劉英：多重挑戰下中國經濟如何保持復蘇勢頭？

點擊：作者：劉英來源：《21世紀經濟報道》發布時間:2020-08-04 09:35:56

今年上半年經濟數據出爐，經濟由降轉升，二季度增長3.2%，經濟V型反轉，走出一條堅定復蘇之路。在疫情得到有效控制下的復工復產復業復市，為后續經濟復蘇奠定基礎，但目前的復蘇并不穩固，新結構新動能仍需強化。面對疫情、外需、貿易摩擦等不確定性沖擊，經濟復蘇的下半場還要防風險、保定力、穩復蘇。

新動能新產業經濟表現突出

國內外經濟分化明顯。上半年在疫情得到控制后，我國經濟在全球率先走上復蘇的軌道，GDP從一季度負6.8%轉正到二季度增長3.2%，主要經濟指標普遍回升，這在美英等主要經濟體二季度經濟兩位數下滑的背景下顯得難能可貴。

從上半年經濟數據對比來看，供給側快于需求側恢復，內需快于外需，工業快于服務業，大企業好于中小微企業。經濟結構優化，新動能新產業表現突出。這些結構和動能變化推動下半年經濟升級。

一方面，供給側先于需求側恢復。上半年GDP破45萬億，經濟整體反轉，呈快速回升態勢。其中，二季度第一、二、三產業分別增長3.3%、4.7%、1.9%。但受疫情影響，消費等需求側復蘇尚有時滯。

結構性改革持續優化。第三產業在經濟總量中的占比繼續擴大，服務業占GDP的56.5%，比上年同期提高0.4個百分點，從一季度下降5.2%轉為二季度增長1.9%。工業、建筑業、金融業、信息傳輸、軟件和信息技術服務業增加值增速均高于GDP增速，除了住宿餐飲和租賃商務服務業其他產業基本都恢復到正增長區間。

【2019-2020年上半年主要產業不變價增速數據來源：國家統計局】

另一方面，需求側三駕馬車中投資一馬當先。上半年，新開工項目計劃總投資同比增長13.5%，增速創近年新高。二季度投資更是拉動GDP增長5個百分點，強力扭轉經濟下滑的趨勢，投資降幅顯著收窄，工業存貨恢復增長。

從投資看新舊動能在轉換。上半年投資三駕馬車增減互現都持續改善：基礎設施投資下滑，而房地產開發投資則實現增長，拉動水泥和鋼材增長8.4%和7.5%；在傳統制造業投資下滑的形勢下，高技術制造業則實現增長5.8%。此外，醫藥、計算機及辦公設備制造業投資，以及電子商務、科技成果轉化、信息服務業投資的增長勢頭尤其顯著。

從產出看新產業表現更為突出。上半年新興產業發展勢頭良好，新動能持續逆勢增長，為我國經濟復蘇提供強大動力。在全部規模以上工業增加值同比下降的情況下，規模以上工業戰略性新興產業、高技術制造業增加值分別增長2.9%和4.5%。其中，挖掘、鏟土運輸機械，集成電路，工業機器人產量均實現兩位數的增長率。

從收入看現代服務業增勢良好。盡管規模以上服務業受疫情沖擊收入下降，但現代服務業增長加快，高技術服務業、科技服務業均超過4%。疫情倒逼服務業創新發展。上半年高技術服務業投資增長7.2%，增速高出全部服務業投資8.2個百分點。

從消費看線下消費減少而網上消費大增。疫情沖擊下全社會消費品零售總額超過17萬億，雖然同比下降了11.4%，但網上零售卻增長14.3%，同比還提高了5.6個百分點。

從出口看結構在優化平衡。二季度出口逐月回升，6月進出口增長5.1%。上半年進出口實現14萬億，順差1.2萬億。東盟、歐盟和美國成為我國出口前三大目的地，我國在全球供應鏈和產業鏈中的地位保持穩定。

經濟復蘇至疫情前水平。從景氣指數來看，我國經濟逐月加速回升，2月份受疫情沖擊下滑到歷史低點，3月份以來制造業和非制造業PMI均回升到榮枯線50以上。從新動能看經濟恢復為下半年經濟復蘇奠定基礎。

【2005-2020年6月工業增加值和PMI（%）數據來源：國家統計局、中國物流與采購聯合會】

上半年逆周期宏觀調控政策加力提效扭轉經濟下滑勢頭。從1月份開始，我國對沖疫情的政策就迅速推出并不斷發揮重要作用，積極的財政政策更加積極有為，不僅推出了2萬多億的減稅降費，而且有2萬億特別國債及赤字率提高釋放的財政資金，還有3.75萬億地方專項債的支持。穩健的貨幣政策更加靈活適度，通過降準降息，普惠性、結構性貨幣政策工具，為實體經濟提供了數萬億支持。投資政策加大了對數字基建等的支持力度，而消費、投資和出口對經濟增長的貢獻逐步增強。

以擴內需抵御不確定性風險

經濟復蘇是實現“六保”和“六穩”的保障，盡管新舊動能發展趨勢不減，但受疫情影響下半年經濟能否持續回暖仍存在三大不確定性。一是國內疫情的不確定性，下半年尤其是秋冬季仍需推進疫情防控。二是全球疫情不確定性帶來的外需沖擊。疫情在全球已經超過1400萬例，造成60多萬人死亡，尤其對于美英等國而言，二季度GDP面臨大幅下滑。三是貿易保護主義給外需帶來的沖擊。其中既有美國大選打中國牌而帶來的貿易摩擦，也有疫情沖擊經濟下滑帶來貿易保護，外部經濟下滑帶來外需不振。

這三大不確定性給外需帶來確定的沖擊，因此下半年更多需要依靠內需來拉動經濟增長。要強化以內需為主的雙循環。不僅需要供給側穩步復蘇和結構性改革，更需要需求側三駕馬車加大力度，在投資繼續穩增長的同時激發消費的恢復和增長。

由于外需恢復尚需時日，因此亟需進一步激發內需，構建完整的內需體系，逐步形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新格局。可以通過放松汽車限購等釋放有效需求，通過改造老舊小區建設水利設施、加快5G等數字基建全面推開拉動投資，并以加大對外開放穩定出口。還應從需求側拉動消費，同時從供給側穩定市場主體，尤其加大對中小微企業的支持力度，實現穩增長、保就業和保民生等“六保”。

政府市場共同發力穩增長

下半年政府支持政策還不能輕言退出。包括減稅降費和加大支出的積極的財政政策依然需要發力。據媒體報道，上半年全球各大央行降息超過200次，美聯儲和歐央行分別擴表超過3萬億美元和1.35萬億歐元，我國盡管不用“大水漫灌”，但穩健的貨幣政策也需要根據經濟復蘇情況保持對實體經濟的支持，同時應穩妥應對外部非常規的寬松貨幣政策，防控外部金融風險沖擊和內部洪水、債務等風險挑戰。疫情倒逼改革，摩擦催生創新。

向改革要動力向開放要紅利。政府發揮逆周期政策工具調節穩增長的同時，更需加速推進要素市場化改革，完善市場體制，通過改革來釋放動力和經濟活力。不僅要通過供給側結構性改革補制度短板，也需要釋放需求側潛能，推進資本市場注冊制改革，吸引更多資金來支持實體經濟增長。

加強對內對外開放應對脫鉤。要通過高水平對外開放來應對逆全球化，以擴大對內對外開放來應對脫鉤。不僅要推進包括金融業在內的對外開放，而且要加強我國交易所市場與銀行間市場的互聯互通建設。對外合作方面，要推動高質量共建“一帶一路”，擴展歐亞大市場，加速RCEP的簽字落地，促進區域經濟一體化，建構全球最大自貿區，爭取中歐投資協定達成，并啟動中歐自貿區談判，為我國經濟增長開拓廣闊的市場與空間。

推動數字化轉型與數字經濟發展。疫情倒逼經濟轉型與發展，為此應深化供給側結構性改革，促進數字經濟相關的新產業、新業態的發展，發展智能經濟、推動智能制造、建設智慧城市，促進企業數字化轉型與發展。5G等數字基建全面為新產業尤其是數字經濟發展鋪路，推動新舊動能根本轉換，通過推動傳統產業數字化、制造業智能化，推動研發創新來擴大對經濟的拉動效應和乘數效應，真正實現我國經濟涅槃重生，實現轉型升級與高質量發展。

（作者系中國人民大學重陽金融研究院研究員；來源：昆侖策網，原刊于7月22日《21世紀經濟報道》，原標題為《新業態經濟驅動力強勁，下半年仍需著力防風險穩復蘇》）

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政府市場共同發力穩增長