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田磊：金融開放過急過度的潛在危害及建議

點(diǎn)擊：作者：田磊來源：昆侖策網(wǎng)【授權(quán)】發(fā)布時間:2024-02-02 09:40:30

高水平金融對外開放是金融高質(zhì)量發(fā)展和建設(shè)金融強(qiáng)國的重要環(huán)節(jié)，關(guān)鍵是要很好地落實(shí)習(xí)近平總書記關(guān)于“堅(jiān)持統(tǒng)籌金融開放和安全”的要求。我們認(rèn)為，“取消銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的外資股份比例限制”和“大幅減少外資數(shù)量型準(zhǔn)入門檻”，這兩項(xiàng)措施存在諸多局限，屬于金融低水平開放且過急過度的措施，既無助于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又會引入過高的金融風(fēng)險(xiǎn)，從國家金融安全考慮，應(yīng)予以糾正。

一、無法促進(jìn)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

脫實(shí)向虛不利于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，但這種現(xiàn)象卻是金融資本發(fā)展的必然趨勢和金融資本謀求更高收益的必然要求。西方國家一直走在金融化的快車道，金融資本越來越脫離服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，反而形成了金融大量從實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸血的發(fā)展邏輯，出現(xiàn)了金融利潤遠(yuǎn)高于實(shí)體利潤、實(shí)體企業(yè)金融化等怪象亂象。

指望引進(jìn)這樣的金融資本來發(fā)展中國的經(jīng)濟(jì)，希望它們不去掠奪中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤，反而要為中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，無異于指望黃鼠狼不去吃雞，是不可能實(shí)現(xiàn)的。許多拉丁美洲國家在20世紀(jì)60年代開啟了金融開放的浪潮后，本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展直到今天不僅沒有從中獲得好處，反而深受其害。對這些案例加以分析，可以很好說明發(fā)展中國家的金融開放與本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系。

首先，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，發(fā)展中國家通過金融開放引進(jìn)外資后，本國企業(yè)融資并未獲得便利，特別是中小企業(yè)融資難問題反而加劇。1964年后，大量美歐銀行在拉美國家開設(shè)了分支機(jī)構(gòu)，外資控制的金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量增加和規(guī)模擴(kuò)張并沒有給拉美國家本土企業(yè)的融資帶來更多便利。到1970年，僅美國第一國民城市銀行這一家金融機(jī)構(gòu)就在17個拉丁美洲國家開設(shè)了110家分行。但是，這些銀行事實(shí)上只為西方國家在拉丁美洲的跨國企業(yè)服務(wù)：一方面跨國企業(yè)獲得了巨額廉價融資，另一方面本土企業(yè)因?yàn)槿狈Y金而死亡，好不容易爭取到的貸款利率卻往往高達(dá)50%。近些年來，拉美的本土企業(yè)為了吸引外資金融機(jī)構(gòu)的支持，仍然要以極高的利率來借貸。西方國家開設(shè)在拉美、非洲、西亞的金融機(jī)構(gòu)為了獲取更高收益，極少為本土企業(yè)特別是中小企業(yè)服務(wù)，反而會借助經(jīng)濟(jì)動蕩大肆收購本土企業(yè)的廉價優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。對于這種區(qū)別對待，推動金融開放的經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻聲稱這種不平等是完全公平的：“很顯然，世界是不平等的。有人天生聰明，有人天生愚笨。有人生來是運(yùn)動員，有人生來是殘疾。”這完全是無稽之談。

其次，金融開放無法為發(fā)展中國家吸引到大量外資凈流入。我國擴(kuò)大金融開放的一個動機(jī)是擴(kuò)大吸引外資投資的規(guī)模，歷史上許多積極實(shí)施金融開放的發(fā)展中國家都有如此設(shè)想。20世紀(jì)60年代，巴西領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為金融開放將促使外國資本涌入巴西，推進(jìn)其發(fā)展，為穩(wěn)定其經(jīng)濟(jì)和金融做出貢獻(xiàn)，因此大力推進(jìn)金融開放。1967年，巴西已經(jīng)擁有了超過了130家美國銀行分行，但如此規(guī)模的外資金融機(jī)構(gòu)卻并沒有吸引到巴西政府預(yù)期的外資凈流入。原因之一是外資銀行更多選擇從本地民眾手中吸收資金而不是直接從母國投資。在巴西的美國銀行每年只投資到巴西幾千萬美元，但其在巴西吸收的存款額超過12億美元。一些美國銀行公開宣稱，他們“最重要的目的是使這些國家的國內(nèi)存款被成為各銀行總行客戶的跨國公司所利用”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國企業(yè)為其在拉丁美洲保持正常生產(chǎn)和發(fā)展所需要的資金中，有95.7%來自拉丁美洲而非美國。原因之二在于外資金融機(jī)構(gòu)輸送回母國的利潤遠(yuǎn)大于對發(fā)展中國家的直接投資。拉丁美洲經(jīng)濟(jì)委員會指出，整個20世紀(jì)70年代中，美國金融機(jī)構(gòu)在拉丁美洲的利潤匯出部分是新投資的五倍。直到今天，拉美國家仍然面臨類似困局，盡管通過超高利率吸引了外資流入，但一旦把新增外國債務(wù)增加、外匯儲備減少等因素考慮進(jìn)來，國際資本實(shí)際上還是凈流出狀態(tài)，且這種凈流出在2000年以后還在直線增加。

由此可見，通過擴(kuò)大金融開放吸引外資流入，為我國經(jīng)濟(jì)服務(wù)的構(gòu)想恐怕難以實(shí)現(xiàn)。我國當(dāng)前面臨中小企業(yè)融資難等問題，外資控股的金融機(jī)構(gòu)對于解決這些問題不會提供任何幫助。得出這一結(jié)論也很正常，畢竟2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，美歐的金融機(jī)構(gòu)在其母國也不愿將資金投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，結(jié)果是上萬億美元的過剩資金停留在美聯(lián)儲賬戶。同時還要看到，盲目金融開放的結(jié)果，不是吸引大量外資，而是大量本國資金被外資控制。也就是說，不僅未能吸引到外資，還事實(shí)上損失了一大筆自有資金。因此，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等可以直接吸收中國居民資金的金融機(jī)構(gòu)的對外開放必須慎之又慎，要充分考慮到本土金融機(jī)構(gòu)的資金來源被擠壓的風(fēng)險(xiǎn)。

二、擴(kuò)大金融風(fēng)險(xiǎn)，危害黨的執(zhí)政基礎(chǔ)

金融資本的逐利性和投機(jī)性導(dǎo)致金融市場存在內(nèi)生性的不穩(wěn)定性，金融風(fēng)險(xiǎn)必然不斷累積，這一點(diǎn)早已被馬克思所揭示。成功預(yù)言了2008年金融危機(jī)的明斯基等有見識的資產(chǎn)階級經(jīng)濟(jì)學(xué)家，也都承認(rèn)這一點(diǎn)。這是市場經(jīng)濟(jì)的一般規(guī)律，社會主義市場經(jīng)濟(jì)也難以跳出其影響。近年來，包商銀行、安邦保險(xiǎn)等銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的暴雷正是這種不穩(wěn)定性的結(jié)果。這些金融機(jī)構(gòu)過度投機(jī)釀成風(fēng)險(xiǎn)，損害的卻是廣大人民群眾的利益，如果處置不當(dāng)，必將引發(fā)人民群眾的極大不滿，損害黨的執(zhí)政基礎(chǔ)。外資的金融機(jī)構(gòu)同樣會產(chǎn)生金融不穩(wěn)定性，而且由于其外資性質(zhì)，其產(chǎn)生的不穩(wěn)定性的性質(zhì)將更加復(fù)雜。

因此，政府對金融機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管是金融市場規(guī)律的必然要求。然而，政府對金融的監(jiān)管具有滯后性。拋開監(jiān)管者與金融機(jī)構(gòu)可能的利益往來不談，監(jiān)管的滯后性根源于金融機(jī)構(gòu)的不斷金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新與工商業(yè)技術(shù)創(chuàng)新不同，一般并不能促進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展，而是為了繞過金融監(jiān)管，或者開辟新的融資渠道。金融創(chuàng)新發(fā)生后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往要等到新的風(fēng)險(xiǎn)醞釀甚至局部爆發(fā)后才能作出反應(yīng)。

金融監(jiān)管的滯后性意味著，政府切不可對自身的監(jiān)管能力過于樂觀，防患于未然可能只是一種理想狀況。放開對外資的金融準(zhǔn)入后，金融監(jiān)管的難度必將進(jìn)一步加大，爆發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性將顯著提高。盡管我國近年來在金融監(jiān)管上取得了一系列成績，但是不能否認(rèn)的是，美國等金融傳統(tǒng)強(qiáng)國的金融監(jiān)管制度仍然強(qiáng)于我國。從反面說，這也意味著能繞過美歐各國金融監(jiān)管的外資金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)入我國后，鉆漏洞找后門的能力將遠(yuǎn)強(qiáng)于我國傳統(tǒng)的被監(jiān)管對象。我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制在應(yīng)對這些外資機(jī)構(gòu)時，很有可能遭到“降維打擊”。2008年危機(jī)后，美國出臺了3000多頁的新監(jiān)管條例，但如此復(fù)雜的監(jiān)管體系在華爾街眼中就像蜘蛛網(wǎng)做成的墻，充滿了漏洞。近些年來，高盛等傳統(tǒng)的投資銀行在美國受到了越來越嚴(yán)格的監(jiān)管，但黑石等機(jī)構(gòu)通過私募市場、指數(shù)基金等新業(yè)務(wù)成功繞過了美國的新監(jiān)管。我國對高盛這種“傳統(tǒng)”機(jī)構(gòu)的監(jiān)管尚且達(dá)不到美國的水平，更遑論美國監(jiān)管也束手無策的新機(jī)構(gòu)或新業(yè)務(wù)了。因此，如果不做好充分的制度準(zhǔn)備，至少將金融監(jiān)管水平提高到國際領(lǐng)先水平，就直接貿(mào)然放開金融管制，恐怕將形成很多難以發(fā)現(xiàn)的新金融風(fēng)險(xiǎn)，等到風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時，我國將措手不及。

金融創(chuàng)新導(dǎo)致政府難以及時監(jiān)管。等到風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)時，政府為了防止危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大，往往只能選擇為經(jīng)營困難的金融機(jī)構(gòu)提供救濟(jì)。20世紀(jì)20年代，美國股票市場的創(chuàng)新繞過金融監(jiān)管，成為大蕭條的導(dǎo)火索，政府救助不及時使得危機(jī)規(guī)?？涨?；20世紀(jì)60-70年代，美國非銀行金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新繞過金融監(jiān)管，不斷爆發(fā)的金融危機(jī)迫使政府持續(xù)救助，成為滯脹危機(jī)的根源之一；2008年危機(jī)爆發(fā)后，美歐各國對金融機(jī)構(gòu)提供了前所未有的救助計(jì)劃。面對越來越復(fù)雜的金融創(chuàng)新，各國央行能夠成功執(zhí)行的只有最后貸款人職能，監(jiān)管職能趨于失效。

大規(guī)模救助雖然可以避免危機(jī)進(jìn)一步惡化，但是要看到這種措施實(shí)際上是用全體人民的財(cái)富為少數(shù)金融家兜底，這是一種極不公平的財(cái)富轉(zhuǎn)移，會嚴(yán)重降低人民群眾對政府的滿意度，危害黨的執(zhí)政根基。2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，美國政府為大而不能倒的華爾街金融機(jī)構(gòu)提供了巨額救濟(jì)，結(jié)果大量美國普通群眾因不滿而發(fā)起了占領(lǐng)華爾街運(yùn)動。更為關(guān)鍵的是，政府救助反而會堅(jiān)定投機(jī)者的信心，事實(shí)上是對過度投機(jī)行為的保護(hù)和鼓勵，結(jié)果就是陷入“金融投機(jī)-政府救助-更猖狂的金融投機(jī)-更大規(guī)模的政府救助”的惡性循環(huán)，危機(jī)的根源并未消除，泡沫越來越大。這正是2008年后世界經(jīng)濟(jì)陷入長期停滯的原因。

如果放松金融業(yè)對外資的限制，外資金融機(jī)構(gòu)就可以首先通過金融創(chuàng)新大量攫取投機(jī)收益，然后把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給中國的企業(yè)和公眾，最后就能夠綁架中國政府對其進(jìn)行救濟(jì)。我國不僅面臨著更高的金融風(fēng)險(xiǎn)，還會不得不通過救助把中國人的財(cái)富拱手轉(zhuǎn)移給外資金融機(jī)構(gòu)?？梢院侠淼貞岩?，外資金融機(jī)構(gòu)在中國獲得完全經(jīng)營自主權(quán)后，會有意在中國制造金融危機(jī)，以實(shí)現(xiàn)對中國財(cái)富的掠奪和對中國經(jīng)濟(jì)的破壞。在監(jiān)管能力沒有做好充分準(zhǔn)備的情況下簡單取消對外資的限制，無異于把殺死自己的兇器交給他人。

正是為了防止這種風(fēng)險(xiǎn)，美國對外國資本在本國從事的金融活動采取事實(shí)上的嚴(yán)格限制：1956年的《銀行控股公司法》和1970年的《銀行控股公司修正法案》對外資銀行的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行嚴(yán)格限制;在1978年后，美國雖然名義上給予了外資銀行“國民待遇”，但對外資銀行的監(jiān)管進(jìn)一步增強(qiáng);此后美國又通過一系列法律，事實(shí)上對外資銀行做了諸多限制，例如外資銀行的分行不能進(jìn)行零售存款業(yè)務(wù)，且不允許其加入存款保險(xiǎn)體系(這意味著美國不會在金融危機(jī)中救助外資銀行)；而且美國還通過《2001年美國愛國者法案》《2010年多德-弗蘭克法案》等賦予了自身長臂管轄的權(quán)力，不僅要監(jiān)管外資銀行在美國的分支機(jī)構(gòu)，還要監(jiān)管外資銀行的母國的金融體制、外資金融機(jī)構(gòu)的母公司及其所有子公司，也就是說外資銀行在美國以外的國家開設(shè)的金融機(jī)構(gòu)也會受到美國監(jiān)管。顯然，美國所謂的“金融開放”完全是單方面的，只有其他國家對美國的開放和不設(shè)防，而沒有美國對其他國家的開放。我國的金融開放一定要避免受到簡單鼓吹學(xué)習(xí)美國金融開放的錯誤理論影響，要看到：（一）美國對中國并沒有金融開放；（二）在金融監(jiān)管制度不夠完善時，過度金融開放會產(chǎn)生巨大風(fēng)險(xiǎn)。

三、方便外國金融掠奪，助美遏制中國

金融開放是一國金融發(fā)展過程中的一個重要選擇，但當(dāng)前國內(nèi)一些支持推進(jìn)金融開放的理論流于簡單化，認(rèn)為放松金融管制、實(shí)行匯率自由化等措施百利無一害。這種理論不能反映國際金融體系的真實(shí)面貌。

這種理論所犯的簡單化錯誤在經(jīng)濟(jì)學(xué)中由來已久。例如，在國際貿(mào)易理論中，以英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家李嘉圖的比較優(yōu)勢理論為基礎(chǔ)的自由貿(mào)易學(xué)說一直占據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的主導(dǎo)地位，這種理論認(rèn)為國與國之間自由開展貿(mào)易可以幫助雙方都變得更好。該理論沒有看到，較發(fā)達(dá)國家與較落后國家之間存在著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差距，落后國家如果完全實(shí)行自由貿(mào)易政策，將永遠(yuǎn)無法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，只能一直承擔(dān)廉價原料和勞動力的提供者。因此，德國經(jīng)濟(jì)學(xué)家李斯特與李嘉圖針鋒相對地提出了保護(hù)關(guān)稅理論，提出落后國家要通過保護(hù)關(guān)稅來培育幼稚產(chǎn)業(yè)。在金融領(lǐng)域情況也是一樣，金融強(qiáng)大的國家與金融落后的國家之間存在著“中心-從屬”的關(guān)系，中心金融國家可以操控從屬金融國家的金融制度，從而通過金融渠道掠奪后者的國民財(cái)富。這就是與簡單的金融開放理論相對立的“從屬性金融理論”，這種理論反映了當(dāng)代國際金融體系的結(jié)構(gòu)性特征。中國目前在實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模上已經(jīng)達(dá)到世界領(lǐng)先水平，產(chǎn)業(yè)質(zhì)量也不斷提高，但在金融領(lǐng)域仍然沒有成為中心國家，防守為主的對外金融戰(zhàn)略不應(yīng)改變。

在西方發(fā)達(dá)國家實(shí)行去工業(yè)化后，金融掠奪對于其自身利益的維持起到的作用愈發(fā)重要，甚至一些打著援助落后國家旗號的金融行為實(shí)際上也是在進(jìn)行金融掠奪。例如21世紀(jì)以來美歐國家政府和大型金融企業(yè)在亞洲、非洲發(fā)展中國家推廣的“普惠金融”，名義上是為消滅貧困服務(wù)，但實(shí)際上是通過去現(xiàn)金化來為跨國企業(yè)的數(shù)字支付業(yè)務(wù)開辟市場。多年的普惠金融并未成功減少當(dāng)?shù)刎毨?，但跨國企業(yè)掠奪的金融利潤卻十分驚人。同時要看到，世界銀行、國際貨幣基金組織、國際反洗錢組織等國際金融組織實(shí)際上也是為美國利益服務(wù)的，它們與發(fā)展中國家簽訂的借款協(xié)議中附加的諸多條款正是為了方便美國金融資本從這些國家掠奪財(cái)富。它們從來都是要求發(fā)展中國家進(jìn)行各種開放和自由化，卻對美國的不開放和不自由視而不見。

當(dāng)中心金融國家爆發(fā)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，金融掠奪的重要性就更加凸顯出來。正如金融家可以通過把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給普通投資者而在危機(jī)中賺得盆滿缽滿，中心金融國家也可以把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給從屬金融國家，通過掠奪從屬金融國家來彌補(bǔ)自身損失。美國遭受20世紀(jì)60-70年代的滯脹危機(jī)后，通過大幅加息引爆了拉美國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)，大肆掠奪拉美國家的財(cái)富從而使自身擺脫滯漲危機(jī)，拉美國家的一體化發(fā)展之路從此終結(jié)。在日本經(jīng)濟(jì)趨于超越美國時，美國通過操控美元-日元匯率引發(fā)日本金融危機(jī)并實(shí)現(xiàn)對日本財(cái)富的收割，此后日本經(jīng)歷了“失去的十年”。

當(dāng)前中美處于關(guān)鍵且特殊的歷史關(guān)口，一方面中國經(jīng)濟(jì)趕超美國的勢頭很猛，另一方面美國正在經(jīng)歷新一輪大通脹，美聯(lián)儲加息兩年卻尚未成功實(shí)現(xiàn)對其他國家的金融掠奪，這都意味著美國通過金融掠奪遏制中國發(fā)展并緩解自身危機(jī)的動機(jī)無比迫切。在這種關(guān)鍵時刻，中國務(wù)必清醒認(rèn)識到自身仍然不是中心金融國家，防范金融掠奪的必要性不容忽視。金融機(jī)構(gòu)是進(jìn)行金融掠奪的重要主體，在這種特殊歷史關(guān)口大力推動金融開放，解除對外資金融機(jī)構(gòu)的諸多限制，是在幫助這些迫切期望掠奪中國財(cái)富的金融機(jī)構(gòu)獲得實(shí)現(xiàn)愿望的能力，也是在幫助美國實(shí)現(xiàn)遏制中國發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，外資金融機(jī)構(gòu)在中國水土不服，無法像在其他國家那樣進(jìn)行金融掠奪，這種觀點(diǎn)可能過于樂觀了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在最近20年中，僅高盛一家金融機(jī)構(gòu)在中國就通過各種金融操作獲得了超過1000億元人民幣的金融掠奪收益。在我國制度不允許外資控股金融機(jī)構(gòu)時，高盛等就抓住各種機(jī)會掌握了事實(shí)上的管理權(quán)。若直接允許外資控股并取消各種負(fù)面清單，這些外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融掠奪的能力將進(jìn)一步加強(qiáng)。

一個具有現(xiàn)實(shí)性的例子是，如果放松對外資控股金融機(jī)構(gòu)的限制，并允許外資金融機(jī)構(gòu)在華吸收存款和募集資金，當(dāng)美聯(lián)儲像近兩年來一樣提高利率時，這些在華的外資金融機(jī)構(gòu)會將大量人民幣資產(chǎn)兌換成美元并流去美國，這勢必對我國貨幣金融政策產(chǎn)生巨大壓力，迫使我國喪失一部分政策空間。實(shí)際上，這種資金外逃在近年來已經(jīng)多次發(fā)生，而外資金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展壯大無疑會加劇這種資金流動的規(guī)模和頻率，使中國變成國際熱錢興風(fēng)作浪的樂土。

四、幾點(diǎn)建議

1. 必須把習(xí)近平總書記關(guān)于金融工作的重要論述落到實(shí)處。習(xí)近平總書記在2023年中央金融工作會議上談到金融開放時，強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持統(tǒng)籌金融開放和安全”，“要著力推進(jìn)金融高水平開放，確保國家金融和經(jīng)濟(jì)安全”，這為我國的金融開放工作奠定了基調(diào)。金融開放必須以保障金融安全為前提，把開放理解成簡單的“一放了之”，還沒有做好相關(guān)的監(jiān)管準(zhǔn)備就盲目取消以往的監(jiān)管措施，天真地寄希望于跨國壟斷金融資本會來促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展而不是攪亂中國的金融秩序，這種病急亂投醫(yī)的金融開放只能說是一種金融低水平開放，絕不符合總書記對于金融高水平開放的預(yù)期。要看到，拉美國家的金融開放正是這樣一種低水平開放，其結(jié)果是本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不佳，經(jīng)濟(jì)金融權(quán)力被外資掌控，國民財(cái)富被大肆掠奪。中國建設(shè)金融高水平開放時，一定要防微杜漸，避免這種局面。否則“開弓沒有回頭箭”，等到金融風(fēng)險(xiǎn)趨于爆發(fā)時再想調(diào)整政策恐怕為時已晚。

2. 充分看清國際壟斷金融資本的掠奪性和破壞性。堅(jiān)持黨對金融的領(lǐng)導(dǎo)是各項(xiàng)金融工作的前提，是金融以人民為中心的保障。國際壟斷金融資本卻是以利益為中心，追求不通過發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)而直接從貨幣到貨幣，在破壞經(jīng)濟(jì)秩序的同時掠奪財(cái)富，因此是一股天然與我們黨相對立的力量。同時，這股力量長時間與全球最高水平的金融監(jiān)管相對抗，形成了極強(qiáng)的突破監(jiān)管的能力，因此比起我國本土的金融資本來說更加難以控制。也就是說，外國金融資本與中國的金融資本本性一致，充滿掠奪性和破壞性，同時前者的掠奪能力與破壞能力更強(qiáng)，后者多次被前者玩弄于股掌之中。我國本土金融市場難以解決的脫實(shí)向虛、中小企業(yè)融資難等經(jīng)濟(jì)問題，通過引進(jìn)國外金融資本同樣無法解決，反而會加劇舊的矛盾，產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。絕不能用玫瑰色描繪國際壟斷金融資本，掩蓋其吃人的本性，必須始終對其保持警惕。

3. 完善金融高水平開放的時間路線圖。在剛剛結(jié)束不久的“省部級主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班”的開班儀式上，習(xí)近平總書記關(guān)于金融開放作出重要論述，闡釋了我國擴(kuò)大金融開放的目的、原則、節(jié)奏和措施：（一）目的是“提高我國金融資源配置效率和能力，增強(qiáng)國際競爭力和規(guī)則影響力”；（二）原則是“守住開放條件下的金融安全底線”；（三）節(jié)奏上注意“穩(wěn)慎把握好節(jié)奏和力度”，“穩(wěn)健審慎，不急功近利”；（四）措施包括：“積極參與國際金融監(jiān)管改革”，“落實(shí)準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度”，“增強(qiáng)開放政策的透明度、穩(wěn)定性和可預(yù)期性”，“精簡限制性措施”，等等。這些論述為我國將來的金融開放工作繪制了藍(lán)圖，關(guān)鍵是要注意金融開放的目的和原則規(guī)定了以上三條措施之間不是并行的關(guān)系，而是存在時間上的先后關(guān)系，因此總書記繪制的藍(lán)圖實(shí)際上是一個時間路線圖。

要守住金融安全底線，就必須先增強(qiáng)國際競爭力和規(guī)則影響力，因此積極參與國際金融監(jiān)管改革是進(jìn)一步金融開放的首要舉措；在實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)之前，必須穩(wěn)健審慎地堅(jiān)持負(fù)面清單管理等監(jiān)管措施，不能急于取消監(jiān)管；與此同時要做到增強(qiáng)政策透明度和穩(wěn)定性，給外資以可靠預(yù)期，資本擔(dān)心的從來不是監(jiān)管嚴(yán)格，而是監(jiān)管政策朝令夕改，無法準(zhǔn)確預(yù)期未來收益和成本，因此穩(wěn)定的監(jiān)管政策比突然放松監(jiān)管來說對外資更有長期吸引力，放松監(jiān)管帶來的短期投資都是炒作性的熱錢；直到我國在國際上的金融影響力取得突破性進(jìn)展，打破美元霸權(quán)和美國在各國際金融組織中一手遮天的局面后，才可以精簡甚至取消各種限制性措施。在這個時間路線圖中，第一步增強(qiáng)國際競爭力和規(guī)則影響力無疑是難度最大的，只要率先攻克這個難關(guān)，后續(xù)放松管控等措施都是水到渠成的。

推出金融對外開放措施，必須顧及各項(xiàng)舉措的邏輯先后關(guān)系。在尚未瓦解美國金融霸權(quán)時，就大范圍取消對外資的金融監(jiān)管，必然導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的升級。等到金融風(fēng)險(xiǎn)積累后，這種急功近利的結(jié)果將面臨兩難抉擇：若為了保障金融安全而大幅收緊政策，則會打破政策穩(wěn)定性，破壞外資的預(yù)期；若為了保障政策穩(wěn)定性而繼續(xù)放松管制，則會危及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和國家安全。

4. 準(zhǔn)確把握我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要矛盾。我國目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題并不是缺少資金，而是資金難以流動到能夠拉動投資和就業(yè)的企業(yè)手中。這是世界各國面臨的共性問題，靠金融刺激和貨幣政策無法解決這一難題。以馬克思為代表的對中央銀行政策有效性的理論、以凱恩斯為代表的流動性陷阱理論等都對此有精彩說明，就連帶領(lǐng)美聯(lián)儲應(yīng)對2008年危機(jī)的伯南克都承認(rèn)這一點(diǎn)。因此，通過放松管制來吸引國外金融資本，除了增加金融風(fēng)險(xiǎn)外不會有任何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效果。

股票市場低迷也不是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的主要矛盾所在。當(dāng)前各主要國家的股票市場都不能很好作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，反而出現(xiàn)了美國那種實(shí)體停滯而股票市場繁榮的二者完全背離的狀況。比起資金都從實(shí)體經(jīng)濟(jì)抽離而投入股票市場并催生新的泡沫，股票市場的低迷還算是一種更好的情況。我國企業(yè)目前信心不足的原因不在于股票價格下跌，而在于其自身的資產(chǎn)負(fù)債表狀況惡化和現(xiàn)金流壓力大，背后原因則是壟斷平臺和高租金等因素壓低利潤。引進(jìn)國外金融資本后，股票市場也許能夠有曇花一現(xiàn)的繁榮，但危機(jī)必將緊隨其后，而且這種股票市場繁榮無法解決企業(yè)融資難的問題。同樣的，政府債務(wù)和產(chǎn)能過剩同樣不是主要矛盾，這些因素都不是企業(yè)融資難和投資意愿低的原因。

要判斷何為經(jīng)濟(jì)的主要矛盾，只要看某一問題解決后，其他問題是否隨之迎刃而解即可。我們認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的主要矛盾還是需求不足，一旦投資或消費(fèi)需求得到提振，股票市場、政府債務(wù)、產(chǎn)能過剩等問題都將得到解決。解決需求問題的難點(diǎn)在于，私人企業(yè)不會在經(jīng)濟(jì)低迷期選擇擴(kuò)大投資需求和拉動就業(yè)，就業(yè)壓力又會導(dǎo)致勞動者的消費(fèi)能力不足。因此，必須通過公共經(jīng)濟(jì)部門來彌補(bǔ)需求的不足，例如依靠刺激性財(cái)政政策和國有企業(yè)投資支出。為了實(shí)現(xiàn)這些措施，政府和國有企業(yè)負(fù)債的擴(kuò)大是必要條件。

對此，現(xiàn)在有兩種擔(dān)憂：一是擔(dān)憂公共部門債務(wù)過高，二是擔(dān)憂中國出現(xiàn)美歐近期的嚴(yán)重通貨膨脹。立足中國本身的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，這兩種擔(dān)憂其實(shí)都是不必要的。首先，政府應(yīng)該維持財(cái)政平衡的理論已經(jīng)不適用于金本位解體后的經(jīng)濟(jì)體，美歐各國政府高負(fù)債時期的經(jīng)濟(jì)增速往往優(yōu)于財(cái)政平衡時期。因此，不應(yīng)妖魔化政府債務(wù)，也不應(yīng)在需要政府?dāng)U大開支的時候讓政府部門“過緊日子”。目前許多省市由于要削減債務(wù)，公務(wù)員工資開不出來，很多必要的支出都被砍掉，這絕對不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政治穩(wěn)定。其次，中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與美歐有很大差別，美歐已經(jīng)完成脫實(shí)向虛，大部分消費(fèi)品來自于進(jìn)口，而中國的制造業(yè)非常發(fā)達(dá)，消費(fèi)品大都可以實(shí)現(xiàn)自給。承認(rèn)經(jīng)濟(jì)存在不充分就業(yè)狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)理論都認(rèn)為，當(dāng)產(chǎn)能沒有充分利用和就業(yè)沒有達(dá)到充分狀態(tài)時，需求的擴(kuò)張不會導(dǎo)致通貨膨脹。中國目前恰恰就處于這種狀態(tài)，因此通過財(cái)政政策刺激和國有企業(yè)投資來拉動需求，并不會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大和通貨膨脹，而是會解決產(chǎn)能過剩和就業(yè)不足等問題，最終實(shí)現(xiàn)對私人部門信心的提振。

（來源：昆侖策網(wǎng)【授權(quán)】，根據(jù)作者原稿修訂發(fā)布）

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