久久99国产精品尤物-国产高清色播视频免费看-男生肌肌往女人桶爽视频-精品国产-91PORNY九色|www.jqdstudio.net

你所知道的都是錯(cuò)的。「中國銀行」原油寶爆雷的終極真相

點(diǎn)擊：  作者：明哥在路上    來源：青驛  發(fā)布時(shí)間:2020-04-26 14:34:53

 

 1

 

從2020年4月21日開始，互聯(lián)網(wǎng)上關(guān)于「中國銀行」發(fā)行的「原油寶」產(chǎn)品爆雷的分析，已經(jīng)連篇累牘了。

 

我們都知道了，國際原油價(jià)格，近期發(fā)生了連續(xù)暴跌，不斷地沖擊了人們的心理防線，打破了數(shù)百年來的固有認(rèn)知。

 

 

 

美國芝加哥商品交易所（CME）原油期貨的價(jià)格，從2020年1月份開始，一路從60美元的高價(jià)，下跌到了3月份的20美元，近期更是收到了資本主義市場(chǎng)的爆錘教育，4月21日收跌于-37美元。

 

如果按照字面含義理解，那就是：買原油不僅不需要錢，賣油方還需要倒貼錢，才能賣得出去。

 

那有人會(huì)問，既然期貨合約交割的時(shí)候，可以用商品實(shí)物來交割，中行以負(fù)油價(jià)的價(jià)格吃下這么多桶現(xiàn)貨原油，正常交割不就行了嗎？說不定未來還能漲價(jià)呢。

 

 

 

問題就在于，包括「中國銀行」在內(nèi)的幾乎所有投資機(jī)構(gòu)，只是來投資的，并不打算進(jìn)行商品實(shí)物的交割，也沒有足夠的費(fèi)用、物流和倉儲(chǔ)條件，去指定的地點(diǎn)，交割實(shí)物。

 

即使臨時(shí)決定要吃下來，現(xiàn)在大型公共衛(wèi)生事件，讓全世界都停航停郵了，根本不可能做到。

 

由于這一價(jià)格的極端情況，發(fā)生得過于突然，導(dǎo)致了持有了原油期貨多單的「中國銀行」，成為了世界上僅有的一家投資機(jī)構(gòu)，沒有撤退，又不能交割，妥妥地成為了最后站崗的接盤俠。

 

事情本來有回旋的余地的。4月21日是美原油05期貨合約的最后一個(gè)交易日，在此之前，幾乎所有的投資者和做市商，都會(huì)提前展期，換成6月份，或者更靠后月份的期貨合約。但是「中國銀行」持有的多頭倉位卻不知何故，遲遲不動(dòng)作。

 

假如「中國銀行」根據(jù)合約交割時(shí)間，在當(dāng)天22:00進(jìn)行移倉，結(jié)算價(jià)應(yīng)為11.7美元左右，損失就會(huì)小很多，不至于引出驚天的巨雷。怪就怪在，那個(gè)時(shí)間段，當(dāng)美國CME市場(chǎng)的期貨還在交易時(shí)，「中國銀行」就停止了交易，下班回家。

 

根據(jù)美國CME交易所的WTI原油期貨的結(jié)算價(jià)規(guī)則，它不按照收盤價(jià)來結(jié)算，而是按照半夜2:28-2:30那3分鐘的平均價(jià)來結(jié)算的。

 

就是在那短暫的時(shí)間窗口內(nèi)，空軍們發(fā)動(dòng)了閃電戰(zhàn)，將期貨價(jià)格打壓到了-40美元的位置，然后慢慢反彈回去了。剛好，唯一的多頭，「中國銀行」的結(jié)算價(jià)，就等到了-37.63美元/桶，妥妥地挨捶了。

 

這造成的結(jié)果是什么呢？「中國銀行」不僅把本金虧完了，反倒貼進(jìn)去不少錢。損失具體有多少呢？

 

目前有兩種說法。

 

從CME交易所查詢，最后按照結(jié)算價(jià)成交的合約高達(dá)77076手合約是按照的TAS指令（Tade at Settlement，原油期貨結(jié)算價(jià)交易）執(zhí)行的，每一手合約1000桶。所以，總計(jì)77076000桶原油在結(jié)算價(jià)附近成交。如果開倉均價(jià)為20美元，最后的損失，高達(dá)44.66億美元，約合315億人民幣。如果全世界的投資機(jī)構(gòu)，除了中行，其他早就展期移倉了，只剩下中行在呼呼睡大覺。所以有人預(yù)計(jì)，這損失中，中行占據(jù)了絕大部分。

 

第二種說法，來自于中行內(nèi)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5.8億元虧損。本金2.1億元已經(jīng)虧完，投資者還倒欠了3.7億元。只是目前不知道5.8億元的損失數(shù)據(jù)，是某個(gè)分行的，還是「中國銀行」總行統(tǒng)計(jì)的。

 

于是，甩鍋大戰(zhàn)就開始了。

 

 

 

「中國銀行」認(rèn)為，雖然在CME交易所的多頭合約，是自己所持有的，但是投資資金和合約方向、倉位，都是來自于「原油寶」產(chǎn)品的國內(nèi)投資者，這種意料之外的損失，都應(yīng)該由投資者，按照投資比例，來承擔(dān)。

 

在中行的柜臺(tái)上，有個(gè)投資者，簽約投資了400萬本金到了「原油寶」，最終顯示收益是-920萬元。除了虧完了400萬本金，他還倒欠了中行高達(dá)520萬元的負(fù)債！

 

那些投資了「原油寶」產(chǎn)品的國內(nèi)投資者，被旁敲側(cè)擊地威脅：如果不還錢，就會(huì)拉入央行的征信名單中。

 

投資者則義憤填膺，這分明是「中國銀行」產(chǎn)品設(shè)計(jì)不合理、銷售人員不對(duì)客戶做適當(dāng)性管理、交易人員玩忽職守所造成的惡果。

 

在雙方各執(zhí)一詞的情況下，有知名的金融自媒體人，在完全不懂國內(nèi)銀行（中行、工行）是否具備海外商品期貨交易所的經(jīng)紀(jì)資格的情況下，認(rèn)為這是十足的期貨交易規(guī)則，投資者不應(yīng)該具有巨嬰心態(tài)，虧了就要守信認(rèn)栽。這種不懂裝懂，強(qiáng)行洗白「中國銀行」的文章，閱讀量居然達(dá)到了數(shù)百萬。

 

我們就來撥亂反正，揭示爆雷亂象背后的真正真相。

 

2

 

首先，我們要問，「原油寶」到底是什么類型的產(chǎn)品？

 

根據(jù)「中國銀行」在官方網(wǎng)站上的公告：

 

「原油寶」是指中國銀行面向個(gè)人客戶發(fā)行的掛鉤境內(nèi)外原油期貨合約的交易產(chǎn)品，按照?qǐng)?bào)價(jià)參考對(duì)象不同，包括美國原油產(chǎn)品和英國原油產(chǎn)品。

 

其中美國原油對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)標(biāo)的為“WTI原油期貨合約”，英國原油對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)標(biāo)的為“布倫特原油期貨合約”，并均以美元（USD）和人民幣（CNY）計(jì)價(jià)。

 

中國銀行作為做市商提供報(bào)價(jià)并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

 

那么，這代表投資者的錢到了中行購買了「原油寶」份額之后，在美國CME交易所，也有了對(duì)應(yīng)的賬戶和倉位了嗎？

 

答案顯然是否定的。因?yàn)橥顿Y者的錢是人民幣，而中行要到海外交易原油期貨，肯定要用美元的。

 

那中行是承擔(dān)了經(jīng)紀(jì)商角色嗎？

 

我國從來沒有允許任何機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)國際期貨業(yè)務(wù)，我國從來沒有允許任何經(jīng)紀(jì)商向個(gè)人投資者提供國際期貨投資渠道。所以，從證券法的意義出發(fā)，中行不能成為聯(lián)系我國國內(nèi)投資者和美國商品期貨實(shí)盤的經(jīng)紀(jì)中介機(jī)構(gòu)。

 

所以，他們其實(shí)在和中行作為交易對(duì)手，中行成為了國內(nèi)的做市商。投資者賺的就是中行虧的；投資者虧的，就是中行賺的。

 

理論上來說，在一個(gè)做市商平臺(tái)上，永遠(yuǎn)是先內(nèi)部對(duì)沖客戶的多空兩個(gè)方向的單子，但是總會(huì)出現(xiàn)雙方力量不均衡的情況，做多的客戶比做空的多，或者做空的客戶比做多的要多，這就形成了風(fēng)險(xiǎn)敞口。做市商，有2個(gè)選擇：自己全部吃下風(fēng)險(xiǎn)敞口，盈虧自負(fù)；把這部分敞口拿到外部的公開市場(chǎng)上對(duì)沖。

 

「中國銀行」選擇了后者，他們?cè)诿绹Y本市場(chǎng)上，開設(shè)了賬戶，施行了對(duì)沖操作。

 

它的設(shè)想很簡(jiǎn)單：做市商的風(fēng)險(xiǎn)太大，不如將自己角色變更為實(shí)質(zhì)上的經(jīng)紀(jì)商，穩(wěn)穩(wěn)地賺取手續(xù)費(fèi)，挺好。

 

 

 

所以，真相就逐漸浮出水面了。

 

中行的「原油寶」產(chǎn)品，實(shí)際上和美國CME交易所的期貨市場(chǎng)，完全脫鉤了，是國內(nèi)的模擬盤、虛擬盤。

 

這也就可以解釋，為什么國內(nèi)「原油寶」產(chǎn)品的交易時(shí)間，居然會(huì)和外盤CME交易所的時(shí)間不一致，因?yàn)閴焊褪峭耆撱^的。

 

這給了投資者一種虛幻的假象。

 

本應(yīng)該代替他們操作的中行，在那一天面對(duì)著國內(nèi)虛擬盤上的結(jié)算需求，到美國實(shí)盤上去操作自己的賬戶，才突然發(fā)現(xiàn)，找不到真正的對(duì)手方，整個(gè)市場(chǎng)上，除了自己，已經(jīng)沒有多頭了。

 

本來只想賺個(gè)手續(xù)費(fèi)的，沒想到路子太野，在國際金融市場(chǎng)被暴打。

 

于是，中行想到了，自己在實(shí)盤上的操作損失，由國內(nèi)的虛擬盤投資者來承擔(dān)。雖然是下策，但是如果能夠搜刮到「原油寶」投資者的資金，補(bǔ)貼自己的虧損，那么也算渡過此劫了。

 

于是，就發(fā)生了中行和客戶，互相指責(zé)和甩鍋的一幕。

 

3

 

可以預(yù)見的是，中行和投資者之間的索賠、維權(quán)和司法訴訟的流程，將會(huì)曠日持久。

 

圍繞驚天爆雷事件的討論，也會(huì)一波三折，反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn)。

 

但是，明哥相信，我們的分析已經(jīng)接近了最后的真相。

 

對(duì)「原油寶」的數(shù)千個(gè)個(gè)人投資者而言，無論最終是否需要償還倒欠給銀行的錢，教訓(xùn)都已經(jīng)足夠慘烈。

 

對(duì)老百姓而言，總是愿意相信金融機(jī)構(gòu)推銷的任何投資產(chǎn)品。

 

他們不知道，那些衣著光鮮的銷售人員，來自于野雞投資公司，還是具備資質(zhì)的大銀行；也不管他們推銷的是保本定期存款、貨幣基金，還是風(fēng)格不定的公募基金，抑或是表面掛鉤實(shí)際脫鉤的原油期貨、紙?jiān)汀⒓堻S金。

 

在過去的5年時(shí)間里，我們見證了余額寶收益率，從6%的高點(diǎn)，滑落到現(xiàn)在的不足2%；見證了互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺(tái)，從人人追捧的巔峰，到人人喊打的落魄歷程。在看不見的角落里，還有無數(shù)的人，被卷進(jìn)了稀有金屬交易所、外匯、文物、虛擬貨幣的交易所里，財(cái)富被吞噬殆盡。

 

直到夢(mèng)碎的那一刻，他們才發(fā)現(xiàn)，這個(gè)世界上，真的沒有彎腰撿錢的機(jī)會(huì)。

 

當(dāng)他們沒有做好思想準(zhǔn)備，就赤身露體來到了群狼環(huán)伺的資本市場(chǎng)時(shí)，等待著他們的是堅(jiān)船利炮，是聯(lián)合收割機(jī)。

 

只不過，「原油寶」事件，讓大家意識(shí)到到，亮麗光鮮的頭部金融企業(yè)，在國際資本市場(chǎng)上，也是韭菜一根。

 

我們保護(hù)國內(nèi)金融市場(chǎng)，不放開讓國際巨鱷進(jìn)來的初衷，是保護(hù)財(cái)富，保護(hù)老百姓，沒想到這讓在國內(nèi)躺著賺錢的頭部金融企業(yè)，成為了體態(tài)臃腫的巨型嬰兒，到了刀光劍影的國際市場(chǎng)，不堪一擊，任人宰割。

 

所以，當(dāng)還有光鮮亮麗的金融企業(yè)銷售人員，鼓吹你掏出自己的養(yǎng)老錢，投資那些玄而又玄的產(chǎn)品時(shí)，請(qǐng)?jiān)诖竽X里牢記：

 

掌握著無數(shù)資本和老百姓命運(yùn)的人，在真正的資本市場(chǎng)里，不僅可能虧光你的本金，還可能將自己的投資失誤，由你來買單。

 

你的命運(yùn)，應(yīng)該掌握在自己的手里。

 

作者：明哥在路上  來源： 青驛