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我們即將迎來的，是拜登蕭條

點(diǎn)擊：4221  作者：小聲比比的飯爺    來源：栩然說 微信號  發(fā)布時間:2021-04-24 09:24:10

 

 

今天推薦一篇我很喜歡的文章，來自一個非常有價(jià)值的公眾號：“炒股拌飯”

 

作者飯爺，這個公眾號以國家經(jīng)濟(jì)和財(cái)政問題為主線，結(jié)合史實(shí)分析了許多近代史和國際政治上出現(xiàn)的問題和現(xiàn)象。

 

作者認(rèn)為很多我們看到的社會問題，本質(zhì)上都是經(jīng)濟(jì)出了問題，矛盾才會一起爆發(fā)。

 

比如很多熟悉歷史的朋友都知道一個王朝周期律。數(shù)千年來，每個國家都有一個繞不開的大坑，就是王朝維持300年以后就會變得分崩離析。

 

王朝循環(huán)的根本原因是經(jīng)濟(jì)和財(cái)政問題的循環(huán)，而造成這種循環(huán)的原因，則是帝國開支超過稅收。

 

所以作者分析問題的角度除了常見的國際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系，其中始終穿插的一條主線就是經(jīng)濟(jì)。

 

如果仔細(xì)閱讀很多細(xì)節(jié)，會發(fā)現(xiàn)他的文章很有趣，并且有著一種穿越未來的力量。

 

比如2020年3月疫情期間到處都一片悲觀，認(rèn)為金融危機(jī)馬上要來的時候。

 

他結(jié)合很多過往歷史事實(shí)提出，美聯(lián)儲大放水的背景下，現(xiàn)在不會有金融危機(jī)。

 

美股甚至?xí)霈F(xiàn)本年度最好的買點(diǎn)，只是恐慌過后美元指數(shù)會出現(xiàn)30%左右的貶值，這些都在《美股崩了，大危機(jī)要來了么》有詳細(xì)闡述。

 

再比如早在2017年他判斷了北京樓市因?yàn)檎叨唐谝婍敚?span lang="EN-US">2018年底，根據(jù)自己多年研究判斷資本市場已經(jīng)到了鉆石底的位置。

 

如果你想了解國際政治經(jīng)濟(jì)，近代史，甚至投資相關(guān)的一些東西，掃碼關(guān)注他是個很好的選擇。

 

我們即將迎來的，是拜登蕭條

作者：炒股拌飯

 

最近在紐約時報(bào)看到個文章特別好笑。

 

作者弗里德曼說，現(xiàn)在美國印錢刺激經(jīng)濟(jì)，是個特別對的方向。

 

 

因?yàn)榘莸请m然贏得了選舉，但是支持川普的瘋子實(shí)在太多了。

 

要知道在社交媒體上，川普可是有七千萬粉絲呢。所以后面卷土重來的機(jī)會，還是不小。

 

不讓川普再進(jìn)白宮的辦法，就是讓拜登牛逼起來，尤其是在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域至關(guān)重要。

 

之前川普最大的政績就是搞經(jīng)濟(jì)，所以拜登也別客氣，印錢刺激經(jīng)濟(jì)先干起來。

 

搞出個拜登繁榮，把特朗普的簇?fù)韽氐赘闼馈?span lang="EN-US">1.9萬億美元不夠，就再來個3萬億。

 

大家也別管印錢多的事情，搞出個拜登繁榮，打死特朗普，讓他永遠(yuǎn)不能再進(jìn)白宮。

 

01 拜登繁榮

 

這作者的說法雖然好笑，但他說拜登繁榮已經(jīng)橫空出世，從數(shù)據(jù)看似乎是那么回事。

 

美國和歐洲制造業(yè)PMI急劇復(fù)蘇，就連因?yàn)榉獬峭姆?wù)業(yè)，也開始復(fù)蘇了。

 

 

幾個華爾街的大投行，都對美國2021年的經(jīng)濟(jì)增長，給出了很高預(yù)期。

 

高盛對2021年美國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期是6.9%，這是1984年以來的最快增速。

 

摩根史丹利甚至給出更為樂觀的數(shù)字，它們的預(yù)測是，2021年美國的經(jīng)濟(jì)會增長7.3%。

 

這是一個非常高的增長，我們作為世界增速最快的大型經(jīng)濟(jì)體，對2021的增速預(yù)期也只有6%。

 

要知道從世界銀行的數(shù)據(jù)看，1976年以來，美國的經(jīng)濟(jì)增速再沒有超越中國，

 

 

這一次大投行對美國經(jīng)濟(jì)的增速預(yù)期，居然比中國還要高，也算是歷史罕見了。

 

不過開個不恰當(dāng)?shù)耐嫘?，要是?jì)算美國人現(xiàn)在的印鈔速度，感覺增長7%的難度，也不算太大。

 

拜登上臺以后印了1.9萬億，如果我們計(jì)算美國今年24萬億的GDP，7%也就1.7萬億嘛。

 

這還不算后面的3萬億基建，就已經(jīng)把今年的經(jīng)濟(jì)增長直接印出來了。美國人搞經(jīng)濟(jì)，就是這么簡單又枯燥

 

很多人都在說，這次拜登引領(lǐng)的，是類似美國20年代的柯立芝繁榮。

 

但是如果我們回顧歷史，會發(fā)現(xiàn)后面的結(jié)果，大概率不是這樣。所謂的拜登繁榮，不過是川普繁榮的尾聲。

 

就像我們在《通脹以后就是債務(wù)崩塌》說的一樣，這也許是經(jīng)濟(jì)步入蕭條之前，我們能看到的最后一次繁榮了。

 

倒是之前川普時代的美國經(jīng)濟(jì)繁榮，更像是二十年代時候的柯立芝繁榮。

 

拜登從某種意義上說，更像胡佛第二，是一個悲情的過渡人物。

 

用咱們大白話說就是背鍋的，他的任內(nèi)會出現(xiàn)美股泡沫崩塌，繼而引發(fā)后面的經(jīng)濟(jì)蕭條。

 

現(xiàn)在只是美聯(lián)儲的核動力印鈔機(jī)，延后了本該在特朗普任內(nèi)爆發(fā)的金融危機(jī)。

 

然而在美股高位狂印鈔票維持泡沫不破，也制造了一個更大的金融核彈。

 

02 柯立芝繁榮的產(chǎn)生

 

熊彼特有句名言，戰(zhàn)爭是政治的延續(xù)。說起來一切政治問題，歸根到底還是經(jīng)濟(jì)問題。

 

這也是為啥我們總說，世界歷史基本就是一部經(jīng)濟(jì)史。有啥想不通的從經(jīng)濟(jì)利益上想，大多數(shù)都能明白。

 

一戰(zhàn)之前，德國通過第二次工業(yè)革命，成為歐洲第一，世界第二的資本主義國家。

 

生產(chǎn)力水平提高以后，使得德國這個后發(fā)國家，需要更多的廉價(jià)原料和廣闊的市場。

 

原因也很簡單，生產(chǎn)力提高以后，生產(chǎn)出更多的產(chǎn)品，你要有地方賣啊。

 

生產(chǎn)出來的東西賣不出去，就會陷入產(chǎn)能過剩的窘境。生產(chǎn)--銷售--再生產(chǎn)的循環(huán)，就沒辦法打通。

 

東西想要賣出去，通常取決于兩個因素。一個是成本，一個是市場。

 

只有成本足夠低，造出來的東西在國際市場，才有足夠的競爭力。

 

只有市場足夠大，生產(chǎn)力提高以后不斷擴(kuò)充的產(chǎn)能，才能賣的出去。

 

當(dāng)時德國在世界貿(mào)易里面的主要競爭對手，是其他歐洲工業(yè)國，比如英國法國。

 

這些國家憑借海軍和先發(fā)工業(yè)國優(yōu)勢，早早的占領(lǐng)了世界大多數(shù)殖民地。

 

這些殖民地既是英法的廉價(jià)原料生產(chǎn)地，也是它們的工業(yè)產(chǎn)品傾銷地。

 

世界多數(shù)殖民地都被瓜分完了，德國這種后發(fā)工業(yè)國，自然在成本和市場上都沒有優(yōu)勢。

 

于是德國聯(lián)合意大利和奧匈帝國組成同盟國，向已經(jīng)占領(lǐng)世界大部分殖民地的老牌資本主義國家英法開戰(zhàn)。

 

試圖通過戰(zhàn)爭，重新瓜分英法占領(lǐng)的殖民地，獲得更多的廉價(jià)原料產(chǎn)地，和更大的傾銷市場。這就是一戰(zhàn)爆發(fā)的背景。

 

一戰(zhàn)時候的英國就像現(xiàn)在的美國一樣，工業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到海外去了，國內(nèi)只留了一堆玩金融的和軍工企業(yè)。

 

戰(zhàn)爭爆發(fā)以后，戰(zhàn)場上需要天量物資。這些物資英國生產(chǎn)不出來，只能從美國購買。

 

美國人的要求是用黃金買軍火和物資，英國人也沒招，前面戰(zhàn)場不能停啊，就這樣大量黃金和實(shí)物財(cái)富轉(zhuǎn)移到美國。

 

一戰(zhàn)打完以后，美國因?yàn)橐粦?zhàn)賣軍火和物資，拿走了歐洲百年積累的財(cái)富。

 

 

美國因此也成為世界消費(fèi)的發(fā)動機(jī)，柯立芝就是在這個背景下，當(dāng)上美國總統(tǒng)的。

 

這時候美國呈現(xiàn)的特征是，享樂之風(fēng)和消費(fèi)主義盛行，社會貧富差距越來越大。

 

這段時期在歷史上，我們叫做咆哮的二十年代，也就是所謂的柯立芝繁榮時代。

 

柯立芝繁榮的產(chǎn)生，從根本上說有兩個原因。

 

一個是一戰(zhàn)把歐洲打成一片廢墟，訂單不斷轉(zhuǎn)移到有生產(chǎn)能力的美國。

 

在這個過程中，美國人通過戰(zhàn)爭物資，獲取了老歐洲百年積累的財(cái)富。

 

全球財(cái)富不斷向美國轉(zhuǎn)移，美國從這時起，成為實(shí)質(zhì)意義上的全球消費(fèi)發(fā)動機(jī)。

 

二是美國剛好經(jīng)歷了技術(shù)的創(chuàng)新和突破，進(jìn)入流水線和電氣化時代。

 

亨利福特在1914年，建立起第一條T型車裝配流水線。讓汽車從奢侈品變成快消品，進(jìn)入千家萬戶。

 

美國1920年登記在冊的汽車達(dá)到900萬輛，汽車配套的輔助行業(yè)，例如燃油，公路建設(shè)，鋼鐵和橡膠也在急速發(fā)展。

 

 

冰箱洗衣機(jī)這些新鮮玩意，也在1920年以后進(jìn)入美國的普通百姓人家。

 

這些當(dāng)時的新興產(chǎn)業(yè)集群，帶動美國經(jīng)濟(jì)整體向上，成為世界第一。

 

這個階段的美國不但勞動生產(chǎn)率出現(xiàn)了極大的提高，壟斷組織也在這個基礎(chǔ)上產(chǎn)生了，財(cái)富不斷向少數(shù)人集中。

 

一片大好的經(jīng)濟(jì)形勢，讓柯立芝順利拿下了1924年的大選，也給美國人帶來極大自信。

 

人們相信未來的生活會更好，并把這種自信帶入到房地產(chǎn)和股票市場。

 

在經(jīng)濟(jì)向好和美聯(lián)儲低利率的刺激下，美國的房地產(chǎn)和股票市場也異常繁榮。

 

在柯立芝執(zhí)政的這段時間里，美國的社會結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，金融危機(jī)也在繁榮中醞釀，就像過去幾年川普任內(nèi)發(fā)生的一樣。

 

03 壟斷帶來的貧富分化

 

我們知道美國人愛女神也愛自由，這種態(tài)度反應(yīng)到經(jīng)濟(jì)上。

 

就是政府把企業(yè)交給了市場，市場才是經(jīng)濟(jì)最好的抓手。

 

完全市場化帶來的結(jié)果是強(qiáng)者恒強(qiáng)，后面自然是馬太效應(yīng)越來越厲害。

 

小公司一個個倒下，大公司越來越大，開始逐步形成壟斷組織。

 

整個二十年代，美國工人工資上漲了2%。壟斷組織的勞動生產(chǎn)率，卻因?yàn)榱魉€大量投入使用上升到55%。

 

2%和55%之間的差額，就是資本家賺到的剩余價(jià)值。壟斷組織和華爾街拿到這些剩余價(jià)值以后，進(jìn)一步擴(kuò)大了產(chǎn)能。

 

為啥勞動生產(chǎn)率的差值都被大公司賺走了呢？因?yàn)樾纬蓧艛嘟M織以后，勞動者想要提高勞動收入很難。

 

這些大企業(yè)對勞動者收入，享有絕對的議價(jià)權(quán)。勞動者在這個階段找工作，也不存在什么選擇的自由。

 

你只有選擇被這個資本家剝削，或者那個資本家剝削的自由。

 

想不明白這個問題的話，想想現(xiàn)在的網(wǎng)約車或者外賣平臺的從業(yè)者們，也就清楚了。

 

這也是為啥最近大家看到，未來要開始搞反壟斷了，因?yàn)榈讓舆壿嬈鋵?shí)是一樣的。

 

馬克思老爺爺告訴我們，資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)首先表現(xiàn)為生產(chǎn)相對過剩，過剩的原因是吃瓜群眾買不起。

 

當(dāng)時的美國社會窮人占了60%，貧富差距又很大。社會大眾的購買力，是沒有辦法消化這些壟斷企業(yè)的產(chǎn)出的。

 

資本家一瞅這不行啊，生產(chǎn)了東西得賣出去啊。一個個窮鬼都不消費(fèi)，多影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展和我們賺錢啊。

 

可消費(fèi)得手里有錢啊，錢不夠的情況下，怎么能想辦法讓大家買買買呢？

 

這時候肯定有人會說，降價(jià)讓大家買得起不就完了么。你當(dāng)資本家傻啊，降價(jià)降的是自己的利潤。

 

降價(jià)是不可能降價(jià)的，畢竟咱不是壟斷了嘛，搞個價(jià)格聯(lián)盟大家都不降價(jià)，老百姓不是還得買嘛。

 

可價(jià)格高了，買不起咋辦呢？這時候金融創(chuàng)新手段來了，消費(fèi)貸和分期付款粉墨登場了。

 

錢不夠消費(fèi)貸借給你花啊，借錢一下還不上咋辦呢？咱做個分期啊。

 

你沒看錯，這個分期就是大家現(xiàn)在非常熟悉的分期付款。這兩年盛行的消費(fèi)貸，也是那個時候就開始了。

 

妹想到吧，美國二十年代就開始玩這套了。一直分期一直爽，媽媽再也不用擔(dān)心我買不起東西了。

 

隨著借錢分期的人越來越多，加入到分期和消費(fèi)貸戰(zhàn)場的銀行，也越來越多。

 

可借錢的人本來就是窮鬼，以后還不上咋辦呢？當(dāng)時沒人想這個。

 

銀行不斷發(fā)放貸款，各種消費(fèi)貸分期付款盛行，短期內(nèi)虛假購買力十分旺盛。

 

這個操作在居民消費(fèi)端，為當(dāng)時的美國經(jīng)濟(jì)，埋下了第一顆大雷。

 

因?yàn)橘I東西的錢都是銀行借來的，一旦銀行貸款萎縮，所有的購買力就消失了。

 

在消費(fèi)貸和分期貸款的支撐下，壟斷組織發(fā)現(xiàn)大家的消費(fèi)能力并沒有萎縮，于是繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。

 

產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)大在企業(yè)生產(chǎn)端，為當(dāng)時的美國經(jīng)濟(jì)，埋下了第二顆大雷。

 

在虛假的購買力支持下，壟斷組織持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，使得本就過剩的產(chǎn)能更加過剩。

 

04 資產(chǎn)價(jià)格上漲加劇貧富分化

 

都說繁榮能掩蓋一切問題，只要虛假繁榮的泡沫沒有破裂，一切就能繼續(xù)脆弱的運(yùn)轉(zhuǎn)下去。

 

當(dāng)時異常繁榮的，還有在美聯(lián)儲低利率的刺激下的股票和房地產(chǎn)市場。

 

這是為柯立芝為當(dāng)時的美國經(jīng)濟(jì)，埋下的第三顆雷，也是最危險(xiǎn)的雷。

 

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)告訴我們，1923到1928年間的工資指數(shù)從100增加112，投機(jī)收益卻從100增加到了410。

 

這意味著，勞動所得和資產(chǎn)收入差距不斷拉大。帶來的結(jié)果是，整個社會的貧富差距不斷擴(kuò)大。

 

單純這么說，可能有些小伙伴不太明白。我們舉個例子，大家可能會更清楚一點(diǎn)。

 

大家回憶一下，08年全球央行大放水，是不是很多人身家拉開距離的起點(diǎn)。

 

體現(xiàn)最明顯的就是：

 

當(dāng)時財(cái)富水平差不多的兩個人，拿著100萬現(xiàn)金的人，變得越來越窮。

 

把100萬現(xiàn)金換成房的人，卻隨著資產(chǎn)的增值，發(fā)生了財(cái)富提升。

 

為啥這兩年大家不愿意投資實(shí)業(yè)，都在拼命加杠桿去買房？還不是因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格上漲，帶來的財(cái)富效應(yīng)。

 

當(dāng)時的情況其實(shí)也差不多，大量的老百姓把手里那點(diǎn)的血汗錢，全部放進(jìn)股市和樓市投資。

 

很多人還試圖通過加杠桿，獲得更高的收益。后面一旦資產(chǎn)價(jià)格暴跌，會出現(xiàn)非常大的問題。

 

要知道債務(wù)是剛性的，資產(chǎn)價(jià)格下跌以后，加杠桿帶來的債務(wù)并不會消失。

 

之前的賬面盈利帶來的財(cái)富效應(yīng)也會消失，剩下的只有債務(wù)壓力。這會導(dǎo)致居民的消費(fèi)能力和意愿，出現(xiàn)快速萎縮。

 

之前本就嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題，這時候也就排山倒海的爆發(fā)出來了。

 

不明白這個問題的可以想想，是不是你從股市從賭場賺錢的時候，消費(fèi)意愿最強(qiáng)烈。

 

不過在資產(chǎn)價(jià)格泡沫還沒有破滅的時候，一切看起來都非常的美好。

 

二十年代的美國樓市，到處都在瘋漲。當(dāng)時美國房地產(chǎn)市場的狂熱，在佛羅里達(dá)這種地方被完美詮釋。

 

邁阿密是佛羅里達(dá)的第二大城市，這是一個類似海南的度假勝地。

 

1925年的夏天，邁阿密當(dāng)?shù)氐摹睹咳招侣剤?bào)》甚至刊登了500多頁的房地產(chǎn)廣告，創(chuàng)下報(bào)紙廣告歷史最高紀(jì)錄。

 

當(dāng)時邁阿密有三分之一的人都在炒房炒地皮，每一片可供開發(fā)的土地，價(jià)格都在暴漲。

 

股市我們看指數(shù)，也知道漲幅有多夸張。道瓊斯指數(shù)十年翻了五倍，不斷創(chuàng)出新高。

 

 

美國民眾不斷把自己的積蓄掏出來，投入到股市，他們相信繁榮會持續(xù)下去。

 

給炒股的人配資是當(dāng)時最賺錢的生意之一，利率動輒超過20%。人們甚至可以借經(jīng)濟(jì)人貸款來炒股。

 

只需要支付總價(jià)的10%，就可以十倍杠桿炒股，這看起來很像2015年我們杠桿牛的時候。

 

資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲，洗劫了持有現(xiàn)金民眾的購買力，刺激了老百姓加杠桿，加入到股市樓市的投機(jī)中去。

 

這導(dǎo)致了柯立芝時代美國社會整體的貧富分化，越發(fā)的嚴(yán)重。

 

05 泡沫破滅

 

可以看出整個二十年代，美國社會整體貧富差距不斷拉大的原因也簡單。

 

一方面是因?yàn)槎甏绹欧钭杂山?jīng)濟(jì)，自由經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致了壟斷組織的形成。

 

在分配機(jī)制沒有改變的情況下，勞動生產(chǎn)率提高以后，壟斷組織拿走了大部分剩余價(jià)值。

 

另一方面就是在美聯(lián)儲低利率的推波助瀾之下，大量資金涌入股市和樓市投機(jī)。

 

勞動收入和資產(chǎn)價(jià)格增值之間的差距，導(dǎo)致了美國社會貧富差距的不斷擴(kuò)大。

 

股市崩盤引發(fā)大蕭條之前，已經(jīng)美國社會貧富差距，已經(jīng)到達(dá)一個臨界點(diǎn)。

 

前10%的人，已經(jīng)占有了45%的社會財(cái)富。

 

 

我們知道歷史上三次10%的人，拿走了45%以上財(cái)富的結(jié)果都不太好。

 

第一次首先發(fā)生了1929年大蕭條，隨后發(fā)生了二戰(zhàn)。第二次是07年，08年的時候發(fā)生了次貸危機(jī)。

 

第三次社會貧富分化到這個位置就是現(xiàn)在，而且現(xiàn)在的貧富分化，還在不斷擴(kuò)大。

 

1928年美聯(lián)儲對股市過度投機(jī)表示了關(guān)切，開始用加息的方式遏制信貸膨脹。

 

1929年10月，加息的高潮來了。不管是長期貸款還是短期貸款利率都在這個月達(dá)到了高峰。

 

 

1929年10月24日，美股股市突然暴跌，史稱黑色星期四。

 

股市這顆雷的率先引爆，使得銀行和企業(yè)的兩顆雷也難逃厄運(yùn)。

 

股市暴跌，導(dǎo)致很多貸款加杠桿投機(jī)的人還不上錢。放貸最激進(jìn)的銀行，開始出現(xiàn)破產(chǎn)。

 

老百姓一看就慌了，開始去銀行蜂擁擠兌，又造成大量銀行破產(chǎn)。

 

很多老百姓手里的積蓄，因?yàn)楣墒斜┑鴽]了。這些錢本來可以用于消費(fèi)的，這導(dǎo)致大家消費(fèi)能力急劇下降。

 

企業(yè)本來產(chǎn)能就過剩，老百姓手里沒錢東西更賣不出去，所以資金鏈越發(fā)的緊張。

 

再加上銀行因?yàn)橛龅綌D兌，更加不愿意也沒能力貸款，企業(yè)資金更加緊張。

 

這些企業(yè)只能選擇裁員或者破產(chǎn)，帶來了大量人口的失業(yè)，于是消費(fèi)更加疲弱。

 

后面很快開啟了“企業(yè)破產(chǎn)→工人失業(yè)→消費(fèi)萎靡→產(chǎn)品滯銷→企業(yè)破產(chǎn)”的惡性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)陷入蕭條。

 

其實(shí)從之前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)看，美國早就出現(xiàn)了很大地方問題，只是一直沒有爆而已。

 

社會貧富差距過大，導(dǎo)致居民消費(fèi)能力不足。消費(fèi)市場在信貸支持下虛假繁榮，又使得企業(yè)盲目擴(kuò)張，加劇產(chǎn)能過剩。

 

樓市和股市上漲帶來的財(cái)富效應(yīng)，又讓老百姓加杠桿下注，手里最后一點(diǎn)積蓄和消費(fèi)能力也被消耗殆盡。

 

加息開始以后，聰明人發(fā)現(xiàn)了這些經(jīng)濟(jì)問題。首先做的事情，就是拋售股票套現(xiàn)離場。

 

原因也很簡單，一旦股市樓市崩盤，會耗盡社會僅存的一點(diǎn)購買力。

 

我們前面講到的三顆雷，就會出現(xiàn)連環(huán)爆，經(jīng)濟(jì)也會由此步入蕭條。

 

06 川普就是翻版柯立芝

 

大家知道川普的偶像是里根，在任內(nèi)又是極力推行里根經(jīng)濟(jì)學(xué)。其實(shí)里根很大程度上，沿襲的是柯立芝的經(jīng)濟(jì)政策。

 

如果你研究過柯立芝，里根和川普三位總統(tǒng)的財(cái)經(jīng)政策，會發(fā)現(xiàn)看起來如出一轍。

 

柯立芝的經(jīng)濟(jì)政策非常簡單明了：減稅，減少監(jiān)管，貿(mào)易保護(hù)主義。

 

這三點(diǎn)和川普那套，幾乎是一樣的。

 

柯立芝任內(nèi)第一大財(cái)經(jīng)政策就是減稅，里根和川普任內(nèi)搞得也是這套東西。這點(diǎn)從他們?nèi)蚊呢?cái)政部長，就能看得出。

 

柯立芝時代的財(cái)政部長，是美國的大富豪梅隆。梅隆當(dāng)時代表的，是美國財(cái)團(tuán)的利益。

 

川普時代的財(cái)政部長，是代表美國華爾街利益的大富豪姆努欽。

 

姆努欽在高盛工作了17年，被美國媒體譽(yù)為是最會賺錢的財(cái)政部長。

 

對于政府的財(cái)政政策，梅隆和姆努欽的觀點(diǎn)也非常一致，就是減稅和減少監(jiān)管。

 

每次梅隆去國會演講，主要的要求就是減稅。姆努欽任內(nèi)，也做了差不多的工作。

 

這兩位老兄不但大幅降低了個人所得稅，也給企業(yè)大幅降低了稅率。

 

說起來關(guān)于減稅，古典自由主義有個重要的假設(shè)，國家給企業(yè)減稅，企業(yè)就會拿這個錢擴(kuò)大再生產(chǎn)，企業(yè)雇傭更多的人，帶來就業(yè)率上升。

 

減稅帶來的利潤企業(yè)又會幫員工加工資，擴(kuò)大消費(fèi)，一舉多得。所以減稅是良藥，能帶動經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

 

這個假設(shè)忽略了一個問題，市場靠什么驅(qū)動----購買力需求。沒有新增需求，會擴(kuò)大生產(chǎn)？生產(chǎn)出來你賣給誰？

 

減稅以后，企業(yè)利潤多了會大部分拿來給員工發(fā)獎金？你是老板你會這么做？

 

我們前面說過，國家本身不產(chǎn)生價(jià)值，稅收本質(zhì)是轉(zhuǎn)移支付。減稅以后，國家能用來轉(zhuǎn)移支付的錢變少了，以前用來修鐵路電網(wǎng)醫(yī)院和給底層補(bǔ)貼福利的錢，減到了富人口袋里。

 

所以減稅以后真實(shí)的情況是什么呢？因?yàn)樾枨鬀]有增加，大部分大企業(yè)都不會去擴(kuò)大再生產(chǎn)，而是把這部分拿到的錢，做資本全球流動套利。加杠桿炒房炒地炒大宗炒股票，推高資產(chǎn)價(jià)格。

 

不然你以為溫哥華倫敦香港的高房價(jià)哪來的，全部靠賺工資的中產(chǎn)和底層貧苦勞動人民買上來的么？

 

柯立芝任內(nèi)的第二大財(cái)經(jīng)政策就是減少監(jiān)管。

 

柯立芝的觀點(diǎn)是：最好的政府就是不做任何事情，不要阻礙企業(yè)的運(yùn)行。

 

所以每次國會如果通過什么有關(guān)監(jiān)管的法律，柯立芝的第一反應(yīng)就是直接否決。

 

這一點(diǎn)在后來的里根和川普身上也體現(xiàn)的淋漓盡致，幾乎是一脈相承。

 

說起來好笑的是，川普和柯立芝還有個同樣的操作，就是在股市給經(jīng)濟(jì)埋雷。

 

這兩位老兄任內(nèi)，都通過低利率和貨幣寬松，推動美國資產(chǎn)價(jià)格的上漲。

 

可以看出柯立芝上臺以后，美國聯(lián)邦利率就一直走在寬松降息通道里。

 

在低息放水的大環(huán)境背景下，引發(fā)了大蕭條之前，資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)不斷的上漲。

 

 

道瓊斯指數(shù)在柯立芝任內(nèi)漲了五倍，當(dāng)時華爾街牛氣沖天。

 

川普任內(nèi)美國聯(lián)邦利率也在不斷下行，基本維持在零利率的位置上。

 

與此同時，美國股市也在不斷走高。

 

過去十年，美股走出了一個漫長的牛市。就連表現(xiàn)較差的道瓊斯指數(shù)，也上漲了五倍。

 

大家都知道，只有富人才會在手里持有大量證券資產(chǎn)。窮人手里的錢也就只夠吃飯，根本沒錢投資。

 

在貨幣放水的背景下，富人資產(chǎn)增值顯然越發(fā)的快，這進(jìn)一步加劇了貧富分化。

 

可以看出，因?yàn)檎邔?dǎo)向相似，柯立芝和川普任內(nèi)，最大的共同點(diǎn)是：

 

自由主義盛行，國內(nèi)的股市樓市持續(xù)上漲，社會貧富分化不斷加劇。

 

這里可能很多人不知道的，是柯立芝和特朗普如出一轍的貿(mào)易保護(hù)政策。

 

AmericanFirst，也就是美國第一的貿(mào)易政策，是由柯立芝首先提出的。

 

這個口號和特朗普競選時期提出的美國優(yōu)先口號，何其相似。

 

柯立芝在任的時候通過立法，對海外輸入美國的商品，大幅提高關(guān)稅。美國就是從柯立芝時代開始，重新退回到孤立主義。

 

為啥要這么做呢？因?yàn)榻o富人和企業(yè)減稅以后，國家的財(cái)政收入不夠了。

 

我們知道國家是不產(chǎn)生收入的，只能通過征稅收到錢以后，做轉(zhuǎn)移支付。在給企業(yè)和個人大幅減稅以后，國家財(cái)政出現(xiàn)了缺口。

 

大幅提高關(guān)稅，一方面彌補(bǔ)了減稅以后政府收入缺口。另一方面減稅也獲得了國內(nèi)富豪和大企業(yè)家們的支持。

 

1923年到1929年，美國出現(xiàn)了柯立芝繁榮。也就是這段時期，美國的貿(mào)易保護(hù)在不斷加劇。

 

在國會通過《福 特 尼-邁 坎 伯 關(guān) 稅 法 》以后，美國的平均關(guān)稅從1914-1922年平均28.3%的水平，攀升至1923-1929年平均38.2%的水平。

 

川普上臺以后一邊減稅，一邊到處打貿(mào)易戰(zhàn)。這和柯立芝時代的美國，何其相似。

 

回顧柯立芝時代的歷史經(jīng)驗(yàn)也可以發(fā)現(xiàn)，未來貿(mào)易沖突可能是一個長期的過程。期間全球貿(mào)易，也可能會面臨持續(xù)低增長甚至收縮。

 

貿(mào)易保護(hù)主義，會導(dǎo)致全球各主要經(jīng)濟(jì)體對內(nèi)需的依賴度上升。這時候內(nèi)需的平穩(wěn)，會對國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定顯得非常重要。

 

這也是我們之前在《我們?yōu)樯兑岢鲋匾暯?jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)》里面，曾經(jīng)講過的。

 

文章看到這里，大家也應(yīng)該明白了。

 

現(xiàn)在的世界狀況和大蕭條之前非常類似、都是全球生產(chǎn)能力過剩，貧富分化嚴(yán)重。

 

和那時候比，可能唯一不一樣的，就差一次美國股市崩盤這個導(dǎo)火索了。

 

07 問題出在分配

 

當(dāng)年在柯立芝總統(tǒng)的任內(nèi)，美國人用盡了所有政策。經(jīng)濟(jì)發(fā)瘋一樣的繁榮，整出個咆哮的二十年代。

 

1929年3月，柯立芝總統(tǒng)在卸任時的演講上稱，美國人民已達(dá)到了“人類歷史上罕見的幸福境界”。

 

柯立芝卸任總統(tǒng)，胡佛接任剛剛一年，美國股市泡沫破裂，開始步入十二年的大蕭條。

 

 

同樣的，川普做總統(tǒng)的時候，也幾乎用盡了所有政策，創(chuàng)造了任內(nèi)的經(jīng)濟(jì)繁榮。

 

拜登上臺的時候很像胡佛，就算現(xiàn)在打光手里所有的牌，也只能維持繁榮的尾聲。

 

后面拜登很可能像胡佛一樣，只是個過渡總統(tǒng)。會在一片罵聲中，黯然離場。

 

現(xiàn)在整個世界問題的根源出在分配，出在全社會貧富差距過大，導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩和底層購買力不足。

 

能夠減少貧富差距的：只有稅收調(diào)節(jié)，以及提高最低工資，這兩項(xiàng)措施。

 

向富裕人群和富裕行業(yè)征稅，補(bǔ)貼底層人群的基本生活需求和購買力，是通過稅收調(diào)節(jié)收支之后，做二次分配完成的。

 

提高最低工資這個手段，提高的是勞動力的價(jià)格，增加的是勞動人民的購買力。

 

大蕭條的歷史告訴我們，這兩個措施是沒辦法靠自由經(jīng)濟(jì)完成的，只能靠國家的行政力量。

 

看看美國現(xiàn)在的情況吧，國家債務(wù)越來越高，富人和高收入人群的稅收越來越低。

 

 

拜登上臺以后，確實(shí)也提出了提高最低工資，和加稅搞基建兩個訴求。

 

不過前一個提高最低工資，已經(jīng)失敗了。后一個加稅搞基建，我們認(rèn)為這個操作也不會成功。

 

六七個民主黨的參議員，已經(jīng)對加稅表示了反對。他們認(rèn)為加稅計(jì)劃，會影響美國的競爭力。

 

因此拜登任期內(nèi)，是沒辦法解決分配問題的。他只能靠印鈔，維持泡沫暫時不破。

 

拜登上臺以后，1.9萬億美刀已經(jīng)在印了，后面還有個3萬億美刀的新基建計(jì)劃

 

這些錢有的會發(fā)到老百姓手里，有的會變成政府訂單，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

 

這等于老美憑空向全世界借了1.9萬億美元，通過投資拉動刺激經(jīng)濟(jì)增長。

 

然而向全體國民發(fā)錢是沒用的。

 

因?yàn)樵谏鐣?guī)則沒有發(fā)生變化的情況下，資金的流向和軌跡，也是不會發(fā)生變化的。

 

老百姓把錢拿到手里以后，這些錢會按照原有的財(cái)富路徑，回流到富人手里。

 

貧富差距無法改善，導(dǎo)致社會購買力不會出現(xiàn)改善，產(chǎn)能過剩就始終是個大問題。

 

全球基于美元的債務(wù)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了疫情之后，各國的債務(wù)只會更重，甚至?xí)S著這幾萬億新印的美元加劇。

 

這有點(diǎn)像大病之人靠一劑猛藥頂住了精氣，但這并不代表虛弱的身體已經(jīng)痊愈，更不能隨便停藥。

 

后面一旦美聯(lián)儲因?yàn)橥涢_始加息，就很可能會引發(fā)類似1929年大蕭條的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

 

尾聲：

 

說起來每次全球央行大印鈔，最倒霉的從來都是中產(chǎn)。原因也很簡單，印鈔會稀釋他們本來就不多的那點(diǎn)積蓄。

 

窮人沒積蓄，拿到錢就是用來消費(fèi)，維持自己的日常生活的，所以不怕稀釋。

 

再加上窮人都是光腳的，所有國家都要保障他們的基本生活維護(hù)穩(wěn)定。

 

基礎(chǔ)的社會保障給他們兜底以后，生活也不會因?yàn)橛♀n，發(fā)生啥特別的變化。

 

富人有能力買資產(chǎn)，還能借貸買資產(chǎn)。印鈔大放水以后，資產(chǎn)水漲船高。人家不但有船，還能借債買更多的船。

 

印鈔對他們來說，意味著資產(chǎn)價(jià)格上漲的同時，債務(wù)被稀釋，所以富人歡迎印鈔。

 

只有中產(chǎn)階級最倒霉，手里的錢買不起足夠的船，也不像窮人一樣有兜底。

 

在低利率和貨幣寬松的背景下，他們被迫參與到股市和樓市投機(jī)中去，不斷擠壓自己的消費(fèi)。

 

因?yàn)槿绻毁J款不投機(jī)的話，他們靠勞動辛苦積攢的錢，就要被大印鈔洗劫和貶值。

 

可以說越是印鈔拉動經(jīng)濟(jì)，越是中產(chǎn)階級的噩夢。越是各種貨幣寬松，中產(chǎn)階級越是焦慮。

 

所以大家才看到，全世界中產(chǎn)階級拼命在水里游泳，試圖趕上有船的那批富人。

 

不斷通過996增加勞動時間，或者各種培訓(xùn)班給孩子砸錢提高勞動報(bào)酬，拼命想保持原有的社會地位別掉下來。

 

不過就像我們之前，在《為啥現(xiàn)在單靠勤勞，是沒辦法致富的》里面講的一樣。

 

未來很長時間里，如果分配制度不發(fā)生改變資產(chǎn)價(jià)格大概率還會繼續(xù)上漲。

 

勞動所得依然無法和資產(chǎn)所得相匹敵。沒來得及上車的人，依然會被甩出很遠(yuǎn)的距離。

 

最終的結(jié)果是錢越印越多，資產(chǎn)價(jià)格越來越貴，社會整體的貧富分化越來越大。

 

在這種背景下，普通人哪有啥翻身訣竅，無非就是努力工作克勤克儉積累原始資本，抓住每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的機(jī)會買資產(chǎn)。

 

別人手頭緊的時候你就去抄底帶血的籌碼，如果運(yùn)氣不錯，經(jīng)歷兩次就能上好幾個臺階。

 

現(xiàn)在往后一年時間左右，很可能我們就將再次經(jīng)歷金融危機(jī)，不知道大家都準(zhǔn)備好了嘛。

 

文章來源于炒股拌飯 ，作者小聲比比的飯爺