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布雷頓森林體系的未來

點(diǎn)擊：  作者：大衛(wèi)?利普頓    來源：財經(jīng)會議資訊  發(fā)布時間:2019-09-10 10:07:40

 

      編者語：本文為國際貨幣基金組織代理總裁大衛(wèi)•利普頓在布雷頓森林體系75周年紀(jì)念會議上發(fā)表的演講全文。敬請閱讀。 

演講人/大衛(wèi)•利普頓（國際貨幣基金組織代理總裁）

引言

下午好！維勒魯瓦·德加洛行長，感謝您召集眾多杰出人士慶祝布雷頓森林機(jī)構(gòu)誕辰75周年。

我知道克里斯蒂娜·拉加德女士期盼能到場致辭。但正如各位所知，國際貨幣基金組織正處在過渡時期。幸運(yùn)的是，我們對此已經(jīng)習(xí)慣。今天我演講的主題是，國際貨幣基金組織是一個為適應(yīng)變化而建立的機(jī)構(gòu)。

別擔(dān)心，為了向里斯蒂娜表達(dá)敬意，我一定會引用一兩位歷史人物的名言。

讓我感到尤為高興的是，兩位國際貨幣基金組織前總裁雅克·德拉羅西埃和米歇爾·康德蘇也來到現(xiàn)場。在我國際貨幣基金組織職業(yè)生涯的早期，我曾在兩位總裁手下任職。他們都對國際貨幣基金組織的變化了解甚多。

盡管有著75年的歷史，布雷頓森林機(jī)構(gòu)已經(jīng)變老，但不失優(yōu)雅。我們一如既往地緊密合作，我想感謝大衛(wèi)·馬爾帕斯和羅伯托·阿澤維多，感謝你們延續(xù)這段非凡的合作關(guān)系。

談到知名的伙伴關(guān)系，在座各位如果讀過最近一期國際貨幣基金組織《金融與發(fā)展》季刊，可能注意到了拉加德女士和約翰·梅納德·凱恩斯先生的對話。

在這次想象的會面中，凱恩斯勛爵和拉加德女士圍繞國際貨幣基金組織展開了交談。

他很高興看到國際貨幣基金組織多年以來成功地適應(yīng)了很多挑戰(zhàn)，最令他高興的是，我們堅(jiān)定地通過多邊和規(guī)則導(dǎo)向的安排致力于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定。

如果我們能跳進(jìn)一臺時間機(jī)器——也許是從凱恩斯的朋友赫伯特·喬治·威爾斯那里借來的——從現(xiàn)在起向未來穿越25年，50年，甚至75年，世界和國際貨幣基金組織將會是怎樣的呢？

我希望凱恩斯勛爵仍然認(rèn)同我們——促進(jìn)全球增長，維護(hù)全球穩(wěn)定，適應(yīng)成員國的需要。今天，我想和大家探討的就是這個“未來的旅程”。

但首先，讓我們簡短地回顧過去。

過去的七十五年

布雷頓森林體系的架構(gòu)受到兩次世界大戰(zhàn)期間多重事件的深刻影響，包括多邊主義和自由國際秩序在保護(hù)主義背景下的崩潰，金本位運(yùn)轉(zhuǎn)失靈和競爭性貶值。

世界貿(mào)易內(nèi)爆導(dǎo)致大蕭條加劇，最終催生了法西斯主義、共產(chǎn)主義和戰(zhàn)爭。

然而不幸過后，人們吸取了教訓(xùn)，開始發(fā)現(xiàn)并認(rèn)識到各國和全球經(jīng)濟(jì)利益在何種程度上緊密相聯(lián)。

布雷頓森林體系的創(chuàng)始人堅(jiān)定地相信，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和全球金融穩(wěn)定是維護(hù)和平的必要條件。

正如伊麗莎白二世所說，他們“構(gòu)建了一個由國際機(jī)構(gòu)組成的大會，以確保可怕的沖突不會重演。”

這是多邊主義的開始。

結(jié)果眾所周知。人類福祉顯著改善——體現(xiàn)在預(yù)期壽命、教育水平、兒童和產(chǎn)婦死忙率等多個方面。全球人均GDP相比1945年增長了五倍。十億多人口擺脫貧窮。另外幾十億人口在貿(mào)易中實(shí)現(xiàn)互利互惠。

國際貨幣基金組織在這段歷史中發(fā)揮了核心作用，能在此度過多年職業(yè)生涯，我感到非常驕傲。

這些年中，布雷頓森林體系是獨(dú)一無二的，但與創(chuàng)始的年代相比，我們已經(jīng)大不相同。為什么會這樣呢？因?yàn)槲覀兝^續(xù)適應(yīng)周邊不斷變化的環(huán)境。

凱恩斯勛爵很高興地看到，國際貨幣基金組織從布雷頓森林體系的固定匯率體系轉(zhuǎn)型至靈活匯率的時代。

以及我們?nèi)绾螒?yīng)對雅克·德拉羅西埃任期內(nèi)爆發(fā)的拉丁美洲債務(wù)危機(jī)。

而后，我們?nèi)绾螏椭D(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體走出共產(chǎn)主義，并確保很多經(jīng)濟(jì)體最終成為國際貨幣基金組織成員國；以及我們?nèi)绾螒?yīng)對米歇爾·康德蘇所說的“21世紀(jì)的危機(jī)”——跨境資本流動爆發(fā)引發(fā)的危機(jī)。

展望下一個75年，國際貨幣基金組織將需要繼續(xù)適應(yīng)新環(huán)境。這項(xiàng)工作已經(jīng)開始。

讓我們思考未來幾十年可能面對的情況。

首先，經(jīng)濟(jì)和金融力量的轉(zhuǎn)移如何影響國際貨幣基金組織的作用？

其次，技術(shù)變化將如何改變經(jīng)濟(jì)，帶來新的機(jī)遇和政策挑戰(zhàn)，包括金融服務(wù)領(lǐng)域？

第三，多邊主義的新威脅將給布雷頓森林機(jī)構(gòu)的相關(guān)性帶來怎樣的考驗(yàn)？

經(jīng)濟(jì)活動的主要變化

讓我先來談?wù)勅蚪?jīng)濟(jì)格局當(dāng)前發(fā)生的變化。

自44個國家的代表團(tuán)在布雷頓森林會面以來，國際貨幣基金組織不斷成長，目前共有189個成員國，幾乎包括了整個世界經(jīng)濟(jì)。

這意味著，我們得以在全球?qū)用鎽?yīng)對問題的同時，成員國的作用和利益也在快速變化。

中國和其他經(jīng)濟(jì)體的崛起從根本上改變了全球格局。隨著新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長以及收入趨同，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體占全球產(chǎn)出的比重預(yù)計將從目前的一半以上降至25年后的約三分之一。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的人口老齡化將逐步消耗儲蓄，人口更年輕的國家需要為投資籌集資金。在不久的將來，預(yù)期壽命延長和生育率下降可能使老齡化問題擴(kuò)展至整個世界。

這將對全球貿(mào)易和資本流動產(chǎn)生深刻影響。

經(jīng)濟(jì)活動的中心很可能在未來幾十年中轉(zhuǎn)移，新金融中心的重要性將會提升，新儲備貨幣可能最終出現(xiàn)。

盡管如此，我們有責(zé)任維系足夠穩(wěn)定和穩(wěn)健的國際貨幣體系，進(jìn)而促進(jìn)與轉(zhuǎn)型相伴的經(jīng)濟(jì)調(diào)整。

自由貿(mào)易、靈活匯率和不具破壞性的資本流動是全球經(jīng)濟(jì)繁榮不可或缺的要素。因此，多邊機(jī)構(gòu)——尤其是國際貨幣基金組織——將比以往發(fā)揮更加重要的作用。前提是我們繼續(xù)順應(yīng)形勢并做出調(diào)整。

幸運(yùn)的是，我們的創(chuàng)始人非常智慧，他們在治理中引入基于份額的機(jī)制。他們意識到，對類似于國際貨幣基金組織的機(jī)構(gòu)，一國一票的邏輯不切合實(shí)際。不管在過去還是將來，這種基于份額的機(jī)制允許我們根據(jù)快速成長的成員國日益提升的重要性、利益和責(zé)任來調(diào)整治理。很多國際機(jī)構(gòu)不具有這種內(nèi)在的靈活性，因此，部分成員國認(rèn)為其缺乏應(yīng)該享有的影響力。

然而，國際貨幣基金組織的治理必須進(jìn)一步發(fā)展演變。為此，我們要繼續(xù)沿用基于份額的機(jī)制。同時，我們必須考慮到份額公式不夠與時俱進(jìn)的事實(shí)。要維護(hù)國際貨幣基金組織的全球影響力和擁有的資源，必須合理提高那些經(jīng)濟(jì)重要性提升且準(zhǔn)備承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的國家的話語權(quán)。

同理，我們需要繼續(xù)調(diào)整國際貨幣基金組織的工具和政策，使其適應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。幾年前人民幣納入特別提款權(quán)籃子顯示了我們與時俱進(jìn)的能力。

最根本的是，隨著經(jīng)濟(jì)力量更加多元化和分散化，對共同挑戰(zhàn)保持關(guān)注將變得愈加困難。因此，國際貨幣基金組織作為全球召集者、值得信賴的顧問和金融消防員，其根本作用將在未來變得更加重要。

適應(yīng)新技術(shù)

全球經(jīng)濟(jì)其他變化的影響？

技術(shù)進(jìn)步為提振生產(chǎn)率和增加收入提供了大量機(jī)遇。但它們也帶來了結(jié)構(gòu)性變化——創(chuàng)造了部分工作，同時取代了其他工作。

凱恩斯勛爵本人也曾在二十世紀(jì)三十年代發(fā)出關(guān)于“技術(shù)失業(yè)”可能性的警告。但他相信，這將塑造一個高收入的世界，讓人們選擇花更多時間休閑而非工作。

然而，事與愿違。人們感到焦慮，擔(dān)心技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步——如人工智能——會威脅他們的工作崗位和收入。稍后我會談到未來的工作。現(xiàn)在，我先談?wù)劶夹g(shù)的另一個層面——金融服務(wù)創(chuàng)新。

我們口中的“金融科技”有潛力顯著提高金融部門的效率和透明度。這給現(xiàn)有的參與者和努力應(yīng)對新型風(fēng)險的監(jiān)管當(dāng)局帶來了挑戰(zhàn)。

這些發(fā)展會帶來真實(shí)的負(fù)面效果，包括網(wǎng)絡(luò)攻擊和網(wǎng)絡(luò)犯罪的嚴(yán)重威脅。然而，我相信我們正處于改變的邊緣，這能帶來巨大的效益。

通過促進(jìn)競爭，我們能幫助整個金融服務(wù)行業(yè)調(diào)整方向，使其功能更接近于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)造就業(yè)。

例如，金融科技能夠消除金融排斥，惠及發(fā)展中國家接觸不到銀行服務(wù)的17億人口。

關(guān)于手機(jī)銀行對非洲的影響，人們已經(jīng)談?wù)摿撕芏啵粸榕c人口增長保持同步，在未來幾十年中，非洲每年需要創(chuàng)造2000萬個工作崗位。

這就是為什么我們與世界銀行共同制定了《巴厘金融科技議程》，建立了幫助成員國利用創(chuàng)新并更好地應(yīng)對新型風(fēng)險的框架。

一個尤其相關(guān)的領(lǐng)域是新誕生的央行數(shù)字貨幣，以及出現(xiàn)私人支持的數(shù)字支付“穩(wěn)定幣”的可能性。近日，各界對臉書公司Libra的關(guān)注也強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。這些新工具旨在以互聯(lián)網(wǎng)改變信息的方式來改變支付，確保交易安全保密、實(shí)時完成且近乎免費(fèi)。

昨天，我們發(fā)表了一篇新論文，強(qiáng)調(diào)了未來數(shù)年中數(shù)字貨幣可能帶來的效益、風(fēng)險和監(jiān)管問題。

其效益顯而易見——使用便利，成本更低，且能夠輻射全球。那么，它存在哪些風(fēng)險？

我們識別了幾類風(fēng)險：出現(xiàn)潛在的新壟斷企業(yè)，會影響個人數(shù)據(jù)貨幣化的方式；沖擊較為弱勢的貨幣和美元化的擴(kuò)張；為非法活動創(chuàng)造機(jī)會；威脅金融穩(wěn)定以及企業(yè)發(fā)行貨幣并賺取大量利潤（此前為央行的職能領(lǐng)域）的挑戰(zhàn)。

因此，監(jiān)管當(dāng)局——以及國際貨幣基金組織——應(yīng)該挺身而出。我們需要創(chuàng)造良好的環(huán)境，既能利用這項(xiàng)技術(shù)的益處，也能使風(fēng)險最小化。

這就是我說“國際貨幣基金組織時刻在適應(yīng)新環(huán)境”的含義。當(dāng)一個挑戰(zhàn)影響所有成員國的經(jīng)濟(jì)福祉時，我們必須做好采取行動的準(zhǔn)備。

應(yīng)對全球繁榮面臨的威脅

在適應(yīng)技術(shù)變化的同時，我們不能忽視其他引發(fā)擔(dān)憂的緊迫事項(xiàng)。

我們的世界正在經(jīng)歷一系列更廣泛的變革，這導(dǎo)致了信任和社會凝聚力的瓦解，尤其是在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。貿(mào)易和全球化——以及技術(shù)——重塑了經(jīng)濟(jì)版圖，其最重要的結(jié)果在美國和歐洲體現(xiàn)為：憤怒情緒加劇、政治極化和民粹主義。我們面臨著可以稱為“布雷頓森立體系倒退時刻”的風(fēng)險。

該問題部分體現(xiàn)為過度不平等的加劇。這既是各國面臨的挑戰(zhàn)，也是全球性挑戰(zhàn)。盡管全球貧困率自二十世紀(jì)80年代以來不斷下降，但全球收入最高的1%人口所獲得的經(jīng)濟(jì)好處幾乎相當(dāng)于收入最低的50%的人口所得好處的總和。

此外，對很多發(fā)展中國家而言，與高收入國家趨同的進(jìn)程已經(jīng)停滯。僅在四年前，我們估計，低收入國家實(shí)現(xiàn)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的生活水平約需要半個世紀(jì)。如果全球一體化止步不前，這可能要花更長的時間。

有人認(rèn)為資本主義存在內(nèi)在缺陷。我不認(rèn)同。資本主義獎勵冒險，是我們獲得的無數(shù)成功背后的引擎。但它也是不完美的制度，需要校正方向。

我們必須證明全球化的效益超出其成本，且一體化有助于解決我們共同面臨的挑戰(zhàn)。但現(xiàn)在，在很多領(lǐng)域中，我們都輸?shù)袅诉@場辯論。因此，我們需要一份路線圖。應(yīng)該從何開始？

第一，我們可以使用財政政策來幫助應(yīng)對不平等現(xiàn)象。這是經(jīng)濟(jì)工具箱中多年以來的一個組成部分；但國際貨幣基金組織近期還構(gòu)建了社會支出框架，旨在將來為成員國提供幫助。

在幫助各國籌集未來支出所需的收入時，必須確保公正性，構(gòu)建公平的競爭環(huán)境。這意味著，在全球企業(yè)稅收領(lǐng)域，我們必須填補(bǔ)漏洞，阻止利潤轉(zhuǎn)移，避免“逐底競爭”。

與之相關(guān)的是，我們需要打擊違法的資金流動和洗錢活動，因?yàn)楦瘮治g社會所有領(lǐng)域的信任。

另一個重要的優(yōu)先事項(xiàng)是構(gòu)建現(xiàn)代化的國際貿(mào)易體系，包括服務(wù)業(yè)和電子商務(wù)。這將有助于緩解可能破壞全球增長的貿(mào)易緊張局勢。

為促進(jìn)全球增長，各國應(yīng)發(fā)揮女性的權(quán)能。在布雷頓森林的早期時代，女性的角色僅限于提供文秘支持。此后，所幸情況大有改觀。但在超過90%的國家，女性的經(jīng)濟(jì)參與仍然面臨法律障礙。實(shí)現(xiàn)女性的巨大潛力是一件容易采取的經(jīng)濟(jì)舉措，必須成為優(yōu)先事項(xiàng)。

最后——但同等重要的是——我們需要加快應(yīng)對氣候變化。氣候變化是本世紀(jì)最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)之一——2015年，我們在這座城市達(dá)成了這個共識。

如不采取行動，我們將承受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果。

因此，我們?nèi)找婕訌?qiáng)與成員國在緩解和適應(yīng)氣候變化方面的交流和合作，為能源補(bǔ)貼和碳定價提供建議。我們還幫助各國提高應(yīng)對自然災(zāi)害的韌性。

現(xiàn)在，凱恩斯勛爵可能對部分發(fā)展感到驚訝，但我認(rèn)為，他會很高興看到國際貨幣基金組織能夠前瞻性地解決問題。

結(jié)語

現(xiàn)在，我承諾試著遵循拉加德女士的慣例。因此，為了感謝主辦方，請?jiān)试S我借用亞歷山大·仲馬的話，“人類的所有智慧都凝結(jié)為兩個詞——等待和希望”。

但請?jiān)试S我為此時此刻的布雷頓森林體系提一個建議：

“希望，沒錯。但是，時不我待。”

在未來的時間里，我們必須采取行動——共同行動——秉承我們創(chuàng)始人的價值觀，追求穩(wěn)定、繁榮與和平的目標(biāo)。

非常感謝！ （完）

文章來源：國際貨幣基金組織信息交流部（本文僅代表作者觀點(diǎn)）