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黃生：震動世界的一天，三箭齊發，攻守道巔峰之戰

點擊：  作者： 黃生    來源：黃生看金融  發布時間:2017-12-16 10:04:58

 

     今天發生了很多大事，尤其是三件大事，全世界金融上演了一場巔峰之戰，是真正的攻守道巔峰之戰。

 

善攻者，動于九天之上，讓敵不知其所攻，善守者，藏于九地之下，讓敵不知其所藏。就在這個時刻，一攻一守之間，殺機暗藏。

 

攻的一方毫無疑問是美國，采取了積極進攻的姿態，加息、減稅、縮表，在今天打出了一套組合拳，攻勢凌厲。

 

守的一方，毫無疑問是中國，中國采取了積極的防守策略，在美國公布加息后，迅速的采取了逆回購利率和SLF、MLF等加息，可謂敵動我動。

 

今天凌晨公布的美聯儲加息，加息幅度是25個基點，這是2017年第三次加息，也是2017年最后一次加息，是在預期之中的加息。

 

到目前為止，美聯儲加息了5次，目前美聯儲加息后利率1.25%至1.5%，除了第一次2015年12月加息，引發了全球金融疾風驟雨式的調整，并導致了幾十個新興市場國家匯率崩盤，之后的每次加息，每次都波瀾不驚。

 

盡管美國已經加息五次，但是美國的利率仍然處于非常低的水平，因此繼續引發了美國股市的狂歡，美國股市繼續創下盤中紀錄新高。

 

盡管美國股市的估值很高，而且有很大的泡沫，但在美國低利率的支持下，目前美國股市的泡沫還將持續一段時間，但反轉隨時都可能到來，將成為全球金融巨大的黑天鵝。

 

耶倫這是最后一次出席美聯儲的發布會，人之將去，其言也善，她表達了自己最真摯的看法。

 

過去她總是晚上失眠，現在即將離職美聯儲，最近反而是睡覺失眠最少的時候，可見身處美聯儲主席高位，壓力多大，如履薄冰。

 

有三件事讓耶倫睡不著。第一件是，耶倫說她對美國的債務憂心忡忡，美國的政府債務已經高達20萬億美元，而且隨著特朗普的減稅改革，美國政府財政很可能惡化，甚至可能爆發債務危機。

 

第二件讓耶倫睡不著的事情是。耶倫還說，美國股市股指高，泡沫大，但是低利率支持了美國股市，隨著利率的逐漸上升，股市泡沫可能破滅。

 

第三件讓耶倫睡不著的事情是。耶倫說比特幣是一種高度投機的產品，并不具有貨幣的屬性，是不合法的，但是美聯儲沒有權力監管。也就是看著比特幣如此高度投機，耶倫非常擔心，但卻苦于沒有權力監管。

 

在耶倫天天失眠、憂心忡忡之際，特朗普卻意氣風發，因為在美聯儲加息的這一天，特朗普的稅改獲得美國參議院和眾議院的原則性的共識，這意味著稅改法案最后的障礙清除。

 

特朗普今天興奮的發推特表示，新版稅改將取得歷史性的勝利，可能吸引美國海外企業將四萬億美元的資金回流到美國。

 

而且特朗普這位精明的商人總統，通過首先放風將美國企業所得稅降為15%，然后在談判的時候說20%是底線，最終卻將企業所得稅率定在21%，可謂步步為營，機關算盡。

 

今天，美國加息放出了第一箭，吹響了2017年最后一次加息的號角，但是展望2018年，美聯儲還將加息三次，繼續加息下去，美國股市是否感到了陣陣寒意？

 

今天，特朗普的稅改原則性獲得美國國會通過，美國打響了稅收戰的第二槍，給全世界放了第二箭。

 

明槍好躲，暗箭難防，美國除了加息、減稅這兩箭之外，還有一支暗箭，而且這只暗箭更加難以防范。

 

那就是美聯儲的縮表，如果說特朗普減稅是明著想吸引全球四萬億美元的資金，那么美聯儲縮表就是暗中瞄準了撒在全世界浩瀚的美元。

 

今天美聯儲公布加息的同時，并悄悄透露了2018年美聯儲縮表的目標，預計2018年每個月將縮表200億美元。

 

而2017年從10月開始，縮表的速度是每個月100億美元，到了2018年縮表的步伐是原來的兩倍。

 

2017年10月，美聯儲已經縮表了60億美元，11月已經縮表了約100億美元，隨著時間的推移，這個速度在明顯遞增。

 

美聯儲縮表，是將美國次貸危機以來憑空印刷的約四萬億美元逐漸回收注銷，也許不會全部回收，但至少會回收約兩萬億美元。

 

這些回收的美元是基礎貨幣，具有非常高的貨幣乘數，QE是核裂變，將美元裂變后灑向全世界；美聯儲縮表回收貨幣，則是核聚變，美元的貨幣世界由過去的滾燙，突然變得冰冷。

 

也就是說，接下來美元擴張的速度會大大降低，在美國會降低，在全世界都會降低，從而會引發全球一輪貨幣的相對收縮潮。

 

加息、減稅、縮表，美國明槍暗箭一起來，采取極具進攻的姿態，試圖在美國縮表的同時，吸引全球資本流向美國，這也是特朗普的戰略。

 

在這種情況下，中國也采取了積極的防守，而且是非常聰明的防守，采取了四兩撥千斤的方法。

 

今天中國的7天、28天逆回購利率上調了5個基點，同時隔夜、7天、SLF、MLF短期、中期借貸便利也上調了5個基點，也就是中國幾乎全面加息了。

 

這種加息不同于過去，過去是提高基準利率，但是目前中國利率市場化，市場利率早就通過基準利率上浮的方式出現，也就是市場早就加息了。

 

現在的逆回購利率和借貸便利利率上調，是屬于商業銀行向央行的借款利率，因此間接瞄準的是美聯儲加息的聯邦基金利率，直接瞄準的是美聯儲的貼現利率。

 

中國今天迅速加息，立刻穩定了人民幣的匯率，極大的打擊了人民幣的空頭，今天人民幣匯率跳空高開128點，美元指數大跌。

 

可以說，中國通過加息5個基點，對抗美聯儲加息25個基點，是真正的四兩撥千斤，只要穩定了人民幣匯率，那么資本外流就會大大減少，當然資本管制是必不可少的。

 

如果說中國跟進加息，是明的防守，那么中國另一戰略性的動作，就是暗的防守，那就是對中國資管產品的監管新規。

 

對中國超過100萬億的資管產品進行監管，是對整個金融體系一次全方位的降杠桿，涉及銀行、保險、信托、券商、基金、期貨等等，各個領域，這次監管新規的實施，將大大降低因為全球退出寬松貨幣政策帶來的系統性風險。

 

中國明的防守是加息，目標是穩定人民幣匯率，暗的防守是整個金融系統降杠桿、嚴監管，避免金融危機等系統性風險。

 

今年以來，人民幣匯率一直很強勢，一直維持在6.6一帶，接下來的2018年，人民幣匯率還將維持強勢。

 

美國加息、減稅、縮表，三箭齊發，對于全球的沖擊不可謂不大，但是中國的防守做得更好，因此人民幣將一如既往強勢，因為世界很亂，中國這邊很安定，這將使得人民幣成為全球的避險產品之一。

 

但這不過是短期的功守道，真正的長期攻守，才是真正的大戰略，那就是在未來十年到十五年，中國的GDP將超越美國，成為全球經濟霸主，這是一個大的趨勢，因此在大趨勢面前，我對于中國是無比的看好，這不是一個理想主義的時代，但卻是最好的時代。

 

當然，美國則全力防守中國對美國的超越，將采取一切行動遏制中國，試圖制約中國的發展，這將是一場斗智斗勇的全方位的攻守。

 

2018年，中國和美國，美國和全世界的博弈的主戰場將是金融戰，隨著美聯儲加息、減稅、縮表三箭齊發，隨著中國的跟隨加息、資管新規，錢將越來越值錢，明年將是現金在手，天下我有。

 

看看十年期國債收益率超越了4%，而過去長期在2.8%左右，看看M2的增長速度由過去長期的平均17%，降低到現在的不足9%，錢將比過去更加值錢，無論是美國，還是中國。

 

天下英雄出我輩，一入江湖歲月催。鴻圖霸業談笑間，不勝人生一場醉。 提劍跨騎揮鬼雨，白骨如山鳥驚飛。 塵世如潮人如水，只嘆江湖幾人回！