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         在分析話題之前，我們先來看一個(gè)視頻： 

這個(gè)視頻很有意思，再次表明中國(guó)所做獲得越來越多的承認(rèn)。尤其是這位泰國(guó)代表提到的，應(yīng)在武漢開一場(chǎng)關(guān)于全世界聯(lián)合抗疫的國(guó)際性會(huì)議，這值得各國(guó)采納，世界需要聯(lián)合抗疫。

關(guān)于這一點(diǎn)，恰恰占豪在一周多前也向上提了這一建議，希望世衛(wèi)組織及全球各國(guó)早日到武漢開聯(lián)合防疫抗疫會(huì)議，也希望建立一個(gè)全球性的聯(lián)合防疫抗疫的合作組織。

占豪的建議是，這個(gè)組織就叫“武漢合作組織”。這次疫情再次告訴全世界，人類社會(huì)是個(gè)“命運(yùn)共同體”，我們應(yīng)該聯(lián)合起來，共同為人類的明天展開合作。而防疫抗疫的國(guó)際國(guó)際合作組織，也是真的踐行“人類命運(yùn)共同體”的開始。

正文：

石油價(jià)格崩盤了！

崩到什么程度?

布倫特原油，上周四還在50美元上方一桶，上周五和本周一兩個(gè)交易日，布倫特原油價(jià)格一度跌至31.74美元一桶，也就是說兩天跌去近4成。3月9日的低點(diǎn)是31.74美元，較上周收盤45.76美元跌去超過30%。美原油情況比布倫特原油期貨更慘，上周四的收盤價(jià)是46.01美元/桶，而3月9日的低點(diǎn)27.34美元，兩個(gè)交易日跌幅一度達(dá)到40.6%，3月9日單日最大跌幅36.3%。

這種崩盤的速度，應(yīng)該是史上最大的跌幅，21世紀(jì)以來紐約原油的最大跌幅也就是百分之十多點(diǎn)，與這次下跌完全不可比擬。由此可以看出，這次國(guó)際油價(jià)崩盤，是超乎想象的嚴(yán)重。

這樣的結(jié)果意外嗎？既意外，也不意外。

其實(shí)，就國(guó)際油價(jià)下跌而言，這個(gè)下跌并不算太意外，因?yàn)樾鹿诓《驹谌蛞呀?jīng)蔓延到了94個(gè)國(guó)家，疫情爆發(fā)才剛剛開始，意大利的大爆發(fā)已經(jīng)引爆了整個(gè)歐洲的疫情，美國(guó)實(shí)際上也逃不掉。之前占豪（微信公眾號(hào)：占豪）曾分析過，這場(chǎng)疫情在全球范圍內(nèi)感染人數(shù)估計(jì)至少是百萬級(jí)起步，如果各國(guó)抗疫做得不好，感染人數(shù)可能是數(shù)百萬甚至千萬級(jí)，形勢(shì)非常不樂觀。

鐘南山院士的最新預(yù)測(cè)，新冠病毒最少肆虐到6月。在占豪看來，幸好中國(guó)以巨大代價(jià)控制疫情，使得全球蔓延的時(shí)間延緩了一個(gè)多月，否則在最冷的一個(gè)多月時(shí)間里，全球感染人數(shù)要在最終感染人數(shù)上放大十倍以上甚至更多，僅中國(guó)的感染人數(shù)就不可想象，到現(xiàn)在恐怕全球早已大規(guī)模爆發(fā)。

全球爆發(fā)如此疫情，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2020年比預(yù)期放緩很可能要達(dá)到1%左右，甚至最終全球GDP會(huì)低于2%的增長(zhǎng)率。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率出現(xiàn)如此大的增速下滑，國(guó)際油價(jià)下跌是必然結(jié)果。

意外在于，完全想不到會(huì)有如此大的跌幅，盤中一度超過30%，兩個(gè)交易日一度超過40%，不敢想象的跌幅，歷史上應(yīng)該都不曾發(fā)生過。所以，單從崩盤的速度看，這種短期內(nèi)的暴跌幅度是一種意外。

就經(jīng)濟(jì)本身而言，國(guó)際油價(jià)最終跌至這個(gè)區(qū)域并不奇怪，所以這個(gè)跌幅只是更快跌到位而已，其本質(zhì)是一種既有故意又有巧合操盤策略，或者說這次是有目的的操盤下，市場(chǎng)崩盤的速度被人為進(jìn)一步放大了。

那么，誰是這次國(guó)際油價(jià)暴跌的操盤手？沙特！

沙特是全球第一大石油出口國(guó)，他們這么操盤暴跌，這不是在自殘嗎？
是的，單從沙特的利益本身而言，這肯定是自殘，因?yàn)橄碌苯訋頎I(yíng)收的損失。那既然如此，沙特為何還要如此操盤？在占豪看來，沙特這么做，根本目的有三：

一、打擊美國(guó)頁巖油、氣

2008年全球金融危機(jī)之后，美國(guó)就逐漸放開了境內(nèi)的油氣開采，美國(guó)的開啟了油氣開采的大規(guī)模投資，尤其是頁巖油、頁巖氣的投資在過去幾年取得了很大的成果。美國(guó)2012年的時(shí)候日產(chǎn)原油還在600萬桶每天的級(jí)別，而到了2019年已經(jīng)超過了1200萬桶。根據(jù)據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)2018年12月公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年11月30日止當(dāng)周，美國(guó)石油凈出口量為21.1萬桶/日，為1973年EIA開始公布該數(shù)據(jù)以來首次成為凈出口國(guó)。

從每天進(jìn)口數(shù)百萬桶原油，到開始成為原油凈出口國(guó)，美國(guó)僅僅用了五六年時(shí)間。不但如此，美國(guó)的產(chǎn)能還在進(jìn)一步擴(kuò)大。以美國(guó)的實(shí)力，如果再這么搞幾年，每天出口幾百萬桶原油都有可能。

所以，對(duì)現(xiàn)有的產(chǎn)油國(guó)而言，美國(guó)的頁巖油、頁巖氣是最大的敵人，過去幾年國(guó)際原油市場(chǎng)已經(jīng)失去了美國(guó)大規(guī)模進(jìn)口這個(gè)市場(chǎng)，幸好有中國(guó)市場(chǎng)不斷擴(kuò)大進(jìn)口才維系了油價(jià)，未來幾年如果美國(guó)再每年出口幾百萬桶，那真的是核心產(chǎn)油國(guó)的心頭大患。

不僅如此，根據(jù)之前美國(guó)的表現(xiàn)，特朗普政府是想從沙特手里奪取OPEC的主導(dǎo)權(quán)的，這一點(diǎn)的表露在沙特王儲(chǔ)深陷卡舒吉被殺案時(shí)體現(xiàn)得淋漓盡致，美國(guó)甚至把這一條作為搭救沙特王儲(chǔ)的政治條件。因此，對(duì)沙特來說，美國(guó)的頁巖油、頁巖氣就是最大的敵人。不僅是沙特，包括俄羅斯以及其他產(chǎn)油國(guó)，美國(guó)的頁巖油、頁巖氣都是最大的敵人。

不過，相比沙特、伊朗、俄羅斯這些產(chǎn)油國(guó)很多石油開采的成本都低于5美元，美國(guó)頁巖油的開采成本則在60美元以上。在這種背景下，借全球經(jīng)濟(jì)下行給原油帶來的壓力，打壓美國(guó)的頁巖油、頁巖氣產(chǎn)業(yè)鏈，符合包括沙特等OPEC成員國(guó)和俄羅斯的共同利益。

我們看這次油價(jià)暴跌，除了看經(jīng)濟(jì)本身的壓力之外，美國(guó)石油出口的未來預(yù)期也是一個(gè)很大的背景，還有就是新能源的開發(fā)本身對(duì)石油出口大國(guó)的未來市場(chǎng)也是巨大壓力。沙特大規(guī)模增產(chǎn)來打壓全球原油價(jià)格，那么打擊美國(guó)頁巖油、頁巖氣的意思可就到了。 

二、逼迫OPEC其他成員國(guó)及俄羅斯減產(chǎn)

沙特這次大幅增產(chǎn)打壓石油價(jià)格，直接“原因”是沙特要求俄羅斯減產(chǎn)。沙特在OPEC會(huì)議上，呼吁俄羅斯在今年二季度額外增加減產(chǎn)規(guī)模，而俄羅斯則堅(jiān)持維持現(xiàn)在的減產(chǎn)協(xié)議，沙特認(rèn)為這樣自己承擔(dān)了更多，所以上周六直接大幅降低石油價(jià)格，并計(jì)劃在4月增產(chǎn)30萬桶讓產(chǎn)能達(dá)到1000萬桶。為了起到打壓市場(chǎng)的目的，沙特還威脅稱未來還將產(chǎn)能增產(chǎn)到1200萬桶每天。面對(duì)沙特的“極限施壓”，俄羅斯沒有表現(xiàn)出“屈服”，而是強(qiáng)硬地表示，俄羅斯將在二季度開始增產(chǎn)。

所以，這次油價(jià)大跌，不僅僅是因?yàn)橐咔閷?dǎo)致未來經(jīng)濟(jì)的增速下滑預(yù)期，還包括沙特大幅打壓石油價(jià)格以及俄羅斯也表示在2季度開始增產(chǎn)石油，這樣的短期內(nèi)大幅增加供給的預(yù)期，使得價(jià)格產(chǎn)生了雪崩。

有戰(zhàn)友問什么是資產(chǎn)價(jià)格的推動(dòng)力，大家其實(shí)核心看的就是供求關(guān)系，分析清楚需求和供給，就能搞清楚價(jià)格趨勢(shì)，這一點(diǎn)占豪10年前在《黃金游戲》投資系列的著作中就寫清楚了。這個(gè)暴跌，就是供求關(guān)系短期劇烈失衡的結(jié)果。

那么，沙特為何希望俄羅斯減產(chǎn)呢？俄羅斯為什么又堅(jiān)決不減產(chǎn)呢？

這其實(shí)是個(gè)多層次的博弈。

一方面，根據(jù)上文所述，沙特、俄羅斯產(chǎn)油國(guó)最大的潛在“敵人”實(shí)際上是美國(guó)，所以無論是沙特還是俄羅斯，再或其他產(chǎn)油國(guó)，都想打壓美國(guó)的頁巖油、頁巖氣產(chǎn)業(yè)，只是苦于沒有機(jī)會(huì)，因?yàn)榇驌舻暮蠊亲约阂矀艽螅@事總得湊機(jī)會(huì)，何況沙特還不敢輕易得罪美國(guó)大哥。這一次，實(shí)際上就是個(gè)很好的機(jī)會(huì)，各方面理由充分，時(shí)機(jī)也恰到好處。

另一方面，客觀而言，沙特也是希望俄羅斯為油價(jià)未來下跌的預(yù)期做出穩(wěn)定貢獻(xiàn)，即俄羅斯更多減產(chǎn)或大家一起減產(chǎn)。但是，俄羅斯不同意，那么沙特干脆“破罐子破摔”大家一起摔。

其實(shí)，俄羅斯之所以這么硬，原因在于，俄羅斯也擔(dān)心油價(jià)最終是穩(wěn)不住的，而且俄羅斯也很需要錢，減產(chǎn)也意味著減少收入。更為重要的是，相比沙特，俄羅斯的支撐能力更強(qiáng)。之前有媒體報(bào)道，沙特只有在原油價(jià)格維持在70美元以上時(shí)才能維持收支平衡，過去較長(zhǎng)時(shí)間以來由于國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期運(yùn)行在70美元以下，所以沙特的財(cái)政赤字在過去幾年很嚴(yán)重。當(dāng)然，這一切也源于沙特真的花錢“大手大腳”，買美國(guó)軍火上來就是千億美元，這么一直造，錢不緊才怪。

相比沙特，俄羅斯情況要好很多，一則是因?yàn)閲?guó)家更大、經(jīng)濟(jì)實(shí)力更強(qiáng)，二則是因?yàn)槎砹_斯在財(cái)政上還是比較量入為出的，對(duì)俄羅斯來說國(guó)際原油價(jià)格維持在40美元以上就能實(shí)現(xiàn)財(cái)政預(yù)算的平衡。

為了打壓沙特的氣勢(shì)，俄羅斯更是聲稱自己可以承受石油價(jià)格6到10年運(yùn)行在25美元到30美元/桶的水平。而且，在油氣出口方面，俄羅斯是有相對(duì)穩(wěn)定的收入的，對(duì)歐、對(duì)華的輸出都是穩(wěn)定的，必要的時(shí)候還可以擴(kuò)大對(duì)中國(guó)的出口，再加上賣武器的收入，俄羅斯真的比沙特能扛，這也是俄羅斯與沙特博弈的底氣。

當(dāng)然，無論站在沙特還是俄羅斯的視角，借機(jī)打壓油價(jià)，壓死美國(guó)的頁巖油、頁巖氣則是共識(shí)，所以這次沙特和俄羅斯的“較量”，既是彼此之間的博弈，更是“聯(lián)手”打壓美國(guó)。這也是為什么說這場(chǎng)博弈是多層次的，沙特和俄羅斯是“假打”，兩國(guó)聯(lián)手“絞殺”美國(guó)的頁巖油、頁巖氣才是“真打”！

所以，某種程度上說，這是沙特和俄羅斯借機(jī)聯(lián)手對(duì)美國(guó)石油大亨們的絞殺！

另外，這種打壓，客觀上也會(huì)打壓伊朗，因?yàn)橐晾实呢?cái)政問題更為嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力更大，何況現(xiàn)在疫情在伊朗爆發(fā)，可謂是雪上加霜。在這種情況下，沙特打壓油價(jià)對(duì)伊朗來說也是沉重打擊，雖然伊朗的油價(jià)成本和沙特、俄羅斯差別并不算太大。

但是，這事的后果是非常嚴(yán)重的，嚴(yán)重到什么程度呢？

美股崩盤了！全世界的股市都崩盤了！唯獨(dú)中國(guó)股市沒崩！

美股崩到什么程度？三大股指跌幅全部超過7%，美股一度熔斷，最大跌幅一度超過8%。不要忘了，這是在前些天美股已經(jīng)大跌的基礎(chǔ)上發(fā)生的，美股自2月12日創(chuàng)新高以來，最大跌幅已經(jīng)達(dá)到了20%。而且，這次下跌中間幾乎沒有緩沖，這意味著未來美股很可能還有較大下跌空間，美聯(lián)儲(chǔ)能否救下來美股將很難說。

美股牛市就此終結(jié)不可怕，可怕的是持續(xù)快速下跌，這種下跌不僅會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來巨大壓力，還可能引發(fā)新的債務(wù)危機(jī)。甚至，對(duì)美國(guó)總統(tǒng)選舉都會(huì)產(chǎn)生直接影響。

除了美股，全球股市都崩了，歐洲的市場(chǎng)3月9日普遍跌幅超過7%，意大利股市跌幅更是超過11%，2月中旬原來的跌幅都超過20%。所以，如果全球市場(chǎng)持續(xù)大跌，引發(fā)新一輪危機(jī)并非不可能。

當(dāng)然，由于中國(guó)抗疫做得好，疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響這個(gè)利空已經(jīng)基本釋放了，再加上之前中國(guó)股市基本沒漲估值很低，所以A股今天反而逆勢(shì)上漲了。可以預(yù)見，未來中國(guó)股市會(huì)成為全球避險(xiǎn)的資本市場(chǎng)。雖然，中國(guó)為抗疫付出巨大代價(jià)，3000多條人命和數(shù)萬億直接經(jīng)濟(jì)損失，但抗疫這一戰(zhàn)的勝利是戰(zhàn)略性的，長(zhǎng)期看這場(chǎng)勝利將會(huì)給中國(guó)帶來長(zhǎng)期的戰(zhàn)略性利益。

那么，這次疫情引發(fā)的全球性的動(dòng)蕩，到底會(huì)產(chǎn)生怎樣的后果呢？

在占豪看來，這場(chǎng)疫情如果持續(xù)肆虐幾個(gè)月，股市跌去四成，全球新的危機(jī)就可能爆發(fā)。原因很簡(jiǎn)單，就美國(guó)而言，資產(chǎn)負(fù)債表是基于現(xiàn)在美股高股價(jià)的，美股真跌去四成以上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)承受不了。

上次全球金融危機(jī)時(shí)有G20聯(lián)合救市，尤其是中國(guó)大基建救了全世界，但今天不同了，中國(guó)70%的GDP是消費(fèi)，外部市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的影響在減弱，中國(guó)不可能再搞2008年那樣的救市，那么一旦爆發(fā)新的危機(jī)，全球要不看誰更能扛，要不就都積極響應(yīng)中國(guó)，一起基于“人類命運(yùn)共同體”搞“一帶一路”的全球大基建。否則，沒出路了！

接下來我們要注意風(fēng)險(xiǎn)，全球可能爆發(fā)新一輪危機(jī)，這已經(jīng)不是危言聳聽，而是正在逼近。隨著疫情的大爆發(fā)，逃過一劫的概率越來越低了。

另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，由于危機(jī)可能到來，全球可能爆發(fā)新的戰(zhàn)爭(zhēng)，因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)有時(shí)候是國(guó)家轉(zhuǎn)移內(nèi)部矛盾的手段，也是矛盾激化背景下最容易發(fā)生的事情。譬如，現(xiàn)在由于土耳其的冒進(jìn)，土耳其介入后利比亞的內(nèi)戰(zhàn)在擴(kuò)大，而土耳其已經(jīng)與敘利亞政府軍直接打起來了，俄羅斯也參戰(zhàn)了，這種戰(zhàn)爭(zhēng)完全可能外溢。

2020年，注定是全球動(dòng)蕩的一年，上半年疫情肆虐，下半年經(jīng)濟(jì)、地緣政治都可能爆發(fā)大事件，我們需要多做準(zhǔn)備，密切關(guān)注。

當(dāng)然，就中國(guó)而言，經(jīng)濟(jì)壓力雖然很大，但機(jī)會(huì)也不少，畢竟中國(guó)現(xiàn)在不但控制了疫情，內(nèi)需市場(chǎng)也更大，這次疫情爆發(fā)極引發(fā)全世界的動(dòng)蕩，客觀上將帶來全球政治經(jīng)濟(jì)秩序的加速重組。而在這個(gè)時(shí)候，中國(guó)內(nèi)部的穩(wěn)定本身就是機(jī)會(huì)。譬如，在全球股市不行的時(shí)候，中國(guó)股市反而會(huì)成為資本避險(xiǎn)之地，中國(guó)市場(chǎng)反而會(huì)成為大家更愿意投資之地。譬如，5G的加快建設(shè)，再譬如醫(yī)藥的追加投入以及衛(wèi)材的全球市場(chǎng)需求擴(kuò)大，還有世界資產(chǎn)到中國(guó)避險(xiǎn)和投資的驅(qū)動(dòng)等等。

過去兩年，中國(guó)壓力在貿(mào)易戰(zhàn)背景下非常之大；現(xiàn)在，形勢(shì)逐漸反轉(zhuǎn)了，中國(guó)壓力雖依然很大，但抗壓能力變強(qiáng)了，相反全球范圍內(nèi)其他國(guó)家的壓力將比中國(guó)更大。

接下來，要穩(wěn)，要有為，但切忌冒進(jìn)！！！