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硅谷銀行一共購(gòu)買(mǎi)了800億美元美國(guó)國(guó)債，破產(chǎn)前，國(guó)債賬面損失已經(jīng)高達(dá)150億美元，要知道硅谷銀行的存款才不到1700億美元，除了上繳美聯(lián)儲(chǔ)存款保證金外，150億美元的虧損已經(jīng)占存款的10%。只要美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)暴力加息，那么，硅谷銀行的虧損將持續(xù)擴(kuò)大。

02 信貸業(yè)務(wù)受加息影響

因?yàn)榧酉?dǎo)致銀行按揭利率上漲，房地產(chǎn)價(jià)格受到打擊。商業(yè)信貸的利率也隨之上行。這樣，銀行業(yè)務(wù)中的房地產(chǎn)和商業(yè)貸款業(yè)務(wù)下滑。

03 加息導(dǎo)致虛擬貨幣價(jià)格下跌

硅谷銀行主要存款來(lái)自于加密貨幣行業(yè)，而加息會(huì)導(dǎo)致虛擬貨幣價(jià)格暴跌。這點(diǎn)大家不理解的話，可以看下比特幣的趨勢(shì)。

在美元加息停止以后，比特幣上漲到了歷史最高位。但是，隨著加息逐步開(kāi)始，虛擬貨幣開(kāi)始全線暴跌。目前，虛擬貨幣不斷下跌，牛市不再。實(shí)際上，虛擬貨幣本質(zhì)上一文不值，賺錢(qián)的套路就是在價(jià)格上漲中，莊家在高位甩賣(mài)手里的虛擬貨幣套現(xiàn)。既然牛市不再，莊家自然無(wú)法派發(fā)籌碼套現(xiàn)，必要情況下還要?jiǎng)佑么婵钤诘撞抠?gòu)買(mǎi)籌碼托市，這自然導(dǎo)致硅谷銀行存款兌付能力下滑。

硅谷銀行出事前，美聯(lián)儲(chǔ)一把手鮑威爾剛剛發(fā)布了繼續(xù)暴力加息的政策信號(hào)，受此影響，國(guó)債收益率繼續(xù)飆升，國(guó)債價(jià)格下跌，虛擬貨幣價(jià)格隨之下跌。同時(shí)，硅谷銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)備受打擊。在三重BUFF疊滿的情況下，硅谷銀行扛不住了。于是，三向打擊下，股價(jià)暴跌，最終破產(chǎn)。

多米諾骨牌效應(yīng)

01 連鎖反應(yīng)

美國(guó)財(cái)政部3月13號(hào)表示，還有其他各種機(jī)構(gòu)存在與硅谷銀行類(lèi)似的問(wèn)題。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，3月12號(hào)晚上21點(diǎn)，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫表示，要努力“及時(shí)”解決當(dāng)前問(wèn)題，要確保一家銀行的問(wèn)題不會(huì)傳染給其他銀行。

耶倫的表態(tài)說(shuō)明，硅谷銀行破產(chǎn)確實(shí)會(huì)影響其他銀行。那么，會(huì)影響哪些銀行呢？

首先，第一共和銀行。同樣位于洛杉磯的第一共和銀行，硅谷銀行破產(chǎn)以后，在第一共和銀行門(mén)口排隊(duì)取錢(qián)的儲(chǔ)戶排成了長(zhǎng)龍。3月13號(hào)下午，該銀行盤(pán)前股價(jià)下跌超過(guò)65%，重演硅谷銀行倒閉的一幕。

其次，華美銀行。它與硅谷銀行從事虛擬貨幣等業(yè)務(wù)，以新型科創(chuàng)企業(yè)為存款客戶。

第三，3月12號(hào)美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)閉了另一個(gè)同樣從事加密貨幣業(yè)務(wù)的銀行—簽名銀行。

第四，富國(guó)銀行。3月11號(hào)，也就是硅谷銀行破產(chǎn)第二天，富國(guó)銀行儲(chǔ)戶發(fā)現(xiàn)他們?cè)诰€賬戶中的存款和定期支票丟失，無(wú)法提現(xiàn)。富國(guó)銀行是美國(guó)排名靠前的特大型銀行，類(lèi)似于四大行在中國(guó)的地位，現(xiàn)在爆出儲(chǔ)戶無(wú)法提現(xiàn)，這表示，硅谷銀行破產(chǎn)僅僅是美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)的冰山一角。

氦閃先兆

硅谷銀行的地位和影響，僅次于當(dāng)年引爆2008年金融危機(jī)的全美第二大銀行雷曼兄弟。巧合的是，硅谷銀行的首席執(zhí)行官曾經(jīng)是雷曼兄弟銀行倒閉時(shí)的首席財(cái)務(wù)官。

兩相對(duì)比，可以將之認(rèn)定為美國(guó)金融系統(tǒng)爆發(fā)氦閃的先兆。

其實(shí)，血飲在去年11月就預(yù)測(cè)了氦閃，預(yù)測(cè)時(shí)間就是在3月9號(hào)到4月9號(hào)之間，而硅谷銀行破產(chǎn)的時(shí)間是3月10號(hào)，正好位于這一區(qū)間。

血飲當(dāng)時(shí)推測(cè)的首要依據(jù)是加息會(huì)逐步推高利率，過(guò)高的利率會(huì)極度壓制銀行業(yè)利潤(rùn)，擠壓房地產(chǎn)、金融行業(yè)泡沫。這必然是不利于金融系統(tǒng)穩(wěn)定的。

判斷的第二個(gè)依據(jù)，就是利率倒掛逐步擴(kuò)大。之前在2019年4月份發(fā)文，應(yīng)用倒掛指標(biāo)擴(kuò)大預(yù)測(cè)了12個(gè)月內(nèi)爆發(fā)氦閃，結(jié)果2022年2月底美國(guó)股市暴跌到18000點(diǎn)，多次熔斷差點(diǎn)引發(fā)美國(guó)金融危機(jī)。這次判斷氦閃的依據(jù)依舊是這個(gè)。

加息和利率倒掛都會(huì)導(dǎo)致一個(gè)結(jié)果，那就是美國(guó)債市流動(dòng)性枯竭，硅谷銀行破產(chǎn)正是這一現(xiàn)象的直接體現(xiàn)。

令很多讀者費(fèi)解的是，如果硅谷銀行破產(chǎn)直接原因是購(gòu)買(mǎi)美債虧損增大，那么面對(duì)國(guó)債虧損的不斷增加，為什么不及時(shí)拋售美債換取流動(dòng)性？

答案很簡(jiǎn)單，因?yàn)椋绹?guó)國(guó)債實(shí)際上根本無(wú)人購(gòu)買(mǎi)。硅谷銀行正是因?yàn)闊o(wú)法為手中的美國(guó)國(guó)債找到接盤(pán)俠，才最終走向破產(chǎn)。這就凸顯了美國(guó)目前金融環(huán)境中最?lèi)毫拥臓顩r：買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)越來(lái)越少，債券重新進(jìn)入了發(fā)行者的口袋，美國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)債市流動(dòng)性枯竭。

硅谷銀行這樣的一個(gè)小銀行都購(gòu)買(mǎi)超過(guò)800億美元的國(guó)債，已經(jīng)占其存款總額的50%。，可見(jiàn)，這不過(guò)是美國(guó)金融的管中窺豹。那么，美國(guó)其他大型銀行購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債有多少呢？數(shù)量只會(huì)更加龐大。可以想見(jiàn)的是，硅谷銀行那點(diǎn)可憐的美債都賣(mài)不出去，這些大銀行手里的債券自然也是無(wú)人問(wèn)津。

正是因?yàn)闊o(wú)人問(wèn)津，所以就只能自己購(gòu)買(mǎi)。美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)的美國(guó)銀行，實(shí)際上已經(jīng)成為美債的最大購(gòu)買(mǎi)者。截至2020年，中國(guó)持有的美債規(guī)模為1.25萬(wàn)億美元，現(xiàn)在則為0.87萬(wàn)億美元，減少了3800億美元。在中國(guó)減持的同時(shí)，境外投資者持有的美債總額在2020年到2022年年底一直保持在7萬(wàn)億美元不變。

在這三年時(shí)間里，美國(guó)國(guó)債規(guī)模從23萬(wàn)億增加到30萬(wàn)億，增加了7萬(wàn)億美元。境外投資者購(gòu)買(mǎi)美債沒(méi)有增加，境外投資者持有美債已經(jīng)下降到美債總額的23%。所以，中國(guó)又在拋售美債，加上美國(guó)印刷的7萬(wàn)億，總額接近7.4萬(wàn)億美元，這7.4萬(wàn)億的美債幾乎全部是美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)的銀行在購(gòu)買(mǎi)。

人性是自私的，在金融行業(yè)吃人的美國(guó)，同樣如此。美國(guó)銀行業(yè)高管不會(huì)用自己的錢(qián)購(gòu)買(mǎi)流動(dòng)性差的美債。他們是用民眾存在儲(chǔ)蓄銀行里的存款購(gòu)買(mǎi)這些美債，于是，美國(guó)普通民眾和部分中國(guó)潤(rùn)出去的富豪，成了美債最后的接盤(pán)俠。

對(duì)這些金融高管來(lái)說(shuō)，秉持死道友不死貧道的宗旨，為了短期業(yè)績(jī)，他們將儲(chǔ)戶存款大量購(gòu)買(mǎi)美債，完成表面銷(xiāo)售業(yè)績(jī)以后大量提成，時(shí)刻不忘為自己牟利。據(jù)報(bào)道，硅谷銀行破產(chǎn)兩周前，公司高管賣(mài)出了超過(guò)500萬(wàn)美元的公司股票套現(xiàn)，即便是在在3月10號(hào)硅谷銀行宣布破產(chǎn)前幾個(gè)小時(shí)，公司高管依舊為自己支付了巨額獎(jiǎng)金。

硅谷銀行的金融蛀蟲(chóng)們，就是這樣冷酷無(wú)情，一邊將儲(chǔ)戶存款置換成流動(dòng)性接近枯竭的美債，一邊從這些存款中榨取屬于他們的“合法”獎(jiǎng)金收益，而硅谷銀行直到破產(chǎn)前三天才剛剛宣布為“連續(xù)五年登上福布斯年度美國(guó)最佳銀行榜單”的明星銀行，不到48小時(shí)就迅速暗淡，就連號(hào)稱(chēng)元宇宙第一股的也約33億存在硅谷銀行，大約相當(dāng)于其美元現(xiàn)金的5%。

過(guò)去三年，特朗普政府開(kāi)啟的無(wú)限QE印錢(qián)，印刷了7.4萬(wàn)億美元鈔票。結(jié)果是，金融食利者謀取巨額利益后，他們又將所有風(fēng)險(xiǎn)和損失甩給了儲(chǔ)戶，讓儲(chǔ)戶存款在金融業(yè)偷天換日下最終變成了美國(guó)國(guó)債。

更可怕的是，自己購(gòu)買(mǎi)了國(guó)債，卻還要為此承受巨額的虧損。按照硅谷銀行購(gòu)買(mǎi)800億美債損失150億來(lái)計(jì)算，就是18.75%的虧損率，按照這一比例，過(guò)去三年美國(guó)銀行業(yè)持有的國(guó)債賬面損失超過(guò)1.3萬(wàn)億美元。如果虧損持續(xù)擴(kuò)大，這些無(wú)法變現(xiàn)的美國(guó)國(guó)債，就會(huì)反過(guò)來(lái)繼續(xù)吞噬美國(guó)各大銀行儲(chǔ)戶的儲(chǔ)蓄存款。這就陷入了越投資虧損越多的惡性循環(huán)！

這配方是否很熟悉呢？像不像龐氏騙局？

更為令美國(guó)焦慮的是，購(gòu)買(mǎi)美債的美國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄正在急速枯竭。據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局?jǐn)?shù)據(jù)，美國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄率從2022年5月的33%。降到了今年2月份的4.7%。這表示，美國(guó)銀行業(yè)未來(lái)繼續(xù)接盤(pán)美債的資金正在快速減少。

如果說(shuō)這一切都主要源自美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹的激進(jìn)加息政策，那么，作為始作俑者的美聯(lián)儲(chǔ)知道這么做的惡果嗎？

當(dāng)然知道！很多朋友就開(kāi)始不明白了，同在燈塔國(guó)食利而生，相煎何太急？

美聯(lián)儲(chǔ)左口袋印錢(qián)，右口袋購(gòu)買(mǎi)，這種左右手之間的暗中倒騰，就是在銀行系統(tǒng)這件衣服的掩蓋下悄然完成的。若非如此，美債將會(huì)迅速失去買(mǎi)方，立馬會(huì)淪為垃圾債券，而美債是美國(guó)金融系統(tǒng)融資的最重要工具，一旦停止，金融系統(tǒng)運(yùn)行將會(huì)驟然剎車(chē)。

打個(gè)比方，美聯(lián)儲(chǔ)就好比是司機(jī)，它開(kāi)的大貨車(chē)實(shí)際上已經(jīng)著火，但是，這種情況下如果貿(mào)然停車(chē)救火，不僅火無(wú)法撲滅，而且車(chē)還會(huì)被燒沒(méi)。最好的辦法就是，繼續(xù)保持當(dāng)前的車(chē)速，在高速行駛中逐步滅火。所以，不是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)自己兄弟無(wú)情，更不是銀行專(zhuān)門(mén)獵殺個(gè)別中國(guó)富豪，而是美國(guó)金融界在別無(wú)選擇的情況下所采取的緊急避險(xiǎn)措施罷了。

像硅谷銀行這種規(guī)模不算特別大的銀行都將一半存款購(gòu)買(mǎi)了美債，顯然是在幫助美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持車(chē)速，幫助美聯(lián)儲(chǔ)完成美國(guó)金融系統(tǒng)維穩(wěn)的政治任務(wù)。現(xiàn)在硅谷銀行的虧損過(guò)大最終導(dǎo)致破產(chǎn)，始作俑者美聯(lián)儲(chǔ)也迅速展開(kāi)了救援行動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)于3月13號(hào)亞洲盤(pán)開(kāi)盤(pán)前，迅速出面干預(yù)，接管了硅谷銀行。之所以搶在亞洲盤(pán)開(kāi)盤(pán)前出手，就是因?yàn)閬喼薜闹袊?guó)、日本、沙特等是美債最大購(gòu)買(mǎi)者，如果不能迅速解決硅谷問(wèn)題，那么，亞洲國(guó)家必然快速拋售美債，這將加速美債流動(dòng)性枯竭，如果擴(kuò)大到第一共和銀行、簽名銀行等其他銀行破產(chǎn)，那么，美國(guó)金融危機(jī)就將全面爆發(fā)。

因?yàn)楣韫茹y行破產(chǎn)背后是美國(guó)債市流動(dòng)性枯竭。這一問(wèn)題不會(huì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)出面接管硅谷銀行或者美國(guó)財(cái)政部出手救援而結(jié)束。當(dāng)累計(jì)在美國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上高達(dá)1.3萬(wàn)億美元的國(guó)債賬面損失繼續(xù)擴(kuò)大，大到這些銀行的虧損連美聯(lián)儲(chǔ)都蓋不住的時(shí)候，金融危機(jī)同樣會(huì)再次爆發(fā)。美聯(lián)儲(chǔ)目前接管硅谷銀行不過(guò)是拔掉了小型炸彈的引信，同時(shí)又點(diǎn)燃了更大金融炸彈的引信而已。

可能很多人已經(jīng)忘了！2007年次貸危機(jī)的引爆，正是因?yàn)榉慨a(chǎn)抵押次貸債券無(wú)人接盤(pán)。現(xiàn)在與當(dāng)年如出一轍，可以認(rèn)為硅谷銀行的破產(chǎn)是美國(guó)再次爆發(fā)金融危機(jī)氦閃的先兆。值得關(guān)注的是，2007年雷曼兄弟公司破產(chǎn)以后，美聯(lián)儲(chǔ)同樣第一時(shí)間出面救市，但是2008年還是爆發(fā)了席卷全球的金融危機(jī)。

當(dāng)年，被美聯(lián)儲(chǔ)攢起來(lái)的更大金融炸彈最后還是爆炸了，前面接管救援破產(chǎn)銀行不過(guò)是給在猶太金融資本逃頂提供了最后的逃生通道罷了！

瀕臨暴發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)金融接下來(lái)究竟會(huì)如何發(fā)展呢？

美國(guó)國(guó)債是美國(guó)金融系統(tǒng)融資的最主要工具，一旦債市流動(dòng)性枯竭，繼續(xù)補(bǔ)充資金的銀行只能被迫出售手中還能夠變現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括核心地段的房產(chǎn)和績(jī)優(yōu)股票，隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)拋售，樓市和股市中其他劣質(zhì)和中質(zhì)資產(chǎn)必然跟風(fēng)拋售，于是債市危機(jī)樓市和股市蔓延，緊接著就是美國(guó)金融危機(jī)全面爆發(fā)！這個(gè)時(shí)間最長(zhǎng)不會(huì)超過(guò)一年，大約在2024年上半年，美國(guó)就可能爆發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)。

在美國(guó)金融繼續(xù)惡化的同時(shí)，美元卻正在飛速向中國(guó)境內(nèi)流淌。2020年到2022年三年時(shí)間內(nèi)，中國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差超過(guò)1.8萬(wàn)億美元，其結(jié)果就是美國(guó)印出來(lái)的錢(qián)有四分之一流入中國(guó)。加上美國(guó)在國(guó)債上高達(dá)1.3萬(wàn)億美元的損失，總額高達(dá)3.1萬(wàn)億美元，已經(jīng)占到美國(guó)印刷出來(lái)的7.4萬(wàn)億美元的42%。三年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔機(jī)晝夜開(kāi)動(dòng)都快冒煙了，結(jié)果接近四成的資金外流，最終的結(jié)果是，債務(wù)留在美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表上，現(xiàn)金卻進(jìn)入中國(guó)境內(nèi)。原本指著首個(gè)全世界，卻沒(méi)想到賠了夫人又折兵！

3月11號(hào)，在美國(guó)國(guó)會(huì)的發(fā)言中，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)、猶太人耶倫表示要對(duì)全球中國(guó)產(chǎn)品征稅15%。這種說(shuō)法不僅低估中國(guó)金融反擊能力，而且更像是一個(gè)潑婦對(duì)著中國(guó)跳腳咒罵。

加息的步伐會(huì)停止嗎

既然本次硅谷銀行破產(chǎn)直接原因是美聯(lián)儲(chǔ)加息，那么，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)停止加息嗎？

答案是：停止加息會(huì)死得更慘！

歷史上，在多輪加息以后開(kāi)始降息，也不是沒(méi)有過(guò)，實(shí)際上，最近的一次測(cè)試，就已經(jīng)顯示，即便降息也無(wú)法阻止美國(guó)金融系統(tǒng)爆發(fā)危機(jī)。2019年8月2號(hào)，時(shí)任總統(tǒng)特朗普要求下美聯(lián)儲(chǔ)被迫降息25點(diǎn)開(kāi)始，到2020年3月16號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)將利率下調(diào)到0。在短短7個(gè)月時(shí)間內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息225點(diǎn)。但這一切努力并未阻止悲劇發(fā)生。2020年3月開(kāi)始，美國(guó)金融氦閃如期爆發(fā)，美股連續(xù)熔斷4次，差點(diǎn)崩盤(pán)！

為什么降息也無(wú)法解決問(wèn)題呢？

01 降息只能降低金融投機(jī)成本

代表華爾街利益的特朗普從開(kāi)始就反對(duì)加息，加息提高利率以后，由于華爾街與美國(guó)地方政府和個(gè)人機(jī)構(gòu)的利率對(duì)賭中押注利率下行，所以利率上行，將會(huì)直接導(dǎo)致華爾街在各類(lèi)對(duì)賭協(xié)議中損失慘重，而這些對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)成了美國(guó)政府和機(jī)構(gòu)個(gè)人脖子上的繩索，唯有加息可以松開(kāi)繩索。反過(guò)來(lái)，降息會(huì)讓美國(guó)地方政府和機(jī)構(gòu)付出更多代價(jià)，甚至是破產(chǎn)，這無(wú)疑對(duì)制造業(yè)發(fā)展是不利的。

02 降息導(dǎo)致大宗產(chǎn)品價(jià)格上行

加息往往會(huì)導(dǎo)致大宗產(chǎn)品價(jià)格下跌，反之，則會(huì)導(dǎo)致大宗產(chǎn)品上行。一旦大宗產(chǎn)品價(jià)格急速上漲，就會(huì)導(dǎo)致超級(jí)通脹出現(xiàn)。相信大家對(duì)于這一點(diǎn)，已經(jīng)深有體會(huì)。2020年3月以后大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲，歐美通脹紛紛爆表，民眾因?yàn)樯畋匦杵窛q價(jià)怨聲載道，紛紛走上大街抗議。通脹會(huì)嚴(yán)重削弱家庭消費(fèi)支出，進(jìn)而抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)去年開(kāi)始加息的直接原因就是通脹上行，歐美自己和土耳其等第三世界國(guó)家通脹均在2022年創(chuàng)下歷史新高，現(xiàn)在美國(guó)和歐洲的通脹在2月份意外再次抬頭。如果通脹持續(xù)下去，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)抑制事小，社會(huì)秩序陷入全面混亂那就真的危險(xiǎn)了。歐美經(jīng)歷過(guò)多輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)，對(duì)此深有體會(huì)，各種金融干預(yù)手段也都有過(guò)嘗試經(jīng)驗(yàn)。

03 無(wú)法遏制俄羅斯和伊朗

大宗漲價(jià)以后，以石油、天然氣出口為主的俄羅斯和伊朗將獲得大量能源收入。目前，兩者都是美國(guó)在中東和歐洲地區(qū)的主要對(duì)手。俄羅斯目前石油收入已經(jīng)恢復(fù)到俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)制裁之前，而伊朗油氣出口收入也已經(jīng)達(dá)到了2018年特朗普撕毀核協(xié)議以來(lái)的最高水平。就連美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫也承認(rèn)，對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)制裁沒(méi)有效果。

俄羅斯和伊朗之所以沒(méi)有倒下，就是因?yàn)閲?guó)際能源價(jià)格居高不下，擴(kuò)大了賣(mài)方市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，收入迅速增加。

收入增加以后，兩國(guó)又繼續(xù)擴(kuò)大打擊烏克蘭和中東美軍軍事行動(dòng)。這無(wú)疑進(jìn)一步加劇了美國(guó)的戰(zhàn)略困境。要擊垮兩國(guó)最好的辦法，就是打壓油價(jià)，只要將油價(jià)打到69美元以下，俄羅斯財(cái)政就會(huì)入不敷出。如果能像2020年3月那樣跌到個(gè)位數(shù)，那么，俄羅斯和伊朗將在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)政權(quán)更迭！

很明顯，降息只會(huì)讓美國(guó)的對(duì)手更加強(qiáng)大，更難對(duì)付！

04 為中國(guó)做嫁衣

2018年美國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，當(dāng)年對(duì)華貿(mào)易逆差為3233億美元，到2019年下降到2957億美元。但是，美聯(lián)儲(chǔ)在2019年8月開(kāi)始降息以后，中國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差像火箭發(fā)射一樣。

2020年到2022年，中國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差接近2萬(wàn)億美元，2022年更是高達(dá)8776億美元。這一數(shù)字是貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)始前的2.7倍。至此，貿(mào)易戰(zhàn)中，美國(guó)沒(méi)有取得削減任何貿(mào)易逆差的成果，反而讓這一數(shù)字暴增近三倍。

對(duì)美貿(mào)易順差之所以暴增如此之多，就是因?yàn)?020年到2022年國(guó)際大宗產(chǎn)品價(jià)格上漲導(dǎo)致出口額猛增，中國(guó)又擁有全套完整的產(chǎn)業(yè)鏈，在美國(guó)國(guó)民急需的中低端產(chǎn)品上處于壟斷地位，通脹導(dǎo)致商品價(jià)格暴漲，利潤(rùn)隨之上漲。這樣，美國(guó)在疫情期間發(fā)給國(guó)民的現(xiàn)金補(bǔ)貼，最終通過(guò)貿(mào)易形式轉(zhuǎn)移到中國(guó)境內(nèi)。

對(duì)外出口火爆導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在2021年取得了8.3%這一時(shí)間來(lái)的最高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。中國(guó)大規(guī)模對(duì)全球出口更進(jìn)一步強(qiáng)化了中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈的壟斷地位，2021年中國(guó)正在全面防疫，但經(jīng)濟(jì)卻取得了十年來(lái)最好。這恐怕是發(fā)動(dòng)生化戰(zhàn)的美國(guó)做夢(mèng)也想不到的。

如此，每年8000億美元的貿(mào)易逆差，已經(jīng)成了金融系統(tǒng)的黑洞，而且會(huì)極大削弱全球美元流量，流量下降，則美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響力將會(huì)隨之迅速下降。

在這三年里，中國(guó)成了僅次于美聯(lián)儲(chǔ)的全球最大海外美元資金池。擁有龐大外匯收入的中國(guó)并未購(gòu)買(mǎi)美債，反而是投向了俄羅斯、伊朗等國(guó)家的能源、基建項(xiàng)目。這些龐大的投資未來(lái)還會(huì)用折扣能源對(duì)華出口給付，而且是用人民幣結(jié)算。未來(lái)隨著能源進(jìn)口被人民幣結(jié)算取代，中國(guó)還會(huì)進(jìn)一步減少進(jìn)口所需美元結(jié)算數(shù)量，拋售美債。

這不僅削弱了石油美元流量，而且降低美元在國(guó)際貿(mào)易中結(jié)算份額，直接打擊美聯(lián)儲(chǔ)霸權(quán)地位。只要每年8000億美元的貿(mào)易順差持續(xù)下去，用不了幾年，持有大量貿(mào)易順差的中國(guó)將逐步成為中聯(lián)儲(chǔ)，成為替代美聯(lián)儲(chǔ)影響甚至左右美元全球貨幣政策的又一大外部勢(shì)力，這在美國(guó)建國(guó)200多年歷史上將是第一次。

只要中國(guó)持有龐大美元又能左右美元貨幣政策，就可以對(duì)沖美國(guó)金融攻擊，打亂美國(guó)金融戰(zhàn)步伐。 

從上面的分析可以看出，大宗產(chǎn)品上行就始于美聯(lián)儲(chǔ)2020年3月將利率降息到0%.大宗產(chǎn)品帶來(lái)的通脹上行，不僅讓伊朗和俄羅斯?jié)M血復(fù)活，伊朗能源出口暴增，而且讓最大的對(duì)手中國(guó)謀取巨額利益。即便美國(guó)在降息之后重新開(kāi)始QE印錢(qián)，中國(guó)依舊可以通過(guò)對(duì)美貿(mào)易每年獲得天量美元，而中國(guó)是絕對(duì)不會(huì)這些貿(mào)易順差來(lái)增加購(gòu)買(mǎi)美債的，最終結(jié)果就是美國(guó)印出來(lái)的錢(qián)其中有接近一半會(huì)被中國(guó)作為利潤(rùn)拿走，無(wú)疑是在為中國(guó)做嫁衣，而中國(guó)又是美國(guó)認(rèn)定的頭號(hào)敵人，所以，降息無(wú)異于資敵、自殘！

由此可見(jiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)陷入了進(jìn)退維谷的兩難境地。往前加息，則銀行破產(chǎn)，引發(fā)系統(tǒng)金融危機(jī)爆發(fā)無(wú)可避免；往后降息，則中俄伊原地滿血復(fù)活，國(guó)內(nèi)通脹失控，引發(fā)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)！

拆彈三法則

那么，美聯(lián)儲(chǔ)如何行動(dòng)，才安全著陸呢？

不管是向前加息還是往后降息，美國(guó)最核心最本質(zhì)的問(wèn)題是美國(guó)國(guó)債沒(méi)有境外投資者購(gòu)買(mǎi)導(dǎo)致債券，只能由美國(guó)銀行集體接盤(pán)，解決債市流動(dòng)性枯竭的問(wèn)題。

要解決這一問(wèn)題，只有三個(gè)辦法：

01 逼迫中國(guó)購(gòu)買(mǎi)美債

從去年10月開(kāi)始，中美就開(kāi)始了關(guān)系緩和下的雙邊談判，到目前為止，中美談判并沒(méi)有取得突破。美國(guó)的訴求與中國(guó)的訴求交集不多，美國(guó)目前沒(méi)有談判的任何誠(chéng)意，主要以強(qiáng)硬施壓為主。

3月初，美國(guó)通過(guò)了涉及對(duì)岸的《嚇阻臺(tái)灣沖突法》和《保護(hù)臺(tái)灣法》，其主要內(nèi)容是，一旦中國(guó)大陸采取了“威脅對(duì)岸安全”的軍事行動(dòng)，美國(guó)就要對(duì)中國(guó)展開(kāi)嚴(yán)厲制裁和封鎖，屆時(shí)美國(guó)政府將嘗試將中國(guó)排擠出G20、國(guó)際結(jié)算銀行等組織，盡最大努力阻止中國(guó)參與到國(guó)際貿(mào)易之中。

從這些法案中，美國(guó)恐嚇中國(guó)的目的全部落到了金融領(lǐng)域，看似是軍事和政治保護(hù)對(duì)岸，實(shí)則在找理由玩金融自救，這明顯是在要求中國(guó)在金融和貿(mào)易問(wèn)題上讓步，向美元讓渡中國(guó)的金融利益。參考2004年中美戰(zhàn)略會(huì)談最終達(dá)成的結(jié)果，美國(guó)當(dāng)時(shí)的要求不外乎就是人民幣至少升值15%，這將不利于中國(guó)出口，有利于擴(kuò)大對(duì)美進(jìn)口，削減中美貿(mào)易順差。同時(shí)，要求中國(guó)將中美貿(mào)易中獲得的貿(mào)易順差投資美國(guó)國(guó)債。美國(guó)的戰(zhàn)略意圖，無(wú)非就是要用中國(guó)的貿(mào)易順差重新激活近乎干涸的美國(guó)債市流動(dòng)性，用中國(guó)貿(mào)易辛苦掙來(lái)的錢(qián)替換美國(guó)幾乎沒(méi)有流動(dòng)性的垃圾國(guó)債。

血飲認(rèn)為，目前這條路中國(guó)是不會(huì)答應(yīng)的。對(duì)岸問(wèn)題涉及中華民族的尊嚴(yán)與感情，將來(lái)我們是必定要完成統(tǒng)一大業(yè)的，這不是什么可交易的籌碼。而且，目前的金融局勢(shì)對(duì)中國(guó)非常有利，只要中國(guó)能夠與俄羅斯、伊朗攜手在中東再次發(fā)動(dòng)聯(lián)合軍事行動(dòng)，石油美元流量將進(jìn)一步銳減。

02 啟動(dòng)紅移擴(kuò)張?jiān)黾邮兔涝?yīng)

石油美元背后是石油與美元結(jié)算的強(qiáng)行捆綁，要獲得石油能源等國(guó)家發(fā)展的大宗產(chǎn)品，就必須擁有美元。為美元背書(shū)的，就是石油結(jié)算產(chǎn)生的剛需信用。美元發(fā)行的抵押物其實(shí)就是這種信用，美元之所以能夠擴(kuò)張紅移靠的就是石油剛需的不斷擴(kuò)大。

1970年代，正是美國(guó)中東沙特在內(nèi)海灣國(guó)家簽署協(xié)議，將中東國(guó)家的原油美元收入全部存入英美銀行。龐大的美元現(xiàn)金流，才得以幫助美國(guó)渡過(guò)后來(lái)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，并擊垮冷戰(zhàn)的最大對(duì)手——蘇聯(lián)。

2003年美國(guó)入侵伊拉克以后，控制中東核心區(qū)，隨著中國(guó)加入世貿(mào)組織，工業(yè)產(chǎn)值迅速增加，導(dǎo)致油價(jià)量?jī)r(jià)齊升，國(guó)家油價(jià)上漲最高5倍，龐大的石油美元快速進(jìn)入美國(guó)，不僅直接幫助美國(guó)克服了2002年美國(guó)科技股暴跌引爆的股市和債市危機(jī)，而且制造了2003年到2008年美國(guó)高速增長(zhǎng)的繁榮五年。這五年也是美國(guó)在世界上橫行霸道，所向披靡的五年，全世界噤若寒蟬，美國(guó)一時(shí)間風(fēng)頭無(wú)兩、霸氣側(cè)漏！

逆風(fēng)翻盤(pán)的機(jī)會(huì)

那么，現(xiàn)在美國(guó)還有辦法翻盤(pán)嗎？

老話說(shuō)，三十年河?xùn)|，三十年河西。現(xiàn)在的中東已經(jīng)不是二十年前的中東。2017年11月，中俄敘伊四國(guó)聯(lián)手在中東核心區(qū)，即美索不達(dá)米亞平原西邊邁亞丁消滅了西方支持的ISIS雇傭軍，直接殺入美元核心區(qū)心臟地區(qū)。這一事件導(dǎo)致，沙特、美國(guó)主導(dǎo)的遜尼派管線夭折，這一管線是美以打通去往歐洲，將俄羅斯完全擠出歐洲能源市場(chǎng)，建立歐亞能源大動(dòng)脈的戰(zhàn)略規(guī)劃。

在中俄得手以后，美國(guó)惱羞成怒，引導(dǎo)中東國(guó)家以沙特為首的遜尼派國(guó)家與伊朗為首什葉派國(guó)家的沖突全面激化。從沙伊兩國(guó)斷交，到沙特與遜尼派管線源頭管線國(guó)家卡塔爾反目成仇，再到伊朗支持胡塞武裝與沙特支持的哈迪政府軍血腥激戰(zhàn)。中東地區(qū)的戰(zhàn)火從核心區(qū)向邊遠(yuǎn)地區(qū)擴(kuò)散。

中俄雖然暫時(shí)得手，但是中俄土伊規(guī)劃的什葉派管線和鐵路卻并沒(méi)有打通。等于說(shuō)，中俄只是拿下了勝利，但還沒(méi)有完全收獲勝利果實(shí)。戰(zhàn)略上看，美國(guó)規(guī)劃的遜尼派管線雖然被截?cái)啵ㄟ^(guò)發(fā)動(dòng)新俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，又成功將俄羅斯拖在了東歐地區(qū)，導(dǎo)致俄羅斯暫時(shí)無(wú)法擴(kuò)大中東核心區(qū)勝利，這樣中俄土以與英美法以在這里形成了事實(shí)上的對(duì)峙，而表面對(duì)峙的背后分別是以伊朗為首什葉派國(guó)家和以沙特為首的遜尼派國(guó)家！