邱奧雷：華為沒被美擊垮的原因，或許要從任正非當初拒絕投行首席會面來尋找

點擊：作者：邱奧雷來源：“華友之家” 發(fā)布時間:2019-11-06 10:23:55

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自中美貿(mào)易摩擦以來，摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬•羅奇發(fā)布了《美公司在中國大賺特賺，不用假裝受害者》（2018.4）、《對中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，美應(yīng)多份理解》（2018.10）和《低估了中國，美國將追悔莫及》（2019.3）等系列文章，這些資訊為美國國內(nèi)工商界人士如何客觀看待中美經(jīng)濟關(guān)系提供了相對客觀的視角。

摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家、全球經(jīng)濟分析部總監(jiān)斯蒂芬•羅奇（曾任摩根士丹利亞洲區(qū)主席）

據(jù)說摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬•羅奇曾率領(lǐng)機構(gòu)投資團隊訪問華為總部，任正非只派了負責研發(fā)的常務(wù)副總裁費敏接待。

事后，羅奇失望地說：“他拒絕的可是一個3萬億美元的團隊。”對此，任正非回應(yīng)稱“他羅奇又不是客戶，我為什么要見他？如果是客戶的話，最小的我都會見。我是賣設(shè)備的，就要找到買設(shè)備的人……”

摩根士丹利是美國乃至世界四大投行之一，尤其08年次貸危機以后，只有摩根士丹利和高盛的研究分析能力、高層政府公關(guān)能力、風控能力以及資源和行業(yè)整合能力更加技高一籌，所以只剩這兩家繼續(xù)互相較量，爭奪華爾街之王（全球最強投行）的位置。

產(chǎn)業(yè)與資本的相愛相殺

華為作為中國通訊行業(yè)的龍頭老大，一直拒絕外部資本入股。目前來看，任正非這樣決定無疑是非常明智的。因為投行不是產(chǎn)業(yè)資本，他們時常會扮演嗜血禿鷲的角色，通過入股一個國家行業(yè)位于龍頭的幾家企業(yè)，通過內(nèi)部股東獲取企業(yè)核心研發(fā)進展以及庫存等機密信息，輔以美國制裁政策就可以達到四兩撥千斤、兵不血刃、不戰(zhàn)而屈人之兵的目的。

從中興淪落開始，到美國把華為列入實體名單，對華為通過設(shè)備芯片元器件和手機安卓系統(tǒng)斷供進行打壓，如果華為的原料庫存和備胎等研發(fā)進度被美國政府掌握......中國通訊行業(yè)離被美國整體打垮和控制的墜崖危險只差了一兩步，細思極恐，險象環(huán)生，這一切沒有發(fā)生的原因是華為創(chuàng)始人任正非當初拒絕外部資本入股、拒絕美國投行首席經(jīng)濟學(xué)家的會面要求，這為華為建筑了一座堅實的長城。

【延伸閱讀】

四大投行一般是指摩根士丹利、高盛、美林和花旗。投資銀行是證券和股份公司制度發(fā)展到特定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達證券市場和成熟金融體系的重要主體，在現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著溝通資金供求、構(gòu)造證券市場、推動企業(yè)并購、促進產(chǎn)業(yè)集中和規(guī)模經(jīng)濟形成、優(yōu)化資源配置等重要作用。

嗜血者高盛：北京上空的禿鷹？

（來源：華爾街財經(jīng)匯）

【前言】高盛相信，從“爛尾樓”到各種經(jīng)營不善的商業(yè)物業(yè)和酒店，中國不良地產(chǎn)帶給高盛的回報將遠遠超過日本。以全國各地的“爛尾樓”為例，高盛在中國各大城市投資收購地產(chǎn)項目，一般通過5年左右的時間整合及管理使物業(yè)升值。

成立于1869年的高盛集團是全世界歷史最悠久、最有權(quán)勢的投資銀行。從當年的馬夫門面店到今天的華爾街大佬，從一間地下室一個雇員到如今上萬億美元資產(chǎn)的影子操控者，高盛經(jīng)歷了無數(shù)次風雨沉浮，走過一個多世紀灑滿鮮血的征途，終于登上全球金融的巔峰。

從1929年起，世界上任何一次大蕭條和對美國之外的國家進行的狙擊，高盛都在其中扮演著舉足輕重的角色。從高科技股到高油價，高盛主導(dǎo)了大蕭條后的每一次市場操作。

在跨國巨頭密集穿梭的中國投資市場中，與那些在中國大張旗鼓、高歌猛進的外國投資機構(gòu)相比，高盛進入中國投資市場則顯得不露山水、穩(wěn)打穩(wěn)扎輕松完成了自己在中國市場的投資布局。

一

泡沫制造專家

趁著中國金融市場開放的契機，高盛于1994年在北京和上海分設(shè)代表處，正式進入中國內(nèi)地市場。此后，高盛在中國逐步建立起了強大的國際投資銀行業(yè)務(wù)分支機構(gòu)，并通過入股中資大型企業(yè)、擔當承銷商等途徑向中國市場全面滲透。

經(jīng)濟學(xué)家表示，高盛是泡沫制造專家，沒有誰比它更會制造泡沫，也沒有誰比它更會引爆金融核彈。

高盛主要有兩個手法：一個手法就是所謂的信息披露或者制造概念，還有一個手法就是所謂的影子操縱。

高盛最喜歡創(chuàng)造一些針對新興市場的概念。如“金磚四國”“新鉆十一國”。它就是這樣經(jīng)常給這些國家鑲鉆貼金。

給出這樣一個概念的時候，就是要人們把泡沫給炒起來。比如說越南就是很典型的例子，越南一貼上“新鉆十一國”標簽，經(jīng)濟馬上就崩潰了。當高盛走的時候，整個越南的通貨膨脹率高達25%。

經(jīng)濟學(xué)家指出，高盛這家公司太可怕了，將來它會造成多大的危險都很難預(yù)料。

自2007年中國農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)上漲后，“在中國最有投資價值的就是農(nóng)產(chǎn)品”（金融大鱷羅杰斯語），因此高盛斥資數(shù)億美元，在中國生豬養(yǎng)殖的重點地區(qū)湖南、福建一帶一口氣全資收購了十余家專業(yè)養(yǎng)豬廠。

一個產(chǎn)品的價格通常都是由最低成本者所決定的。所以它不需要控制全中國的豬，只要控制這一條從福建到湖南到江蘇到河南的豬肉產(chǎn)業(yè)鏈，通過高效整合，變得非常有效率之后，它就能夠掌控全中國的豬肉。

二

高盛的中國“胃口”

其實，高盛的中國“胃口”數(shù)年前就已表現(xiàn)無遺。金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、電器行業(yè)……高盛不停地更換著所瞄準的目標中國企業(yè)所涉及的領(lǐng)域。

美國大型投資銀行都有自己的情報部門，研究能力驚人，信息采集、處理、分析的能力超乎想象。一家大型投資銀行對于經(jīng)濟信息的處理能力遠遠超過一個普通國家的水平。在高盛等境外機構(gòu)的游說下，中國大型骨干企業(yè)紛紛于海外上市、引進戰(zhàn)略投資或海外并購。

而企業(yè)海外融資必須請外資中介服務(wù)機構(gòu)（包括投資咨詢、審計、評級等）進行全面、徹底的“家底盤查”。凡是經(jīng)過外資中介機構(gòu)“周密服務(wù)”的，都近乎無秘密可言。

高盛因為在全球金融市場的突出地位，在中國大型骨干企業(yè)“走出去”的過程中一直扮演關(guān)鍵角色。中石油、中石化、中海油與中化等中國石油巨頭，在股份配售承銷、賬簿管理、海外并購等各方面都得到高盛等相關(guān)美國金融機構(gòu)的“周密服務(wù)”。

如此不難發(fā)覺為什么美國對中國石油企業(yè)的海外布局了如指掌，為什么國際金融炒家總能輕易利用“中國因素”進行成功炒作。當然高盛介入的中國戰(zhàn)略行業(yè)遠不止石油。

電信業(yè)直接涉及中國信息安全，在日益走向一體化的歐洲，英法德之間的電信業(yè)都是明顯的禁區(qū)。1997年，高盛擔任中國移動40億美元首次公開上市的主承銷商，這是當年除日本外亞洲地區(qū)最大的民營化項目之一，也是中國電信行業(yè)第一個民營化項目。

1999年高盛擔任中國移動價值20億美元二次股票發(fā)行項目的主承銷商。2000年，高盛擔任中國移動創(chuàng)紀錄的價值72億美元后續(xù)/可轉(zhuǎn)債發(fā)行項目的聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人。

2001年，高盛收購了中國三大綜合固線電信服務(wù)公司中國網(wǎng)通價值6000萬美元（合2.4%）的股份。其他如金融、汽車、大眾傳媒、醫(yī)藥等行業(yè)高盛早就染指，而且無一例外都是龍頭骨干企業(yè)。

更值得關(guān)注的是，高盛還擔任一些省政府的財務(wù)顧問，多次在中國政府的大型全球債務(wù)發(fā)售交易中擔任顧問及主承銷商。而高盛與德勤等會計師事務(wù)所都有著緊密的業(yè)務(wù)合作，因此美國機構(gòu)對我國中央及重要地方的財政運行狀況相當清楚。

近年來，高盛對中國經(jīng)濟的預(yù)測與國家統(tǒng)計局等相關(guān)部門事后發(fā)表的報告數(shù)據(jù)，經(jīng)常出現(xiàn)驚人的一致，有時連小數(shù)點后數(shù)字都分毫不差！

很多人評論高盛說，就像在整個經(jīng)濟版圖上的一只餓鷹，它的視角特別敏銳，不放過任何一個捕捉利潤的機會。整個世界版圖哪里有機會，它馬上就飛奔向哪里，去狙擊這個國家或者這個行業(yè)。

三

“長遠的貪婪”

中國銀行業(yè)的改革是誰在推動的？高盛。

高盛說，中國建設(shè)銀行要把壞賬全部撇清，撇給四大資產(chǎn)管理公司，然后拿一個干凈的殼給我，我用低價買你的殼，比如說用一塊錢買建行的一股股票。最后的結(jié)果是高盛的好朋友美國銀行當了大股東。

因此，在2007年年底的時候，美國銀行發(fā)表聲明說，由于次貸危機的影響，它們受到巨大的損失。但是建行的上市，讓它們賺了1300億。這相當于每一個老百姓都為美國銀行付出100塊。

分析稱，高盛的宗旨叫“長遠的貪婪”。它們說短期交易的損失是可以容忍的，但是它們最終追求的是長遠的貪婪。它們要干掉一切對手，贏下整個世界。

高盛布局中國房地產(chǎn)由來已久，1994年高盛就叩關(guān)進入中國。西安的長安城堡大酒店，上海的虹橋公寓、高騰大廈，都是高盛的產(chǎn)權(quán)。

國外投行投資中國房地產(chǎn)業(yè)主要是通過直接設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和直接收購國內(nèi)房地產(chǎn)物業(yè)的渠道進行。但與這些海外基金的直接交易方式不同，高盛在中國的地產(chǎn)玩法更具有美國特點。

在美國，金融機構(gòu)一般不直接涉足地產(chǎn)開發(fā)，而是通過投資機構(gòu)或資產(chǎn)管理機構(gòu)，以資產(chǎn)或房地產(chǎn)信托投資基金來操控地產(chǎn)開發(fā)。高盛在中國的地產(chǎn)模式就繼承了這一傳統(tǒng)。

高盛通過日本財團進入中國房地產(chǎn)的。但是，事實上你把日本人的衣服扒開，里面藏著的就是高盛。

當時，由于信用體制不健全，中國金融機構(gòu)中出現(xiàn)了大量以土地和房產(chǎn)為抵押貸款而造成的不良資產(chǎn)。據(jù)悉，在高盛與華融資產(chǎn)和長城資產(chǎn)管理公司簽署的近百億元不良資產(chǎn)處置協(xié)議中，其中約50％屬于地產(chǎn)不良資產(chǎn)，而僅憑這些資源，高盛就可以在中國房地產(chǎn)市場發(fā)出舉足輕重的聲音。

實際上，高盛對中國不良地產(chǎn)的出牌方式并不新鮮。當年，高盛投資75億美元，在日本收購了150多項資產(chǎn)組合，共擁有3000多項日本公司不良信貸，涉及大量房地產(chǎn)行業(yè)。由此，高盛成為日本房地產(chǎn)規(guī)模最大的外國投資者。

不過，高盛相信，從“爛尾樓”到各種經(jīng)營不善的商業(yè)物業(yè)和酒店，中國不良地產(chǎn)帶給高盛的回報將遠遠超過日本。以全國各地的“爛尾樓”為例，高盛在中國各大城市投資收購地產(chǎn)項目，一般通過5年左右的時間整合及管理使物業(yè)升值。

白廳基金是目前世界上規(guī)模最大的房地產(chǎn)投資者，也是高盛國際下屬的一個子公司，超過一半的股份屬于高盛。

高盛通過該基金在全球范圍內(nèi)共計收購26000多項房地產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn)，交易成本約為600億美元。

為了與摩根斯坦利在中國房地產(chǎn)市場一決高低，白廳毅然出手，以1.076億美元的價格一口吃下了上海百騰大廈，成為上海迄今為止成交價格最高的地產(chǎn)買賣。這也是高盛在中國房地產(chǎn)市場展開的第一次公開性收購。

參股到國內(nèi)許多大型企業(yè)之中是高盛進入中國取得的戰(zhàn)略性成果。如高盛出資3500萬美元購買了中國平安保險公司6.8%的股份；出資6000萬美元收購了中國網(wǎng)通2.4%的股份；出資5000萬美元收購了中芯國際4.0%的股份；斥資37.8億美元認購164.76億股工行股份等。

在債務(wù)融資方面，高盛在中國牽頭經(jīng)辦了40多項大型的債務(wù)發(fā)售交易。高盛多次在中國政府的大型全球債務(wù)發(fā)售交易中擔任顧問及主承銷商，分別于1998年、 2001年、2003年和2004年10 月完成了10億美元以上的大型交易。高盛是唯一一家作為主承銷商全程參與中國政府每次主權(quán)美元債務(wù)海外發(fā)售項目的國際投行。

充當多家中國公司IPO(首次公開募股)的承銷商并從中收獲巨利是令高盛最心動的交易。過去的十多年中，由高盛主導(dǎo)的中資公司海外股票發(fā)售有中國移動通信、中國石油、中國銀行(香港)、平安保險、中興通訊等。而另一單IPO承銷項目——中國農(nóng)業(yè)銀行H股IPO也在前不久被高盛收入囊中。

值得注意的是，近年來高盛作為金融顧問多次參與在中國的重大并購案，如日產(chǎn)向東風汽車投資10億美元；戴姆勒－克萊斯勒向北汽投資11億美元；TCL與湯姆遜成立中國合資企業(yè)；匯豐銀行收購中國交通銀行20%股權(quán)；聯(lián)想收購IBM個人電腦部；中國石油收購哈薩克斯坦石油公司以及中海油收購在尼日利亞的石油資產(chǎn)；吉利成功收購沃爾沃等。

（來源：昆侖策網(wǎng)，轉(zhuǎn)自“華友之家”）

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