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王今朝：?對中國股票市場發(fā)展的經(jīng)典馬克思主義憂思

點擊：作者：王今朝來源：昆侖策網(wǎng)【原創(chuàng)】發(fā)布時間:2024-01-29 09:34:05

【作者按】中國股票市場的建立和發(fā)展是與一系列名字分不開的。股票市場發(fā)展到今天，一些參與這個市場構建和發(fā)展的還健在的人開始反思他們過去做的出了什么問題，以及由他們參與推動的這個市場存在什么問題。然而，我很懷疑，他們的反思是否深入，是否意識到有一些根本性問題一直未能得到重視。他們中的一些人認為，股票市場的發(fā)展為中國經(jīng)濟發(fā)展提供了長期資本融資，（因此）股改和股票市場的建立非常偉大。另一些人則認為，中國股票市場存在著一些可以改變卻又多多少少難以改變的制度性障礙。最近，這些人又激辯中國股市3000點：從2007年到2023年的15年，中國的股市一直徘徊在3000點左右。據(jù)此，一些人認為，中國股市最大的問題是它不是一個有利于投資人的股市。因而，他們尋找15年3000點的原因。有人（如中國政法大學的劉紀鵬教授）認為是一股獨大的（家族式民營企業(yè)）股權結構，這反映出中國上市公司的質量越來越成為中國股市很大的問題了。劉紀鵬認為，三個交易所不應該比拼誰在融資端降低門檻（不需要盈利）、縮短減持時間、允許做空，而是應該比拼誰能夠給投資人帶來收益。有人（如王波明）認為，西方國家的上市公司一開始也是一股獨大，為什么沒有中國股市這些問題呢？劉紀鵬認為，中國股市要有活躍度，也就是要有一定的波動。太大的波動固然不行，沒有波動也不行。又有人（如高西慶）說，即使一個全能的政府，也不可能說活躍市場就能活躍的。有人認為，中國股票市場很像賭場。有人認為，股票市場行情要與GDP增長一致。在筆者看來，這些專家的辯論、訪談大體上都是無效的。他們都假設了市場、股票市場在中國存在的合理性，從而都沒有運用經(jīng)典馬克思主義來思考一下中國股票市場存在和發(fā)展的根本性問題。而他們的這個假設本身就是有問題的。實際上，在中國構建股票市場中發(fā)揮了光和熱的專家們，其中許多并沒有對股票、市場和股票市場有真正的理解，但也有一些專家提出了非常有見地的觀點。例如，吳曉求認為，中國股票市場既有沖勁，又有迷糊，中國應該靜下心來，對未來應該怎么走有一個綜合的思考。吳曉求甚至提出了暫停IPO的建議。李揚認為，中國缺耐心資本。管清友認為，上證指數(shù)能夠維持在3000點已經(jīng)相當牛了。筆者是比較贊同這樣的觀點的。但是，我們還需要用經(jīng)典馬克思主義來思考一下中國股票市場的存在和發(fā)展。

本文是一位黨員、一位經(jīng)濟學者，對于關系國家發(fā)展的這個重大問題所做的較為系統(tǒng)的思考。由于所獲得的信息可能有限，或許筆者在這里所寫不一定正確，有可能有教條主義的嫌疑。但筆者還是感覺，至少就目前所見的關于股票市場的討論，還是有許多言不及義的地方，所以有必要把自己的辯證唯物主義思考寫出來，以供中國有識之士參考，或許會有重要的參考價值。不正確之處，歡迎有識之士批評指正！

從某個角度看，中國發(fā)展某種股票市場（分為正式市場和非正式市場）是具有某種必然性的。因為既然中國實施對外開放，就必然引入外國資本，既然中國允許多種所有制并存，就必然出現(xiàn)私人資本，而股票是中外私人資本存在的一種法律形式。然而，也必須看到，如果我們控制外資在中國的數(shù)量和規(guī)模，如果我們控制私人資本在中國的規(guī)模，那么，中國股票市場的結構、性質甚至是規(guī)模都應該與今天有很大不同。而當中國不斷擴大開放，不斷出臺支持私人資本發(fā)展的政策之后，股票市場的發(fā)展就具有某種必然性了。可是，股票市場本身存在著種種問題，于是，中國又不得不對股票市場本身進行各種各樣的改革了。

那么，中國正式的股票市場發(fā)展是否也有某種非必然性呢？西方能夠用的股票市場是否屬于在中國不能用的機制呢？怎么來論證這種非必然性和不能用呢？我看，只有從中國發(fā)展股票市場所面臨的悖論來論證。老實說，在鄧小平?jīng)Q策發(fā)展正式的股票市場（在這之前，他已經(jīng)在一定程度上肯定了股票）的時候，關于中國是否必然發(fā)展正式的股票市場，他是沒有確定性答案的。因為他在1992年說，“證券、股市，這些東西究竟好不好，有沒有危險，是不是資本主義的東西，社會主義能不能用？允許看，但要堅決地試。看對了，搞一兩年對了，放開；錯了，糾正，關了就是了。”鄧小平為什么沒有確定性答案呢？恐怕他是意識到一個社會主義國家發(fā)展正式的股票市場是存在悖論的。

在中國，如果股票市場向世人證明它意味著一個悖論，這種悖論必然是從一開始就存在的。只不過，在一開始，這種悖論表現(xiàn)得不明顯，人們不加注意罷了。那么，這種悖論是什么呢？

在西方資本主義國家，其政治哲學是推崇個人主義，實際上就是主張允許個人發(fā)財致富。這就是資本主義意識形態(tài)和政治制度的核心。其所謂的自由就是個人發(fā)財致富的自由，其所謂的民主本質上是只有發(fā)了財?shù)娜瞬耪嬲碛忻裰鳌＿@里，發(fā)財?shù)娜艘卜譃閮煞N。歐洲作為一個擁有長期封建制的國家，有的發(fā)財?shù)娜藫碛?ldquo;高貴”的血統(tǒng)，或者與擁有“高貴”血統(tǒng)的人有著緊密的商業(yè)、金融和婚姻聯(lián)系，有的發(fā)財?shù)娜藙t是純粹的爆發(fā)戶。——可見，歐洲對有錢人的態(tài)度也是不同的。美國作為一個移民國家，雖然沒有封建社會的歷史，但它的有錢人也分為兩類，一類是有著強大的經(jīng)濟政治根基，如美國的一些著名家族，摩根家族、洛克菲勒家族，另一類也是某種暴發(fā)戶。但暴發(fā)戶在美國依然很難享受到有著強大的經(jīng)濟政治根基的家族所享受的政治經(jīng)濟地位。美國影片《了不起的蓋茨比》、西奧多·德萊塞的小說《金融家》以及馬克·吐溫的小說《百萬英鎊》對此都做出了反映。

美國的一些大資本家是很有資本主義倫理的。大資本家想要維持資本主義制度，就必須在社會上建立起一系列支持資本主義制度的設施。而股票市場就是這樣一種設施。股票市場使得有雄心的資本家能夠籌集到更多資本，用于發(fā)展自己看好和能夠支配的產(chǎn)業(yè)。盡管在股票市場發(fā)展過程中，也有著種種的欺詐，但資產(chǎn)階級還是在小心翼翼地維護著和完善著股票市場。比如，在20世紀30年代，美國的證券業(yè)改革就把商業(yè)銀行與投資銀行分立開來。這實際上就降低了商業(yè)銀行的利潤率。而在20世紀70年代，隨著美國各種機構性的投資基金的發(fā)展，美國更加重視股票市場的盈利性。如果持有股票沒有盈利性，各種投資機構就在相當程度上失去了存在的意義了。這樣，美國實際上就建立了股票市場與美國資本主義之間的一種正反饋機制。因此，我們可以看到，股票市場與資本主義制度是相當匹配的。股票市場支持了資本主義制度的存在和發(fā)展。它本身的發(fā)展甚至成為資本主義發(fā)展的一種重要體現(xiàn)。

那么，中國建立股票市場存在什么悖論呢？有不少人提出了中國股票市場的這個悖論那個悖論，但很少有人注意到這樣一種悖論：假如中國股票市場不具有盈利性，從而中國股票市場上的機構性買者和散戶大都不能從股票市場獲利，股票市場的存在意義就在相當程度上（對于這些被收割的市場交易者）喪失了；而假如中國股票市場具有盈利性，那么，它就必然成為大的投資機構內部傾軋（某些機構收割其他機構）和投資機構收割散戶的工具。其中，特別是，隨著中國對外開放和對外金融開放，中國股票市場可能成為外國資本的提款機。也就是說，中國股票市場不盈利是不行的，盈利也是不行的。這恐怕是中國股票市場存在和發(fā)展所面臨的最核心的悖論。認識到這個悖論，就可以幫助理解經(jīng)典馬克思主義為什么反對建立股票市場了。

社會主義國家應該是以按勞分配為主體的，而股票市場的分配制度是什么呢？即使它的分配制度不完全是按資分配，至少也是根本排斥按勞分配的。因為股票市場本身不創(chuàng)造任何價值，在股票市場上的收益也與勞動時間無關。而很顯然，在股票市場上，大資金是具有相對于小資金的顯著優(yōu)勢的。因此，雖然大資金也可能虧損，但我們可以說，股票市場大致上是按資分配并且支持實體經(jīng)濟中的按資分配的。這也就意味著中國建立股票市場的決定，本身就是否定按勞分配而支持按資分配，特別是必然導致大魚吃小魚，導致金融壟斷資本的形成和壯大。這樣，我們就可以明白，建立股票市場對于社會主義國家是非常具有危險性的。而新中國建立后即取締股票市場，就排除了這種危險性。如果你考慮股票市場中的所有權，你可以得到類似的結論。在股票市場中，大體上可以說，投資機構都不是用自己的錢來買賣股票的。

在中國股票市場的參與者還主要是散戶的時候，中國一些金融界人士給出的解決股市某些問題的方案是發(fā)展機構投資者。他們沒有意識到，機構投資者中必然出現(xiàn)金融壟斷資本。而機構投資者的發(fā)展也讓中國建立股票市場的悖論更加清晰地呈現(xiàn)在中國人民面前。在當下中國，這個悖論還造成一個復雜的問題——房地產(chǎn)市場已經(jīng)成為中國政府面臨的一個棘手的問題。很明顯，過高的房價是不可持續(xù)的，但房價的快速下降也是國家難以承受的。中國的房價至少在相當程度上是受投機資本支撐的。如果這時，中國讓股票市場繁榮起來，讓股價上升起來，使投資者可以獲益了，就會導致投機資金從房地產(chǎn)市場撤離，房價就會崩塌；而房價的崩塌反過來又會影響到銀行和諸多企業(yè)，進一步影響股票市場，使得股票市場的價格出現(xiàn)過度波動。僅僅考慮這種情形，就可以知道，對于中國政府而言，最好的辦法是控制股票價格。

有人認為，中國股票市場價格指數(shù)與中國GDP指數(shù)脫節(jié)，構成中國股票市場發(fā)展的一個悖論。按照經(jīng)典馬克思主義，既然社會主義國家建立股票市場本身就是個悖論，我們就只能得出這樣一個結論：即使中國股票市場價格指數(shù)與中國GDP指數(shù)脫節(jié)構成中國股票市場發(fā)展的一個悖論，它也只是一個很小的悖論，它甚至不構成悖論。因為在本來不應該發(fā)展股票市場的情況下發(fā)展了股票市場，讓股票市場不具有營利性，不隨GDP指數(shù)增大而增大，實際上就證明了社會主義國家不應該建立股票市場的原則。

決策建立股票市場本身對于社會主義國家作為一個悖論，就必然產(chǎn)生社會主義國家發(fā)展股票市場的悖論。既然你決定建立股票市場了，你就必須發(fā)展股票市場。而什么叫發(fā)展股票市場呢？發(fā)展正規(guī)的股票市場，首先就是增加上市公司數(shù)量。增加上市公司數(shù)量要審核吧？但審核就造成了腐敗。中國有多少高質量的公司要上市呢？應該是不多的。比如，華為是高質量的，人家就是不上市。由此可以推測，那些真正高質量的公司是不上市的。于是，自動選擇上市的公司就是低質量的。也就是說，中國在發(fā)展正規(guī)股票市場的政策下，出現(xiàn)了上市公司的逆向選擇。逆向選擇至少有三大含義。第一，既然企業(yè)的質量普遍不行，誰能夠上市呢？一個很明顯的答案就是，在同等條件下，誰與證監(jiān)會的核心人物的關系好誰上市。于是，證監(jiān)會的腐敗出現(xiàn)了。也就是，中國股市發(fā)展鼓勵了官商勾結意識。第二，一旦出現(xiàn)了大規(guī)模的逆向選擇，股票價格就難以反映企業(yè)的質量了。這時，無論你采用國際投行（包括外國四大會計師事務所）還是采用國內保薦機構都無足輕重了。如果大量的公司是通過向保薦機構、證監(jiān)會公關取得的上市資格，股票價格就更難以反映企業(yè)的質量了。第三，既然上市的是低質量的公司，則上市之后，公司的管理層就難以致力于企業(yè)的永續(xù)經(jīng)營，而是指望快速套利離場了。有了這三個含義，你就理解中國股票市場必然是低質量的了。只是由于中國股票市場上還有大量的國有上市公司，是在政策的指令下上市的，因此起到了維護股票市場質量的作用。然而，如果中國國有上市公司出現(xiàn)異化，它們對于股票市場質量的維持作用就必然降低了。

中國股票市場在一些人的推動下（可能是打著股市公平的旗號）向更多的民營企業(yè)開放，上市制度由審核制轉向注冊制，只能加重原有的問題。有人說，實施注冊制后，股票市場應該采取有進有出、進出平衡的政策，只有這樣才能保障股票市場質量。問題是，你怎么保障注冊制下是優(yōu)秀企業(yè)進入呢？既然真正優(yōu)秀的企業(yè)是不上市的（真正優(yōu)秀的企業(yè)無需股票市場就能籌集到資金，也不用承擔上市的各種“成本”，如信息成本、被資本綁架成本），退出機制也無法起到優(yōu)化上市公司的作用。

一些上市公司出現(xiàn)的大股東減持、高管減持，只不過是上述悖論之下的必然結果。在公司發(fā)展無望的時候，更會如此。據(jù)說，曾經(jīng)為恒大融資做出重大貢獻的一個人，在恒大暴雷前幾年就已經(jīng)知道，恒大是不可持續(xù)的。因此，他不管許家印怎么想，自己一心一意地減持恒大股票，套利離場。你可以想象，在中國經(jīng)濟短期內向下壓力增大的情況下，會有多少公司高管、大股東減持股票。你不讓減持，人家就通過融券的辦法把股票讓渡出去來變相減持，或者通過在銀行質押股票的辦法來減持。對于這種個人發(fā)財致富的辦法，政府是防不勝防的。

應該說，中國股票市場雖然在相當程度上是照搬了西方的制度，但其實，還是有一些自己特色的設計的。比如，在決策建立股票市場之后的十余年時間里，中國的上市公司都是國有企業(yè)，而不是私人企業(yè)。而上市的國有企業(yè)中，進入股市流通的股份又僅有25%，其余75%的是不流通的法人股。這樣的制度設計就使得大部分國有股權不至于被私人掌握。可是，這種具有中國特色的制度設計也不解決根本問題，并且是難以持續(xù)的。因為這本身也意味著股票這種資產(chǎn)的二元分割（中國股市的一些設計者可以用“同股不同權”加以反對）。后來，就有人提出了“市價減持國家股”的主張。這樣一來，二元分割解決了，但股價崩了，因為這種政策改革導致一下子股票供給增加了三倍（75%、25%）。其它情況不變，僅從短期供求分析看，這意味著股價要跌到原來的1/4。當中國股票市場中的上市公司性質越來越多地與西方上市公司性質一致，也就是越來越多地由私人公司構成（據(jù)劉紀鵬的訪談，中國現(xiàn)有5200家上市公司，其中3800家是民營企業(yè)，其中夫妻兄弟父子控制的企業(yè)又非常多：老婆、丈夫和由他們控制的私人公司作為民營上市公司的最大的股東，占到上市公司股權的45%以上）時，私人公司的老板們、高管們減持，不是同樣導致股價下降嗎？這種一股獨大的股權結構下，難道沒有極強的動機來做大公司的市值，使原始股五六毛錢的股票發(fā)行價卻可以達到30元以上、二級市場上股票市盈率達到70以上的荒謬高度嗎？這難道不是創(chuàng)造了大股東大量減持的強烈動機嗎？這樣，中國的股份公司上市就在相當程度上成了為少數(shù)人攫取經(jīng)濟資源而設計的制度結構。當既有的上市公司的非流通股都在轉變?yōu)榱魍ü桑斨袊诓粩嗤苿悠髽I(yè)上市從而增加股票供給時，如果購買者的資金總量沒有多少增加，中國股票價格自然就不可能上升了。這時，即使如美國貝克萊公司那樣的頂級資產(chǎn)管理公司在中國股票市場上都要鎩羽而歸了。

在一個具體的年份，政府到底要有多少家公司上市？政府到底讓一家上市公司的股票有多大比例可以上市交易？如果我們的政府要每年都有大量公司上市，而不要求有公司退市，那么，上市公司的總市值是可以比投資者的資金增長得更快的。這里蘊含了一點，政府可能就是有意地要控制中國股市市值，而這就在目前情況下近于抓住了根本。

在中國發(fā)展股票市場的過程中，有人說“開弓沒有回頭箭”，于是，就找了各種各樣的辦法來完善中國的股票市場。結果完善了嗎？不但在根本上沒有，就是在形式上也沒有。比如，有人設計了獨立董事的制度。董事能獨立嗎？獨立董事真能獨立嗎？真的會代表廣大中小股東、股民的利益嗎？不可能的。因為獨立董事是要聽上市公司的實際控制人的話的。不聽話，解聘就是了。同樣道理，你就理解，為什么監(jiān)事會的制度設計也是無效的。據(jù)說，國內許多大佬認為，上市公司沒有大股東不行，但大股東太大也不行。他們認為，最優(yōu)的大股東股權比例是30%。然而，如果中國上市公司質量不行，30%的大股東股權就不能造成45%的股權所造成的問題了嗎？就能防止私人借用公共資源來攫取私人利益了嗎？假設不讓大股東減持，大股東不能套利離場，但大股東依然可以采取其它辦法來套利，如給自己發(fā)極高的薪酬、成立私人公司來轉移公司的利益等，這種謀取私人利益的辦法多的是了。到目前為止，政府還沒有適當?shù)膽獙χ摺?0%的大股東股權能夠成為資本大佬的智慧結晶嗎？

除了這種一股獨大的公司治理結構之外，還有一種新型的股份公司，就是由一個合伙制企業(yè)來控制股份公司的控制權，這樣，就可以避開一股獨大問題，就可以讓1%的股權擁有對公司的控制權。然而，這種公司治理結構，在不同的公司領導人那里運作結果也有天壤之別。如華為和阿里巴巴，華為是堅決不上市，阿里巴巴處心積慮要上市，結果被叫停。

中國股市的設計者們普遍認為，股市讓投資者滿意非常重要。讓投資者滿意重要嗎？在馬克思主義者看來，不重要。為什么？投資者滿意了，老百姓就滿意了嗎？反而，如果讓老百姓滿意了，有無投資者滿意、股民滿意是無所謂的。因此，似乎可以說，從馬克思主義角度來看，中國的股市設計者關于股市要讓投資者滿意的價值判斷都太天真了，他們想要建立的是“空中樓閣”。

民營企業(yè)的本質在于把民營企業(yè)的命運和未來置于幾個人的身上。不說廣大人民，就說股東、股民，他們把自己的身家性命寄托在幾個人身上，這不是一種造神運動嗎？如果人是逐利的，大股東要逐利，一種利益不就是收割小股東、投資者和廣大散戶嗎？這樣看來，股市存在的問題，根本就不是股市的制度問題，不是股市的監(jiān)管問題，而是它本身在社會主義國家存在的合理性問題！歷史唯物主義認為，人民群眾是真正的英雄，而股份公司的制度設計體現(xiàn)的精英史觀。所以，中國股市的問題不是一股獨大的問題，而是股權概念本身的合理性問題，是中國應不應該承認西方股權概念的問題。

承銷商想要做保薦上市業(yè)務，想要從中賺錢，是否公司符合了上市規(guī)則，就幫助你上市呢？按道理是不應該的。但難道不是它做的保薦業(yè)務越多，賺錢就越多嗎？而承銷商的數(shù)量越多，為了獲得更多的客戶，承銷商就傾向于為待上市公司做財務粉飾，就越不能監(jiān)控待上市公司的質量。有多少承銷商是想成為“偉大的承銷商”而拒絕這種誘惑呢？更不用說，有的承銷商可能在某個待上市公司有其它特殊利益哩！這樣最終的結果只能是欺騙投資人！欺騙投資人的事情即便在西方國家也是屢屢發(fā)生的。實際上，如果上市公司分紅為0或者很少，那么，股票二級市場就是或接近是零和博弈。而且，在這種零和博弈中，那些在資金、信息等方面處于劣勢的投資者總是要承擔虧損的，這是注定了的。也就是，散戶、小投資者注定是要被欺騙的。

那么，中國未來的走向是什么？是要繼續(xù)發(fā)展股票二級市場嗎？我認為，如果馬克思活過來，他應該贊同中國將股票二級市場維持在一個較低水平的。這樣，可以促使股票發(fā)行進行得較為謹慎，減弱股票發(fā)行中的逆向選擇，可以給中國一個時間深入思考股票市場的合理性。可是，如劉紀鵬教授這樣的人竟然認為，“我用了你的錢卻不用還本付息”的直接金融（也就是公司上市、發(fā)展股票市場）代表著現(xiàn)代金融的發(fā)展方向。如果這樣的意見是中國金融界的主流，從而是他們在主導著中國股票市場，那么，中國也只能繼續(xù)“發(fā)展”這種坑害股民的股票市場了。

西方的奧地利學派主張市場的有效性，然而，奧地利學派沒有說，市場是從哪里來的。考察中國的股票市場，我們發(fā)現(xiàn)，至少中國的股票市場是被一些人設計出來的。其實，西方的股票市場也是被一些人設計出來的。西方的有效市場的理論家們認為，股票市場是有效的。然而，至少你在普通話語體系里，很難理解，為什么有效的股票市場會發(fā)生危機，會誘導出經(jīng)濟危機。而你如果真的理解了大資本家的作用，你就知道，股票市場危機有可能是大資本家故意引發(fā)的。大資本家是有能力引發(fā)股票市場危機的。你不相信嗎？你考慮索羅斯引爆英鎊危機、東南亞金融危機的事例，應該就相信了。索羅斯能夠引爆這兩次危機，一定是有前人經(jīng)驗的。否則，他就會因成為制造金融危機的鼻祖而在世界金融史上獲得更高的地位。也就是說，對于大資本家來說，市場的有效性是放屁。演化經(jīng)濟學的一些理論主張，市場是演化形成的，哪種制度對交易者有利，市場就會向哪個方向演化。然而，中國的股市演化表明，中國股市一直是對散戶不利的。散戶是誰？散戶就是小老百姓。股市是有利于小老百姓的制度設計嗎？不是的。股市是收割小老百姓的制度設計。如果小老百姓賺錢了，我大資本怎么賺錢呢？至少，我把小老百姓收割了，才能保障賺到最大可能的錢啊！因此，股市作為一個設計的制度也好，演化的制度也好，是一個有效的市場嗎？不是的。或許，在政府的某些官員眼里，股市由于提供了一些就業(yè)和稅收，是好的。對于某些大資本，它成為自己獲利的工具，確實是好的。對于一般的老百姓，你就不要想它是好的了。你可能在某個階段賺了錢，你可能縱橫股市幾十年都賺了錢，最終可能一敗涂地。因為即使大資本、大金融學家都無法保證永久賺錢。所以，對一般老百姓而言，股市不是賭場（至少在理論上存在公平的賭場），而是屠宰場。吳曉求教授認為，中國許多欺詐上市的人都是賭徒，都是賭上市。他們不是自己的企業(yè)真正好了，通過上市把企業(yè)做得更好，而是上市圈錢，然后跟股票市場說拜拜。吳曉求教授說得輕巧了。既然是欺詐上市，就不僅僅是賭徒了，就是騙子了。針對減持，吳曉求教授正確地主張，三年的減持期只是必要條件，還需要一個充分條件（他特別強調，減持之前，上市公司必須創(chuàng)造與融資相匹配的利潤并且進行分紅，否則，就不能減持）。然而，如果中國股市充斥了騙子，我懷疑，他們總是會找到繞開任何充分條件的方法的。

中央做出了建設金融強國的決定。那么，中國如果繼續(xù)發(fā)展股票市場會有什么好處呢？如果僅僅基于以上分析，我們恐怕只能得出繼續(xù)發(fā)展股票市場對于中國經(jīng)濟的實際好處非常有限的結論。但或許，中國的金融界人士業(yè)已有了很好的美國金融市場的經(jīng)驗，又在中國悖論性的股票市場中摸爬滾打鍛煉成長，并且堅守“國家利益人民利益至上”和“為實體經(jīng)濟服務”的底線，那么，未來可能會培養(yǎng)和涌現(xiàn)出一批世界上最杰出的社會主義金融人才。也許，只有有了大量這樣的“讓國家和人民放心”的金融人才，中國的金融強國才能建立起來。這是筆者所想到的還能支持中國股票市場繼續(xù)發(fā)展的唯一理由。

（作者系武漢大學經(jīng)濟發(fā)展研究中心教授、博士生導師，昆侖策研究院高級研究員；來源：昆侖策網(wǎng)【原創(chuàng)】修訂稿，作者授權首發(fā)）

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