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美國高通脹難消，中國經(jīng)驗(yàn)為何值得借鑒？

點(diǎn)擊：2811  作者：中新經(jīng)緯研究院    來源：中新經(jīng)緯APP  發(fā)布時(shí)間:2022-11-24 18:29:22

 

近日，中美兩國相繼公布了10月份的通脹數(shù)據(jù)。在前三季度保持國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)3%的情況下，中國的通脹水平仍保持在2%左右的低水平；而美國通脹數(shù)據(jù)雖有所回落，但仍在7.7%的高位，前三季度GDP按照同比計(jì)算增長(zhǎng)2.4%。

 

總體來看，中美通脹數(shù)據(jù)形成了鮮明對(duì)比。如何看待這種反差？已現(xiàn)回落之勢(shì)美國高通脹黏性是否去除？中國在低通脹下，仍實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，對(duì)其他國家而言有哪些經(jīng)驗(yàn)可借鑒？圍繞這些問題，中新經(jīng)緯專訪了中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心總經(jīng)濟(jì)師陳文玲。

中新經(jīng)緯：多家國際組織和機(jī)構(gòu)近日都對(duì)2023年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期悲觀。國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃甚至稱“全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷一場(chǎng)‘根本性轉(zhuǎn)變’，轉(zhuǎn)變成‘更加脆弱’的世界”。中美分別作為世界第一、二大經(jīng)濟(jì)體，對(duì)穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)意義重大，你如何看待二者間的不同作用？

陳文玲：我對(duì)于中美兩國的經(jīng)濟(jì)都抱有期待。中國是世界經(jīng)濟(jì)增量的火車頭，美國是在世界經(jīng)濟(jì)總量中占比最大的國家，這兩個(gè)國家對(duì)世界的意義非同小可，換句話來說，作為世界第一、二大經(jīng)濟(jì)體，對(duì)于穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定預(yù)期、拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)都舉足輕重。所以，中國經(jīng)濟(jì)向好是我們期待的，美國經(jīng)濟(jì)走好了，也是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有利的。

中新經(jīng)緯：數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.6%，較上季度萎縮0.6%有所好轉(zhuǎn)，美國10月CPI(消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))則是同比增長(zhǎng)了7.7%。你如何看待這一組數(shù)據(jù)？

陳文玲：美國經(jīng)濟(jì)一季度萎縮了1.6%，二季度萎縮了0.6%，三季度增長(zhǎng)2.6%，但是美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是按環(huán)比計(jì)算的，不是按照和2021年同期比較的，所以具體如何有待于2022年全年和2021年同期比較。而且“2.6%”這一數(shù)值我個(gè)人認(rèn)為也含有很大的水分。美國經(jīng)濟(jì)一直“忽上忽下”，現(xiàn)在的“2.6%”有點(diǎn)“忽上”了。

這里面也存在很多不可同比的因素。一是短期內(nèi)大幅度加息或者叫暴利加息。3月份以來，美國已經(jīng)加息了6次，美元利率上升了375個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)到3.75%-4%了，美國很多地方的按揭貸款利率已經(jīng)接近7%了?，F(xiàn)在全球的美元都在回流，美元變得越來越強(qiáng)勢(shì)，這是美國經(jīng)濟(jì)反彈的一個(gè)很重要的原因。

二是美國經(jīng)濟(jì)反彈是在高債務(wù)的支撐下實(shí)現(xiàn)的。美國總統(tǒng)拜登上臺(tái)以來，借貸已經(jīng)超過了4.9萬億美元，但是美國仍然推出了芯片法案、通脹消減法案、生物醫(yī)藥法案等，繼續(xù)大規(guī)模加大投資，又開了很多空頭支票。毫無疑問，這還是要靠繼續(xù)借貸。這些對(duì)美國的經(jīng)濟(jì)有拉動(dòng)作用，但是它也是建立在高債務(wù)的基礎(chǔ)上的。

2021年10月底美國聯(lián)邦債務(wù)已經(jīng)觸及當(dāng)時(shí)28.9萬億美元的債務(wù)權(quán)限，后來國會(huì)立法將債務(wù)上限提高到31.4萬億美元，但實(shí)際上這是兩年的額度，而截至10月3號(hào)美國債務(wù)就已經(jīng)超過31萬億美元了。

三是美國這一次的弱勢(shì)復(fù)蘇，一個(gè)很大的因素是美國三季度出口的增長(zhǎng)，特別是對(duì)歐洲的能源出口大幅度增長(zhǎng)和盈利。對(duì)于“2.6%”的貢獻(xiàn)，按照美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析，60%-80%以上是出口增長(zhǎng)形成的。比如美國液化天然氣70%都出口到了歐洲，而且歐洲天然氣價(jià)格比美國高4倍以上，就連法國總統(tǒng)馬克龍都說“這不是友誼的真諦”。

所以，美國在非常強(qiáng)的收縮政策，還有產(chǎn)業(yè)回流政策、能源政策等多重刺激下經(jīng)濟(jì)才達(dá)到了這樣的一個(gè)水平，有很大的水分。

10月美國CPI雖然降到了7.7%，但還是維持在歷史的高位。按照美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的目標(biāo)是要壓到2%以下，現(xiàn)在美國利率已經(jīng)到3.75%-4%了，通脹還在接近8%，如果說利率上調(diào)到8%、通脹能壓到2%，我認(rèn)為就算相當(dāng)?shù)牟诲e(cuò)了。

中新經(jīng)緯：為了治理高通脹問題，2022年美國已經(jīng)連續(xù)加息六次，累計(jì)加息375個(gè)百分點(diǎn)，但從通脹數(shù)據(jù)來看下降并不明顯，你覺得問題出在了哪里？

陳文玲：我認(rèn)為，首先，美國在和中國的競(jìng)爭(zhēng)博弈上采取了完全錯(cuò)誤的方向和路線，貿(mào)易摩擦的高關(guān)稅推高了價(jià)格。按照美國彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所計(jì)算，如果取消特朗普政府對(duì)中國輸美產(chǎn)品加征的關(guān)稅，以及以“國家安全”為名加征的鋼鐵關(guān)稅等，美國通脹率可降低約1.3個(gè)百分點(diǎn)。10月美國CPI是7.7%，如果降低1.3個(gè)百分點(diǎn)就是6點(diǎn)多。但是美國并沒有取消這些關(guān)稅，仍然將其作為一張牌壓制中國。其次，烏克蘭危機(jī)發(fā)生以后，全球能源價(jià)格飛漲，美國出口到歐盟賺了很多錢，但美國國內(nèi)的能源價(jià)格也在上漲，對(duì)美國的通脹來說也是很大的問題。再次，美國是糧食大國，但美國的食品價(jià)格也在上漲。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的這些問題，都會(huì)在市場(chǎng)上、價(jià)格上有表現(xiàn)。我認(rèn)為美國高通脹暫時(shí)還是難以解決的。

 

中新經(jīng)緯：由于持續(xù)大幅度加息，很多分析都預(yù)測(cè)美國經(jīng)濟(jì)2023年大概率會(huì)陷入衰退。對(duì)此，你怎么看？

陳文玲：美國經(jīng)濟(jì)還是有很大風(fēng)險(xiǎn)的，特別是商業(yè)活動(dòng)還處于收縮狀態(tài)。美國經(jīng)濟(jì)咨商局發(fā)布的報(bào)告顯示，10月份美國消費(fèi)者信心指數(shù)從9月份的107.8降到了102.5，綜合PMI(采購經(jīng)理人指數(shù))下降至47.3，說明商業(yè)活動(dòng)還處于收縮狀態(tài)。占美國經(jīng)濟(jì)總量約70%的個(gè)人消費(fèi)支出，基本上沒有太多的增長(zhǎng)，三季度僅增長(zhǎng)1.4%，較前一季度明顯收縮。

所以，現(xiàn)在美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和民眾，對(duì)經(jīng)濟(jì)都不看好。最近的一項(xiàng)民意調(diào)查中，56%的受訪者給美國經(jīng)濟(jì)打分不及格。還有近70%的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，美國年底進(jìn)一步惡化，2023年可能走向衰退。

我們希望美國經(jīng)濟(jì)好，美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)會(huì)成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。但綜合來看，美國的超預(yù)期下跌，還有三季度的微弱反彈，有很多的疊加因素，所以我覺得美國經(jīng)濟(jì)實(shí)際上還是面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)它需要向外轉(zhuǎn)嫁，但是轉(zhuǎn)嫁的難度，和以前整個(gè)世界對(duì)美元的認(rèn)同度高的時(shí)候相比，難度要大得多。

我個(gè)人認(rèn)為，判斷美國經(jīng)濟(jì)前景有幾個(gè)重要的因素。第一，中期選舉以后，參眾兩院可能會(huì)有很大的變化，如果美國民主黨失去了參議院，它的政策包括經(jīng)濟(jì)刺激的力度，繼續(xù)借債的可能性就會(huì)遞減。這樣維持美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使它不陷入衰退的難度會(huì)加大。第二，美國的暴力加息已經(jīng)使美國經(jīng)濟(jì)不堪重負(fù)了，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊也非常大。2023年美國加息的幅度、力度、速度肯定都會(huì)低于2022年，借債的力度也會(huì)下降。如果借債受阻了，加息也不能承受了，總體判斷美國經(jīng)濟(jì)的基本面可能會(huì)比2022年要更加嚴(yán)重。

中新經(jīng)緯：初步核算，按不變價(jià)格計(jì)算，中國前三季度GDP同比增長(zhǎng)3%。10月份中國CPI同比上漲2.1%，漲幅比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。和世界其他經(jīng)濟(jì)體相比，你覺得中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如何？

陳文玲：中國經(jīng)濟(jì)有幾個(gè)比較重要的特點(diǎn)。一是中國的通脹水平是低通脹，也可以叫溫和通脹，和世界上的所有國家(除了日本)尤其是歐美國家相比，是非常突出的一個(gè)特點(diǎn)。10月份CPI僅上漲了2.1%，體現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)的韌性，也凸顯了這幾年構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的效能。中國經(jīng)濟(jì)是在低通脹、在市場(chǎng)環(huán)境非常平穩(wěn)的情況下獲得增長(zhǎng)的。

二是在國際經(jīng)濟(jì)下行，外貿(mào)下行的情況下，中國的進(jìn)出口貿(mào)易還是連續(xù)三年保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)。2021年進(jìn)出口總額實(shí)現(xiàn)了6.05萬億美元，占全球的比重達(dá)到13.5%。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2022前10個(gè)月，中國進(jìn)出口總值34.62萬億元人民幣，比2021年同期增長(zhǎng)9.5%。后兩個(gè)月可能會(huì)比前三季度有所放緩，但中國外貿(mào)還是會(huì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，全年或在8%以上。

三是在美元回流，全世界2/3的發(fā)展中國家和經(jīng)濟(jì)體遭遇流動(dòng)性緊縮、美元荒、物價(jià)上漲、債務(wù)危機(jī)的情況下，中國依然是全球外資的主要流向地。根據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2022年1-9月，全國實(shí)際使用外資10037.6億元人民幣，按可比口徑同比增長(zhǎng)15.6%，折合美元是1,553億美元，同比增長(zhǎng)18.9%。其中，德國排在第一位，實(shí)際對(duì)華投資增長(zhǎng)114.3%，而上半年德國投資增速是13.9%。此外，前三季度日本的投資增幅是39.5%，英國的增幅是22.3%。我覺得全球資本在用腳投票，一個(gè)是向著回報(bào)率最高的地區(qū)——美國回流，再一個(gè)是向著經(jīng)濟(jì)面最好、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景最好的地方流入。

四是在多重壓力下，中國對(duì)外直接投資仍位于世界前列。2021年，中國對(duì)外直接投資流量1788.2億美元，比上年增長(zhǎng)16.3%，連續(xù)十年位列全球前三。

我們可以看到，中國的經(jīng)濟(jì)基本面是好的，和美國形成了很強(qiáng)的對(duì)比。美國是注水，是非正常原因，比如向歐盟出口就利用了烏克蘭危機(jī)，暴力加息利用了美元的霸權(quán)地位。但中國還是踏踏實(shí)實(shí)，奮發(fā)努力，在三重壓力的情況下，還是取得了3%的增長(zhǎng)，是非常來之不易的。

當(dāng)然，由于三重壓力和疫情的關(guān)系，中國經(jīng)濟(jì)還是存在一些薄弱環(huán)節(jié)。但中國現(xiàn)在的困難是暫時(shí)的，總體可控的。

中新經(jīng)緯：和世界其他國家相比，可以說中國一直是在低通脹的情況下來發(fā)展的。高通脹是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)治理的一大難題。你認(rèn)為中國的經(jīng)驗(yàn)里有沒有可以為其他國家所借鑒的？

陳文玲：一是中國沒有太受能源危機(jī)的影響。中國執(zhí)行的是能源市場(chǎng)多元化的戰(zhàn)略，加之大部分都是長(zhǎng)周期的供貨協(xié)議，因此能源價(jià)格上沒有出現(xiàn)太大的波動(dòng)。二是中國的糧食儲(chǔ)備是充裕的。中國糧食產(chǎn)量連續(xù)7年穩(wěn)定在1.3萬億斤以上。人均糧食占有量達(dá)到483公斤，高于國際公認(rèn)的400公斤糧食安全線。三是生豬價(jià)格是中國CPI最主要的一個(gè)指標(biāo)，年初豬肉價(jià)格上漲，帶動(dòng)了CPI上漲，但我們儲(chǔ)備的豬肉可以讓我們的豬肉價(jià)格基本平穩(wěn)，這也是非常重要的一個(gè)方面。

（來源：中新經(jīng)緯APP，修訂發(fā)布；圖片來自網(wǎng)絡(luò)，侵刪） 

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