人民幣的發行和流通究竟錨定著什么？
點擊： 作者：張原 來源：共濟會檔案微信號 發布時間:2022-09-12 09:05:36
這是張原經濟學講義的第1篇《無錨印鈔與債務貨幣的時代來了么》，作者為中國生產力學會策劃專家委員會專家委員，中華文化出版社總編輯張原同志。
人民幣的發行究竟錨定著什么？人民幣究竟是土地貨幣、外匯貨幣還是債務貨幣？理解這些逐漸正在發生變化的我國經濟學常識，是參透時代的財富密碼的前提。
只有對經濟的基本面和大環境擁有最清醒、真實的認識，才有看透時代發展的周期、享受發展的紅利而非成為發展的代價。
在中美脫鉤之前，人民幣本質上是一種生產力貨幣，在對外它表現得十分像一種外匯貨幣。
在上一個全球化的時代，人民幣的發行錨定外匯，每當美國和歐盟在華投資設個廠，就會有與投資款數目相當的美元或者歐元兌換為人民幣開始在市場上流通。
在我國外向型經濟結構逐漸確立后，國內的各類企業每接到一筆國際訂單，就會有與訂單金額等值的人民幣被創造后進入市場中流通。
也就是說，在中美交惡、中美經經貿和供應鏈的硬脫鉤開始之前，人民幣的發行錨定的是投資款和訂單貨款，本質上是錨定了中國在國際社會中的分工程度。
這種分工程度并不是合理的，而是由國際經濟和貿易規則的制定者美國所決定的。譬如說即使是在貿易戰爆發之前的所謂的中美經貿蜜月期內，也是美國想讓我國發展哪一類企業，我國的哪類企業就能得到發展。
那些低毛利、高污染的行業才會被美國轉移到我國，我國的高技術制造業等高端產業是一直在被美國打壓的。
中國制造2025計劃發布后，產業鏈上中美合作的空間就開始逐漸減小，開始技術入關的我們與美國的共同利益日益萎縮的同時，我們開始動國際產業鏈分工中長期被美國霸占的那塊蛋糕了。
因此自從改革開放以來的人民幣發行錨定外匯和投資的時代一去不返，人民幣開始逐漸具有美元的屬性，并開始逐漸成為一種類似美元的債務貨幣。
譬如說自從今年央行允許地方平臺公司（本質是沒有貨幣發行權限，只能發債不能發幣的地方政府）以地方債為擔保向央行貸款后，我國的貨幣人民幣的發行模式開始越來越像美元。
當貨幣發行錨定債務后，貨幣的數量擴張也將錨定債務擴張，而債務擴張是經濟增長的最核心原因。
也就是說，自今年起我們的貨幣發行史無前例地在本質上錨定了經濟發展（或者說是經濟發展速度的需求）。
有人說錨定鏡花水月的債務本質上就是在無錨印鈔，那么當類似的貨幣發行模式在我國出現后，在以往只有美國能享受到的便利我們也能享受的同時，類似美國金融危機的周期性在西方資本主義國家出現的債務危機也將周期性地在我國爆發。
我國經濟的周期波動性，會更加頻繁。這對我們是機遇也是挑戰。
作者：張原同志；來源：共濟會檔案
責任編輯：向太陽
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