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武漢金凰“假黃金案”：到底是誰的坑？

點(diǎn)擊：作者：綜合來源：昆侖策網(wǎng)【綜合】發(fā)布時間:2020-07-13 10:06:32

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83噸“假黃金案”迷局：入庫有錄像，質(zhì)押有檢測，誰在造假？

武漢金凰珠寶老板賈志宏一句 “別了”，留下涉事信托、銀行、保險公司多方糾結(jié)。目前，200億元假黃金騙局仍未揭開迷局。

近期，民生信托、東莞信托等已致信投資者，對金凰珠寶假黃金案做出回應(yīng)，稱維護(hù)投資者權(quán)益，正通過法律途徑要求保險公司履行對質(zhì)押假黃金的保險責(zé)任。

另一方，保險公司并不認(rèn)賬，中國人保財險直接回應(yīng)稱，根據(jù)合同約定，“假黃金”并不在理賠范圍，不應(yīng)承擔(dān)200多億的理賠。

黃金造假的始作俑者仍未確認(rèn)，涉事保險、信托機(jī)構(gòu)已開始扯皮，而可以預(yù)測的是“假黃金”融資項(xiàng)目湖北三環(huán)集團(tuán)的歸屬將出現(xiàn)變局，旗下的上市公司襄陽軸承或再次易主。

待解疑局

5月22日，民生信托收到武漢金凰珠寶質(zhì)押黃金檢測結(jié)果，送檢金條“表面鍍金，內(nèi)部成分為銅合金，不是Au999.9足金”，武漢金凰珠寶83噸“假黃金”案爆發(fā)，10余家信托金融機(jī)構(gòu)200億貸款產(chǎn)品陷入兌付危機(jī)。

據(jù)公開報道，從2015年起，武漢金凰珠寶老板賈志宏不斷通過“黃金抵押+保單增信”方式融資，以Au999.9足金為抵押物向金融機(jī)構(gòu)融資，并由中國人保財險湖北分公司對黃金進(jìn)行鑒定，同時出具企業(yè)財產(chǎn)險保單增信，共涉及保單70余筆，保額達(dá)300億。

以“雙保險”形式，武漢金凰珠寶共獲得融資額達(dá)200億元，目前未到期的存量160億元，對應(yīng)質(zhì)押黃金83.03噸，涉及10余家信托等金融機(jī)構(gòu)。

【采訪對象提供資料圖】

2019年，武漢金凰珠寶經(jīng)營惡化，其信托貸款等融資產(chǎn)品出現(xiàn)部分兌付延期，以黃金做抵押的信托等融資騙局揭開面紗。

消息稱，早在2019年下半年，東莞信托承接的武漢金凰珠寶信托融資產(chǎn)品陸續(xù)延期，出現(xiàn)兌付危機(jī)，其隨機(jī)抽取金凰珠寶的質(zhì)押黃金送檢，結(jié)果顯示“假黃金”。此后，涉及的黃金質(zhì)押融資案的信托等機(jī)構(gòu)要求再度檢測，但遭到拒絕。

直至今年5月，民生信托通過法院途徑，要求對武漢金凰珠寶質(zhì)押黃金進(jìn)行檢測，結(jié)果顯示為銅合金，200億元假黃金案最終爆發(fā)。

據(jù)初步統(tǒng)計，目前涉及的金融機(jī)構(gòu)達(dá)15家，未兌付的融資160億，包括民生信托40.74億元、恒豐銀行38.94億元、東莞信托33.7億元、安信信托19.19億元、四川信托18.1億元。此外，多家銀行和小額貸款公司也被卷入。

假黃金案問題到底出現(xiàn)在哪個環(huán)節(jié)，多方持續(xù)追問，謎底仍未揭開。

民生信托等機(jī)構(gòu)公開的信息顯示，金凰珠寶質(zhì)押黃金時，中國人保財險武漢分公司等保險公司做了檢測，并為質(zhì)押黃金開具保單，涉及黃金分別被保管至多家銀行。

入庫時，質(zhì)押黃金的抽檢鑒定結(jié)果為真，并有武漢金凰、保險、信托等多方現(xiàn)場參與見證，全程視頻錄像。為防止中途被調(diào)包，質(zhì)押黃金還采取靜態(tài)質(zhì)押，質(zhì)押期內(nèi)不得進(jìn)行保箱查庫。

武漢金凰珠寶公示信息顯示，質(zhì)押黃金來源是上海黃交所，有上金所發(fā)票，且發(fā)票稅單和金條編號一一對應(yīng)。

正規(guī)來源的黃金，質(zhì)押入庫前為真，之后檢測為假，且入庫銀行保險柜后并無開箱記錄，誰在造假？

據(jù)財新周刊報道，賈志宏對信托機(jī)構(gòu)鑒定結(jié)果矢口否認(rèn)，稱“黃金是早年收購的一批老人民銀行金子，成色不太好” ，否認(rèn)黃金有人為造假可能性。

目前公開的檢測結(jié)果僅為東莞信托、民生信托兩家委托的部分，存放在其他銀行保險庫的黃金是否也是假黃金？賈志宏為何放棄從上海金交所融資，選擇保險增信的非常規(guī)信托融資模式？涉及的保險公司在前期的黃金檢測結(jié)果是否真實(shí)，在其中到底扮演了什么角色？保存黃金的銀行至今沒有發(fā)聲，被質(zhì)押黃金保存期是否存在變動？

更奇怪的是，從事發(fā)至今已經(jīng)有近一個月的時間，至今不見相關(guān)報警或立案的信息，涉事方懼怕什么？

誰來接盤

在假黃金案事發(fā)后，涉事的機(jī)構(gòu)相互扯皮。

“金凰珠寶老板進(jìn)去是肯定的了，160億未償還的信托貸款是目前信托機(jī)構(gòu)急需解決的問題。”一不愿具名的北京知名律所律師向中國新聞周刊表示，假黃金是誰做的局，當(dāng)事人最清楚，但被騙的信托機(jī)構(gòu)太多，是否有信托、保險等機(jī)構(gòu)的人參與造假也需要調(diào)查。

值得關(guān)注的是，參與83噸假黃金項(xiàng)目的信托公司均是中小機(jī)構(gòu)，對于未到期幾十億的信托產(chǎn)品缺少兌付能力，涉事的十多家信托公司僅有民生信托、東莞信托確認(rèn)將如期兌付，其余信托并未見兌付說明。

2019年66家信托公司的凈利潤排名中，民生信托排名23位，當(dāng)年凈利潤為9.04億元，四川信托排名40位，凈利潤為5.21億元，東莞信托排名42位，凈利潤為5.01億元，安信信托排名倒數(shù)，凈利潤虧損39.7億。

根據(jù)前文各家未兌付金額測算，民生信托需要兌付40.74億元、東莞信托需要兌付33.7億元、四川信托需兌付18.1億元，安信信托需兌付19.19億元。

待兌付資金將直接造成涉事信托公司巨額虧損，雖然民生信托、東莞信托答應(yīng)兌付投資者，兌付資金從何而來，中國新聞周刊并沒有從兩家公司得到答案。

民生信托、東莞信托等對投資者的說明中，均把希望寄托在投保公司。

【民生信托說明函】

相關(guān)信托公司的公開信息顯示，假黃金相關(guān)的信托計劃采取了“保險公司承保+實(shí)物黃金質(zhì)押”的核心擔(dān)保措施，由保險公司出具條款嚴(yán)密的保險單，金凰珠寶為被保險人，信托公司作為受托人，為保險單的第一受益人。

民生信托披露的信息稱，金凰珠寶通過中國人保財險武漢分公司為質(zhì)押黃金投保，在簽訂的財產(chǎn)險保單中有特別約定清單，規(guī)定：“標(biāo)的黃金的質(zhì)量和重量如不符合保單約定，即視同發(fā)生保險事故，由保險人承擔(dān)全部賠償責(zé)任。”

民生信托已在第一時間向中國人保財險提起保險索賠，并敦促其履行保險合同，作為保單受益人，民生信托隨后對中國人保財險武漢市分公司提起訴訟。

據(jù)《中國銀行保險報》報道，中國人保財險對此訴求不認(rèn)同，認(rèn)為根據(jù)合同約定，其只對火災(zāi)、爆炸、雷擊、飛行物體及其他空中運(yùn)行物體墜落、盜竊、搶劫等6種原因?qū)е碌狞S金“質(zhì)量和重量不符合保單約定”承擔(dān)保險責(zé)任。

同時，中國人保財險認(rèn)為，其簽訂的保險合同除明確約定保險金請求權(quán)主體為被保險人外，保險合同和特別約定條款均未約定保險的“受益人”具有保險金請求權(quán)。

就相關(guān)問題，中國新聞周刊先后多次聯(lián)系中國人保品牌部門，截至發(fā)稿未得到任何回應(yīng)。

奇怪的是，作為被保險人金凰珠寶截至目前并未向中國人保財險提出任何保險索賠。

上海旭燦律師事務(wù)所律師菅峰接受媒體采訪表示，根據(jù)《保險法》規(guī)定，保險公司應(yīng)只對保險合同中約定的范圍進(jìn)行賠付。如果該案的索賠申請人，能夠從公安機(jī)構(gòu)拿到這批黃金有被盜、被搶等6種約定的情況的證明，這批黃金仍屬保險公司理賠范圍。如果沒有，則保險公司仍有權(quán)拒賠。

中國人保財險承認(rèn)其承擔(dān)了假黃金的保險保單，但是對理賠范圍并不認(rèn)可，假黃金案的160億待兌付信貸融資，目前能落實(shí)的僅有民生信托和東莞信托的73億，其余90億元待兌付賬單誰會買單，中國人保財險作為假黃金質(zhì)押信托的主要參與者會不會擔(dān)負(fù)責(zé)任，目前投資者只能靜待結(jié)果。

國資變局

目前能夠看到的假黃金案最新進(jìn)展，僅限于信托公司和保險公司的扯皮，而主要參與者金凰珠寶并未作出回應(yīng)，其旗下還有哪些資產(chǎn)可以作為待付資產(chǎn)兌付給信托產(chǎn)品投資者？

作為上市十年的美國納斯達(dá)克中概股公司，金凰珠寶因?yàn)榫揞~負(fù)債，早已是負(fù)債難行。天眼查顯示，2020年金凰珠寶作為被執(zhí)行人案件已達(dá)22次，累計執(zhí)行標(biāo)的額達(dá)102.57億元，其中有多個標(biāo)的被重復(fù)執(zhí)行。目前，其旗下有價值的資產(chǎn)僅剩湖北三環(huán)集團(tuán)。

【湖北三環(huán)集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)】

之前，金凰珠寶曾以負(fù)債高額收購湖北三環(huán)集團(tuán)名震江湖，還因國企混改中湖北三環(huán)集團(tuán)原高管的腐敗案引起爭議，而此次假黃金質(zhì)押案核心也是圍繞湖北三環(huán)集團(tuán)的國企混改運(yùn)轉(zhuǎn)。

2016年，湖北省國企湖北三環(huán)集團(tuán)開啟混改，準(zhǔn)備引入戰(zhàn)略投資者，這一大好機(jī)會讓賈志宏垂涎。但是彼時的金凰珠寶早已是負(fù)債累累。

2017年末，武漢金凰集團(tuán)負(fù)債金額達(dá)110.16億元，負(fù)債率達(dá)84.27%；金凰珠寶的負(fù)債金額達(dá)25.17億美元，負(fù)債率達(dá)86.67%，如何吞并湖北三環(huán)集團(tuán)這塊肥肉，通過黃金質(zhì)押發(fā)售信托融資計劃應(yīng)運(yùn)而生。

鵬風(fēng)理財師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人魏天鵬向中國新聞周刊稱，從2016年開始，金凰珠寶便開始頻繁利用信托公司融資，包括民生信托、長安信托、北方信托、東莞信托、恒豐銀行等多家金融機(jī)構(gòu)。

2018年1月，湖北三環(huán)集團(tuán)混改方案批準(zhǔn)，金凰集團(tuán)通過增資和收購股權(quán)方式以69.98億元獲得99.97%股份，通過此舉間接持有上市公司襄陽軸承27.93%股份，成為襄陽軸承控股股東。

根據(jù)當(dāng)時金凰集團(tuán)的資金安排，其先行支付28億元自有資金，另外還有42億元將通過融資渠道獲得，其中金凰集團(tuán)旗下的金凰珠寶以黃金抵押貸款為底層資產(chǎn)的信托計劃，便又是融資的一大“主力”。

值得注意的是，收購5個月后，金凰集團(tuán)就都把所持湖北三環(huán)集團(tuán)的全部股份質(zhì)押給原出讓方，其融資融資窘境可見一斑。

2018年年底上述收購?fù)瓿晒蓹?quán)交割，但因?yàn)楹比h(huán)集團(tuán)原高管腐敗案，實(shí)質(zhì)性交割卻開啟了無限延期模式。直至此次假黃金債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，湖北三環(huán)集團(tuán)實(shí)質(zhì)交割仍沒有定論。

目前金凰集團(tuán)和賈志宏旗下的股權(quán)和資產(chǎn)均處于高比例質(zhì)押狀態(tài)，作為最有價值的資產(chǎn)，湖北三環(huán)集團(tuán)的歸屬將面臨變局，資料顯示，湖北三環(huán)集團(tuán)是湖北省大型制造企業(yè)，資產(chǎn)總額240億元，主要從事專用汽車、汽車零部件和數(shù)控鍛壓機(jī)床產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營，其旗下襄陽軸承在深圳上市。

目前深陷假黃金案的信托、銀行、保險等金融機(jī)構(gòu)面臨著投資者百億索賠，湖北三環(huán)集團(tuán)作為金凰集團(tuán)的核心資產(chǎn)或會成為爭奪標(biāo)的，但目前湖北三環(huán)集團(tuán)被質(zhì)押在原出讓方武漢國資部門手中，是否會受到牽連尚不可知，可以肯定的是如果湖北三環(huán)集團(tuán)成為訴訟標(biāo)的，這一混改國資包括旗下上市公司襄陽軸承將再次易主。

【看看律師怎么說？】

武漢金凰案：到底是誰的坑？

（上海市浩信律師事務(wù)所律師高依升）

各主流媒體紛紛報道，又有上市公司爆了大雷！

作為國內(nèi)最大的黃金首飾制造商之一的公司——金凰珠寶，向多家金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押了大量黃金融資，結(jié)果這些黃金被拿去檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)竟然是假黃金。

被卷入的機(jī)構(gòu)包括民生信托、東莞信托、安信信托、四川信托、長安信托等。

據(jù)悉，目前未到期融資額約160億元，對應(yīng)質(zhì)押黃金超過80噸。

一顆大雷：假黃金！

其實(shí)，債務(wù)逾期早就發(fā)生了，但假黃金這顆雷才被引爆。

近幾年來，武漢金凰珠寶通過信托融資非常頻繁，而2019年下半年開始，金凰珠寶涉及長安信托、東莞信托、民生信托等公司的多期信托計劃均出現(xiàn)逾期，相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模合計達(dá)數(shù)十億元。涉事的多家信托機(jī)構(gòu)遂提起司法程序，法院依法查封了金凰珠寶所質(zhì)押的黃金。

2020年以來，金凰珠寶作為被執(zhí)行人案件已達(dá)22次，累計執(zhí)行標(biāo)的額達(dá)102.57億元，其中有多個標(biāo)的被重復(fù)執(zhí)行。最大的一筆執(zhí)行標(biāo)的達(dá)16.36億元，公司董事長賈志宏持有的金凰系相關(guān)公司的股權(quán)也已被凍結(jié)。

2020年5月22日，武漢市中級人民法院向民生信托送達(dá)的檢測報告顯示，質(zhì)押黃金質(zhì)量和重量不符合保險單約定。雷炸了！

信托公司們的風(fēng)控功夫是否做足？

據(jù)報道，有關(guān)涉及金凰珠寶相關(guān)信托成立時，即通過質(zhì)押實(shí)物黃金和保險公司承保的方式，設(shè)置了“雙保險”的風(fēng)險控制措施。

其中，保險人交付給受益人的標(biāo)的黃金應(yīng)經(jīng)過雙方認(rèn)可的具有黃金鑒定資質(zhì)的第三方檢測機(jī)構(gòu)檢測合格。如質(zhì)量和重量不符合保險單約定，即視同發(fā)生保險事故，由保險人承擔(dān)全部賠償責(zé)任。

拿長安信托-金凰珠寶貸款2號集合資金信托計劃的風(fēng)控措施來看：

1、黃金質(zhì)押：

金凰公司提供其合法持有的不低于上金所AU9995標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)物黃金質(zhì)押（靜態(tài)質(zhì)押），信托放款前，質(zhì)押物本金質(zhì)押率控制在70%以內(nèi)。

2、保證擔(dān)保：

公司法人代表賈志宏承擔(dān)個人無限責(zé)任保證擔(dān)保。

3、監(jiān)控措施：

質(zhì)押物管理：①質(zhì)押實(shí)物黃金直接保存于武漢本地商業(yè)銀行保管箱中（中國工商銀行(5.250, 0.03, 0.57%)），保管箱封存。②質(zhì)押期間內(nèi)，不進(jìn)行查庫（保證質(zhì)押物安全），保管箱不開封，做到靜態(tài)質(zhì)押。

質(zhì)押物保險：質(zhì)押實(shí)物黃金在中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司購買財產(chǎn)保險（基本財產(chǎn)險附加盜搶險，同時保險公司承保黃金的重量及質(zhì)量），該保險的第一受益人為信托受托人；質(zhì)押黃金接收并存放于銀行保管箱后，保管箱將封存，長安信托及人保財險公司分別持有保管箱鑰匙及密碼；項(xiàng)目存續(xù)期間，保管箱不可開封，做到靜態(tài)質(zhì)押。

信托公司們的風(fēng)控看似無懈可擊，但上海黃金交易所安排有黃金相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)押，武漢金凰是上海黃金交易所的會員單位，最安全的質(zhì)押就是黃金交易所的標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)押。從黃金成色保障、流動性、變現(xiàn)等方面考慮，標(biāo)準(zhǔn)化質(zhì)押肯定是不二之選。但信托公司們還是接受了流程復(fù)雜，步步需小心的黃金實(shí)物質(zhì)押。

為什么不采用黃金交易所的標(biāo)準(zhǔn)化質(zhì)押？為什么不采用黃金交易所的標(biāo)準(zhǔn)化質(zhì)押？為什么不采用黃金交易所的標(biāo)準(zhǔn)化質(zhì)押？

重要的事情問三遍，就楞沒找到一個擊破選擇實(shí)物黃金質(zhì)押的理由？

金融企業(yè)搞合規(guī)風(fēng)控，不僅是要動作到位，而是要真落到實(shí)處。

“怪異”的保險條款！

保險公司參與質(zhì)押融資，常用的條款和保險事件就是質(zhì)押物的風(fēng)險損耗和滅失，但案件中的保險條款增加了“如（標(biāo)的）黃金質(zhì)量和重量不符合保單約定，即視同發(fā)生保險事故，由保險人承擔(dān)全部賠償責(zé)任”。保險標(biāo)的是否符合保單約定是保險合同成立或有效的前提，而不是相反，把前提作為保險事故。保險合同這一約定是不是有點(diǎn)“怪異”？可以這樣說，保險公司在整個事件中最吃重，但也最“怪異”。

筆者注意到保險公司的表態(tài)。人保方面表示，金凰案件中，人保財險武漢市分公司承保的是財產(chǎn)基本險，與武漢金凰訂立的保險合同條款為在銀保監(jiān)會正式備案的《財產(chǎn)基本險條款（2009版）》（下稱“保險合同”）。其中保險合同第5條明確約定：“在保險期間內(nèi)，由于下列原因造成保險標(biāo)的的損失，保險人按照本保險合同的約定負(fù)責(zé)賠償：（一）火災(zāi)；（二）爆炸；（三）雷擊；（四）飛行物體及其他空中運(yùn)行物體墜落。”由于保險合同第7條將“盜竊、搶劫”責(zé)任免除，武漢金凰附加投保了“盜竊、搶劫風(fēng)險”。因此，人保財險依據(jù)保險合同約定，只對上述6種原因?qū)е碌狞S金“質(zhì)量和重量不符合保單約定”承擔(dān)保險責(zé)任。

同時，保險合同第3條明確約定：“本保險合同載明地址內(nèi)的下列財產(chǎn)未經(jīng)保險合同雙方特別約定并在保險合同中載明保險價值的，不屬于本保險合同的保險標(biāo)的：（一）金銀、珠寶……”鑒于上述條款的限制，雙方通過增加特別約定的方式，將黃金標(biāo)的擴(kuò)展承保。特約條款作為保險合同的附件，無法離開保險合同而獨(dú)立存在；雙方對于投保險種、保險事故發(fā)生、責(zé)任免除等事項(xiàng)的約定，仍以保險合同，即《財產(chǎn)基本險條款（2009版）》的約定為基本遵循，財產(chǎn)基本險的屬性沒有發(fā)生變化。

這些表態(tài)，明白在告訴世人，人保也已發(fā)現(xiàn)了怪異，這些怪異與保險本質(zhì)不符。

另外，人保也指出了信托公司們的一個基本性的錯誤：即使是保險公司的受益人，你也無權(quán)直接起訴保險公司。我翻看了很多公開報道，很多質(zhì)押物保險合同，直接約定債權(quán)人為質(zhì)押物的保險的受益人。這好像法理上不通吧？這不是保險法問題，這是擔(dān)保法問題。

大雷爆炸，最后是誰的坑？

如果保險公司能夠承擔(dān)責(zé)任，那么信托公司們都可萬事大吉。從保險條款上看，也確實(shí)是這樣約定。

我們看一下披露出來的《特別約定清單》，該清單“特別約定2”：“本特別約定條款系對保險人的保險責(zé)任范圍進(jìn)行擴(kuò)展補(bǔ)充，標(biāo)的黃金的質(zhì)量和重量由保險人承保。……。如果質(zhì)量和重量不符合保單及本特別約定清單約定（包括但不限于黃金摻假、純度不足、重量不夠等），即視同發(fā)生保險事故，由保險人對收益人承擔(dān)全部賠償責(zé)任。”

根據(jù)特別約定，人保實(shí)際上是在向信托公司們保證所質(zhì)押黃金的質(zhì)量和重量。這可是白紙黑字，信托公司們完全可以說，不是你這個特別約定，打死我也不接受武漢金凰的質(zhì)押！

但正象前面表述的那樣，保險公司的條款透著“怪異”。怪異就會什么情況都會出現(xiàn)。

由于條款的怪異，筆者曾懷疑保險單的真假或涉及相關(guān)保險公司的內(nèi)部管理問題。但從人保方面的表態(tài)來看，人保要拋開這些不利局面，立足保險合同的本質(zhì)，在對保險合同的條款理解和解釋上作文章。這個思路如果能夠爭取法院支持，掉坑里的就是信托公司們。

還有另外一個方面對信托公司們也極其不利。如果質(zhì)押的黃金是假的，那么，直接貼合了刑法上的保險詐騙罪。

虛構(gòu)保險標(biāo)的是保險詐騙行為，保險公司不會也不應(yīng)該將保險標(biāo)的自身的虛假作為保險事故。

事實(shí)和謎底的揭開，也許最終要通過刑事途徑。最后是誰掉坑里，是信托公司們？還是保險公司？我們也邊走邊看吧。

（來源：昆侖策網(wǎng)【綜合】，摘編自“中國新聞周刊”“風(fēng)控律師”）

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