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中國(guó)減1796億美債,日本等10國(guó)也拋美債,美聯(lián)儲(chǔ)或不再接盤,或清零

點(diǎn)擊：  作者：BWC中文網(wǎng)    來(lái)源：BWC中文網(wǎng)  發(fā)布時(shí)間:2021-05-24 11:37:51

 

美國(guó)金融網(wǎng)站Zerohedge當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月21日?qǐng)?bào)道，白宮新聞秘書(shū)詹·普薩基（Jen Psaki）當(dāng)天表示，美國(guó)聯(lián)邦向參議院提出了反對(duì)方案，以降低此前提出的基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃的資金規(guī)模，從最初的2.3萬(wàn)億美元降低到1.7萬(wàn)億美元。對(duì)此，該美媒分析稱，也許美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已經(jīng)暗示，美聯(lián)儲(chǔ)不再繼續(xù)大規(guī)模購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，進(jìn)而美國(guó)的巨額赤字面臨無(wú)處對(duì)沖的尷尬。

 

值得注意的是，為了應(yīng)對(duì)新冠疫情，美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)宣布計(jì)劃或已經(jīng)在過(guò)去的50周內(nèi)放水印鈔了達(dá)24萬(wàn)億美元基礎(chǔ)貨幣流動(dòng)性、資產(chǎn)負(fù)債表的購(gòu)買和各類經(jīng)濟(jì)刺激方案。

 

 

例如，美聯(lián)儲(chǔ)最新公布數(shù)據(jù)，在過(guò)去的40多周中，M2貨幣供應(yīng)量一直在直線上升，超過(guò)自美聯(lián)儲(chǔ)自1913年成立以來(lái)的貨幣增長(zhǎng)速度，自2009年以來(lái)至今，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將其資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大了630％，下圖中的這根大直線完美的地詮釋了這個(gè)過(guò)程，換句話說(shuō)，美國(guó)正將這些龐大的數(shù)萬(wàn)億美元的債務(wù)赤字進(jìn)行貨幣化。而目前，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債總額已高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的近8萬(wàn)億美元。

 

 

與此同時(shí)，截至5月23日，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已經(jīng)正式突破創(chuàng)紀(jì)錄的28.3萬(wàn)億美元。如下圖，這個(gè)每分每鈔都在增加的美國(guó)國(guó)債時(shí)鐘上，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已高達(dá)其GDP的128%，盡管它時(shí)刻在提醒美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)負(fù)債累累，入不敷出，但絲毫沒(méi)能改變美國(guó)經(jīng)濟(jì)欠債上癮的習(xí)慣。

 

 

正是在美聯(lián)儲(chǔ)不斷炮制膨脹美元和美國(guó)債務(wù)早已爆表的背景之下，美國(guó)最新公布的4月CPI創(chuàng)下2009年以來(lái)最大幅度的上漲至4.2%，且漲幅遠(yuǎn)超出預(yù)期。

 

 

而沃頓商學(xué)院教授Jeremy Siegel不久前在接受CNBC采訪時(shí)表示，如果美國(guó)繼續(xù)以目前這種速度供應(yīng)貨幣，那么，20%的通脹率有可能在未來(lái)兩三年里輕松達(dá)到。他進(jìn)一步解釋稱，僅僅在今年，美國(guó)的貨幣供應(yīng)量就增加了將近30%。貨幣不會(huì)憑空消失，總要找地方去，它們會(huì)被花掉，把物價(jià)推向更高水平。史無(wú)前例的貨幣爆炸式增長(zhǎng)，史無(wú)前例的財(cái)政支持，我認(rèn)為它們有點(diǎn)過(guò)頭了。

 

我們?cè)俳Y(jié)合本文前面提及的，美國(guó)將使2.3萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃的資金降低到1.7萬(wàn)億美元的最新進(jìn)展來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)此時(shí)或已感到通脹危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，換言之，當(dāng)其對(duì)美元縱欲過(guò)度后，勢(shì)必會(huì)因此傷身，甚至付出代價(jià)。正如，被譽(yù)為華爾街最有遠(yuǎn)見(jiàn)的商品大王，億萬(wàn)富翁吉姆.羅杰斯不止一次地警告，美國(guó)是全球最大的債務(wù)國(guó)，債務(wù)無(wú)處不在，這遲早都要付出代價(jià)。而另一位華爾街金融大鱷喬治.索羅斯稍早前也表示，由于美國(guó)當(dāng)局努力提高美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和債務(wù)的努力，美國(guó)或進(jìn)入大蕭條雷區(qū)。分析預(yù)計(jì)，將是高達(dá)26萬(wàn)億美元的資金陸續(xù)從美國(guó)市場(chǎng)撤離。

 

而通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)來(lái)看，此時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)或已近乎于“彈盡糧絕”了，換言之，放出去的水，太多了。據(jù)多家媒體5月20日?qǐng)?bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于在接下來(lái)幾次會(huì)議上討論收縮購(gòu)債持開(kāi)放態(tài)度，暗示愿在“某個(gè)時(shí)候”討論收縮購(gòu)債計(jì)劃，利率市場(chǎng)應(yīng)聲提高升息預(yù)期，目前預(yù)計(jì)到2022年末，美聯(lián)儲(chǔ)可能加息約20個(gè)基點(diǎn)。

 

分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)繼包括回購(gòu)美債在內(nèi)的每月1200億美元量化寬松后，或即將停止購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，美聯(lián)儲(chǔ)或不再為美債接盤。這樣一來(lái)，美財(cái)政部則將按期向美聯(lián)儲(chǔ)支付到期的美國(guó)國(guó)債利息。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言，在過(guò)去數(shù)月，持續(xù)將美債貨幣化的意圖似乎正在接近于現(xiàn)實(shí)。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)并不是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的美聯(lián)儲(chǔ)，它是由美國(guó)多家銀行組成的聯(lián)合體，而過(guò)去多年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的掌管者們大多是精明的猶太銀行家。美聯(lián)儲(chǔ)各項(xiàng)投資的終極目標(biāo)是逐利。而一旦美元升息，美國(guó)聯(lián)邦還會(huì)向包括美聯(lián)儲(chǔ)，以及全球多國(guó)央行支付更高的債務(wù)利息。

 

與此同時(shí)，縱觀美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)對(duì)美元的控制，在歷史上任何一個(gè)階段幾乎都是在大幅度放水，并出現(xiàn)高通脹情況下，再進(jìn)行美元收縮，進(jìn)而在華爾街市場(chǎng)收割財(cái)富利差的。并且周而復(fù)始，比如2008年美國(guó)樓市次貸危機(jī)誘發(fā)的金融海嘯，在此前后，美聯(lián)儲(chǔ)一直充當(dāng)著推波助瀾，又迅速收縮的角色。

 

亦如美國(guó)貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)紐約金融穩(wěn)定中心在5月18日發(fā)布的報(bào)告中警告說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)和美財(cái)政部正在重復(fù)1940年代最令人不安的事件之一，數(shù)據(jù)顯示，在1947年中，美國(guó)的通脹率達(dá)到17%。

 

 

美聯(lián)儲(chǔ)各任主席期間的通脹率

 

雪上加霜的是，在過(guò)去9個(gè)月中，10年期美國(guó)國(guó)債收益率一直在攀升，按美債收益率反向指標(biāo)來(lái)看，全球主要買家投資者正在持續(xù)拋售美國(guó)國(guó)債。這就進(jìn)一步解釋了，美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃欲縮減資金的另一個(gè)原因。

 

果不其然，事情的另一個(gè)新進(jìn)展是，據(jù)美國(guó)財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月17日公布的最新一期國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告TIC（美債數(shù)據(jù)延遲兩個(gè)月公布），今年3月，全球央行投資者凈減持了近700億美債，更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在最近的36個(gè)月內(nèi)，全球央行已經(jīng)有26個(gè)月出現(xiàn)不同程度的凈拋售美債舉動(dòng)，總額達(dá)1.12萬(wàn)億美元。顯然，全球央行掀起的美債拋售潮一直在持續(xù)。

 

例如，作為曾經(jīng)前十大美債海外買家之一，俄羅斯目前已累計(jì)拋售了高達(dá)97%份額的美國(guó)國(guó)債，并向清零美債倒計(jì)時(shí)了。俄羅斯已連續(xù)數(shù)月都沒(méi)有出現(xiàn)在美債海外主要持有者名單之列。Zerohedge稍早前援引分析人士稱，如果美債風(fēng)險(xiǎn)加大，美債的主要持有者和大買家們存在或?qū)⑶辶忝纻目赡堋?/span>而美媒CNBC等媒體稍早前也分析認(rèn)為，一旦大規(guī)模美債被拋棄，對(duì)美元和美債，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)或都將造成災(zāi)難性的后果。

 

而讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美債市場(chǎng)更加意外的事情是，日本在今年2月和3月累計(jì)減持了364億美元的美國(guó)國(guó)債。并且自去年8月至今年3月的8個(gè)月間，除今年1月之外，日本7個(gè)月都在連續(xù)減持美債。目前日本持有美債規(guī)模為2020年1月以來(lái)最低。同時(shí)，英國(guó)、加拿大、比利時(shí)，沙特等至少10個(gè)美債的海外持國(guó)也出現(xiàn)不同程度的減持。換言之，全球至少10國(guó)都在拋售美債。特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的多個(gè)傳統(tǒng)盟友國(guó)家也不再青睞美債。

 

 

值得一提的是，中國(guó)持有美債也發(fā)生了變化。中國(guó)在3月份減持了38億美元的美國(guó)國(guó)債，目前持有1.1萬(wàn)億美元。盡管此前四個(gè)月有所增持，但自2018年以來(lái)，已經(jīng)累計(jì)減持1796億美元的美債。這一規(guī)模比德國(guó)持有美債的總量都要多。

 

 

而按羅杰斯的觀點(diǎn)，以及本文前面提及的美聯(lián)儲(chǔ)甚至將不再為美債接盤的新進(jìn)展來(lái)看，美國(guó)債務(wù)經(jīng)濟(jì)模式能否持續(xù)的主動(dòng)權(quán)則掌握在全球主要的買家手中。顯然，美國(guó)國(guó)債顯得越來(lái)越被動(dòng)了，然而，其欠債上癮的習(xí)慣卻在進(jìn)行到底。

 

美國(guó)財(cái)政部自去年以來(lái)已不止一次暗示，美國(guó)正在“非常認(rèn)真地考慮”發(fā)行超長(zhǎng)期債券的可能性，其中包括50年期或100年期的美國(guó)國(guó)債。也正基于此，而美媒福克斯商業(yè)電視臺(tái)主持人斯圖爾特·瓦尼指出，美國(guó)從未在債務(wù)上毀約。如果這么做，誰(shuí)會(huì)再把錢借給我們（美國(guó)）呢？

 

無(wú)獨(dú)有偶，白宮相關(guān)人士數(shù)周前就表示，美國(guó)償還債務(wù)的誠(chéng)信是神圣不可侵犯的，我們保持美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的承諾也是如此。這說(shuō)明，為了維系美元地位，并進(jìn)一步向全球借債，美國(guó)到任何時(shí)候都無(wú)權(quán)，也沒(méi)有能力，更不敢賴掉任何一筆美國(guó)國(guó)債的賬。（完）

 

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