節目視頻是藍田書院理事長余云輝教授在福建東南衛視“中國正在說”欄目跨年節目“思享·2024”上的主旨演講部分。
現代主權國家的三大核心權力：政權、軍權和幣權（即基礎貨幣發行權）。這是國際敵對勢力時刻都想削弱和剝奪的三大國家核心權力。政權、軍權和幣權三權組合，相互聯系，相互支撐，共同構成國家核心權力的有機整體。其中，政權和軍權為幣權的壟斷性和唯一性提供背書，幣權反過來服務于政權的穩定和軍權的鞏固。政權、軍權與幣權類似于硬幣的兩個面，其中，幣權是維系政權和軍權的相對隱蔽的側面。
政權、軍權和幣權是中國共產黨執政和施政的“三大法寶”，因此我們需要旗幟鮮明地反對所謂的政權憲政化、軍隊國家化和央行獨立化。黨不僅要指揮槍，而且要指揮錢；黨不僅要管軍隊，而且要管金融。黨管金融，其核心內容是黨管幣權。當資本市場喪失資源配置的功能、當經濟發生結構性矛盾、當社會出現嚴重的兩極分化、當經濟和社會的矛盾開始危及政治穩定和國防建設，此時必須拋棄央行獨立的教條和法條，讓幣權服務于政權和軍權，服務于經濟發展、社會穩定和國防建設。
在中華民族偉大復興的歷史進程中，目前經濟金融問題類似于遭遇了一場重感冒，處理得好可以從此提高中國經濟體的免疫力。而通過中央政府行使幣權，實施“定向寬松”的貨幣政策，是對當前經濟金融問題加以解決的關鍵。
?我們在座的每一個人對金融應該說既熟悉又陌生。熟悉的是我們出門哪怕是買一瓶礦泉水，掃一個碼都涉及到金融。不熟悉的是我們對金融的普遍性原則，對中國金融的特殊性原則，很多人并不熟悉。無論是在中國還是在世界各地，制定金融政策的人必須把審慎性原則放在第一位。同時，作為中國的金融有它的特殊性的原則，那么這個特殊性的原則就是中國金融的人民性。回顧這些年，股市暴漲暴跌，互聯網金融的爆雷，房地產公司的爆雷，導致了中國經濟生了一場病。那么這場病究竟是大病還是小病？任何疾病哪怕是感冒無藥可治都可能致命。但是任何大病只要有藥可治，它就是小病。我認為這場病在中華民族的偉大復興的歷史進程中，它是一場感冒，因為我們有藥可以治療。第一，我們有解決當下中國經濟問題的客觀條件。這個客觀條件就是中國是全球生產基地，中國有完善的工農業生產體系，中國已經不再是一個短缺經濟時代，因此我們的貨幣可操作的空間是非常大的。第二，我們還有解決當下經濟金融問題的主觀條件，這個條件就是黨的領導。我們黨手中有“三張王牌”，那就是政權、軍權和貨幣發行權，也稱之為幣權。可以這么說，沒有政權和軍權就沒有幣權。反過來沒有幣權，不控制貨幣發行權也會構成對政權和軍權的威脅。第一，中國應該警惕我們的敵對勢力派出他們的戰略間諜，派出政策間諜進入我們經濟金融領域，不斷地制造各種各樣的金融“子母彈”。第二，我們一旦認識到幣權的重要性，那么我們可以利用主權貨幣來解決當下中國的經濟和金融問題。第三是發展科技產業，解決補短板問題的資本金來源問題。這個債務問題主要是體現在地方債、房地產的企業債以及家庭負債方面。那么怎么做呢？第一，地方政府和企業可以把他們各自通過舉債所形成的資產打包賣給中央銀行，中央銀行可以呢通過購買債券以及通過其他的各種金融方式投放基礎貨幣，把這塊資產買過來。那么企業和地方就得到資金，拿到這些資金就可以解決債務問題。第二，我們十多年股票市場一直徘徊在3000點附近，資本市場要起來必須要有資金的投入。這個資金無非來自于兩個方面，存量資金或者是增量資金。我們的存量資金經過這一系列的金融爆雷，很多企業和個人都已經沒錢了。在這種情況之下，我們就需要增量資金進來，這就可以向國外的一些央行學習，央行可以直接入市，向資本市場直接投放資金購買股票，通過購買ETF(交易型開放式指數基金)的方式來增持股票市場籌碼。那么有人就會說，央行拿著這些錢去投資虧了怎么辦？那么我們可以算一個賬，央行投放的基礎貨幣它是紙幣，它提供的是流動性。它的成本是什么？它的成本就幾個符號，但是他得到的是股票，企業的股權，得到的是資產。所以央行在任何時候投資股票是不存在虧錢的問題。但是央行通過直接入市，它可以帶動社會的人氣，帶動投資。那么股票市場起來之后，我們就不要對IPO（首次公開募股）再融資按下暫停鍵。因為資本市場是中國經濟的“心臟”，難道“心臟”可以隨便按暫停鍵嗎？第三，我們可以通過動用貨幣發行權來解決科技企業的資本金來源問題。我們過去有一種觀點認為中國科技發展一定要引入國外的美元資本。這里就有個問題，美元是什么呢？美元就是紙幣。所以我們過去一大批的高科技企業，在美元資本的初始投資之下發展起來，然后在國外上市，這是中國經濟版圖的一塊損失。那么未來既然美元紙幣可以在中國資本化，為什么我們的人民幣就不能資本化呢？美元紙幣是錢，那么中國的人民幣難道不是錢嗎？如果破除了這個障礙，我們就應該大膽的動用人民幣，通過發行基礎貨幣，成立各種高科技產業發展基金，來支持國內高科技企業的發展。我覺得經濟這個動力除了其他的物質要素之外，很重要的一個動力來源那就是需要基礎貨幣的投入。只要這個問題能夠解決，中國的經濟充滿光明，未來經濟一定會重新騰飛，越來越好，謝謝大家。
（作者系昆侖策研究院高級研究員；來源：昆侖策網【作者授權】，轉編自“ 藍田書院經典傳頌”微信公眾號，修訂發布；圖片來自網絡，侵刪）
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