今年以來(lái)，美債問(wèn)題再次引發(fā)全球關(guān)注，美民主、共和兩黨圍繞債務(wù)上限問(wèn)題展開“極限拉扯”。美國(guó)國(guó)會(huì)參議院6月1日晚通過(guò)關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案，按照程序該法案將在美總統(tǒng)拜登簽字后生效，這也將是自二戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)美國(guó)會(huì)第103次調(diào)整債務(wù)上限。近年來(lái)，美國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速趨緩，政治斗爭(zhēng)日趨激烈，美債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)不斷被推高，對(duì)美國(guó)內(nèi)和全球經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)帶來(lái)的負(fù)面影響不容小覷。債務(wù)上限是指美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的一定時(shí)期內(nèi)美國(guó)國(guó)債最大發(fā)行額。美國(guó)會(huì)于1917年首次引入債務(wù)上限制度，規(guī)范美國(guó)財(cái)政部可以承擔(dān)的國(guó)家債務(wù)數(shù)額。這項(xiàng)措施意味著，在不超過(guò)上限的情況下，美國(guó)財(cái)政部可自行決定發(fā)債節(jié)奏，無(wú)需國(guó)會(huì)批準(zhǔn)每筆債務(wù)的發(fā)行。隨后，美國(guó)會(huì)于1939年和1941年授予聯(lián)邦政府一攬子借債權(quán)限，但前提是不得超過(guò)債務(wù)總額的最高限額，否則需得到國(guó)會(huì)的再次授權(quán)。這一制度也被沿用至今。債務(wù)上限本質(zhì)上是美國(guó)會(huì)為聯(lián)邦政府設(shè)定的舉債最高額度，用于控制政府借債的數(shù)量和速度，觸及這條“紅線”意味著美國(guó)財(cái)政部借款授權(quán)用盡。但從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，所謂債務(wù)上限并未真正起到約束作用。長(zhǎng)期以來(lái)，美政府始終處于財(cái)政赤字狀態(tài)，大肆舉債成為歷屆政府的慣例。每當(dāng)臨近債務(wù)上限時(shí)，美國(guó)政府就會(huì)通過(guò)提高債務(wù)上限的方式來(lái)避免債務(wù)違約。在過(guò)去的七十年間，美債務(wù)上限被提高了78次。近年來(lái)，美政府財(cái)政收入增速遠(yuǎn)落后于支出，赤字規(guī)模如滾雪球一般擴(kuò)大，債務(wù)規(guī)模不斷攀升。截至2022財(cái)年末，美國(guó)未償國(guó)債總額高達(dá)30.93萬(wàn)億美元，占其GDP的比例超過(guò)120%，相較于最初引入債務(wù)上限制度時(shí)已經(jīng)足足膨脹了兩千倍。這意味著美國(guó)政府每支出5美元，就有1美元是透支的。
美國(guó)內(nèi)難就債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成共識(shí)隨著美國(guó)黨爭(zhēng)日趨激烈，債務(wù)上限逐漸淪為民主、共和兩黨政治博弈的籌碼。2011年，民主、共和兩黨未能就新的上限達(dá)成一致，導(dǎo)致標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，引發(fā)借貸成本上升，美股被大量拋售。今年以來(lái)，美民主、共和兩黨再次就債務(wù)上限問(wèn)題交鋒，國(guó)會(huì)陷入分裂狀態(tài)。2023年初，美債規(guī)模再次觸及法定債務(wù)上限，美財(cái)政部開始采用特別措施避免政府違約，以在不提高債務(wù)水平的條件下維持政府運(yùn)轉(zhuǎn)。拜登與以麥卡錫為代表的國(guó)會(huì)共和黨人已多次談判。拜登方面認(rèn)為美國(guó)會(huì)應(yīng)無(wú)條件提高債務(wù)上限，未來(lái)政府預(yù)算支出至少維持在2023財(cái)年水平；但共和黨人則認(rèn)為可以提高債務(wù)上限，但政府需在未來(lái)10年將聯(lián)邦支出削減14%，并將每年預(yù)算控制在2022財(cái)年水平。拜登政府顯然無(wú)法接受共和黨提出的方案，因?yàn)楣埠忘h計(jì)劃削減的幾乎全是拜登經(jīng)濟(jì)政策的投資重點(diǎn)，同意該方案將意味著拜登政府的經(jīng)濟(jì)政策無(wú)以為繼。再加上共和黨人提高1.5萬(wàn)億美元債務(wù)上限的額度僅能支撐1年多時(shí)間，意味著拜登在2024年大選前還要面臨一次類似的債務(wù)違約危機(jī)，不利于其競(jìng)選連任。經(jīng)過(guò)數(shù)周艱難的磋商談判，拜登與麥卡錫最終達(dá)成協(xié)議，其內(nèi)容包括：原則上同意提高美債限額2年，但在這段時(shí)間內(nèi)限制與削減政府的非國(guó)防支出、收回未使用的新冠防疫經(jīng)費(fèi)等。5月31日美眾議院以314票贊成、117票反對(duì)的投票結(jié)果，將法案提交參議院；繼眾議院通過(guò)后，參議院6月1日以63票贊成、36票反對(duì)的結(jié)果通過(guò)該法案。法案暫緩債務(wù)上限生效至2025年年初。債務(wù)危機(jī)或?qū)⒁l(fā)連鎖反應(yīng)美國(guó)一旦陷入債務(wù)違約，就意味著政府無(wú)法按照之前的約定償還債務(wù)，這勢(shì)必將撕裂美國(guó)金融體系的基礎(chǔ)，導(dǎo)致金融市場(chǎng)崩潰、股市暴跌、失業(yè)率飆升等災(zāi)難，并在世界范圍內(nèi)引起恐慌。一是債務(wù)危機(jī)或?qū)⒁l(fā)美國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退及諸多社會(huì)問(wèn)題。盡管最新的就業(yè)數(shù)據(jù)表明，美勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊堅(jiān)挺，失業(yè)率穩(wěn)定在較低水平，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然呈現(xiàn)部分緊縮征兆。美第一季度GDP增速顯著放緩，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)多項(xiàng)指標(biāo)處于收縮區(qū)間，房貸利率上升導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，硅谷銀行等倒閉還可能引發(fā)更廣泛的銀行業(yè)危機(jī)，收緊了美國(guó)信貸市場(chǎng)狀況。據(jù)美媒報(bào)道，如果違約持續(xù)一周左右，將失去近100萬(wàn)個(gè)工作崗位，失業(yè)率將升至5%左右，經(jīng)濟(jì)將收縮近0.5個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)社稱，債務(wù)違約可能導(dǎo)致至少6700萬(wàn)份社會(huì)保障停止發(fā)放，部分群體將面臨饑餓等一系列生活難題，并行生諸多社會(huì)問(wèn)題。二是債務(wù)危機(jī)可能掀起全球“去美元化”浪潮。美債務(wù)危機(jī)為區(qū)域貿(mào)易本幣的非美元結(jié)算提供了機(jī)遇，對(duì)區(qū)域國(guó)家抵抗美元霸權(quán)、加速推動(dòng)人民幣等其他強(qiáng)勢(shì)貨幣國(guó)際化提供了機(jī)會(huì)。隨著美債危機(jī)及美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息等風(fēng)險(xiǎn)外溢加劇，更多國(guó)家和地區(qū)加入“去美元化”探索行列，巴西、伊拉克等同意在對(duì)華貿(mào)易中采用人民幣或本幣結(jié)算。東盟國(guó)家召開財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議，圍繞減少對(duì)美元等貨幣依賴，研究使用本幣結(jié)算問(wèn)題，以降低區(qū)域貿(mào)易對(duì)美元依賴。三是美債危機(jī)或?qū)⒁l(fā)全球經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)。美債違約將影響美元世界儲(chǔ)備貨幣地位，如果現(xiàn)美元大規(guī)模拋售將致美元大幅貶值，進(jìn)而使多國(guó)外匯儲(chǔ)備縮水，部分低收入國(guó)家還可能因美元走軟導(dǎo)致其背負(fù)的債務(wù)升值，一系列連鎖反應(yīng)如、利率上漲、美元貶值、銀行破產(chǎn)、股市暴跌等將接踵而至，屆時(shí)可能將面臨國(guó)家破產(chǎn)危機(jī)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的打擊不亞于2008年全球金融危機(jī)。
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