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　　中國股市設立的初衷，以服務國企脫貧解困，融資成了中國股市至高無上的使命，甚至成為唯一的功能。上市公司重融資輕回報，甚至為了融資而不惜弄虛作假，管理部門也為融資圈錢大開方便之門。發展到如今，這種圈錢的本性并沒有任何改變！無論是機構。上市融資在很大程度上淪為一種赤裸裸的“搶錢行為”。

　　中國股市2001年高點是2240點。2016年8月是3000點左右。超過15年中國高速發展的經濟奇跡時刻，中國股市整體漲幅不到50%。 同期15的時間里，豬肉價格上漲多少倍，房地產上漲多少倍？ 對比而言，中國股市整體的跌幅是超過50%以上。也就是中國億萬股民在15年的時間里，除極少數金融高手外，總體平均虧損是50%以上。 15年來，買房子的都實現財富倍增，買股票的99%財富都被腰斬。 這是多么殘酷的現實。股市，本來是個好東西，在中國，居然成了個騙子集中地。企業造假包裝上市，大莊包裝轎子上街，小股民搶著抬轎子，最后，才發現轎子里的金銀財寶全不見了，是個空轎子，爛轎子！十多年來，中國股市本來就不符合股市應該具備的正確的基因和體系，到現在，越來越暴露出其不倫不類妖魔鬼怪的本性，吞噬了千萬股民的財富。這何止是騙子，簡直就是魔鬼。

　　進入2018年，不少上市公司的股價已經到了低無可低的狀態，但是，作為一個投資市場，如果投資者的信心不足，投資者對市場未來沒有信心，股價最低也是沒有人愿意進入或不敢進入的。中國股市信心為何無法提振？原因何在？當前中國股市以下三大問題不解決，市場的信心要真正得到恢復是不容易的。

　　中國股市信用主要是來自于政府，因此其信用是由政府隱性擔保的。當股市的信用是由政府隱性擔保時，任何一個當事人過度使用這種信用是必然，因為他能夠把這種過度使用信用的收益歸自己，成本則讓整個社會或他人來承擔。在這種情況下，中國股市過度炒作也就是必然。這就是中國股市內幕交易、違法亂紀等行為盛行的根源。

　　其次，由于政府對股市的主導，及股市的信用完全是由政府隱性擔保，中國股市的制度安排與法律確立，不是通過公共決策的方式來獲得，而往往是通過部門的方式來形成，整個中小投資者很難在這種制度規則確立的過程中起作用，并讓其制度安排來平衡各方面的利益關系。比如說，當前監管部門所提出的各項制度改革，盡管對改進與完善市場會起到一定作用，但這些法律都只是調整整個股市利益格局的表象，并沒有觸及到如何來打破整個股市利益格局，及平衡各當事人的利益關系問題。無論是嚴厲打擊股市內幕交易，還是改進審批制度等都是如此。因此，這些制度改革短期能看有一定的作用，但是與權力靠近的當事人，很快就會找一種應付這種短期制度改革的方式。更為嚴重的是，如果靠近權力的既得利益集團，以現有的制度缺陷把其特殊利益固化為制度及法律時，把其不公平的交易收益固化為合法收益時，那么中國股市的制度改革更是要面臨巨大的阻力。在這種制度路徑相依的條件下，改革者要打破這種不公平的利益格局會更不容易。

　　第三大問題，就是“誰來監管中國證監會？”一個沒有受到監管與約束的絕對權力，一定絕對腐敗。可以說，當前中國股市的公信力為何不能確立？有效的法律制度為何無法執行？為何中國股市的法律制度，能夠讓部門及個人利益制度化等，因為目前沒有一種制度安排，對中國證監會進行認真的監督，不能通過這種監督來形成市場有效的激勵與約束機制。反之，中國證監會既是市場運作的運動員，也是裁判。整個股市完全成了證監會的市場。

　　綜上所述，如果這三個主要問題不得徹底解決，那么中國股市終究還是“搶錢工具”。所以改革刻不容緩！2018年已經過去大半，希望中國股市涅槃重生。

　　（來源：火木財經）

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