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馬霞：區(qū)塊鏈、石油寶及爛掉根的西方金融體系

點(diǎn)擊：23541  作者：馬霞    來(lái)源：價(jià)值投資ValueInvesting  發(fā)布時(shí)間:2020-04-27 11:09:04

  

      【編者按】當(dāng)很多人都在西方金融話語(yǔ)中無(wú)法自拔的時(shí)候，馬霞像一個(gè)革命者一樣，勇敢地告訴全世界：不把西方金融體系拉下神壇，你學(xué)它再多都是朽木不可雕也，糞土之墻不可圬（粉刷）也！西方金融體系自己從根子上都爛掉了，你還想跟它學(xué)個(gè)鬼啊？醒醒吧！打掃屋子再請(qǐng)客！

 

 

【內(nèi)容提要】這次中行石油寶事件，很多人抱怨我們沒(méi)有人才。人才問(wèn)題還不是最根本的問(wèn)題，最根本的問(wèn)題是現(xiàn)行全球銀行體系的經(jīng)營(yíng)模型本身就是錯(cuò)的。如果把問(wèn)題歸結(jié)為人才問(wèn)題，一定會(huì)把華爾街這些鬼請(qǐng)過(guò)來(lái)。根本問(wèn)題不是人才問(wèn)題，而是西方這一整套金融體系根子上就是爛的。

不管有沒(méi)有人才，只要繼續(xù)玩這套金融游戲，結(jié)果一定是一地雞毛。有人說(shuō)：應(yīng)該借西方金融危機(jī)和人民幣國(guó)際化把盤(pán)接過(guò)來(lái)，我們自己做莊，到時(shí)候就怎么怎么樣。

這個(gè)思路走下去，將來(lái)人民幣的下場(chǎng)一定是現(xiàn)在的美元，甚至比美元還慘，還走不了美元這么遠(yuǎn)。美元坐莊全球金融游戲這么多年，玩成什么了！結(jié)果怎樣？快把自己玩死了！

人民幣國(guó)際化必須從舊貨幣體系中逃出來(lái)才能創(chuàng)建全球新貨幣體系。一定要脫虛向?qū)崳^不能跟他們玩這個(gè)金融游戲。

 

 

大家好，今天是2020年4月24日，我是馬霞。

 

最近很忙，沒(méi)時(shí)間做視頻。

 

但我保證：有重大事件，公眾又有很多認(rèn)識(shí)誤區(qū)的熱搜話題，我還是會(huì)出來(lái)給大家澄清一下。今天說(shuō)兩件事：

 

1.央行推出的DCEP數(shù)字貨幣是不是區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣？

2.中行在石油期貨被空逼多。

 

理解數(shù)字貨幣必須把握一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：區(qū)塊鏈管理下的數(shù)字貨幣必須是一個(gè)閉環(huán)。

 

央行推出的數(shù)字貨幣DCEP包含區(qū)塊鏈的內(nèi)核技術(shù)原理，但DCEP無(wú)法閉環(huán)，只要不是閉環(huán)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈管理，因此，DCEP只是一個(gè)替代現(xiàn)金M0的數(shù)字錢(qián)包。DCEP不可能承擔(dān)戰(zhàn)勝美元走向世界的數(shù)字貨幣的歷史使命！

 

要成為區(qū)塊鏈管理下的數(shù)字貨幣，閉環(huán)運(yùn)行是必要條件。比特幣盡管不是央行背書(shū)的數(shù)字貨幣，但比特幣的技術(shù)管理模型是數(shù)字貨幣的管理模型，比特幣就是一個(gè)自我閉環(huán)的貨幣。比特幣與環(huán)外各國(guó)貨幣交易時(shí)會(huì)暫時(shí)離開(kāi)比特幣的封閉體系，但完成交易的比特幣又會(huì)回到比特幣的封閉體系內(nèi)繼續(xù)交易，這樣比特幣就始終保持閉環(huán)狀態(tài)。不閉環(huán)就沒(méi)法做成區(qū)塊鏈。現(xiàn)在投資市場(chǎng)炒作區(qū)塊鏈概念股，誰(shuí)是真區(qū)塊鏈，誰(shuí)是假區(qū)塊鏈，用是否閉環(huán)這個(gè)最基本的必要條件一套，就能判斷是不是應(yīng)用的區(qū)塊鏈技術(shù)。

 

我設(shè)計(jì)未來(lái)的新貨幣體系是在岸離岸分離，一個(gè)原因就是想到了數(shù)字貨幣的未來(lái)。當(dāng)初FaceBook搞數(shù)字貨幣，我第一時(shí)間就說(shuō)它搞不成，因?yàn)樗鼪](méi)法閉環(huán)。要成為一個(gè)全球流通的國(guó)際交易貨幣，沒(méi)有各國(guó)央行的參與，根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)全球大閉環(huán)。打造數(shù)字貨幣的未來(lái)，在岸貨幣和離岸貨幣必須分開(kāi)各自獨(dú)立運(yùn)行。在岸貨幣和離岸貨幣的關(guān)系很像各國(guó)貨幣與比特幣的關(guān)系。比特幣接受任何貨幣，但一旦進(jìn)入比特幣閉環(huán)，別的貨幣就不存在了，交易的只有比特幣。全球比特幣追捧者賣(mài)了本國(guó)貨幣換成比特幣，比特幣自己不存在匯率問(wèn)題，但投資人的比特幣價(jià)值卻包含匯率因素，因?yàn)楦鲊?guó)貨幣之間有匯率變化。打造新的全球儲(chǔ)備貨幣必須滿足數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈技術(shù)要求，在岸貨幣和離岸貨幣一定要分開(kāi)，各自獨(dú)立運(yùn)行。

 

承擔(dān)國(guó)際結(jié)算、儲(chǔ)備、信貸功能的離岸貨幣必須與在岸貨幣絕對(duì)隔離。在岸和離岸必須是兩個(gè)資金水渠，在岸一個(gè)閉環(huán)，離岸一個(gè)閉環(huán)，這樣數(shù)字貨幣的技術(shù)問(wèn)題才能解決。現(xiàn)在很多公號(hào)大談DCEP卻沒(méi)有吃透區(qū)塊鏈技術(shù)的本質(zhì)，這就像是說(shuō)我的飛機(jī)能上天，但我不用考慮如何解決飛機(jī)上天的技術(shù)問(wèn)題。思考數(shù)字貨幣千萬(wàn)不要忘了一個(gè)最根本的必要條件：閉環(huán)運(yùn)行。

 

中央很重視區(qū)塊鏈，這是非常有遠(yuǎn)見(jiàn)的！非常了不起！區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘澜绲奈磥?lái)。區(qū)塊鏈將埋葬資本主義！我是非常看好區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲奈磥?lái)。但真要把區(qū)塊鏈大網(wǎng)搭建起來(lái)，在岸數(shù)字貨幣一定是最后一個(gè)環(huán)節(jié)。區(qū)塊鏈?zhǔn)鞘裁矗渴菬o(wú)處不在的復(fù)式記賬法，是復(fù)式記賬法觸角的無(wú)障礙延伸。會(huì)計(jì)和區(qū)塊鏈的區(qū)別是什么？你給你們公司記賬叫會(huì)計(jì)，你給所有和你發(fā)生財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)的人記賬叫區(qū)塊鏈。未來(lái)的在岸數(shù)字貨幣，央行要能給每一個(gè)人記日記賬，給每一個(gè)人出收入支出表，給每一個(gè)人自動(dòng)報(bào)稅，這才算在岸數(shù)字貨幣真正落地。

 

區(qū)塊鏈的應(yīng)用場(chǎng)景會(huì)先在很多其它領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)，比如政府的電力服務(wù)、供水服務(wù)、生產(chǎn)企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)體系、分布式電力供銷(xiāo)網(wǎng)等等，應(yīng)用場(chǎng)景會(huì)非常廣泛。區(qū)塊鏈將先在物聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)，然后再把人加進(jìn)來(lái)，人和物全部連上了，才能全面推開(kāi)數(shù)字貨幣。未來(lái)的數(shù)字貨幣一定會(huì)是我設(shè)計(jì)的在岸離岸貨幣分離的方案。

 

別看我天天談貨幣，之前其實(shí)我一點(diǎn)都不急。因?yàn)橹醒胫匾晠^(qū)塊鏈，只要研究區(qū)塊鏈早晚會(huì)摸到我設(shè)計(jì)的方案上來(lái)。最近有點(diǎn)著急是因?yàn)橥瞥隽速Y本項(xiàng)下可兌換，這是萬(wàn)萬(wàn)不可以的。只要資本項(xiàng)下不能自由兌換，我們就有一個(gè)臨時(shí)防火墻，就不怕華爾街來(lái)攻擊我們，就可以從容地找到正確的路。只要思考區(qū)塊鏈，最終的貨幣方案一定會(huì)走到我的方案上來(lái)：就是在岸離岸絕對(duì)分離。

 

下面說(shuō)說(shuō)石油寶這件事。現(xiàn)在大家都罵中行，說(shuō)中行管理混亂，這樣開(kāi)放金融市場(chǎng)我們會(huì)輸?shù)暮軕K。其實(shí)金融機(jī)構(gòu)用金融工具去做交易，爆險(xiǎn)是必然的。中行素質(zhì)沒(méi)多高，但華爾街的素質(zhì)也好不到哪兒去。我把華爾街大銀行的股價(jià)圖放上來(lái)，大家看看2008年的金融危機(jī)真結(jié)束了嗎？過(guò)去10年全球股市超牛，看看華爾街銀行的股價(jià)有多慘？

 

德意志銀行跌了95%

 

RBS 跌了98%

 

Citi Bank 跌了94%

 

匯豐銀行跌了74%

 

UBS跌了 90%

 

 

我自己親身經(jīng)歷了安然破產(chǎn)，當(dāng)時(shí)我就在安然做期貨，資金就存在安然。我還經(jīng)歷了Man Financial的破產(chǎn)，后來(lái)又見(jiàn)證了RBS倒掉。2015年我就預(yù)計(jì)德銀要出事。匯豐是全球管理最好的銀行，不也倒了嘛！J.P.摩根還沒(méi)倒，高盛還沒(méi)倒，不是管理有多好，只是他們還能把問(wèn)題捂住而已。

 

看看華爾街大銀行衍生品的存量有多大：

 

J.P摩根46萬(wàn)億、美國(guó)銀行32萬(wàn)億、花旗銀行40萬(wàn)億、高盛40萬(wàn)億、德銀74萬(wàn)億，如此龐大的衍生品存量不是找死嗎？華爾街就是玩設(shè)計(jì)模型，以為投資模型可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。這些模型只在正常環(huán)境下有用，一個(gè)大浪打來(lái)，什么模型都沒(méi)用。平時(shí)群里聊天，一有人崇拜達(dá)里奧，我就說(shuō)：達(dá)里奧總是想設(shè)計(jì)出一個(gè)終級(jí)模型，然后讓模型給他賺錢(qián)，這個(gè)思路就是錯(cuò)的，達(dá)里奧早晚會(huì)被他自己設(shè)計(jì)的模型殺死。結(jié)果怎么樣？最近美股暴跌，達(dá)里奧輸?shù)眠B家都找不著了吧？巴菲特這么強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資，卻買(mǎi)了美國(guó)各大航空公司，買(mǎi)一個(gè)還不夠，還買(mǎi)了全部航空股，巴菲特是所有大航空公司的第一大股東。巴菲特買(mǎi)航空股時(shí)我就拍他。航空是完全沒(méi)有長(zhǎng)期投資價(jià)值的產(chǎn)業(yè)。航空業(yè)的支出是固定的、沒(méi)法消減的，收入?yún)s是不穩(wěn)定的，任何一個(gè)風(fēng)吹浪打，大家節(jié)約開(kāi)支首先是減少飛行，航空業(yè)怎么能是長(zhǎng)期價(jià)值投資的對(duì)象？航空股只是一個(gè)周期性股票。巴菲特經(jīng)驗(yàn)沒(méi)問(wèn)題，他買(mǎi)航空股就是投資變投機(jī)。我非常贊同朋友的一句話：世界上最長(zhǎng)的距離是說(shuō)和做的距離。連巴菲特也沒(méi)能走出這個(gè)魔咒。

 

華爾街設(shè)計(jì)的這套金融游戲就是害人害己害世界。西方這套金融體系就像一個(gè)巨大的對(duì)沖基金，經(jīng)理們?cè)谀峭鎯海嵙隋X(qián)是自己的，輸了錢(qián)是企業(yè)的。他們?cè)O(shè)計(jì)的金融模型和貨幣體系，根本沒(méi)有保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全金融安全的預(yù)案。人民幣一定要走出一條自己的路，絕對(duì)不能上西方這條船。西方設(shè)計(jì)的貨幣體系、金融體系、銀行賴以生存的模塊，就像即將撞上冰山的泰坦尼克。因?yàn)檫@套金融體系有致命的設(shè)計(jì)缺陷，撞上冰山只是時(shí)間問(wèn)題。中國(guó)要開(kāi)辟一帶一路、人民幣要國(guó)際化，就絕對(duì)不能上西方的破船。我們絕對(duì)不能去接替美國(guó)做這條破船的船長(zhǎng)，而要給自己打造一條逃生的小船，逃離這條即將沉沒(méi)的大船。當(dāng)他們撞上冰山的時(shí)候，我們要有自己的逃生之道，因此我們要去開(kāi)拓新世界。我設(shè)計(jì)的人民幣國(guó)際化不是要替代美元、推翻美元，而是把我們的國(guó)際權(quán)益拿出來(lái)，自己經(jīng)營(yíng)，脫虛向?qū)崳咦约邯?dú)特的人民幣國(guó)際化之路。我們不是要接管一個(gè)舊世界，而是要開(kāi)創(chuàng)一個(gè)新世界。

 

這次中行石油寶事件，很多人抱怨我們沒(méi)有人才。人才問(wèn)題還不是最根本的問(wèn)題，最根本的問(wèn)題是現(xiàn)行全球銀行體系的經(jīng)營(yíng)模型本身就是錯(cuò)的。如果把問(wèn)題歸結(jié)為人才問(wèn)題，一定會(huì)把華爾街這些鬼請(qǐng)過(guò)來(lái)。根本問(wèn)題不是人才問(wèn)題，而是西方這一整套金融體系根子上就是爛的。不管有沒(méi)有人才，只要繼續(xù)玩這套金融游戲，結(jié)果一定是一地雞毛。有人說(shuō)：應(yīng)該借西方金融危機(jī)和人民幣國(guó)際化把盤(pán)接過(guò)來(lái)，我們自己做莊，到時(shí)候就怎么怎么樣。這個(gè)思路走下去，將來(lái)人民幣的下場(chǎng)一定是現(xiàn)在的美元，甚至比美元還慘，還走不了美元這么遠(yuǎn)。美元坐莊全球金融游戲這么多年，玩成什么了！結(jié)果怎樣？快把自己玩死了！人民幣國(guó)際化必須從舊貨幣體系中逃出來(lái)才能創(chuàng)建全球新貨幣體系。一定要脫虛向?qū)崳^不能跟他們玩這個(gè)金融游戲。

 

我自己是期貨出身，今天沒(méi)時(shí)間講太多期貨經(jīng)驗(yàn)，等將來(lái)話題碰上再慢慢講。商品期貨交易到底對(duì)實(shí)業(yè)有多少正面作用?我至今還拿捏不準(zhǔn)。我體會(huì)期貨的好處可能是讓產(chǎn)業(yè)圈外的資金加入到原材料行業(yè)中，除此之外，好處很少，幾乎全是壞處。至于資本加入原材料行業(yè)到底是好事兒還是壞事兒，我還真吃不準(zhǔn)。

 

國(guó)家是每個(gè)人的大家，設(shè)計(jì)人民幣國(guó)際化的框架，一定要從國(guó)家整體金融安全的角度考慮，一定要為全體國(guó)民的福祉考慮。設(shè)計(jì)全球新貨幣體系一定要把金融安全放在首位，在保證金融安全的前提下，去探索人民幣國(guó)際化、經(jīng)濟(jì)全球化的未來(lái)之路。

 

謝謝大家！

2020年4月24日

 

（作者：馬霞；來(lái)源：“價(jià)值投資ValueInvesting ”）