久久99国产精品尤物-国产高清色播视频免费看-男生肌肌往女人桶爽视频-精品国产-91PORNY九色|www.jqdstudio.net

7.14萬億美元——相當(dāng)于美國GDP的34%，這是6月18日美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表上的美元基礎(chǔ)貨幣規(guī)模。如果從3月23日美聯(lián)儲推出“無限量量化寬松”貨幣政策開始時的4.2萬億美元算起，大致70天的時間，美元基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張近3萬億美元，漲幅達(dá)70%。

美國如此濫發(fā)貨幣，會不會導(dǎo)致全球性通貨膨脹？會不會導(dǎo)致美元霸權(quán)的徹底解體？目前來看，股市、債市、石油等市場，已經(jīng)出現(xiàn)了許多前所未有的異象。

或許很多人認(rèn)為，這只是疫情暴發(fā)作用下短暫的經(jīng)濟(jì)和市場失衡現(xiàn)象，但一位老牌且頂級的美國智囊人物、前國務(wù)卿亨利·基辛格則做出了不同的驚人判斷：“新冠病毒大流行將永遠(yuǎn)改變世界秩序。”

而原有的世界秩序是什么？一個重要的特征就是，經(jīng)濟(jì)上以美元為中心，或者說是美元的霸權(quán)地位。

如今，美元的極度擴(kuò)張正在導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的“去美元化”潮流。正如美國學(xué)者拉娜·福魯哈爾指出的那樣，我們可能正走向“后美元世界”。

美國越是把美元霸權(quán)用到極致，削弱或瓦解美元霸權(quán)的潮流就會越加洶涌澎湃。這當(dāng)然不是美國希望看到的。但，歷史的規(guī)律就是這么不以人的意志為轉(zhuǎn)移。

01

基辛格稱他感受到了“超現(xiàn)實(shí)氣氛”

早在4月3日，基辛格在《華爾街日報(bào)》發(fā)表題為“新冠病毒大流行將永遠(yuǎn)改變世界秩序”的專欄文章。他指出：新冠病毒對人類健康的攻擊是暫時的，但它所引發(fā)的政治和經(jīng)濟(jì)動蕩可能會持續(xù)幾代人。

現(xiàn)在就像1944年一樣，有一種早期的危險(xiǎn)感，這種危險(xiǎn)不是針對任何特定的人，而是隨機(jī)的襲擊和破壞。因此，他認(rèn)為，新冠病毒之后，世界將不再是原來的樣子。

基辛格的這篇文章引發(fā)全球關(guān)注。在他看來，美國單憑一國之力不可能戰(zhàn)勝病毒，美國必須在3個領(lǐng)域做出重大努力：第一，增強(qiáng)全球抵御傳染病的能力，不斷開發(fā)新的傳染病防控技術(shù)和疫苗，包括地方政府在內(nèi)也必須始終為保護(hù)人民免受流行病之害做好準(zhǔn)備。第二，努力醫(yī)治世界經(jīng)濟(jì)創(chuàng)傷，政府需要減輕經(jīng)濟(jì)衰退對最脆弱人群的影響。第三，維護(hù)世界秩序原則，在內(nèi)政外交中保持克制，確定問題的優(yōu)先次序。

前兩條比較容易理解，但第三條是什么意思？它莫非表達(dá)了基辛格對“疫情可能破壞原有世界秩序”的擔(dān)憂？原有世界秩序是：政治上以美國為中心，經(jīng)濟(jì)上以美元為中心。這個秩序真有可能因新冠肺炎疫情而被打破？

“我們生活在一個新紀(jì)元。各國領(lǐng)導(dǎo)人面臨的歷史性挑戰(zhàn)是：在應(yīng)對危機(jī)的同時建設(shè)未來。”但基辛格同時又用含蓄的口吻做出極具威脅性的言論：美國敗了，誰也別想好過，尤其是中國！所以，“中國要幫助美國度過困難。”

幫助什么？抗疫物資嗎？基辛格要求的肯定不會是這個層面的問題，他關(guān)注的是中國幫助美國維護(hù)“原有國際秩序”，既保持美國的政治中心地位，又維護(hù)美元的經(jīng)濟(jì)霸權(quán)地位。

歷史地看，兩次世界大戰(zhàn)遠(yuǎn)離美國本土，這使美國獲得了借助戰(zhàn)爭削弱歐洲而強(qiáng)勢崛起的機(jī)會。近百年來，除“9·11”偷襲以外，具有大規(guī)模殺傷力的戰(zhàn)爭從未登陸過美國國土，這使美國倍顯強(qiáng)大和安全。

但新冠肺炎疫情打破了這一歷史性局面。無論是從生命角度還是從經(jīng)濟(jì)層面，新冠肺炎疫情對美國的破壞力，是否相當(dāng)于一場“發(fā)生于美國本土的戰(zhàn)爭”？尤其是美國政府因在疫情初期的輕視而導(dǎo)致的疫情擴(kuò)散的超級后果，它是否正在顛覆美國曾經(jīng)毋庸置疑的全球政治、經(jīng)濟(jì)，尤其是貨幣地位？

這可能就是基辛格在專欄文章中他感到的“超現(xiàn)實(shí)氣氛”，猶如二戰(zhàn)中的“突出部戰(zhàn)役”。

無獨(dú)有偶。5月31日，美國《時代》周刊經(jīng)濟(jì)專欄作家、美國有線電視網(wǎng)全球經(jīng)濟(jì)分析師拉娜·福魯哈爾在英國《金融時報(bào)》撰文，明確提出：我們可能正走向“后美元世界”。

02

美元資產(chǎn)遭遇信用塌陷，美元該貶不敢貶

從理論上說，美聯(lián)儲不顧一切地向市場注水，投放大量貨幣，這會引發(fā)全球性惡性通脹，會使美元變成廢紙。但目前我們看到的現(xiàn)實(shí)卻是：美元沒有大幅貶值，美元指數(shù)不跌反漲，甚至全球出現(xiàn)“美元荒”。

對此，很多人基于傳統(tǒng)理論而誤認(rèn)為這是“金融市場大跌導(dǎo)致投資者很希望持有美元避險(xiǎn)”。道理很簡單，人們不可能一邊擔(dān)憂美元貶值，一邊增持美元避險(xiǎn)。

那么，真實(shí)的情況是什么呢？美元股票、債券資產(chǎn)被大規(guī)模拋售的過程中，美元資產(chǎn)發(fā)生“信用塌陷”。這既是美聯(lián)儲超級貨幣投放的原因，也是藏在超級貨幣投放背后的“美元死穴”。

那么，面對金融市場的流動性枯竭，誰來充當(dāng)接盤人？答案只能是美聯(lián)儲。作為美國金融信用的忠實(shí)護(hù)衛(wèi)，美聯(lián)儲必須全力撐起塌陷的信用，尤其不能看到美國國債價格暴跌（收益率暴漲），那不僅違背美聯(lián)儲利率意愿，而且會引發(fā)更大程度的信用危機(jī)，從而導(dǎo)致整個金融市場崩潰。

怎么辦？買、買、買，買債券，印、印、印，印紙幣，不斷投放貨幣，確保利率基準(zhǔn)合意。這就是美聯(lián)儲實(shí)施無限量量化寬松貨幣政策的必然與無奈。

但是，“美國金融市場上垃圾太多，而美聯(lián)儲這次連垃圾都買了。”這是中國社科院學(xué)部委員、國際金融學(xué)家余永定對美聯(lián)儲“無限量量化寬松”貨幣政策的揭示。

綜上所述，我們需要意識到：

第一，“美元荒”的原因，并非因?yàn)槊涝獋涫苁澜绺鲊顿Y者青睞，而是美元資產(chǎn)“信用塌陷”導(dǎo)致的流動性短缺；

第二，因“信用塌陷”而推高美元指數(shù)，并不代表美元真實(shí)堅(jiān)挺，而更像是“該貶不敢貶”的刻意維護(hù)；

第三，在劇烈的美元資產(chǎn)“信用坍塌”的背景之下，不能簡單認(rèn)為美國的“無限量量化寬松”貨幣政策一定會帶來洪水滔天的惡性通貨膨脹。

進(jìn)入6月份之后，美元指數(shù)從100附近回落到97附近，但這是否意味著：在無限量量化寬松貨幣政策的支撐之下，股市、債市、油市的快速回彈已經(jīng)基本化解了美元資產(chǎn)“信用塌陷”的困境？目前還暫時給不出肯定的答案。因?yàn)椋l也不敢保證美國股市、債市不會再次暴跌，畢竟美國社會“疫情未平，暴亂又起”，經(jīng)濟(jì)基本面惡化進(jìn)程尚未結(jié)束。

為何說美元“該貶不敢貶”？

首先看為何“該貶”。當(dāng)下美國經(jīng)濟(jì)、社會所面臨的問題均為“二戰(zhàn)”之后從未有過。面對新冠肺炎疫情，已有280萬人感染、13萬人死亡，而警察對非裔美國人暴力執(zhí)法又引發(fā)全國暴亂；6月5日，勞工部公布就業(yè)報(bào)告顯示，美國失業(yè)率5月底達(dá)到峰值的19.8%，這一數(shù)字是自1948年有記錄以來的最高水平。

6月20日公布的美聯(lián)儲半年度貨幣政策稱，美國高失業(yè)率需要兩年消化，2022年底才能恢復(fù)正常。這樣的經(jīng)濟(jì)基本面，加上配合美聯(lián)儲“零利率”以及超乎世界各國的“無限量量化寬松”貨幣政策，美元指數(shù)當(dāng)然應(yīng)該貶值。

其次來看為何“不敢貶”。如果現(xiàn)在美元大幅貶值，那就無異于要了美國的命。第一，就當(dāng)下美國經(jīng)濟(jì)困局而言，不僅不能通過美元貶值來破解，而且美元貶值會招致更大規(guī)模的美元資產(chǎn)拋售；

第二，如果投資者以拋售美元資產(chǎn)來換回現(xiàn)金，隨后再用現(xiàn)金去買黃金或其他耐存大宗商品，那勢必引發(fā)全球通脹預(yù)期，近而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入經(jīng)濟(jì)停滯、物價上漲的“滯脹”困局，毀掉全球?yàn)橹谓?jīng)濟(jì)而做的所有努力，那么美元政策必成千夫所指；

第三，一旦物價上漲，美聯(lián)儲通過“無限量量化寬松”貨幣政策維護(hù)美國經(jīng)濟(jì)的努力亦同樣付之東流，且?guī)Ыo美國更加不可收拾的經(jīng)濟(jì)惡性循環(huán)，美元霸權(quán)危乎。

于是，不敢讓美元貶值的美聯(lián)儲只能順勢而為，借助美元資產(chǎn)“信用坍塌”的過程，制造并控制“美元荒”的程度，同時控制美元指數(shù)，以此放出美元依然堅(jiān)挺、美元依然是全球避險(xiǎn)貨幣的煙幕，來確保美元霸權(quán)不受太大傷害。

或許正因如此，一貫認(rèn)為美元堅(jiān)挺有損美國經(jīng)濟(jì)利益的特朗普，突然改弦更張，5月14日他在FOX Business的節(jié)目中表示：美國擁有強(qiáng)勁的美元是一件很棒的事。

特朗普的這一反常言論，進(jìn)一步證明和說明“美元不敢貶值”，尤其是從現(xiàn)在開始的未來較長一段時間內(nèi)。

美元真的非常危險(xiǎn)了，懸崖邊……