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美債總額突破30萬億，美國離崩盤還有多遠(yuǎn)？

點擊：  作者：蔣校長    來源：騰訊網(wǎng)  發(fā)布時間:2021-04-16 10:20:50

 

來源：蔣校長

 

上周發(fā)生了一件非常重磅的大事，美國宣布一項2.35萬億的新基建方案。

 

這件事當(dāng)時也寫了，寫的相對比較淺，就是就事論事從美國基建本身能不能搞成來侃了一下，但真的只是表面，想觸及到更深的本質(zhì)看透這件事，其實還是有挺多說道的。但很可惜，目前老蔣我沒看到任何一個號把這件事說透。

 

 

▲ 3月31日，拜登在“鐵銹帶”匹茲堡

 

發(fā)表了他的基建藍(lán)圖演講

 

所以還是再說一下這件事吧。

 

拜登2.35萬億的新基建方案其實不是什么新思路了，而且是美國現(xiàn)在的剛需。

 

美國現(xiàn)在大量的基礎(chǔ)設(shè)施都還是上世紀(jì)五六七十年代的產(chǎn)物，即便是在紐約芝加哥這樣的大城市，其城市整體基建水平也比中國一線城市落后一大截。

 

 

▲ 希拉里去紐約地鐵

 

閘機刷了五次才過去 圖源知乎

 

當(dāng)然美吹們非要拿北京南城拆不起的胡同串子去做對比，那也沒辦法。

 

所以很多美國總統(tǒng)一直以來也都想搞基建，全球第一強國現(xiàn)在還在吃肯尼迪甚至是羅斯福時代的基建老本，實在是說不下去啊。用川總的話說：看看中國的（基礎(chǔ)設(shè)施）吧，我們簡直就像是第三世界。

 

 

▲ 這是華爾街的路

 

在勞動力成本巨高，層層扒皮克扣巨嚴(yán)重的美國搞基建，簡直是難于上青天。加州高鐵修了十一年，因為預(yù)算持續(xù)飆升，現(xiàn)在只完成了總規(guī)劃的八分之一。

 

所以現(xiàn)在的問題是，基建大家都想搞，但是錢從哪里來？

 

 

一個國家的收入，最主要分為三個部分。

 

一是債務(wù)，二是稅收，三是國有企業(yè)收入。考慮到美國也沒啥大規(guī)模國有企業(yè)，所以第三項可以忽略不計。

 

所以美國的收入，就是靠發(fā)債和收稅。

 

1989年，老布什就職總統(tǒng)時，美國國債2.6萬億，年付利息2408億，合每人債務(wù)不到一萬美元，利息不到1000美元，完全沒問題。

 

老布什干了一場海灣戰(zhàn)爭，借了1.4萬億，美國國債漲到了4萬億。

 

 

▲ 海灣戰(zhàn)爭干的再漂亮

 

但是經(jīng)濟(jì)搞不好，照樣沒法連任

 

克林頓搞經(jīng)濟(jì)真的是一把好手，雖然在他的任期內(nèi)，美國的國債也長了1.6萬億美元，但他在任的后三年（98-00），美國政府每年的盈余分別是692億，1240億，2370億。

 

美國政府上一次的盈余，還要追溯到1957年了。

 

到克林頓離開時，美國的國債還只有5.67萬億，非常安全的水平。

 

然后的事情，就不提了。

 

小布什在伊拉克和阿富汗打了兩場戰(zhàn)爭，國債翻了一倍，達(dá)到了10.02萬億美元。

 

 

▲ 伊拉克的直接戰(zhàn)爭費用+后期撫恤

 

花掉了3萬億美元

 

整體數(shù)額仍然不算大，但是已經(jīng)引起了國內(nèi)很多人的警覺和反感，典型的一件事是國債鐘的“死機”。

 

地產(chǎn)商人西摩爾·德斯特1989年在紐約曼哈頓廣場上安裝了國債鐘，顯示美國國債總額和每個美國人的平均債務(wù)，到2008年10月，國債突破10萬億，原有的國債鐘數(shù)位只有13位，卡死在10萬億不能動了。

 

 

接手的奧巴馬也很無奈。

 

一方面要在伊拉克和阿富汗擦屁股，一方面趕上了經(jīng)濟(jì)危機必須要砸錢救市，還有他和底層選民在減稅教育醫(yī)保這塊的承諾。

 

都得花錢啊。

 

再翻一番，美國國債八年內(nèi)從10萬億到20萬億。

 

等到交給川總手里的時候，新冠又炸了，在人均儲蓄不支撐不了一周開銷的美國，除了撒錢，沒有任何破局的方法。

 

2020年4月，美國的負(fù)債率搞到119%，超過二戰(zhàn)時期的最高值118.9%。

 

到現(xiàn)在，美債總額已經(jīng)突破30萬億。

 

很多說美國耍流氓，擔(dān)心美債會還不上。這種擔(dān)心很業(yè)余，美國一定不會賴賬的，反正發(fā)債是人家自己說了算的事，發(fā)新債還舊債，只要能負(fù)擔(dān)起的利息就行了。

 

但問題是，美債連利息都很吃力了。

 

黃奇帆認(rèn)為，美債的上限就是40萬億，美國為此需要支付的利息是一萬多億，這就是美國財政所能負(fù)擔(dān)的上限了。

 

美國政府現(xiàn)在每年的支出7萬億，養(yǎng)老金+醫(yī)保+教育+軍費，這些全是死的一共5萬億，剩下的2萬億里，還利息就干掉一大半.....

 

美國自己也在想辦法，那就是降低美債利率。

 

老布什時期，美債利率9.2%；

克林頓時期，7.25%；

小布什時期，6.3%；

奧巴馬時期，4.5%。

 

到現(xiàn)在，美國的10年期國債收益率1.655%，之前還出現(xiàn)過0.625%的10年期美債。

 

 

▲ 一路走低的美債收益率

 

為什么美債曾經(jīng)被譽為全世界最優(yōu)良的資產(chǎn)？克林頓時代的經(jīng)濟(jì)增長率就4%，發(fā)出的美債收益率有7.25%，奧巴馬時期經(jīng)濟(jì)增長率1.6%，收益率也有4.5%。這樣高的收益率，大家當(dāng)然愿意買。

 

再看看現(xiàn)在呢，借10年，只有1.6%的利息。

 

那美債的上限就不是40萬億，是100萬億，如果美國能把美債利率定到0.5%，那他們就能借300萬億。

 

政府收入出現(xiàn)赤字還不上債務(wù)了，那就發(fā)新債還舊債；

 

債務(wù)增長太快發(fā)現(xiàn)利息都要蓋不住了，那就把利率降低，甚至是降到0利率又能怎么樣？

 

也不能怎么樣，大家不買賬了而已。新債沒人買，舊債被拋售，崩盤！

 

這些年任美債怎么膨脹，但實際上美債的幾個主要持有國手里的美債基本都不怎么增長了，美債的尿性大家心里都有數(shù)。不過即便美債從外債轉(zhuǎn)為內(nèi)債，轉(zhuǎn)為美國人自己負(fù)擔(dān)，但只要美元還是全球貨幣，國際貿(mào)易依然要用美元結(jié)算，那各國就依然無法避免被剪羊毛的命運。

 

所以這又說回到老問題，為什么我們一直在推進(jìn)人民幣國際化，就是這個道理。大家都在明里暗里的想要破除美元霸權(quán)，美債發(fā)的越猛，收割的越猛，這個過程就越快。

 

擺在美國面前的，其實是一個非常難熬的死局。

 

 

簡單做了個圖來說明，美國政府如果一直只通過于發(fā)債來籌錢的話，那就是條條大路通破產(chǎn)。

 

所以這次搞基建所需要的這2.35萬億，拜登政府想的是第二條路，加稅，而且是向富人加稅。

 

大美利堅的國運如何，全仰仗于各位鄉(xiāng)紳捐資了。

 

拜登加稅法案的初步方案包括：

 

企業(yè)所得稅稅率從目前21%提高到28%；

 

對富人的資本收益和死亡時未實現(xiàn)資本收益加稅；

 

收入超過40萬，個人的最高所得稅率增加到特朗普減稅之前的39.6%；

 

最狠的是第四點，聯(lián)合盟友一起全球加稅，提高各國的最低企業(yè)稅率。而且這一項提議是財政部長耶倫聯(lián)合國際貨幣基金組織去聯(lián)合推動。

 

 

▲ 財政部長、前美聯(lián)儲主席耶倫

 

在以前，加稅加來加去其實主要都是中產(chǎn)階層在承受，都是在薅打工仔的羊毛，真正做生意的巨富大佬們，有各種各樣的方法避稅，比如把公司注冊地弄到開曼群島，但是經(jīng)營還在美國本土經(jīng)營，就能省下來一大筆企業(yè)所得稅。

 

但現(xiàn)在，拜登要求把全球的企業(yè)所得稅都提高，把低稅率國家注冊企業(yè)都遷回美國，要把企業(yè)過去能逃掉的那部分稅都重新揣回美國政府的腰包。

 

這是美國自1942年來最大規(guī)模的加稅法案。如果拜登能夠成功，美國政府將真的具備自己的造血能力，也將真正有機會從無限發(fā)債的惡性循環(huán)中走出來。

 

 

實際上，早在拜登最初的競選提案中，就提到了用于加稅改善政府收支狀況的內(nèi)容，這實際上是對民主黨背后資本利益的損害，但為了把破壞全球化的特朗普踢下去，華爾街和硅谷勢力，某種程度上默認(rèn)了他們和拜登之間的分歧和嫌隙，不過資本和民主黨議員們，他們大概率沒想到，拜登的動作會這么快。

 

實事求是地講，我們之前真的小瞧了拜登，如果他搞成了，那么應(yīng)該算得上克林頓之后，三十年里最有能力的一位美國總統(tǒng)了。

 

 

他上臺之后在經(jīng)濟(jì)紓困、疫苗接種、國際關(guān)系、還有對俄羅斯的遏制上，幾乎都實現(xiàn)了自己的諾言，現(xiàn)在這些表面問題都得到初步解決之后，拜登終于要開始解決最棘手的問題了。

 

美國只要能收上來稅，能遏制住國債規(guī)模的不受控膨脹，那其余的問題，其實都有機會解決。

 

換句話說，如果拜登能從富人手里收上來餉銀的話，美國的國債增發(fā)就能停下，美元的信譽也可以重新得到恢復(fù)，美國乃至全球的通脹壓力也能得到緩解。

 

成，則美國再續(xù)命五十年，敗，則繼續(xù)回到發(fā)債的老路上，一步步走到懸崖然后萬劫不復(fù)。

 

79歲的老頭，如堂吉柯德一般拿著長茅，沖向億萬富翁們筑起來的資本大廈，希望能掉下寸磚片瓦，幫他來修繕帝國的城堡。

 

 

但只靠拜登的決心，去和資本利益最大化的劣根性去博弈，又有多大的勝算？

 

1644年春，李自成率軍破大同，至北京已無險關(guān)可守。負(fù)責(zé)京城防務(wù)的吳襄（吳三桂之父）給崇禎上書，調(diào)吳三桂的關(guān)寧鐵騎進(jìn)衛(wèi)北京。

 

調(diào)吳三桂的遼東精銳回京，需要一百萬兩軍餉，但是國庫空虛，算上宮內(nèi)的變賣財產(chǎn)，也只能湊出來4萬兩（沒辦法，崇禎龍袍里面的衣服都打了好幾年補丁了）。

 

崇禎想讓大臣們捐一下軍餉，守住大明國祚。

 

他找了自己的老丈人周奎，希望他做好表率作用，結(jié)果周奎就拿出了一萬兩，周皇后把自己的金銀首飾給他，想讓他折為現(xiàn)銀之后捐作軍餉，結(jié)果折了5000兩，周奎只捐了3000兩，最后自己吃了2000兩的回扣。

 

最后全體王公大臣們，加在一起捐了二十余萬兩。

 

 

一個月后，李自成攻破北京城，崇禎煤山自縊。

 

（大順軍）其所得金，大約侯門十之三，宦寺十之三，百官十之二，商賈十之二，共七千萬兩。宮中久已如洗，懷宗減膳、布衣，酒扈器具之金銀者盡充軍餉，內(nèi)帑無數(shù)萬之藏。——彭孫貽《平寇志》

 

從王侯、百官、太監(jiān)那里，一共搜出了5600萬兩，皇宮里則是“久已如洗”，幾萬兩都沒有。

 

國丈爺周奎被闖軍拖走拷打一頓后，從家里僅現(xiàn)銀就搜出了50余萬兩。

 

那時的大明財主們，誰把大明的江山放在心上了？

 

而如今的美國資本家，又有誰愿意拿自己的錢去幫助美利堅一把呢？

 

說到底，美國沒有機會了，除非有奇跡發(fā)生。

 

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