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就在美聯儲今年第二次加息前夕，國際信用評級機構穆迪下調中國的主權信用評級，隨后引發了全球金融市場的擔憂，包括中國股市和人民幣匯率在內的亞洲股匯市紛紛動蕩。仔細分析穆迪的相關論斷，其降低中國主權信用評級的理由并不充分，分析過程的合理性和專業性明顯不足。但作為知名國際信用評級機構，穆迪對國際市場的影響力可見一斑。

評級之爭影響全球金融主導權

縱觀一百多年來的世界金融發展史，信用評級體系是體現全球金融主導權和話語權的重要工具。在當今世界的信用評級體系中，美國處于壟斷地位。全球三大評級公司——穆迪、標普和惠譽都在美國，它們不僅獲得了在美國資本市場的主導地位，還包攬了世界80%以上的資本市場評級事務，進而壟斷了國際資本定價權和國際金融服務話語權，而其他國家的評級機構進入美國市場則困難重重。

相對于美國在世界評級體系中的優勢地位，我國的信用評級體系明顯弱勢，信用評級話語權和主導權嚴重缺失。全國性信用評級業不發達，業務規模較小，經營狀況不理想。外資進入中國評級業的門檻過低，中國評級業遭到美國評級機構的嚴重滲透。2006年后，穆迪、標普、惠譽三大評級公司開始大肆收購中國的評級公司，并控制了中國三分之二的評級業務。同時，整個社會對掌握信用評級話語權和主導權的重要性認識不足。一方面，對信用評級機構的監管政出多門，監管成本高，監管效率低；另一方面，一些政府部門和社會盲目相信外國評級機構在技術和標準上的權威性。這些情況必須高度重視。

贏得評級主導權迫在眉睫

不論是過去還是現在、將來，贏得國際評級體系主導權的重要性都不言而喻。

一是有利于維護我國金融安全。信用評級是決定金融交易價格的重要工具。境外評級機構掌握我國信用評級主導權后，刻意壓低我國的信用級別和企業的真實價值，對我國政府和企業的國際形象影響很大。比如，標普將中國13家商業銀行的信用級別都評為“垃圾等級”，使境外投資者能夠以較低的入股價格在中國金融市場享受饕餮盛宴，教訓深刻。

二是有利于保障我國經濟技術信息安全。境外信用評級機構通過滲透我國評級機構，可方便地獲取我國政務信息，乃至國家全面的經濟和技術信息，從而掌握我國技術發展動態和重大商業機密，使我國在國際競爭中處于被動。事實上，美國評級機構正在參與越來越多的中國重大債務融資評級，悄然進入我國的經濟腹地和特殊性行業(包括國防工業和特種行業)，公開獲取中國最有價值的政務信息和經濟情報。這種狀況必須改變。

三是有利于維護我國外匯資產安全。中國是世界最大的債權國之一，國家外匯資產安全是中國的核心利益，現存國際評級格局常常不顧中國的經濟和財政及全球影響力的增長前景，降低中國信用等級，嚴重歪曲中國主權信用的真實狀況。同時卻給予深陷債務危機的全球最大的債務國——美國以極高的信用等級，使其通過低成本融資和貨幣貶值堂而皇之地實現從債權國的利益轉移。

四是有利于我國取得國際金融市場話語權。當前，中國主導的“一帶一路”建設和亞投行引起了全球的高度關注和響應，在推進過程中，信用評級主導權將發揮重要作用。如果一再出現雙重標準和惡意操控的信用評級，不僅不利于“一帶一路”建設和亞投行相關合作的戰略成果，還會嚴重損害我國在國際金融市場中的話語權。

構建新型體系需要中國聲音

第一，應夯實對信用評級行業監管的法制基礎。針對我國對信用評級行業監管的立法缺陷，應制定一部統領各類資信評級機構的基礎法，為實體法與程序法、組織法與行為法的結合，必須明確資信評級機構的法律地位、權利義務、組織制度、發展模式、市場準入、行為準則及法律責任等基本內容，體現維護國家經濟安全和金融安全的重大原則。該基礎法應明確規定外資評級機構不得涉及一些重要領域，比如國防工業和國有金融業等。同時，該基礎法必須明確規定外資機構持股中資信用評級機構的比例最高不得超過25%，不能直接或間接控制合資企業的經營權。

第二，依法加強監管，促進信用評級業健康發展。明確監管主體，加強統一監管，徹底改變我國資信評級監管機構分散、政出多門的現象。通過實施機構資質和從業人員執業資格認定制度，完善評級機構統計報告制度和信息披露機制,強化對評級機構執業行為的檢查和督導等措施,促使其有效、及時和真實地提供所評級資產的信息。監管部門應該依法加強對外資資信評級機構在華業務的監管，這是推進金融監管改革、防范金融風險、維護國際信用評級體系的必要之舉。要督促其公布評級模型、數據來源，進一步增加透明度；應要求其講清楚收費模式，讓公眾清楚它們的盈利和評級有無利益沖突；要建立賠償機制，既讓投資者被嚴重誤導后有權要求賠償，又讓評級客體遭到不公正評級后有機會挽回損失。

第三，制定國家信用評級機構發展戰略，與我國經濟發展和日益增長的全球影響力相適應。制定有針對性的政策和措施，扶持我國信用評級機構成長壯大，包括以國有參股的方式發展數個堅持維護國家利益和公平公正原則的信用評級機構。隨著人民幣國際化的步伐不斷加快，應該把跨境貿易人民幣結算試點和人民幣離岸金融業務，與扶持我國評級機構開展國家信用風險評級結合起來，加強我國在國際金融事務中的話語權。

第四，以“一帶一路”建設和亞投行為基礎，主動為廣大發展中國家提供公平、公正、客觀、專業的信用評級服務。債務人的信用狀況決定著它對社會信用資源占有的多寡，信用評級決定著社會信用資源的分配。2008年世界外債總量約為61.1萬億美元，發達國家占有國際信用資源的91.3%，發展中國家僅為7.6%。應該充分把握“一帶一路”建設和亞投行不斷推進的機會，積極主動地為廣大發展中國家提供公平、公正、客觀、專業的信用評級服務，幫助他們的政府和企業在“一帶一路”和亞投行的框架內，分配到應有的信用資源，有效降低融資成本，發展國民經濟，在新一輪經濟全球化進程中開創和平合作、開放包容、互學互鑒、互利共贏的良好局面。

（作者系中國社科院國家文化安全與意識形態建設研究中心特邀研究員）