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         美國一艘裝載大豆的貨船。2017年中國從美國進口的油料和谷物達到137.24 億美元，金額位居各類產品中的第二位。圖/ 視覺中國

警惕中美貿易摩擦的溢出效應

本刊特約撰稿/吳夢啟

本文首發于總第848期《中國新聞周刊》

3月23日（美國時間3月22日）和4月5日是中美雙方因貿易摩擦升級的兩個重要節點。美國三大股指、日本、歐洲和澳大利亞股市等在這兩個節點齊齊下跌，黃金價格出現上揚，這足以證明全球投資者對這場難以預料結果的爭端持負面態度。

3月23日，美國商務部對從中國進口產品進行的“301調查”正式結束，并提交相關報告。同一天，美國總統特朗普簽署對從中國進口價值最高600億美元產品進行征稅的備忘錄，要求美國貿易代表在兩周之內拿出征稅清單。美方的這兩項舉措意味著中美貿易摩擦正式升級。

一周之后，中方出臺對從美國進口30億美元產品的征稅清單，并指出此舉針對美國對進口鋼鋁產品的“232調查”。在官方層面上，中方在4月1日出臺的反制措施并未被認定為針對特朗普簽署的備忘錄，但可以認為是中方“敲山震虎”。至此，中美雙方完成了第一個回合的過招。

4月4日，美國貿易代表辦公室如期公布了加征關稅的商品清單，將對中國出口美國的1333項價值500億美元的商品加征25％的關稅。同一天晚些時候，中方對原產于美國的大豆、汽車、化工產品等14類106項商品加征25％的關稅，總額對等，也是500億美元。這可看作是中美雙方第二回合的出招。

中方4月1日公布的征稅清單可立即執行，美方在4月4日公布的清單還需要經過官方流程，按照美方公布的消息，時間約需兩個月。中方明確指出，如果美方公布的清單得到執行，則中方必然按照4月4日清單予以報復。白宮隨后稱將會對中方輸美1000億美元產品加征關稅屬于應急性反應。不過，這一反應未經審慎的研究，加上數額太大，可行性不足。到目前為止，中美貿易摩擦基本上還以口頭和書面交鋒為主，接下來事態如何演化，還需要進一步觀察。

美國征稅清單避開民生產品

4月2日，由美國國會圖書館公布的亞洲金融和貿易專家韋恩·莫里斯撰寫的一份研究報告顯示，2017年中國對美輸出產品（總額5060億美元）中，占據前五大類的產品分別是：通訊設備（779.57億美元）、計算機設備（586.09億美元）、雜項如玩具或者游戲等（364.9億美元）、服裝類（245.59億美元）以及半導體和其余電子產品（231.58億美元）。如果白宮真的考慮通過征收商品關稅而降低貿易逆差，選擇上述五個進口大類動手，能夠起到立竿見影的作用。不過，美國沒有使出全力。

從美方開列的1333項產品清單上來看，美方這次征稅的主要領域有：化學化工類，藥品及醫療器械，鋼鐵金屬以及冶金設備，汽車、飛機、船舶的整機/整車產品及零部件，機電設備（包括采礦、紡織、食品、農用機械），民用核工業產品以及電力輸電設備，還有民用輕工業產品（白色家電和部分電腦設備）。有意思的是，帶有軍事用途的武器彈藥、衛星、噴氣式發動機、電臺和導航系統也在清單里面。

而中國對美出口主要產品，即通訊設備和服裝類產品，卻不在其中，計算機設備、半導體以及電子產品也只是受到部分影響。在輕工業品方面，除了部分白色家電和電腦產品外，手機、鞋襪和服裝等產品都不在征稅清單之列。目前看，可能受到沖擊最為嚴重的將會是機電設備和醫療設備。

另外一些出現在清單上的產品則完全沒有或者不能從中國進口，如武器彈藥。從上世紀90年代中期到2001年期間，美國至少兩次通過行政命令禁止從中國進口槍支，既然不再進口來自中國的武器，自然也不可能在這一產品上征稅。清單中開列的飛機發動機也讓人莫名其妙，因為規定了只有單臺發動機功率在25千牛以下才征稅，但這個級別的發動機在中國已基本被淘汰。

從整體而言，可以判斷出美國的這份加稅清單刻意避開了民生產品，如此可以降低美國國內出現輸入性通脹的可能。同時，美國試圖將關稅重點落在機電產品和醫療設備之上。但是這份清單失之精確，可操作性也存在一定問題。

中國的“定點打擊”

反觀中國出臺的對美產品征稅清單，其指向和用意就明確很多。韋恩·莫里森撰寫的報告顯示，2017年美國對中國出口的五大類產品分別是：航空產品（162.73億美元），油料和谷物（137.24億美元），汽車及零部件（100.71億美元），半導體及電子產品零部件（68.87億美元），能源（68.56億美元）。

中方對美征稅清單中的美國輸入產品主要是農產品、汽車整車及零部件、化學化工產品，最后一項是“空載重量超過15000公斤但不超過45000公斤的飛機及其他航空器”。如此，油料及谷物、汽車產品都可能是重點打擊對象。而針對美國航空產品，中方清單中則留了一手，放過寬體客機，以空重15000~45000公斤為限制標準，瞄準符合標準的波音的經典產品波音737飛機。2018年波音在浙江舟山投產的首個海外工廠將形成產能，生產的飛機正是新型波音737 MAX飛機。在2018年，波音將會向中國交付100架左右的波音737飛機，它也將是中國正在進行適航認證的C919干線飛機的主要競爭對手。

在油料和谷物問題上，大豆扮演了主要角色。美國向中國銷售的大豆占美國向中國出口農產品的63％，中國購買的大豆占美國大豆出口總量的三分之一左右。僅此一項征稅，即可造成美國大豆價格下跌。事實上在4月4日中方公布對美輸華產品清單之后，美國芝加哥大豆期貨交易所的美國大豆5月船期價格當天下跌幅度達到3％，而巴西作為對華大豆出口大戶，其大豆期貨出現上漲，價格已經超過芝加哥交易所的美國大豆。不過，2017年至2018年間，阿根廷出現嚴重旱災導致糧食減產25％，也是影響巴西大豆期貨的原因之一。

此外，已付諸執行的針對“232調查”的30億美元反制清單，主要集中在從美國進口水果、豬肉制品以及無縫鋼管上。如果4月4日公布的清單執行的話，美國農產品和肉類進入中國將會嚴重受阻。

在汽車整車及零部件銷售上，中國基本上將除特種車輛之外來自美國的汽車和卡車列入征稅清單。根據4月2日亞洲經貿和金融專家提交給美國國會的關于中美經貿關系的最新研究報告，中國2017年出口到美國的汽車不過5萬多輛，而美國方面僅通用2017年在華銷售的小汽車和卡車就高達370萬輛，超過美國本土300萬輛的銷售額，占通用全球銷售總額的38.7％。

至此，中方開出的對美征稅清單上的征稅貨物總額接近2017年美國對華貨物出口總額（1156億美元）的一半，但在能源和寬體客機上保留了進一步征稅的空間。美國的農產品除大豆外在中國市場以高端消費品為主，因此加稅對于民生領域的影響較小。

影響全球產業鏈格局

從長遠來看，世界第一和第二大經濟體相互的征稅清單如果付諸實施，在生產和貿易領域都可能會產生類似于鏈式反應的溢出效應，后果難以預料。

因其季節性極強，農產品領域的反應會最為迅速。中國在進口美國農產品上的征稅，將會立刻引發美國農產品市場的連鎖反應。特別是在目前這個季節，各種農產品正在進入春播期間，期貨價格變動有可能影響今年美國棉花和大豆兩種主要農產品的產量。不少分析認為，巴西、歐盟和澳大利亞將是受益者，它們的農產品將取代美國農產品出口中國。

不過巴西在2017年已經出口了5093萬噸大豆到中國，超過美國出口中國的大豆總量（3290萬噸），約占巴西大豆產量的75％。就算巴西開足馬力耕種和出口，也不可能完全滿足中國的需求，因此預計中方仍舊會采購部分美國大豆。美國產水果、波旁威士忌和葡萄酒也進入了中國4月1日付諸實施的征稅清單。此舉會給澳大利亞、英國蘇格蘭和法國帶來較好的市場預期。但由于中國市場較大需求，相關產品價格上升也在預期當中。

在汽車領域，中美雙方都展開了針鋒相對、互相開出征稅清單的做法。如果付諸實施，這會使得歐日韓三方汽車巨頭獲得了更多在中國的市場機會。但由于中歐雙方互相投資和合資的汽車企業眾多，雙邊輸美汽車整車和零部件都不同程度上受到征稅清單的影響，這使得汽車市場的變動異常復雜和難以預測。

在航空領域，波音公司除了在舟山設立工廠外，還涉及從天津、沈陽、成都等城市采購相關波音737的零部件，如波音737這類窄體干線客機遭遇關稅狙擊，價格上揚，則歐洲客機巨頭空中客車將會獲益良多。值得注意的是，空客在天津設廠生產客機零部件超過十年，已經具備生產空客A320系列窄體客機總裝能力，交付A320系列飛機共352架。該系列飛機正是波音737的市場競爭對手。4月5日，波音股票跌幅達到3.1％。

中美雙方的貿易摩擦對雙方的能源直接進出口目前未產生直接影響，但在一定程度上存在著間接沖擊。美國對來自中國的無縫鋼管、特種船舶及零部件以及鉆井平臺及零部件進行征稅，將會對其正在蓬勃發展的石油天然氣勘探、開采和運輸產生沖擊，一定程度上會提升美國石油和天然氣（尤其是頁巖氣）的成本，對中國投資美國的阿拉斯加和西弗吉尼亞兩個大型油氣項目的設備采購有不利影響，而這兩個項目合同總金額達到了1267億美元。

此外，美國對進口中國油氣設備征稅，會間接沖擊到油氣勘探、造船和海運業等方面。這種影響或將會對美國能源產能造成負面影響，在多大程度上會推高能源價格，則仍需觀察。在特種船舶制造方面具有較大優勢的韓國在這一方面或會成為受益者，而中國剛剛崛起的高技術造船業則可能需要做好承受一定沖擊的準備。

目前，中美雙方的貿易摩擦尚未波及服裝、鞋類和通訊領域，但會加速業已進行中的服裝產業鏈轉移。服裝的主要生產商在這幾年已將生產基地逐漸從中國轉移到東南亞和印度次大陸，2016年至2017年間美國從中國進口的服裝和鞋類產品均出現3％以上負增長。越南2017年對美貿易順差達到380億美元，成為美國對外貿易第九大逆差國，服裝產業鏈的轉移功不可沒。

手機行業的情況則不同。以蘋果公司為例，其主要產品iPhone在全球布局生產，在中國大陸有358個代工廠，日本有137個，中國臺灣有55個，韓國有34個。2017年，蘋果公司中國代工廠的產值達20億美元。在貿易摩擦的背景下，蘋果的產業鏈要重新布局。這將會帶來價格上升以及其余一系列問題。

如果僅就中美雙方開出的征稅清單來看未來誰會在這場爭端中獲勝，不免失之簡單。但雙方如將擬定的清單全部付諸實施，則都將會受到損害，這已經毫無疑問。或許也正是出于這個考慮，中美雙方在出臺清單時都在民生領域有所保留。而全球產業鏈格局也會因此發生一定程度的改變，某些國家的產品會受惠于此。跨國公司則不得不重新思考產業鏈布局問題，從而帶來投資和就業領域的新變化。

不過從美方的清單來看，其所列征稅的領域幾乎全部是工業產品。而中國征稅領域里的農產品主要是初級產品，同時，中國保留了從美國進口的第五大產品，即能源產品的征稅權。中國自2016年才開始進口美國原油，在2017年中國從美國進口的能源總額增速為375％。它和農產品一樣，也是屬于比工業品更加容易替代的初級產品。從這個意義而言，中美之間的這場貿易角力已有高下之分。