【作者簡介】張捷，文章發(fā)表時任《環(huán)球財經(jīng)》副總編輯、國研中心國際技術(shù)經(jīng)濟研究所客座研究員。本人2012年的文章，今日回看有特別的意義，當年就是為了懟某些人的混改、私有化和國退民進。
“國有企業(yè)在中國經(jīng)濟中占如此大的比例，已經(jīng)成為未來經(jīng)濟增長的主要障礙之一。”2012年3月17日，北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授張維迎在中國發(fā)展高層論壇“中國和世界：宏觀經(jīng)濟與結(jié)構(gòu)調(diào)整”經(jīng)濟峰會上表示。至于如何解決國有企業(yè)私有化問題，張維迎認為，“國有企業(yè)的私有化只是一個政治決策問題，辦法其實很簡單，如果一旦下定決心解決它，沒有什么困難，現(xiàn)在大部分的國有企業(yè)的股票都在市場上，需要做的只是怎么把這些股份轉(zhuǎn)讓出去，包括分給老百姓。”
多么熟悉的“藥方”。上一次用這味猛藥的，是蘇聯(lián)。只不過俄國人服下這劑猛藥的實際結(jié)果，并不像張教授描述的那般美好——蘇聯(lián)私有化的結(jié)果并不是運轉(zhuǎn)良好的、西方經(jīng)典教科書意義上的市場經(jīng)濟和福利國家，而是一場徹頭徹尾的毀滅。那么到底是張教授信誓旦旦勾繪出的美好藍圖、還是這幅藍圖在俄羅斯實踐下所造成的實際后果更有說服力呢？私有化與社會公平之間不僅沒有等號，而且眾所周知的一個常識是：私有化必然導(dǎo)致資本的集中和壟斷，這是資本的本性使然；在實行資本主義私有制的各國，一切戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)都壟斷在少數(shù)幾個大財團手里，這是一個基本事實，不論是壟斷石油產(chǎn)業(yè)的西方石油巨頭“七姊妹”，還是壟斷西方農(nóng)業(yè)的孟山都等，更不要說壟斷金融產(chǎn)業(yè)的大摩、花旗、高盛們，不但壟斷，而且比中國的所謂“壟斷央企”暴利多了。而所謂搞私有化轉(zhuǎn)型的前蘇東和拉美國家，資本寡頭的壟斷也越來越成為一種趨勢，想必俄羅斯金融寡頭的“威名”讀者也都聽過。作為一名知名的經(jīng)濟學(xué)者，把私有化當作是解決一切問題的靈丹妙藥，而對于私有化在全球其他地區(qū)的不良影響視而不見，不是別有用心，就是知識結(jié)構(gòu)上出了問題。在此更要注意的是蘇聯(lián)國情與中國完全不同，兩國所遇到的具體問題也有很大不同，國際法的法理基礎(chǔ)也是根本不一樣的，在中國搞私有化的結(jié)果將是無產(chǎn)化，這樣迥異的差別卻被“忽略”了。在上述提及的張維迎發(fā)言中，迄今為止未見有張維迎對“怎么分”的具體方案。但他的具體方案并非無跡可尋。在“2009中國企業(yè)家論壇”開幕式上，他曾表示：“我們國家現(xiàn)在有太多的財富集中在政府手里，應(yīng)利用此次危機推動改革，將國有上市公司股票予以打包，拿出一部分給老百姓，給百姓一只下蛋的母雞。現(xiàn)在國有資產(chǎn)是15萬億，如果拿出40%就是6萬億，財富效應(yīng)非常明顯。”
“國有上市公司拿出40%股份，外匯儲備再拿出1萬億美元，兩項加起來一共是13萬億人民幣，發(fā)到每個人手里是1萬塊錢，5口之家將分到5萬，這將有非常大的財富效應(yīng)。”
據(jù)報道，“張維迎甚至還建議，這筆財富可以根據(jù)收入水平來分配，最簡單的辦法就是農(nóng)村人給兩份，城里人給一份，或者富人給一份，窮人給兩份。他認為，國家將一部分財富分給老百姓，不僅短期來講可能引來財富效應(yīng)，長期來講，還可以使收入分配的差距大大縮小。”1992年6月，俄羅斯國會通過證券私有化方案，規(guī)定把大部分股份出售給企業(yè)的職工和管理者，一小部分出售給外部投資人。俄羅斯企業(yè)私有化將前蘇聯(lián)74年積累的國有資產(chǎn)經(jīng)過估價，按1.49億人口，每人1萬盧布，無償轉(zhuǎn)讓給每個公民。每人只需象征性地支付25盧布，即可領(lǐng)到一張面值1萬盧布的私有化券，購買企業(yè)股份或住房，或委托給投資基金，該券不記名、不掛失、可轉(zhuǎn)讓和兌現(xiàn)。換句話說，就是把所有的國家財產(chǎn)作價約1.5萬億盧布無償?shù)胤峙浣o了全蘇人民。按照張維迎的說法，這樣的做法“不僅短期來講可能引來財富效應(yīng)，長期來講，還可以使收入分配的差距大大縮小”。然而，現(xiàn)實的結(jié)果是：據(jù)俄杜馬聽證會公布的材料，從1992年到1996年，私有化給國家造成的經(jīng)濟損失，按1995年價格計算，超過9500萬億盧布，相當于衛(wèi)國戰(zhàn)爭期間損失的2.5倍，并且引發(fā)惡性通脹，81%的國民經(jīng)過這樣的私有化被掠奪一空。為什么張教授口中的“財富效應(yīng)”、“收入分配的差距大大縮小”沒有成為現(xiàn)實，結(jié)果卻是81%的俄羅斯國民被掠奪一空呢？對于蘇聯(lián)解體后的經(jīng)濟崩潰以及私有化問題，主流學(xué)者大多籠統(tǒng)地以私有化休克療法造成國家災(zāi)難而論，但少有人在經(jīng)濟理論上指出私有化與國家災(zāi)難和國民遭到洗劫的具體理論聯(lián)系，更沒有人把這樣的聯(lián)系通過理論定量化。如果以西方的經(jīng)濟學(xué)理論結(jié)合中國的實際，具體分析計算一下這些財富是怎么被洗劫的，把俄羅斯私有化的問題分析清楚了，對于張維迎的私有化方案就有了全面的認識。事實上，張維迎提出的私有化方案比當年俄羅斯的方案還要激進，還在俄羅斯的模式上更進一步地把外匯私有化和把國家核心企業(yè)交給外資控制。在俄羅斯私有化災(zāi)難當中很重要的一環(huán)就是俄羅斯的外匯儲備不足，在私有化過程中國家匯率受到?jīng)_擊，造成匯率的失控，失控下的俄羅斯不得已出讓了部分國家核心產(chǎn)業(yè)；現(xiàn)在張維迎提出的方案不僅要分掉中國的核心產(chǎn)業(yè)，同時還要分掉外匯儲備，這是要做什么呢？更關(guān)鍵的是當前中國企業(yè)與當初俄羅斯企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)根本不同，從大型央企到行業(yè)內(nèi)排頭兵（含細分行業(yè)）基本已經(jīng)上市，張教授的方案會直接導(dǎo)致外資控股中國核心企業(yè)，而一旦如此，其結(jié)果必然是經(jīng)濟殖民。部分人士主張私有化國企的依據(jù)就是國企的“低效率”和“蛀蟲多”等等，并且以此為邏輯前提提出了交出國家經(jīng)濟命脈控制權(quán)的方案。表面上看，這種依據(jù)的現(xiàn)象確實存在。但是，這并不代表其邏輯前提就必然是正確的。首先關(guān)于央企“蛀蟲”的情況，這也是飽受輿論詬病的。據(jù)《中國經(jīng)營報(博客,微博)》2012年3月24日報道， 2011年央行公布的侵吞國有企業(yè)資金調(diào)查結(jié)果顯示，近10年間有超過1200億美元的資金從國企轉(zhuǎn)移到了海外，10年千億美元聽著巨大，但每年平均到每家央企頭上不到1億美元。此外，備受詬病的還有央企高管的收入。但目前央企高管年薪最高的不超過280萬元，與外國同類企業(yè)高管動輒幾千萬美元的薪資相比，二者有天壤之別。任何的管理都要有成本的，但是很多人鼓吹央企私有化的根據(jù)就是所謂央企“蛀蟲”的問題，而因為這點損失就要把國企百萬億的資產(chǎn)私有化，那是因噎廢食。如果中國的央企私有化了，且不說央企私有化給了誰，單是央企高管的工資市場化與國際接軌，給他們的多支出的工資就遠遠超過于此！還有人說央企管理不到位，但是海外私企的管理效率就一定很高嗎？如果真的按照張維迎等人說的平均分配股票，結(jié)果就是股權(quán)極其分散，根本無法監(jiān)督職業(yè)經(jīng)理人，而公司董事會對于這些職業(yè)經(jīng)理人的監(jiān)管從力度上說怎么比得上國家強力偵察機關(guān)？怎么比得上黨紀國法的震懾力量？近些年來中國平均每個貪官的非法收入是3000多萬元人民幣，以10年收入計算，每年為50萬美元，與外國同類企業(yè)高管的收入相比，仍有距離。如果這些企業(yè)私有化以后，他們的收入立即就要與國際接軌，變成合法收入。即便在西方股權(quán)分散的公司，經(jīng)營層肆意侵占股東利益的事情還少嗎？經(jīng)營層可以動用企業(yè)的強大資源壓制股東的權(quán)益，這樣的私有是誰的私有？這些經(jīng)營層的老總們在私有化以后是權(quán)力空前膨脹和不可控的，就如中國平安入股比利時富通一樣，對方董事會做出決定轉(zhuǎn)移企業(yè)的核心資產(chǎn)，作為第一大股東的平安保險反而沒有發(fā)言權(quán)，因為轉(zhuǎn)讓下級子公司業(yè)務(wù)這個決定董事會就可以做出！作為第一大股東的大公司平安保險尚且如此，股權(quán)分散以后老百姓的那幾張股票能夠決定什么呢？張教授的私有化方案實際上就是將掌控中國央企等經(jīng)濟命脈的既得利益集團的利益合法化；私有化圖謀得逞以后，這些既得利益集團的權(quán)力會更加膨脹失控，以前國家還可以撤換央企老總，等把企業(yè)股權(quán)都分散了，別人持有10%的股權(quán)就可以決定一切了。現(xiàn)在許多利益集團都潛伏在央企上市公司中當“小非”，是二股東、三股東，份額很低，等到國家把央企大股東的股票平均分配給了社會，這些利益集團就是控股大股東了。現(xiàn)在來搞私有化，總不至于把央企股權(quán)中原來私有的部分先給公有化剝奪了再搞私有化平均分配吧？如果還保留央企原來的小股東，那么在張教授的私有化方案當中，他們就成為了企業(yè)的法定控制人。這與當年俄羅斯私有化時國有公司沒有任何私有股份和外國股份是完全不同的。西方輿論總是在鼓吹：私有化是高效率的，央企是低效率的且有大量蛀蟲，以此激發(fā)中國民眾的憤怒，認為私有化是未來必經(jīng)之路；但是我們應(yīng)當看到這個邏輯實際上是有問題的：“米倉里面有老鼠”與“米倉是老鼠的”是兩個完全不同的命題，雖然都是米被老鼠吃了，但是一個合法一個不合法，對于“米倉里的老鼠”我們可以“老鼠過街人人喊打”，但是對于“老鼠的米倉”則要依法保護老鼠吃米的權(quán)利，而鼓吹私有化的人實際是在主張與其防著米倉的老鼠偷吃，還不如干脆把米倉送給老鼠算了——這是何等荒謬的邏輯！他們還說企業(yè)私有化了，企業(yè)管理者就不會腐敗并對企業(yè)有責(zé)任心了，這就如說現(xiàn)在米倉是老鼠的了，于是老鼠就不偷米了，還要雇傭狗來看護米倉！現(xiàn)在搞私有化就是這樣的混賬邏輯。張維迎的私有化方案就是把中國核心企業(yè)的控制權(quán)交給外資的方案，中國的央企等核心企業(yè)是中國的國家命脈。世界各國對于自身的核心產(chǎn)業(yè)都是嚴格保護，嚴格防止外國資本的“滲透”，中國企業(yè)投資海外就在此方面屢屢碰壁，就連華為收購美國一家市值僅為200萬美元的三葉公司也要被美國以“國家安全”為由否決，而張維迎的方案通過分掉國家控股的股權(quán)，直接就達到了讓外資戰(zhàn)略投資者控股的目的。而他具體的所謂平均分配，實際上就是造就潛伏在央企上市公司當中的權(quán)貴、既得利益集團成為這些央企私有化以后的控股和控制人，更讓潛伏在央企上市公司的所謂國際戰(zhàn)略投資者成為控股人，讓他們與國企的管理層成為利益共同體，形成了被外國資本主導(dǎo)的利益集團。現(xiàn)在為什么“私有化”的提議在中國民間和輿論界占有一定的市場？因為有人利誘了民意。這些人提出把財產(chǎn)分給個人，尤其是讓窮人得到更多的份額，給了人無限的遐想，讓老百姓覺得這樣的分配就可以自己不用付出而得到財富。誰都知道，天上不會掉餡餅。但誰都期待老天爺能扔個餡餅砸到自個兒的腦門上。這樣的誘惑往往是難以抗拒的，因為人的趨利本性，使得大多數(shù)人在利益面前是短視的，因此遵從利誘出來的民意行事是非常危險的。在俄羅斯私有化先例中，老百姓的財富盡管不是“一夜歸零”，卻最終被恐怖的惡性通脹洗劫一空（參見后文）。給老百姓分配財富卻造成嚴重的賤賣和通脹，最后把老百姓的財富給掠奪光，這個巧取豪奪的過程老百姓是很難接受和理解的。這里有必要再深入揭示一下西方金融資本的本質(zhì)——在西方建立現(xiàn)代金融資本統(tǒng)治的情況下，原有的貨幣概念已經(jīng)被偷換了，現(xiàn)代貨幣概念與中國人傳統(tǒng)理解的貨幣從概念上講是根本不同的。而通過這樣的概念偷換，金融資本合理合法地竊取了老百姓的財富。世界上關(guān)于貨幣的理解分成各種學(xué)派，這些學(xué)派的主要分歧就是貨幣商品說還是貨幣媒介說，古典經(jīng)濟學(xué)派大都主張貨幣商品說，亞里斯多德等人就把金銀貨幣當做財富，重商主義也是以貴金屬貨幣為財富的，馬克思把貨幣變成了勞動價值論統(tǒng)治下的一般等價物。而現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)則更多傾向于媒介說，把貨幣作為一種交換媒介和國家信用。依據(jù)這兩個不同的貨幣理念，也產(chǎn)生了古典貨幣和現(xiàn)代貨幣兩個不同維度的概念。古典貨幣：任何一種可以執(zhí)行交換媒介、價值尺度、延期支付標準和完全流動的財富的儲藏手段等功能的商品，都可被看作是古典貨幣。古典貨幣的本質(zhì)就是一般等價物。現(xiàn)代貨幣：是指以某一權(quán)力機構(gòu)為依托，在一定時期一定地域內(nèi)推行的一種可以執(zhí)行交換媒介、價值尺度、延期支付標準及作為完全流動的財富的儲藏手段等功能的憑證。這樣的權(quán)利憑證就是一種信用憑證，現(xiàn)代貨幣使用國債抵押來發(fā)行，背后就是國家信用。在這里，貴金屬貨幣是當然的古典貨幣，到了金本位紙幣則是在古典貨幣和現(xiàn)代貨幣的過渡，既有物的屬性也是一種憑證，而金本位破裂以后的貨幣就是徹底的信用貨幣了。在古典貨幣時代，擁有貨幣就是擁有商品，就是擁有財富。但是到了紙幣時代就不同了，貨幣實質(zhì)上是一個欠條，你拿著貨幣的背后是別人可以利用你的貨幣所對應(yīng)的財富，就如農(nóng)民上繳了糧食換取了白條一樣，糧食已經(jīng)被他人收走利用了，紙幣只不過是可以流通的白條。但是到了金本位破裂的時代，貨幣不但可以被利用、不受你的控制，更可以掠奪你。金本位保證你的貨幣與對應(yīng)的商品價值對等；而沒有了金本位，貨幣則是不斷貶值和縮水的，至于貶值和通脹是多少，更是貨幣的持有者無法控制的事情。因此在現(xiàn)代貨幣概念下，你對所持貨幣不但沒有利用的控制權(quán)，而且你的貨幣本身也沒有抵抗通脹掠奪的能力。能夠利用他人貨幣背后所對應(yīng)的財富：這樣的制度和游戲規(guī)則建立起來以后，人類就進入了資本社會、貨幣社會、金融社會，所謂的金融就是把貨幣給融合起來被再利用。因此在現(xiàn)代模式下理解貨幣，怎樣通過金融體系利用他人持有貨幣背后所對應(yīng)的財富，這才是金融的真諦！這樣的金融手段，實際上是通過貨幣將你所持有的財富來了一個吸星大法般的乾坤大挪移。在印鈔時代，誰擁有了全球的貨幣發(fā)行權(quán)，誰就可以乾坤大挪移他人的財富。只要你的財產(chǎn)貨幣化、私有化了，你想要賣了你的財產(chǎn)換來貨幣改善生活，不管你提出的價格多高，他都可印鈔來買，等到你的財富被買走以后，留下的一大堆欠條性質(zhì)的紙幣沒有相應(yīng)的資產(chǎn)對應(yīng)，通脹的苦果就由你來吞下。中國老百姓對于貨幣的概念普遍停留在古典貨幣上，認為自己的貨幣就是自己的財富，根本不知道以現(xiàn)代憑證和國家信用為基礎(chǔ)的貨幣早已經(jīng)變了質(zhì)，給你的貨幣其實只相當于一張欠條，這個欠條的價值是要依靠國家信用來保障的；如果私有化導(dǎo)致國家信用降低，你的貨幣信用也就降低了，不但給你的貨幣不是財富，你原來存儲的貨幣也不是財富了，俄羅斯的私有化災(zāi)難就是這樣發(fā)生的。西方貨幣的信用也是他們央行的信用，背后是他們控制的巨大的資產(chǎn)財富，如果美聯(lián)儲的股東們沒有了對于世界黃金和石油的控制，若不是當年美國通過中東贖罪日戰(zhàn)爭讓美聯(lián)儲背后的資本家們控制了中東石油、取得了足夠的信用，美國是沒有今天的！西方金融資本的成功就是在于改變了全球的財富游戲規(guī)則和分配規(guī)則，讓貨幣所代表的財富被自己的金融體系所控制，而不是持有貨幣的財富所有人了，這是人類歷史上的一次最大的偷換概念，是貨幣概念和財富概念顛覆性的偷換，這樣的變化造成了西方資本對于全球的控制，但是對于這樣的游戲規(guī)則變化，西方的理論卻在刻意掩蓋，西方的貨幣主義甚至說良性的通脹有助于經(jīng)濟發(fā)展，要以一定的通脹刺激人們不食利貨幣財富停止創(chuàng)造等等，但是對于這樣偷偷的印鈔和貶值，導(dǎo)致貨幣所對應(yīng)的財富實際控制人，也就是金融資本的控制人，得到巨大的財富卻在西方理論上奇妙地消失了，這樣的乾坤大挪移，就是對于世界財富的吸星大法。西方經(jīng)濟學(xué)原理揭示的私有化陷阱在《環(huán)球財經(jīng)》2011年3月刊“私有化是怎樣洗劫國家和國民”一文中，筆者曾引入西方貨幣價格理論中著名的費雪公式來說明上述問題。20世紀初英國經(jīng)濟學(xué)家歐文•費雪提出的費雪方程式為：MV=PT（其中：M貨幣的數(shù)量；V貨幣流通速度；P物價水平；T各類商品的交易總量）。通過費雪方程式我們就可以看到，在初始的貨幣環(huán)境不變的情況下，商品數(shù)量的增減與價格漲跌成反比。在產(chǎn)權(quán)流通領(lǐng)域的貨幣數(shù)量是非常有限的，在計劃經(jīng)濟時代進行產(chǎn)權(quán)交易的貨幣量和貨幣流通速度都是一個非常低的數(shù)額，這樣的結(jié)果就是價格急劇下降以及進行產(chǎn)權(quán)交易的富人和外來者取得極其巨大的收益。這就導(dǎo)致看似公平的私有化，結(jié)果就是普通人拿到這些債券后一定是極其廉價的拋售，以此取得現(xiàn)金改善生活，而產(chǎn)權(quán)交易領(lǐng)域的現(xiàn)金數(shù)量卻遠遠不足，導(dǎo)致這樣的拋售極其低廉，低廉的債券價格引發(fā)恐慌再造成進一步的拋售，所有這些都使得市場中的資本得到暴利，極大地加劇了貧富分化。俄羅斯的民眾紛紛出賣私有化證券，而企業(yè)的經(jīng)營者和有錢人乘機廉價收買，私有化證券以極快的速度向他們手中集中。據(jù)俄羅斯國家杜馬私有化結(jié)果分析委員會委員弗·利西奇金提供的數(shù)字，截至1996年，俄羅斯已出售的12.5萬家國有企業(yè)，平均售價僅為1300美元，其價格之低廉創(chuàng)世界紀錄。俄羅斯500家大型國有企業(yè)實際價值超過1萬億美元，但只賣了72億美元。僅1996年一年，因國有企業(yè)私有化造成的損失就比希特勒侵蘇戰(zhàn)爭造成的損失還要多得多。前蘇聯(lián)的情況可能距離大家過于遙遠，而且俄羅斯當年盧布貶值的速度太快，以致中國老百姓很難在數(shù)據(jù)上有所體會，然而有些人也是以私有化中國國有財產(chǎn)為目標的，這里我們就不妨以中國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)做假設(shè)進行分析一下，根據(jù)國資委2011年12月的最新數(shù)據(jù)，中國央企資產(chǎn)總額逼近28萬億元人民幣。考慮到?jīng)]有計算價值的劃撥地、礦山開采權(quán)和其他各種特許權(quán)利的價值、以資產(chǎn)的2倍計算，其價值也應(yīng)當在56萬億元左右。而中國市面上可供交易的錢有多少呢？根據(jù)中國人民銀行官方網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，截止2012年2月份，中國的狹義貨幣是27萬億，廣義貨幣86.7萬億，而廣義貨幣的存款很多是老百姓的養(yǎng)老錢、看病錢等等，是不會進入產(chǎn)權(quán)交易領(lǐng)域的。同時我們的央行準備金還鎖定大約12萬億，其中還有31萬億是企業(yè)儲蓄，這些儲蓄很多就是要出售企業(yè)的流動資金，因此很多資金是難以進入交易市場的，個人的資金也不可能全部進入這個交易市場。我們以此粗略和樂觀地估計，也就是10萬億元左右的資金可以用于購買這些產(chǎn)權(quán)，到底有多少資金能夠參與，我們參考股票一級市場“打新股”的資金就可以大約推算出來了。而按照俄羅斯私有化的做法是把價值將近60萬億元人民幣的央企分掉，這樣一下子50多萬億的私有化債券進入市場，與市場可以參與產(chǎn)權(quán)交易的10萬億資金相比，肯定是要被嚴重賤賣的——按照費雪公式，如果其他貨幣條件不變，俄羅斯式私有化的結(jié)果就是要讓上述國有資產(chǎn)的售價變成實際價值的1/10。中國社會的資金是短缺的，大量可以參與產(chǎn)權(quán)交易的富裕資金其實是海外熱錢。如果中國進行了私有化，熱錢會大舉進入中國，中國的核心產(chǎn)業(yè)將立即被外國占據(jù)，中國就要立即拉美化了，這也是中國現(xiàn)在私有化與當年俄羅斯休克療法的不同之處。因為當年俄羅斯進行私有化的時候海外熱錢幾乎還沒有來得及進入俄羅斯，即使是這樣，海外資本依然通過各種黑市進入俄羅斯控制了大量的俄羅斯產(chǎn)業(yè)，因此中國的私有化實際上比當年俄羅斯還要危險。在上面的論述當中，我們只看到了這樣的私有化過程中民眾拋售國有資產(chǎn)債券、市場貨幣供應(yīng)不足造成資產(chǎn)被賤賣而集中到少數(shù)富人和外國資本手里，這樣的賤賣實質(zhì)就是洗劫了一個國家，但是這里有人會說就算是賤賣，只要賣了錢，不論多少也是給國民增加了收入，似乎私有化多少都是給人民增加了財富、造福于民，更有人說財產(chǎn)屬于私人了以后，私人怎樣賤賣只是個人問題。但真是這樣嗎？問題是這樣的私有化不但沒有讓老百姓的收入增加，反而在私有化過程當中必然會導(dǎo)致惡性通脹，把老百姓取得的私有化財產(chǎn)換取的貨幣和以往的積蓄全部洗劫光！俄羅斯實行私有化以后，1992年當年通脹率即達到2501%；至1999年，81%的居民已經(jīng)沒有儲蓄存款，所有的勞動積蓄被徹底洗劫。在俄羅斯的私有化以后，為什么會導(dǎo)致必然的惡性通貨膨脹呢？我們?nèi)匀豢梢詮馁M雪公式中找到答案。按照MV=PT，可以看到老百姓賤賣了債券和產(chǎn)權(quán)等權(quán)益，所得的現(xiàn)金數(shù)額還是極其巨大的，等于對社會注入了大量的貨幣（M），而老百姓需要購買的商品（T）卻難以快速增加，尤其是在蘇聯(lián)的計劃經(jīng)濟下一切按照計劃生產(chǎn)，生產(chǎn)能力沒有冗余，適應(yīng)需求的快速增長是沒有余地的，因此在商品總量（T）不變的情況下貨幣（M）數(shù)量的增加必然導(dǎo)致價格（P）的暴漲。更進一步的是，在這樣的價格暴漲下，老百姓持有現(xiàn)金的欲望極大降低，導(dǎo)致原來不參與流通的定期儲蓄等廣義貨幣M2也加入到流通中來，進一步提高了市場中的貨幣供應(yīng)量；同時還有不能忽視的關(guān)鍵因素就是貨幣流通速度V的急劇增加，在通脹的壓力下，老百姓本來是要一個月花光的月工資，必須在得到工資的當天搶購當月生活必需品，這樣的結(jié)果就是貨幣流通速度增加了30倍，按照費雪公式價格就要增加30倍，這樣的結(jié)果相互作用是一個乘積的關(guān)系，可以非常輕而易舉地導(dǎo)致貨幣惡性通脹100倍以上。在這樣的通脹下為了維持政府的開支，政府原來的收入按照通脹前的貨幣計量就嚴重不足，結(jié)果是政府不得不再一次大規(guī)模印鈔，導(dǎo)致惡性通脹進行一個正反饋式的增長。就如私有化后俄羅斯政府債臺高筑，僅僅是1992年就增發(fā)貨幣18萬億盧布，是1991年發(fā)行量的20倍。在印鈔機的轟鳴聲中，財政貨幣緊縮政策流產(chǎn)了，如此造成的多米諾骨牌似的連鎖效應(yīng)，如山崩一般難以阻擋。在此，為了讓大家明確這樣的威脅是多么嚴峻，我們可以以中國央行當今的數(shù)據(jù)再次推算一下。目前中國的狹義貨幣是27萬億元，廣義貨幣86.7萬億元，中國的居民儲蓄存款35.2萬億元，企業(yè)存款31.4萬億元，加其他各類存款，存款總額82.6萬億元，2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值達到47.2萬億元，社會商品零售總額實現(xiàn)18萬億元。按照費雪公式MV=PT，如果私有化在一年完成的話，原來的PT只不過是18萬億而已，中國國有企業(yè)價值接近60萬億，就算是貨幣的流通速度不變，60萬億已經(jīng)是原來的MV的3倍，這樣物價在私有化的一年內(nèi)就要漲價3倍，而老百姓的恐慌會讓中國的約82.6萬億的儲蓄也進入市場，這樣物價就要一年內(nèi)變成漲價8倍。惡性通脹下社會不愿意持有貨幣導(dǎo)致貨幣的流通速度急劇增加，其流通速度是可以數(shù)量級地增加的，就如我們把經(jīng)年不花的存款拿出來一夜花掉，原來一個月花光的變成3天花光就可以了，因為通脹成倍增加的時候是一天一個價格，老百姓拿到工資就會跑步到商店搶購生活必需品，這樣的速度就是一個月慢慢花的工資半天花光，貨幣的流通速度是增加60倍的。如果以流通速度增加十多倍計算，這樣的私有化就是要造成一年內(nèi)上百倍的通脹，通脹100倍的結(jié)果就是原來給老百姓什么好處、給多少都不重要了，老百姓的所有財產(chǎn)都將被洗劫一空。與此同時我們還要看到國際資本的漁利。由于需求和通脹的暴增，外匯的失衡導(dǎo)致匯率暴跌，使得國家私有化的資產(chǎn)被賤賣給外國資本的同時，各類資金在消費品不足的時候就要找到一種替代商品，那就是作為一般等價物的外國貨幣。各路資金撲向外匯的時候就要造成國家的資本急劇外流，同時世界各類資金會進來購買廉價的資產(chǎn)，一個國家的私有化也成為了國際食腐者的樂園。俄羅斯的私有化使得國家同時在國際收支上陷入國家實際金融破產(chǎn)的境地，美元與盧布比價1991年時為1:59，1998年時已達到1:6000。同時，貿(mào)易自由化將國內(nèi)市場拱手讓給外國。據(jù)1997年資料，外國產(chǎn)品占據(jù)國內(nèi)市場的份額達84%。而這樣的私有化，即使對于中國這樣有世界第一的外匯儲備的國家同樣也是不安全的，就如前面的計算，我們的私有化所釋放的貨幣投放量可以達到上百萬億，也就是私有化的50多萬億央企價值和因為恐慌進入市場的80萬億存款，但是我們?nèi)康耐鈪R儲備折合人民幣只有20萬億左右，其中還隱藏了大量的熱錢、隨時可能逃離海外，這樣的私有化給國家匯率所造成的沖擊，甚至是中國這樣的外匯儲備冗余國家所無法應(yīng)付的。張維迎在2009年時就針對我國當時的2萬億美元外匯儲備建議，應(yīng)拿出一半來分給居民。“為什么政府持有美國債券，而不是老百姓持有美國債券？如果將政府持有的美國債券給老百姓，讓中國人都變成美國債券的持有者，這是一件好事。”但是這樣的做法卻是一個巨大的騙局！張維迎可以分配外匯儲備的思路邏輯是這樣的，央行屬于國有，國家是人民的，當然人民可以分享屬于國家的財產(chǎn)。但是這是一個似是而非的邏輯，對于所有人而言，可以主張享有的是這個機構(gòu)的凈資產(chǎn)而不是這個機構(gòu)的全部資產(chǎn)，而央行的凈資產(chǎn)是多少呢？我們不妨看一下央行的資產(chǎn)負債表，按照人民銀行網(wǎng)站公開的數(shù)據(jù)，中國人民銀行的自有資金長期只有219.75億元，與現(xiàn)在20多萬億的外匯資產(chǎn)相比只不過是外匯資產(chǎn)的百分之一，同時也是央行總資產(chǎn)的千分之七左右。央行這樣低的凈資產(chǎn)與世界其他國家是類似的，美聯(lián)儲當初也就是注冊1億美金，在2008年危機后大規(guī)模盈利的情況下，現(xiàn)在所有者權(quán)益也只有540億美元，與美聯(lián)儲現(xiàn)在3萬億左右的資產(chǎn)規(guī)模相比，美聯(lián)儲的凈資產(chǎn)比例與中國央行近似。所有的分配只能分配機構(gòu)的所有者權(quán)益而不是全部資產(chǎn)，如果分配全部資產(chǎn)必定侵犯其他債權(quán)人的利益，這樣的分配外匯的結(jié)果就是侵犯央行的債權(quán)人，央行的債權(quán)人是誰呢？所有發(fā)行在外的貨幣就是央行的債務(wù)，央行的債權(quán)人就是持有貨幣的人，這樣的分配就是對于社會存款的一次財富清洗，嚴重侵犯央行的債權(quán)人也就是持有存款的人，而且在這樣的清洗過程當中還要出現(xiàn)財富的外流，因為現(xiàn)在全球化了，這要引發(fā)的是一場全球的財富再分配，一個國家央行資不抵債的操作，受到損失的肯定是資不抵債央行貨幣的持有者，這個持有者絕大多數(shù)是中國人和中國企業(yè)。再舉一個簡單的例子讓大家就更好理解了，大家都知道美聯(lián)儲是私人銀行，美聯(lián)儲有美國的黃金儲備8000多噸，在美國私人產(chǎn)權(quán)是神圣受到法律保護的，在法律保護私權(quán)之下，作為所有人的美聯(lián)儲的股東可以把這8000多噸黃金的美國儲備給拿走分了嗎？顯然不能。原因就是美聯(lián)儲的黃金儲備是資產(chǎn)，而不是所有者權(quán)益，不是凈資產(chǎn)。作為知名的經(jīng)濟學(xué)者，張教授不應(yīng)該不知道這樣的常識。下面我們再具體計算一下這樣的分配所造成的損失有多大。中國央行2011年末的外匯資產(chǎn)是232388.73億元，央行的總資產(chǎn)是280977.60億元，央行的儲備貨幣是224641.76億元。在央行的資產(chǎn)被無償分配以后，其他央行債務(wù)所對應(yīng)的資產(chǎn)是難以減少的，能夠減少的就是央行的自有資產(chǎn)，央行將立刻嚴重資不抵債！這就意味著央行發(fā)行在外的貨幣沒有了財富的保障。央行的其他債務(wù)都是剛性的，真正失去財富保障的就是央行的儲備貨幣。如果把外匯儲備分配一半的話，以央行的外匯儲備與基礎(chǔ)貨幣相當?shù)?2～23萬億的規(guī)模，就可以知道基礎(chǔ)貨幣背后的財富保障縮水了50%，基礎(chǔ)貨幣要貶值50%。而我們的所有的貨幣都由央行的基礎(chǔ)貨幣衍生而來，這樣的通脹或貶值也就是說我們的財富要縮水！按照2012年2月人民銀行數(shù)據(jù)，個人儲蓄存款為362004億元，銀行總存款837340億元，如果人民幣貶值50%，將是存款持有者40多萬億的財富增發(fā)，也是居民原來儲蓄的18萬億的財富蒸發(fā)。我們不算中國企業(yè)存款的巨額損失，單單是得到分配的居民也是損失巨大，也就是老百姓得到的10萬億元外匯儲備財富，結(jié)果還倒虧8萬億元。讓央行資不抵債率接近40%~50%的惡果必定是恐怖的。大家可能會問：在這樣的貶值下，貨幣通脹只不過是財富再分配的游戲，你的物質(zhì)資產(chǎn)并沒有減少啊，你的財富到哪里去了呢？關(guān)鍵就是看財富是怎樣分配的。私分15000億美元外匯儲備給國民以后，國民是可以購買海外的15000億美元的商品，但是由于人民幣所對應(yīng)的財富減少，人民幣貶值50%，會造成匯率的大幅降低，海外購買中國商品的時候會變得更加便宜，他們可以以更便宜的價格進口中國商品，按照貶值50%來說就是半價購買中國商品，中國的商品被大量海外資金廉價收購以后，中國的財富外流造成國內(nèi)的商品不足而通脹漲價，這樣的過程平衡下來以后的結(jié)果，就是中國人的財富大損而外國人賺取了暴利，這是全球一盤棋的后果！即使是中國能夠外匯管制，也難以管住全部外貿(mào)經(jīng)常項目，通脹和貶值是必然的。此外，可能會有人以“休克療法”在玻利維亞的成功來提出反證，這里可參閱我在2011年3月刊《環(huán)球財經(jīng)》上撰寫的“私有化是怎樣洗劫國家和國民”一文，此處不贅言。國內(nèi)很多金融專家學(xué)者，言必稱西方。其實中國是有自己的金融歷史智慧的。對于貨幣的變化和金融的乾坤大挪移，中國歷史上的錢莊就非常清楚這樣的規(guī)律，經(jīng)營錢莊和票號實際上也是挪移金銀背后的財富。中國歷史上的錢莊能夠開多少銀票出去，其中的計算是很復(fù)雜的。在錢莊的眼里，錢、糧、土地三者是一個比例關(guān)系，這也是古代最重要的商品，如果把土地等變成商品。錢莊計算所需要貨幣銀根的公式，這實際上是與費雪方程式一樣的。不要認為中國沒有金融理論，這就是中國古代、近代最樸素的金融理論與實踐。錢莊的老板們要賺大錢，必然是糧站、典當行和錢莊票號一起來開。典當主要是土地，三者在不同時間點的流動性不一樣，商品總量不一樣，這些差別才是贏利的關(guān)鍵。大的商家不是簡單地販運買賣，而是都在當?shù)乩勉y根的變化賺錢，這實際上就是一個金融的操縱運作。中國歷史上推行紙幣的時期早于西方。中國歷史上的紙幣破產(chǎn)與西方所不同的是，中國沒有對外戰(zhàn)爭的基礎(chǔ)，也沒有對外掠奪的基礎(chǔ)。而美元則是經(jīng)過了一戰(zhàn)、二戰(zhàn)和冷戰(zhàn)后，建立了強大的國際信用，并通過這樣的“綠紙頭”，掠奪了別國的財富。在解放戰(zhàn)爭時期，蘇區(qū)的貨幣能夠在當時沒有黃金儲備的情況下發(fā)行，是得益于中國公有化的國家信譽。出身于中國近代傳統(tǒng)金融中心、錢糧物流集散地青浦的中國經(jīng)濟核心人物陳云1949年2月時曾說：
“人民幣要支援全國解放戰(zhàn)爭，不但不能緊縮，還要大力增發(fā)。應(yīng)該用動態(tài)的眼光看增發(fā)——人民解放軍每解放一片土地，就獲得了土地上的糧食、森林和礦產(chǎn)等資源，人民幣的發(fā)行就有了物質(zhì)基礎(chǔ)；與解放同步進行的土地改革激發(fā)了億萬農(nóng)民的信心和生產(chǎn)熱情，為解放革命增加了動力，貨幣的發(fā)行也有了精神基礎(chǔ)。”
在解放戰(zhàn)爭中，共產(chǎn)黨的貨幣與國民黨的貨幣同樣大規(guī)模增發(fā)，但是由于國民黨控制的地區(qū)越來越少，其貨幣對應(yīng)的社會財富在不斷萎縮，此時再印鈔，不發(fā)生惡性通脹才怪呢！反之共產(chǎn)黨解放的地區(qū)在擴大，貨幣的增發(fā)與其控制的財富的增長同步，貨幣的增發(fā)反而避免了通縮，并為戰(zhàn)爭籌集到了財富支持。我們的人民幣的信用就是這些國有資產(chǎn)來支持的，如果私分了國家財產(chǎn)，央行的貨幣信用就要打折扣，再分掉央行的外匯儲備，中國貨幣的信用在哪里？老百姓在私有化當中拿到的貨幣和以往存儲的貨幣將變得一文不值。在中國的貨幣史上，先人曾展示出的歷史智慧，是值得后人學(xué)習(xí)的。惟有此，才能真正用好“拿來主義”，而不是人云亦云，更不是被洗腦。西方的評價體系控制了世界主流輿論，也洗腦了中國的很多人，包括一些專家學(xué)者。私有化這個招數(shù)在西方落子的棋局中已成為定式了，但是西方對于這個定式的結(jié)果卻惡意掩蓋，西方一些媒體的宣傳，就是要為他們私利的陽謀做掩蓋。比如對于給俄羅斯造成巨大災(zāi)難的美國經(jīng)濟學(xué)家杰弗里•薩克斯（Jeffrey Sachs），西方世界卻是不斷地高度評價。1997 年，法國《Le Nouvel Observateur》認為他是全球最重要的50位領(lǐng)袖。在俄羅斯陷入危局之后，這位經(jīng)濟學(xué)者卻依然得到巨大的榮譽。也許，對于在瓜分蘇聯(lián)全民財富的俄羅斯私有化大潮中賺的盆滿缽滿的西方資本和俄羅斯新貴們來說，薩克斯教授確實配得起“世界上最重要、最知名的經(jīng)濟學(xué)家”的頭銜。另外，俄羅斯私有化所造成的另外一個事實更加意味深長。在2011年2月環(huán)球財經(jīng)副社長彭曉光撰寫的《自由派：百年邊緣》一文中，有過如下描述：
“俄羅斯金融寡頭的組成，并非自由派們到處宣揚的是蘇聯(lián)主要領(lǐng)導(dǎo)及其子女親屬們，這些人中的主力，別列佐夫斯基、古辛斯基、霍多爾科夫斯基、斯摩棱斯基、弗里德曼、阿列克別洛夫、阿布拉莫維奇等等，他們在蘇聯(lián)時代大部分都是社會普通階層成員，也沒有太大的財富積累，但他們都有一個共同的特點：都是猶太人。
考慮到俄羅斯1.5億人口中，俄羅斯裔占大多數(shù)，猶太裔只有25萬左右，不到0.2%，名列各民族26位，這個現(xiàn)象顯然是令人印象深刻的。”
在經(jīng)濟急劇下降和超級通貨膨脹的情況下，國有資產(chǎn)，每個公民手中的私有化證券，肯定大大貶值，俄羅斯的壟斷企業(yè)即使是貶值也是價值天文數(shù)字級的資產(chǎn)，雖然俄羅斯寡頭們個個是精英和商業(yè)天才，但是同時考慮到“民主俄羅斯”的極度腐敗，成事所需要的灰黑色費用又是天文數(shù)字，因此認為這些金融寡頭僅僅從蘇聯(lián)后期倒賣牛仔褲和煙酒中獲得了足以形成寡頭的先決條件，顯然是不符合常識的。離開了國際壟斷資本、特別是國際猶太資本的大力支持，他們是做不到這點的。
我們再看一下美國在蘇聯(lián)解體前干了什么。蘇聯(lián)的解體恰恰給了美國巨大的機會，里根時代的大量印鈔在蘇聯(lián)的解體和私有化之下，購買成為了美國的資產(chǎn)，里根時代的赤字問題得以徹底解決。而當今美國又走到赤字危機和大量印鈔的階段，如果要解決美國的危機，也只有購買到足夠的資產(chǎn)才可以解決。放眼全球，這樣的資產(chǎn)也只有中國的央企和土地私有化可以提供，因此一旦開放了資本管制、進行了私有化，發(fā)生一場洗劫的可能性是非常大的。
（來源：昆侖策網(wǎng)，轉(zhuǎn)編自“張捷財經(jīng)觀察”，原文刊于《環(huán)球財經(jīng)》2012年第4期，修訂發(fā)布）
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