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證監會近日公布了部分莊家通過玩弄低吸高拋的戲碼，倒騰股票和期貨，獲利幾千萬甚至上億元的典型案例。同時警告說，證監會將保持”零容忍“的態度重拳出擊，讓違法操縱、惡意做空者“傾家蕩產，牢底坐穿”。

證監會這樣的高調表態，當然不是第一次。每一次都是在股市已經奄奄一息之時開始這么做，而且每一次都是效果甚微，就如同對瀕死者開始打強心針。

當然，我們還是應該感謝證監會關注股市做空現象，保護普通股民”錢袋子“的明確而堅決的正確姿態。

只不過我還是想給證監會的領導們提個建議：正確的姿態未必代表正確的方法，正確的方法應該是找準病根，對癥下藥。

炒股的目的是獲利，獲利的基本方法就是低吸高拋，賺取價差，這恐怕是股票交易的基本市場規則，也是其賴以生存的基本原理。只要是按這個基本市場規則去操作，通過低吸高拋來賺取利潤，就無所謂善意與惡意之分，只有滿意與否之別。賺到錢了，就是滿意，虧損了就是不滿意。

無論莊家還是散戶，如果都是真金白銀拿錢出來參與股市交易，通過賺取股票價差來獲利，那么一個簡單常識就是：只有股票上漲才可能獲利，股票下跌只會虧損。所以，如果股市只堅持低吸高拋的游戲規則，沒有其他的節外生枝，就斷不可能存在惡意做空之可能的。道理很簡單，高買低賣的蓄意做空，就意味著自己要割肉虧損，沒有誰會愚蠢到這個地步。

即使是莊家做倒手盤，一方拉抬股價，一方高位接盤，也一定是一方賺錢，另一方虧損。這樣的蓄意炒作固然可能導致個別股票大幅震蕩，但不太可能導致整體的股指大跌，更不會引發大盤暴跌，以及跌跌不休。這其中的道理與邏輯也很簡單，倒手盤固然會殺跌，但也一定要拉抬，不可能是單邊的跌跌不休，否則怎么可能有差價可賺呢？

這里只講通過低吸高拋做倒手盤對股市的影響到底有多大，不是為倒手盤辯解。我堅決支持打擊包括做倒手盤在內的一切非正常交易行為。

問題是，股市真正的做空力量，顯然不是來自倒手盤。我一直在講，真正可怕的做空力量是來自融券業務和股指期貨交易。

散戶做空的唯一辦法是割肉虧損，莊家做倒手盤也一定會有一方是虧損，只有融券業務是只賺不虧的做空者。這里還是舉例說明更簡單明了：比如我在高價位融券，以380元/股的價格借到1億股寧德時代的股票。這么高價格的股票借到手了，當然是希望這只股票能夠暴跌，跌越多越好。所以，從借到1億股的那一刻開始，我要做的就是不斷拋售借來的股票，把股價一路砸下去。即使只是砸到了當前的150元/股，我就按這個價格回購1億股，還給借出方，我是不是賺取了（380-150）元 x 1億股=230億元 的巨額暴利啊？

高價借股票的唯一目的，難道不是為了用借來的股票砸盤，然后再以低價回購和償還股票，以賺取價差嗎？所謂融券業務的唯一目的，難道不正是用來砸盤的嗎？

莊家做倒手盤，既有做空，也有拉抬，既有贏利，也有虧損，這是現實，但這是非法的。融券做空，只賺不賠，卻是合法的。

如果莊家做倒手盤是惡意的，請問融券做空難道是善意的么？

我們不否認，在股市瘋狂上漲的時候，融券業務是抑制股市過分狂熱的有效手段。但是，請注意一個基本常識：號稱最公平和自由的股市交易，為什么非要人為干預其漲跌？漲太多之后的自然和必然下跌，難道不比融券交易人為制造的暴跌更合符情理？

兩融業務是來自華爾街的“拿來主義”。今天美國股市都漲上天了，人家咋就沒有融券砸盤，反而是在不斷地融資做多呢？

其實，最可怕的并不是在A股做倒手盤，而是在A股和美股之間，在股市與期貨市場之間做倒手盤。在股市砸盤，同時在股指期貨上做空獲利。在A股融券做空，在美股融資做多。這種跨市場、跨國際的倒手盤才是做空的真兇。

然而，這樣的做空卻是合法交易不是么？

所以，我要再次呼吁取消融券和股指期貨交易，這才是找準病根，對癥下藥。

多少年來，我們的金融系統里，制定政策和實際操盤的，多數是來自華爾街的徒子徒孫，或至少是華爾街的忠實信徒。我知道要想治病治根很難，但不能不在當前的形勢下再講幾句，再次呼吁從根本上進行金融體制改革。如果實在改不動，那就應該從清理金融隊伍開始。特色社會主義的金融市場，不應該是華爾街的跟班、附庸以及被人操縱和洗劫的市場。

我說沒有惡意做空，只有滿意做空，是因為做空者只為謀利，無所謂善惡，但他們的確很滿意，滿意于他們已經通過融券和股指期貨交易賺得盆滿缽滿。只不過，他們滿意了，老百姓并不滿意而已。既然證監會明確表態要保護老百姓的“錢袋子”，那我就響應你們和號召，敢于進一步作如此建議與呼吁。

作者：肖仲華 ；來源：肖仲華開講微信號