中國特色社會主義政治經濟學應該高度重視對社會主義市場經濟中經濟波動問題的研究。我們不能說社會主義會出現危機，但存在波動是肯定的。至少我現在看到的凡是談政治經濟學的都沒有談到社會主義到底有沒有經濟危機問題、波動問題。如果有波動是什么原因、什么機制？這個問題必須談，避開不談好像社會主義就是很完美的體系。
在資本主義的發展中，從十八世紀中葉到二十世紀七十年代這個時期比較符合馬克思《資本論》里所討論的資本主義。從上個世紀七十年代到去工業化的資本主義是我們現在正看到的資本主義。工業資本主義的經濟危機理論大家都很熟。在馬克思的分析框架里面資本形態有四種：產業資本、商業資本、貨幣資本、虛擬資本。在工業資本主義條件下，產業資本毫無疑問是起主導地位的資本形態，貨幣資本主要是發揮融資功能的作用，虛擬資本盡管也具有融資功能作用，但是屬于從屬地位。這四種資本的有機運動構成資本主義下資本的運作。從危機形式來說，產業資本是產能過剩，商品資本是商品過剩，貨幣資本是支付鏈條斷裂，虛擬資本是股市泡沫破裂。這四種危機形式在工業資本主義經濟中發生都會引發資本主義的嚴重波動和危機。我們都知道工業資本是有周期的，危機復蘇簫條到繁榮，然后從繁榮拐到危機。周期性是很典型的東西。周期性的原因馬克思也說得清楚，那就是固定資本更新。這始終是伴隨技術進步。后來，西方國家政府干預經濟，但不能解決基本矛盾問題，經濟干預的效果非常之差，所以資本主義就在反復經濟危機影響之下往前走。這是馬克思對工業資本主義的分析。
到了后工業資本主義和去工業資本主義的時候，形態發生了變化。我們看到，對產業資本來說是制造業衰落服務業上升，對商品資本來說是商品資本地位下降，勞務資本相對地位上升，對貨幣資本來說是媒介功能衰竭，以錢生錢成為目標。虛擬資本運動成為后工業資本主義最主要的形態，我們所說的資本主義去工業化大體就是這樣的。
資本主義經濟危機的實現形式有這樣幾個方面：資本積累不足、利潤率下降。有些人說現在還是這樣的規律嗎？現在西方國家利潤率下降毫無疑問是一個現實問題，這是在產業資本居于次要地位條件下的必然結果。然后是勞務資本運動成為主體的資本運動，這樣實物性的商品供給不足加劇，貨幣資本運動在這個時候融資功能消失，虛擬資本方面經濟虛擬化與實體經濟完全脫節，所以我們所看到的西方國家目前的經濟危機巳經不是傳統意義上的生產過剩危機，而是虛擬經濟和實體經濟相脫節，經濟完全虛擬化的危機。所以，在這種情況下西方國家經濟危機還有沒有周期性呢？我的判斷，危機和繁榮交替不復存在，因為固定資本投資原本是決定周期性的重要基礎，而這個東西在資本主義形成過程中間不發揮主導性作用，經濟周期性就顯現不出來。
那么，資本主義是持續繁榮還是衰退？我的觀察是持續衰退。
西方國家開始進行危機干預，用的手段就是這些，財政手段減緩開支，貨幣手段是量化寬松、零利率、負利率，產業政策就是再工業化，這三大政策效果幾乎都等于零。西方國家沒有因為這三大政策的使用而使經濟有顯著的復蘇。所以，西方資本主義巳經到此為止了，再往后發展只會有國家超過它，它不可能再維持發達狀態。
社會主義市場經濟的特點，我談以下幾個看法。當我們討論《資本論》到底對構建中國特色社會主義政治經濟學有多大作用時，主要的問題是中國特色社會主義經濟是什么樣子？社會主義市場經濟的特點有兩個：一個是公有制經濟與非公有制經濟并存，二是國家調控與市場調節并存。在這兩個并存之上，有四個規律并存：社會主義基本經濟規律、有計劃按比例發展規律、價值規律、剩余價值規律。這四個規律在當下中國同時存在。公有制經濟要求是社會主義基本經濟規律和有計劃按比例發展規律，非公有制經濟是按照價值規律和剩余價值規律。這四個規律因為所有制關系所以是客觀存在的。由于這四個規律存在，馬克思在《資本論》里面揭示的資本主義危機理論機制就有存在的條件了。
我對當下中國經濟發展階段有這樣一個判斷：從產業基礎來講中國現在處于工業化的中期階段，我認為還沒有到末期階段，但是現在巳經出現向服務化和金融化方向發展的趨勢。主體還是工業化階段，收入水平處在中等收入階段，我們希望向中高收入發展。從經濟運行環境來看，之前我們以國內經濟發展為主要的著力點，但是現在經濟向全球化的方向發展將成為國家經濟發展的新趨勢。從經濟發展方式來看，投資驅動是我們比較長期堅持的一個發展方式，但是現在似乎各項指標顯示消費拉動對中國經濟的影響更大一些，出現了這樣的轉變趨勢。中國社會主義市場經濟目前的發展階段有以上四個特點，加上四個規律的并存，再加上這四個發展階段。
我們綜合來看，社會主義市場經濟條件下有沒有波動的問題？現在不僅有波動，而且很嚴重。從產業資本運動形態來看，我們國家現在出現嚴重的問題，高端產能不足與低端產能過剩相并存。從商品資本運動來看，現在出現高端商品不足、低端商品過剩，以及收入分配不均導致消費不足的問題。從貨幣資本運動來看，現在出現高杠桿率，以及影子銀行、理財產品、房地產投機、系統性風險、匯率波動、出現脫媒傾向等問題，這些東西都是我們當下中國市場經濟貨幣運動出現的新情況。從虛擬資本運動來看，股市投機脫實向虛現象很難避免。后工業資本主義脫實向虛是它的總體特征，因為這個總體特征的出現導致今天經濟進入停滯常態化。中國現在意識不到這個嚴重性，很快就會出現脫實向虛的現象。這是不是有可能發生嚴重經濟危機的苗頭？我認為是這樣。
經濟波動的原因就這兩條：一個是存在非公有制經濟，一個是存在剩余價值規律和生產價格規律。這兩個都存在，馬克思經濟危機理論概括的一定會起作用。說到經濟危機、經濟波動的原因就兩種說法，即周期性原因和結構性原因。周期性原因目前在我們國家巳經存在了，經濟上行和經濟下行交替，這從統計上可以看出來。中國現在還有一個現象就是結構性危機也同時存在，表現就是消費不足，低技能人群失業增加。
中國經濟衰退了以后有沒有可能再起來？肯定可以起來，因為我們處在工業化的階段，中國經濟現在出現波動還有很顯著的周期性。目前中國經濟的波動的周期性是個因素，結構性也是非常重要的因素。結構性就是中國經濟巳經出現服務化很嚴重的傾向，2016年中國服務經濟比重達52.5%，脫實向虛巳經開始出現。最近一個時期兩會討論的熱點問題是中國經濟的脫實向虛，還有就是智能化所引起的傳統就業機會丟失，相當一部分人會失業，也會影響到我們國家經濟的穩定運行。周期性的波動和結構性的波動成為當下中國經濟重要的特點。這都是馬克思討論資本主義經濟危機時談到的一些問題。
如果我這個判斷是準確的，如果我們構建中國特色社會主義政治經濟學里面應當有一個關于經濟波動的理論，那就要分析這個經濟波動產生的原因是什么，形式是什么，并且要采取相應的措施干預它。干預的基礎就是發展和壯大公有制經濟，引領非公有制經濟。中國要想避免經濟波動，尤其是避免經濟危機，一定要在基本經濟制度方面堅守中國特色社會主義所強調的公有制為主、非公有制為輔的基本制度。在干預方式上我們要吸取西方國家的教訓，以長期性供給管理為主，輔之以需求管理，靈活運用區間調控、定向調控和相機調控等手段。我們現在的宏觀管理還是凱恩斯式的需求管理，這是很成問題的。干預手段強調產業政策為先導，財政貨幣政策等手段跟行政手段、法律手段協同使用。產業政策在所有經濟政策里面應該是先導先行的政策。這個政策如果不能很好制定實施，中國經濟波動問題、脫實向虛問題、去工業化問題、經濟虛擬化問題都將會加速出現，中國制造業將未老先衰，中國社會主義市場經濟體系因為這樣的經濟狀態很有可能遭受各種磨難。中國要往前走必須吸收西方的經驗和教訓。
