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        【內容提要】：所有認為美國還有希望、美國能再次偉大、美國還有機會站起來的人只需想一個問題：美國GDP只有20萬億，外國資本在美國卻有39萬億資產，一旦這39萬億外國資本對美元失去信心，誰能救美元，誰能救美國？美國設計了這么一套體系就注定會有崩潰這一天！

大家好，今天是2020年3月30日，我是馬霞。

    今天我們繼續透過現象看美元本質，其實這個話題我已經講了四年。我為什么這么看衰美國？研究貨幣30年，我看一個國家的數字就像看一個企業的數字。美元設計的這套體系就是自己挖坑埋自己。今天這一講不說別的，就給大家講一個數——美國國際收支頭寸表上的總負債與總資產。

截止2019年9月，美國對外總資產28萬億，總負債39萬億，什么含義呢？

就是美國從全世界借了39萬億，用借的債在全球買了28萬億資產，11萬億借債填了自己的消費債，對外資不抵債11萬億。大家常說美國全世界狂買，美國擁有控制世界的超級企業，美國強大無比等等，其實所有這一切都基于無底線的借債。39萬億總負債是什么概念呢？Balance sheet中文叫資產負債表，負債端英文叫liability，我覺得liability比負債更準確。Liability中包括外國人在美國擁有的EQUITY，就是外國投資人擁有美國企業的所有者權益，如股票、直接投資等，再加上外國人借給美國的錢。

39萬億中的20萬億是美國國家和企業向外國投資人的舉債，要命的是，這20萬億的舉債都是通過債券市場融資實現的。這就是為什么最近美股暴跌導致銀行債、大企業債跟著暴跌，其中就包括我看衰的、瀕臨破產的波音的債。企業債價格全部水浸，即市場價低于發行價，就是說買企業債的投資人都虧了。美國這個國家完全是裸奔，企業經營的連續性、企業資金鏈的安全性、國家舉債的安全性統統綁在市場有效性上。那市場無效時怎么辦？這就是為什么我超級看不起他們設計的這套體系！GDP才20萬億，對外負債卻39萬億，美國還是美國人的嗎？

這就好比我們家開企業，一年收入20萬，借債卻有39萬，資不抵債19萬。一旦這39萬不想借給我了，我立馬破產！這就是今天的美國！

這么大規模的資產和負債在金融市場上滾動，一旦金融市場無效，美國怎么救市？昨天我講了華爾街不能拿美聯儲印的鈔買世界，印鈔沒問題，但印的鈔一旦流到國外，或外國投資人一旦把錢撤走，美元就崩塌了。美聯儲根本沒有外匯儲備來保護美元穩定性。有人總是對美元充滿幻想，對美國充滿帝國不滅的信念，我實在搞不懂他們的信念是從哪里來的。相信美國神話不滅的人請先回答一個問題：借給美國這39萬億資本如果覺得美國不安全了會發生什么事？他們可能會說：馬姐不用瞎操心，等美元跌得夠便宜、股票跌得夠便宜，大家自然會回來繼續捧美元。對，便宜了會有人買，關鍵是這一路跌下去你能不能活下來，能不能再站起來？這世界還愿意繼續喂養你嗎？還愿意繼續喂養美國嗎？還有能力繼續喂養美國嗎？

一旦外國資本開始出走，資產端的28萬億很多是非美國家發行的以美元計價的債券，美元貶值就賺不到，負債端大家看見美元貶值失控就會出逃。如果資金鏈斷了，企業都破產了，還能再站起來嗎？比爾·蓋茨說：“不要急著去救金融市場，人命更重要。”我估計比爾·蓋茨沒有金融視角。白宮和美聯儲必須不惜一切代價救金融市場。不救金融市場美國就亡國了！現在美聯儲和白宮是用美元的命去賭。今天福布斯已經說了，特朗普和美聯儲在摧毀美元。

現在大家都說是特朗普毀了美國，實際上誰也救不了美國，救不了美元。他們設計的這套體系完全依賴市場有效，市場無效時，除了崩盤、亡國，不會有第二種結局。所有認為美國還有希望、美國能再次偉大、美國還有機會站起來的人只需想一個問題：美國GDP只有20萬億，外國資本在美國卻有39萬億資產，一旦這39萬億對美元失去信心，誰能救美元，誰能救美國？美國設計了這么一套體系就注定會有崩潰這一天！

美元和美國已經完全下成了一盤死棋。我最愛給人支招，但對美國我是真沒招。誰來當總統都沒用！他們設計的美元體系就是自己挖坑埋自己。大家千萬別去買美股！我們一起見證美元如何崩盤、帝國如何崩潰！

謝謝大家！

馬霞

2020年3月30日

來源于價值投資ValueInvesting ，作者馬霞