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云石：中美這一輪到底在斗什么？

點擊：  作者：云石    來源：云石微信號  發布時間:2023-11-18 16:16:54

 

 

繼貿易戰、科技戰后，中美博弈當下已經進入金融戰領域，美國拼著全球貿易去美元化，內部高利率打壓經濟健康運行的巨大壓力，把利率一股腦加到5.5——甚至還不斷數據造假，為自己繼續加息造勢；中國這邊則頂著經濟通縮，房地產爆雷、股市陰跌等一連串壓力，就是橫下心搞托而不舉，只擠牙膏式的出政策小放水，至于大招則捏在手里堅決不出。很明顯，雙方都在熬，比的就是看誰先撐不住。

 

這是雙方博弈的手段，或者說是斗的過程。那么，這一輪金融博弈，其目標到底是什么？

 

當然，宏觀角度來說，目標是很明顯，就是賭對方先崩或者先受不了被迫妥協，然后得勝的一方，就可以贏者通吃，趴在對方身上割它的肉。不過這種說法，多少還是抽象化了一些，那么具象化的角度，中美這么熬，到底是想從對方手上，具體得到什么的東西呢？

 

我們首先從美國角度來分析：

 

現在美國經濟十分分裂，從數據上看，可以說是烈火烹油，不管是官方GDP、還是股價、房價都是持續攀高，官方失業率也處在低位，似乎一切都很不錯。但與之相對應的，卻是實際通脹明顯、用電量卻降低，美債收益率持續沖高，企業大把破產，員工罷工要求漲薪、零元購逐步擴散——前后二者反應的經濟狀況可以說是截然相反。

 

為什么會這樣？說白了，就是美國這一輪金融體系運轉出了問題。云石君在以前的文章中反復說過，美國的繁榮富強，很大程度上不是靠其三億國民的生產創造，而是靠對全球七十億人民的嗜血收割。而美元，就是美國收割全球的柔性工具。美聯儲印出鈔票，然后憑借其世界貨幣地位，用它換回各國的財富和資源，這種建立在霸權基礎上的掠奪，讓美國獲得了遠超其生產能力的實力。

 

但是，全球的生產能力以及供奉能力是有上限的，但美聯儲的印鈔能力沒上限。而各國之財力有限，美國之欲望無窮，為了滿足自己的貪欲，美國印出了太多的美元，遠超出其所對應的財富的真實價值，這就會造成通貨膨脹，美元大幅貶值。

 

這當然是美國不愿意看到的。雖然美元貶值是長期趨勢，也是美國超額印鈔收割全球這一套邏輯下不可避免的結果，但良性貶值和惡性貶值的區別還是很大的。

 

如果是良性貶值，那對美元信用以及美國收割全球能力的損害還是有限的，長遠看也可以通過科技發展、生產力進步、全球財富總量提升來對沖——畢竟只要全球財富總量增加了，那需要的美元的量也就自然會相應增加。

 

但如果是短期內的惡性貶值，那美元信用就會破產，大家會紛紛拋棄美元，不再將其作為儲備貨幣和交易貨幣，美國也就沒法再用美元再收割全球。

 

所以美國當然要避免美元惡性貶值。但問題是，作為一個金融帝國，美國因為自身的內部問題和資本的貪念，又管不住印鈔的手，這些年印出了海量的超額貨幣，使得美元的數量遠遠超出了市場的需求，超出了其所對應的財富總量。

 

這就麻煩了。本來一塊錢可以買一個饅頭。現在饅頭還是一個，你美國卻印出了三塊錢，這種情況下，美元怎么能不瘋狂貶值？

 

當然，也不是沒辦法。比如你美國可以通縮嘛，通過加息縮表收回兩塊錢的貨幣，再把它銷毀就行。

 

但這條路美國肯定不能走，這意味著經濟崩潰，意味著財富的消滅和產業的劇烈出清——以美國現在的經濟狀況，這么玩，它的經濟乃至整個體制和社會秩序都肯定要徹底崩潰。

 

那就只有另一個辦法。給多出來的兩塊錢找到價值標的物。

 

還是以饅頭為例：饅頭依然只有一個，美聯儲手上卻有三塊錢現金；如果饅頭的價格不能漲（漲了就是通脹），那美國可以買別的嘛——就是花兩塊錢，把你的饅頭鋪買下來。這樣一來，美國在一塊錢饅頭錢之外，超額印出的兩塊錢，就找到了對應的價值標的物，本來濫發的美元，就有了價值支撐。而且由于饅頭鋪的產權歸了美國，那美國還可以源源不斷的通過饅頭鋪的生產，給自己創造真實的財富和利潤。

 

只不過這里有一個問題——饅頭是商品，別人可以賣；饅頭鋪是生產資料，別人不賣啊！

 

 

那怎么辦？那就用美元潮汐解決唄。你當初開饅頭鋪時，總需要買設備租房子的吧？買設備租房子就需要錢。但你又沒有這么多錢，那怎么辦？只好找美國借啊——畢竟美元是唯一的世界貨幣，買設備租房子都需要美元，所以你當然會去找美國借。

 

既然你需要借美元做生意，那美國就有辦法拿捏你。美國通過美元潮汐，在降息周期，利率低的時候把錢借給你；等你把饅頭鋪建起來，生意做紅火了，美國再啟動加息周期。這時候由于貸款利率提升，需要還給美國的錢增加；而與此同時，由于是加息周期，市場經濟需求被壓縮，你的饅頭鋪生意肯定大不如前，這樣你就沒有足夠的錢還美元貸，就只能破產。

 

你一破產，你的饅頭鋪就要被低價拍賣還貸，這時候美聯儲再啟動降息周期，放出天量的便宜錢給華爾街的金融資本，讓他們拿這些便宜錢，把你價格打到骨折的饅頭鋪買回來——這樣包子鋪的所有權，就到了美國資本手里。

 

這就是美元潮汐收割全球的邏輯。我們最熟悉的，就是亞洲金融危機時，美國用這一手，拿到了韓國諸如三星等財閥企業的控股權。此事過后，雖然三星還是韓國企業，但大股東變成了美國資本，所以它創造的利潤，大部分也就要交給華爾街金融資本。現在韓國之所以GDP如此之高，民眾過的卻如此苦逼，也就有了合理的解釋——GDP是記你名下，但創造的利潤，大部分卻轉移到了華爾街手中，甚至供應鏈也因為企業被美國控股，而不得不大量采用美國高價貨。這樣的話，韓國人當然只能掛著個發達國家的名頭苦哈哈了唄！

 

而除此之外，那一輪金融危機前美國濫發的超額貨幣，因為捕獲到了三星這些的重量級生產資料給自己背書，自然也就有了價值支撐，美國的金融危機也就因此解除。

 

現在，美國又走到了要收割全球生產資料給自己超發美元背書的臨界點。甚至，由于這一輪美國的債務窟窿前所未有的大，超發的貨幣前所未有的多——而且還在持續攀升，所以必須找到一個龐大的經濟體，用它的生產資料給自己背書，這樣才能渡過這一劫。

 

而放眼全球，誰有這個實力？誰家的生產資料，可以給數以十萬億計的超發美元背書？

 

當然只有咱們中國！畢竟咱們是全球第二經濟大國，是全球最大工業國，家里有全球最強大的工業體系——這都是真金白銀的實業，實打實的生產資料啊！只要解除金融管制，讓美國資本進來控股——甚至只需要部分參股，那隨著美元的瘋狂買入，這些濫發的美元就獲得了真實的價值支撐，美國的金融風險就可以大幅緩解甚至解除！

 

最簡單的例子，比如華為。華為值多少錢？如果以蘋果為參考的話——現在蘋果的總市值是兩萬億+美元。華為現在的整體含金量其實已經超過了蘋果。所以就算保守點算（畢竟蘋果的股價已經水的一批），華為去納斯達克上市的話，一萬多億美元總值的吧！如果讓美國控股，甚至哪怕只是參股，那只要獲得華為接近一半的股權，那就意味著大幾千億的濫發美元，找到了價值標的物，有了實體支撐。

 

而除了華為，中國還有大把優質資產——大疆值多少錢？比亞迪值多少錢？更有那些中字頭，它們又值多少錢？那些小一點的制造業龍頭又值多少錢？反正只要中國放開金融管制，讓美國資本敞開買，美國的所有超發美元，都能找到生產資料背書，數以十萬億級的超發美元，全能給你消化掉！

 

問題是，中國干嘛？中國當然不干！畢竟我這可是真金白銀的財富！而敞開讓你來買，你拿什么交換——只是美聯儲印的綠紙，甚至是美聯儲電腦上的一個數據而已！

 

單憑你美聯儲憑空印出的紙和數據，就想換走華為、比亞迪、中石油、中國移動、國家電網的大把股權？你TM當老子傻啊！

 

美國當然也知道中國不會干。但問題是，這些年它超發的美元太多了，再找不到合適的價值標的物，就會形成惡性通脹，美元信用乃至美國經濟就會完蛋！所以美國只能想盡辦法，逼中國就范——畢竟除了中國，現在也真找不到誰家有這么多實打實的生產資料和真實財富，可以給如此巨大的超發美元背書的了！

 

所以美國只有逼。逼的辦法，就是瘋狂加息，打科技戰、貿易戰，發小作文，在東亞制造地緣政治沖突，反正用一切辦法，驅離資本和產業鏈離開中國，抽干中國的流動性，引爆中國房地產的大雷，然后讓中國首先爆發金融危機乃至經濟危機。只要中國經濟運行不下去了，市場崩了，那它就只能向美國妥協——而妥協的代價，就是按照美國的意思開放金融市場，讓美國的超發美元進來，廉價收割中國的這些優質資產。

 

只要中國敞開了大門，那美國這些年超發的這些美元，就可以沖進這個全球第二經濟大國和全球最大工業國，在里面大肆收割。如此一來，這些超發美元就找到了價值背書，美國的通脹風險就此解除，而且它們收割到的這些中國優質資產，也將步三星的后塵，成為給華爾街打工賺錢的工具！我們中國人也就將跟韓國人一樣喪失前途和未來，陷入空有GDP增長，但日子卻一如既往苦哈哈的窘境。

 

 

這就是美國這一輪金融博弈的目的。而中國這邊，則是極力避免這一點。畢竟美國現在已經坐在了火山口，再收割不到足夠的優質資產，龐大的超發美元沒有價值背書，那只能推動內部通脹，推動全球去美元化加劇。而這種趨勢到一定極限，美國就會爆掉。一旦爆掉，美元信用就會史詩級滑坡，美國就將陷入長期滯脹和大蕭條。這個邏輯線條如此清晰，美國又已經走到了鏈條的末端，所以中國現在做的一切，就是一邊死挺，一邊積極推動產業升級。死挺是為了避免被美國收割；產業升級，在金融戰的角度，是給自己增加糧草彈藥——就像華為mate60橫空出世，中國外購的高通芯片立馬就大大減少，需要對外支付的美元就少了一大筆，而mate60帶動的自主產業鏈，又可以把消費留在國內，帶動經濟內循環，增強我們跟美國拼消耗時的經濟韌性。

 

畢竟美國也受不了長期高息環境。雖然鮑威爾一直嘴硬，并不斷用預期管理拖延時間。

 

但現實情況擺在這里，美國的時間已經不多。只要咱們這邊能耗的時間夠久，那美國就會支持不住。屆時，它們面臨的，就只有兩條路——要么自爆，要么跟中國妥協——只是這種妥協，就不能是按照美國想法，而更多的是按照中國的意圖來進行。

 

這就是中美這一輪金融博弈的邏輯。而現在，市場上也有風聲，中美在本月或有大交易。那么，中美會不會做交易？如果會，那又是什么情況呢？這種交易有背后，中美會彼此做出哪些妥協，美國會做出什么讓步？中國又會付出什么？誰會在這場交易中占得上風？

 

來源：云石微信號