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馬光遠:美聯儲啟動無限量印錢時代,你的財富如何自保
點擊:  作者:馬光遠    來源: 光遠看經濟   發布時間:2020-03-24 12:24:30

 

 

 

       美國時間323日早上,美聯儲宣布,由于冠狀病毒大流行在美國和世界各地造成了巨大的困難……盡管仍然存在很大的不確定性,但很明顯,我們的經濟將面臨嚴重的破壞。美聯儲致力于在這一充滿挑戰的時期內使用其全套工具來支持家庭、企業和美國整體經濟,美聯儲正在利用其全部權限來為向美國家庭和企業的信貸流動提供有力的支持。

 

 

圖片源自網絡

具體來看,美聯儲這次歷史性的祭出了六脈神劍來支持被病毒威脅的美國經濟:

 

第一,除了之前宣布的購買國債,還將購買機構抵押支持債券。美聯儲之前已經宣布將購買至少5000億美元的美國國債和至少2000億美元的抵押支持證券,在這個基礎上,美聯儲將購債范圍擴大到機構抵押支持債券,宣布本周每天都將購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款支持證券。

 

第二、通過建立新的計劃來支持信貸流向雇主,消費者和企業,這些計劃加在一起將提供高達3000億美元的新融資。財政部將使用外匯穩定基金(ESF)向這些設施提供300億美元的股本。

 

第三、建立兩種支持向大型雇主提供信貸的設施:初級市場公司信貸工具(PMCCF),用來發放新債券和貸款;二級市場公司信貸工具(SMCCF),用來為流通的公司債券提供流動性。

 

第四、建立第三個設施,即定期資產支持證券貸款設施(TALF),以支持信貸流向消費者和企業。TALF將允許發行由學生貸款,汽車貸款,信用卡貸款,小企業管理局(SBA)擔保的貸款支持的資產支持證券(ABS),以及某些其他資產。

 

第五、通過擴展貨幣市場共同基金流動性融資(MMLF,以包括市場上可變利率的需求票據(VRDN)和銀行存款證明,包括證券在內的各種證券,促進信貸向市政當局的流動。

 

第六、通過擴展商業票據融資工具(CPFF),將高質量,免稅的商業票據作為合格證券包括在內,促進信貸向市政當局的流動。此外,該設施的價格已降低。

 

同時,美聯儲預計將宣布建立大街商業貸款計劃,以支持對符合條件的中小型企業的貸款,以補充SBA的努力。

 

316日的降息+7000億美元的量化寬松,到18日重啟購買商業票據,到今天六大神器全部出爐。美聯儲在不到兩周的時間內,政策層層加碼,直到今天的無限量開火,給隨時可能熄火的美國經濟上了無限流動性的呼吸機。

 

我記得在316日美聯儲突然降息之后,有人說,美聯儲把子彈打光了;在18日重啟商業票據購買之后,市場評價,美聯儲瘋了;那么,這一次火力全開,等于是美聯儲把壓箱底的所有的手段都拿了出來。目的只有一個,就是美國經濟不能因為流動性而出現問題,美聯儲告訴大家,錢管夠,無限制印。很顯然,這是破釜沉舟之舉。

 

當然,市場是否買賬不重要,重要的是這種姿態。當然,市場很難伺候,你不出手,說你不負責,你出手,說你這種不負責任的出手讓市場更加恐慌。但是,我認為,美聯儲真的已經盡力了。面對人類有史以來,對全球經濟最具摧毀性的病毒,美聯儲如果不窮盡所有的手段那才是最可怕的。

 

 

圖片源自攝圖網

當然,貨幣政策的確不是萬能的!全球恐慌的根源仍然是病毒本身何時可以控制。美國確實錯失了最佳的控制病毒的時機。當中國疫情肆虐時,美國以為可以優雅的看笑話,可以苛刻的批評中國的種種做法,但事實上,美國對疫情的應對確實糟糕。面對每天飆升的數字,以及越來越多的地區陷入停擺的事實,全球經濟現在的問題已經不是是否會陷入衰退的問題,而是衰退的程度有多大的問題。

 

美聯儲的姿態也說明,這次真的不一樣,千萬不要輕描淡寫的去批評美聯儲的藥方。開猛藥,當然會有負面效應,但不開猛藥會死人。我總覺得,現在很多國家的政策仍然瞻前顧后,那是沒有意識到問題的嚴重性。

 

除了美聯儲的行動,市場也在等待國會通過一攬子刺激計劃,包括直接發錢。按照美國財長姆努欽的說法,國會的援助計劃若通過,四口之家平均可獲得近3000美元的援助支票,最多可動用4萬億美元來幫助企業。

 

但是,由于分歧巨大,美國參議院否決了這個刺激計劃,參議院的民主黨議員認為這個計劃對美國老百姓做的太少,而對企業給的太多。這導致美聯儲無線印鈔的效果大打折扣,美股周一大幅收跌。道瓊斯工業平均指數收盤下跌597點,跌幅3.1%,此前盤中曾創下三年新低。

 

考慮到歐洲非常不樂觀的狀況,美國經濟如果出問題,等于全球最大的市場,歐美市場休克。這對全球最大的出口國中國而言,很顯然是一個無法控制的極其危險的形勢。確實都在一條船上,誰也沒有理由看誰的笑話。全球到了該放下成見,同舟共濟,一致對付病毒,挽救全球經濟的時候。

 

美聯儲開動無限量印鈔,也意味著貨幣政策的寬松開啟了一個新的時代。這不是貨幣政策的悲哀,而是人類的行為帶來病毒的同時,而不得不吃下的一劑毒藥。全球其他央行即使不跟隨,也得轉向寬松,全球資產進入避險模式,黃金勢必興風作浪,一些地方過高的房價還會更高,財富會再一次洗牌,貧富分化的矛盾會更尖銳。而這一切,引發人類社會更大的斷層。人類的命運更加無法預測。船民們只能穿好救生衣,祈求自保。

責任編輯:向太陽
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