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余云輝：關(guān)于改善宏觀經(jīng)濟(jì)管理的六項建議

點擊：5757 作者：余云輝來源：昆侖策網(wǎng)【作者授權(quán)】發(fā)布時間:2021-06-23 07:57:02

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【編者按】本文完成于13年前的2008年6月，現(xiàn)首次公開發(fā)表。文中作者提出了六大宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)以及實現(xiàn)這一目標(biāo)體系的各項政策建議。這些前瞻性的分析、判斷與建議，對當(dāng)下仍然具有重要的參考價值。比如，作者認(rèn)為，中國的政治穩(wěn)定與社會安定有賴于國家經(jīng)濟(jì)與金融的安全，而國家經(jīng)濟(jì)與金融的安全取決于經(jīng)濟(jì)與金融的自主性和獨立性，以國際市場的供給和需求來支撐中國經(jīng)濟(jì)增長是十分危險的，因此，應(yīng)該盡快扭轉(zhuǎn)以外需、外購、外資來支撐國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的局面。中國應(yīng)該通過宏觀調(diào)控手段把“外需推動型經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;內(nèi)需推動型經(jīng)濟(jì)”。只有建立了“內(nèi)需推動型經(jīng)濟(jì)”，中國才有真正的經(jīng)濟(jì)安全與金融安全，從而才有政治穩(wěn)定和社會穩(wěn)定。作者還提出，匯率政策、貨幣政策、資本市場政策、產(chǎn)業(yè)政策、物價政策、財政政策、社會保障政策和對外開放政策是一個統(tǒng)一的不可分割的有機整體，并構(gòu)成一個八維的政策平衡體系。任何一項政策建議的提出和實施都必須在這個八維的坐標(biāo)系中找到合適的位置。所謂“合適的位置”是指該政策的實施必須有利于社會經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的穩(wěn)定和優(yōu)化，而不是顧此失彼或代價巨大。這對目前個別學(xué)者提出的激進(jìn)的人民幣升值建議具有警示和糾錯作用。

前言

宏觀經(jīng)濟(jì)管理需要達(dá)到多重目標(biāo)。設(shè)定宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)不僅需要明確，更需要正確。

在復(fù)雜的國際國內(nèi)環(huán)境下，政府經(jīng)濟(jì)管理手段和宏觀調(diào)控政策不能成為海外經(jīng)濟(jì)與政治勢力牟利的工具、不能成為政府經(jīng)濟(jì)管理部門擴權(quán)的工具、不能傷害中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政治穩(wěn)定的全局利益和長遠(yuǎn)利益。因此，目前，宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)必須突破那種追求GDP達(dá)標(biāo)和CPI達(dá)標(biāo)的狹隘性，不能作繭自縛。為了改變宏觀調(diào)控的被動局面，改變調(diào)控越多、問題越多的狀況，必須確定新的宏觀經(jīng)濟(jì)管理的目標(biāo)體系。新的宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)體系必須體現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政治穩(wěn)定的全局利益和長遠(yuǎn)利益，并以正確且明確的新的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)體系來衡量現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策的對錯與效能，來糾正經(jīng)濟(jì)政策的失誤，形成政策之間的配套與協(xié)調(diào)。

根據(jù)國際和國內(nèi)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)狀況，宏觀經(jīng)濟(jì)管理必須圍繞著新的目標(biāo)體系展開，并為實現(xiàn)這些經(jīng)濟(jì)目標(biāo)進(jìn)行政策設(shè)計與配套、決定現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策的取舍。

新的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)體系應(yīng)該包涵六個方面的內(nèi)容，即：1、鞏固經(jīng)濟(jì)運行的物質(zhì)基礎(chǔ)；2、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式；3、保衛(wèi)經(jīng)濟(jì)版圖；4、保護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果；5、防范經(jīng)濟(jì)與金融方面的系統(tǒng)性風(fēng)險；6維護(hù)社會穩(wěn)定。相對而言，GDP和CPI等統(tǒng)計指標(biāo)作為現(xiàn)行的宏觀調(diào)控主要目標(biāo)內(nèi)容顯得十分單薄和片面。

政府的宏觀管理和宏觀調(diào)控需要兼顧上述六大目標(biāo)的實現(xiàn)。匯率政策、貨幣政策、資本市場政策、產(chǎn)業(yè)政策、物價政策、財政政策、社會保障政策和對外開放政策，必須圍繞著上述經(jīng)濟(jì)目標(biāo)進(jìn)行檢討、調(diào)整、梳理和重新設(shè)計。

關(guān)于改善宏觀經(jīng)濟(jì)管理的六項建議

建議之一：宏觀經(jīng)濟(jì)管理必須鞏固經(jīng)濟(jì)運行的物質(zhì)基礎(chǔ)

糧食、能源、主要礦產(chǎn)資源以及高素質(zhì)的勞動力隊伍是經(jīng)濟(jì)運行的物質(zhì)基礎(chǔ)。建立和完善糧食、能源、主要礦產(chǎn)資源和高素質(zhì)勞動力之穩(wěn)定的供給體系，改變糧食、能源、主要礦產(chǎn)資源和高素質(zhì)的勞動力隊伍供給不穩(wěn)定的狀況，是一個長期的過程。在各級政府追求GDP等數(shù)量指標(biāo)的同時，往往忽略了宏觀經(jīng)濟(jì)運行之物質(zhì)基礎(chǔ)的鞏固與培育，甚至挪用了本該投入于物質(zhì)基礎(chǔ)建設(shè)的資源，使得中國經(jīng)濟(jì)運行的基礎(chǔ)十分脆弱。

農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。誰控制了中國的農(nóng)村、農(nóng)民和農(nóng)業(yè)，誰就可以左右甚至控制中國的經(jīng)濟(jì)。當(dāng)中國各類金融機構(gòu)紛紛撤離農(nóng)村市場的時候，外資金融機構(gòu)借助中國銀監(jiān)會的方便之門和政策庇護(hù)大舉進(jìn)軍中國農(nóng)村進(jìn)行排兵布陣。金融從來就是統(tǒng)治經(jīng)濟(jì)的工具。農(nóng)村金融是統(tǒng)治農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的工具。長遠(yuǎn)地看，如果外資控制了中國的農(nóng)村金融，外資就控制了中國的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，就控制了中國經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。因此，中央政府應(yīng)該動用經(jīng)濟(jì)手段、政策手段甚至政治手段大力推進(jìn)本土金融機構(gòu)大力發(fā)展農(nóng)村金融服務(wù)，同時，及時制止外資插手中國農(nóng)村金融。中央對某些部、委、辦出臺的危害中國經(jīng)濟(jì)安全和政治安全的政策需要及時糾正。

新時期的宏觀經(jīng)濟(jì)管理需要全球視野。在中國和平發(fā)展的歷程中，技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)該盯住第一世界，但是，資源保障應(yīng)該盯住第三世界，特別應(yīng)該與資源豐富的非洲國家發(fā)展合作關(guān)系。

與其撥付2000億美元成立“中投公司”到國際資本市場高價購買股票，不如將這部分美元以抵押貸款的方式借給國內(nèi)各類企業(yè)用于在非洲、南美洲等地區(qū)收購?fù)恋亍⒌V藏、以及建設(shè)其它各類資源保障性基地。中國已經(jīng)是世界性的加工基地，因此，中國需要盡快建立全球性的能源、原材料、礦產(chǎn)、以及重要的農(nóng)副產(chǎn)品的供應(yīng)基地，同時，減少國內(nèi)資源的消耗。建立全球性的供應(yīng)基地應(yīng)該由國內(nèi)大型國有企業(yè)和大型民營企業(yè)來完成。為了避免遭受西方國家的攻擊和阻擾，政府應(yīng)該大力支持民營企業(yè)到境外發(fā)展各類供應(yīng)基地。政府的政治、外交、軍事、文化、移民政策等方面工作應(yīng)該與建設(shè)全球性的供應(yīng)基地相互配合。

建立全球性供應(yīng)基地應(yīng)該列為國家戰(zhàn)略，但是，這不是一個可以大張旗鼓宣傳的國家戰(zhàn)略，這是一個只能做、必須做、不能說的國家戰(zhàn)略。

建議之二：把轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式落實到實處

轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式不應(yīng)該停留于空泛的口號之上。經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變首先表現(xiàn)為企業(yè)乃至全社會的收入來源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，也就是說，企業(yè)和社會的收入來源中，依靠各類資源消耗所創(chuàng)造的收入比例在降低，依靠股權(quán)投資的收入、技術(shù)與專利使用的收入、品牌效應(yīng)的收入、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的收入、技術(shù)服務(wù)的收入、金融服務(wù)的收入等在總收入中的比例在提高。多年來，中國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變始終停留在口號之上，各級政府在經(jīng)濟(jì)管理方面有著不可推卸的責(zé)任：

責(zé)任之一：各級政府對石油、電力、糧食、水資源、環(huán)保處理、各類礦產(chǎn)資源利用、勞動力工資和勞動保護(hù)等，采取低價格政策和低標(biāo)準(zhǔn)要求。這些變相的補貼措施使得高投入、高消耗、高污染的經(jīng)營模式有利可圖。對資源使用者的經(jīng)濟(jì)補貼對刺激GDP增長和控制CPI水平是有作用的，但是，這種發(fā)展模式阻礙了經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。

責(zé)任之二：在對外開放過程中，沒有形成有利于本國產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展的空間，相反，還剝奪了本土資本的產(chǎn)業(yè)升級機會，使得國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本的增長模式難以實現(xiàn)有效的轉(zhuǎn)變。臺灣的金融服務(wù)業(yè)來自于制造業(yè)資本的升級，比如，臺灣第二大人壽集團(tuán)——新光人壽是由紡織業(yè)的資本演化而來的。大陸的紡織企業(yè)迄今還是紡織企業(yè)，沒有哪家紡織業(yè)企業(yè)或其它制造業(yè)企業(yè)升級為金融服務(wù)集團(tuán)。中國產(chǎn)業(yè)升級的機會壟斷在政府管理部門的手中，具體地說，產(chǎn)業(yè)資本的升級機會掌控在主管的部長、司長或處長手中。在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，這些產(chǎn)業(yè)升級機會往往被主管部門的官員用于與境外資本進(jìn)行交易。在對外開放的談判桌下面，外資從政府官員手中拿走了中國產(chǎn)業(yè)資本升級的機會：外資占領(lǐng)了國內(nèi)市場，本土企業(yè)就無法再創(chuàng)造出規(guī)模效益；外資拿走了股權(quán)，本國企業(yè)和居民就不可能擁有股權(quán)性收入；大量的海外零售集團(tuán)在中國的大小城市建立超市，逐步控制了中國的流通領(lǐng)域，中國的制造型企業(yè)不僅在海外難以取得高回報，而且在本國市場也難以取得應(yīng)有的工業(yè)利潤；在外資制造業(yè)擠占了國內(nèi)市場空間、外資零售業(yè)擠占了工業(yè)利潤空間的情況下，中國的工業(yè)企業(yè)就沒有經(jīng)濟(jì)實力開展自主創(chuàng)新、推動技術(shù)進(jìn)步、開拓銷售網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)立自主品牌；外資滲透到高端服務(wù)業(yè)的每一個領(lǐng)域包括金融領(lǐng)域，客觀上封鎖了產(chǎn)業(yè)資本向金融資本的轉(zhuǎn)化。對外開放的“大躍進(jìn)”沒有體現(xiàn)科學(xué)發(fā)展觀，打亂了中國本土企業(yè)開展產(chǎn)業(yè)升級的本來步驟，阻礙了經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變。

轉(zhuǎn)變中國經(jīng)濟(jì)增長方式是一個長期的漸進(jìn)的過程。為了把轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的愿望落實到實處，政府需要在宏觀經(jīng)濟(jì)管理方面為本國企業(yè)創(chuàng)造三個基本條件：

條件之一：各類經(jīng)濟(jì)資源定價必須市場化。石油、電力、水、糧食等農(nóng)副產(chǎn)品、礦產(chǎn)資源、土地、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等資源與服務(wù)的定價必須與國際市場價格接軌；進(jìn)一步提高資源稅，征收暴利稅；取消資源出口的鼓勵性政策，實行限制資源出口的政策；進(jìn)一步強化勞動者保護(hù)制度。根據(jù)花旗集團(tuán)的研究，我國各項生產(chǎn)要素的低價政策和環(huán)保欠帳相當(dāng)于每年給消耗這些資源的企業(yè)和個人3.83萬億的補貼。在全球化的背景下，這些補貼也是對外資的補貼、對國外投資者和國外消費者的補貼。資源的低價政策和環(huán)保的低標(biāo)準(zhǔn)不利于經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。

條件之二：政府應(yīng)該把國內(nèi)的市場份額留給本土企業(yè)。中國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變需要本土的市場空間。建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的前提是市場，沒有市場就沒有經(jīng)濟(jì)。如果中國的市場被外資占領(lǐng)并主導(dǎo)，資本性收益主要歸海外股東所有而不是歸本國國民所有，那么，中國就不可能建立起自主的、具有創(chuàng)新能力的市場經(jīng)濟(jì)。中國丟失了90%的汽車市場，并沒有換來世界一流的汽車制造技術(shù)和品牌。只有把本土市場中主要的市場機會留給本土企業(yè)，才能創(chuàng)造規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益、才能擁有定價權(quán)、才有經(jīng)濟(jì)實力開展自主創(chuàng)新。在保護(hù)本國市場空間方面，中國應(yīng)該向日本學(xué)習(xí)。

條件之三：政府應(yīng)該把產(chǎn)業(yè)升級的機會和高回報的投資機會優(yōu)先給本國資本。經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變意味著收入結(jié)構(gòu)必須轉(zhuǎn)變，意味著中國企業(yè)和個人來自于股權(quán)性投資收入的比重和服務(wù)業(yè)特別是金融服務(wù)業(yè)收入的比重必須大幅度提高。如果把產(chǎn)業(yè)升級的機會和高回報的投資機會給了海外資本，那么，中國企業(yè)和國內(nèi)居民的收入結(jié)構(gòu)就不可能得到質(zhì)的改變。如果中國企業(yè)和個人的收入結(jié)構(gòu)仍然主要由出口資源、出售低端制造業(yè)產(chǎn)品、出賣廉價勞動力所構(gòu)成，那么，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式只能是一句空話。中國把價值數(shù)以萬億的金融企業(yè)股權(quán)主動地賤賣給外資機構(gòu)，這是世界大國經(jīng)濟(jì)史上絕無僅有的事件。我們已經(jīng)無法向后代交代。令人遺憾的是，出賣者還在出賣而沒有得到審判。在保護(hù)本國股權(quán)資源和產(chǎn)業(yè)升級機會方面，中國應(yīng)該向美國學(xué)習(xí)。

建議之三：必須保衛(wèi)中國的經(jīng)濟(jì)版圖

國家的經(jīng)濟(jì)版圖是一個國家之市場與股權(quán)的總和。宏觀調(diào)控應(yīng)該有利于保衛(wèi)中國的經(jīng)濟(jì)版圖，而不應(yīng)該造成經(jīng)濟(jì)版圖的丟失。事實證明，以市場換技術(shù)的政策是不成功的；以股權(quán)換外匯的政策是失算的。在強權(quán)的國際政治經(jīng)濟(jì)格局之下，中國必須學(xué)會保衛(wèi)自身的經(jīng)濟(jì)版圖。

中國是大國，這是中國的基本國情。中國的政治穩(wěn)定與社會安定有賴于國家經(jīng)濟(jì)與金融的安全，而國家經(jīng)濟(jì)與金融的安全取決于經(jīng)濟(jì)與金融的自主性和獨立性，因此，應(yīng)該堅決避免出現(xiàn)以外需、外購、外貿(mào)、外資來支撐國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的局面。外需、外購、外貿(mào)、外資的主動權(quán)掌握在其他國家手中，如果國外的政治聯(lián)盟和經(jīng)濟(jì)勢力在外需、外購、外貿(mào)、外資方面實施聯(lián)手打擊，那么，可以輕易地制造中國的“經(jīng)濟(jì)休克”，并且通過制造中國的“經(jīng)濟(jì)休克”達(dá)到制造政治動亂和社會動亂的目的，從而達(dá)到遏制中國和平發(fā)展的目的。中國應(yīng)該通過宏觀調(diào)控把“外需推動型經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;內(nèi)需推動型經(jīng)濟(jì)”。只有建立了“內(nèi)需推動型經(jīng)濟(jì)”，中國才有真正的經(jīng)濟(jì)安全與金融安全，從而才有自主決定的政治穩(wěn)定和社會穩(wěn)定。大國經(jīng)濟(jì)增長的主要動力應(yīng)該來自于內(nèi)需而不應(yīng)該來自于外貿(mào)，應(yīng)該來自于國內(nèi)市場而不應(yīng)該來自于國際市場。以國際市場的供給和需求來支撐中國經(jīng)濟(jì)增長是十分危險的。

建立“內(nèi)需推動型經(jīng)濟(jì)”要求內(nèi)資企業(yè)必須主導(dǎo)絕大部分國內(nèi)產(chǎn)業(yè)、國內(nèi)資本必須控制著絕大部分本土市場、以股權(quán)分紅和資本利得等方式表現(xiàn)的資本性收入主要由國內(nèi)企業(yè)和國內(nèi)居民享有。如果外資控制了國內(nèi)主要產(chǎn)業(yè)和市場，股權(quán)性分紅和資本利得主要由外資獲得并轉(zhuǎn)移到外資的所在國，本土資本被抑制于產(chǎn)業(yè)鏈的低端環(huán)節(jié)，本國居民僅僅依靠低工資來維持生計，同時，為數(shù)不多的儲蓄存款還經(jīng)常被國外資本大鱷通過股票市場、期貨市場和外匯市場的操作所席卷，國內(nèi)企業(yè)和居民既沒有投資能力，也沒有消費能力，那么，建設(shè)“內(nèi)需推動型經(jīng)濟(jì)”的目標(biāo)就不可能實現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)安全、金融安全和社會安全就得不到根本保障。

可見，只有保衛(wèi)好中國的經(jīng)濟(jì)版圖才能實現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)從“外需推動型經(jīng)濟(jì)”向“內(nèi)需推動型經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)變，才能確保中國經(jīng)濟(jì)金融安全、政治與社會穩(wěn)定。從這一角度看，把出賣中國經(jīng)濟(jì)版圖和經(jīng)濟(jì)利益的行為界定為叛國行為或叛國罪是合適且必要的。

對于如何保衛(wèi)本國經(jīng)濟(jì)版圖，我們同樣應(yīng)該借鑒美國的司法制度和組織設(shè)計：

首先，中國應(yīng)該盡快制定并頒布《愛國法》，把愛國的義務(wù)和責(zé)任以法律的形式落實到政府、企業(yè)和個人。中央銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、商務(wù)部的一把手必須是愛國主義者、必須是中國經(jīng)濟(jì)版圖的守護(hù)者。

其次，引進(jìn)“共同訴訟制度”。這是發(fā)揮民眾監(jiān)督和法律監(jiān)督的重要制度安排。對于政府部門頒布的法律法規(guī)以及人大代表的提案如有存在危害國家利益之處，社會公眾可以向法院提出訴訟，通過法律途徑給予及時糾正。“共同訴訟制度”有利于發(fā)揮社會公眾的監(jiān)督作用，有利于提高政府官員制定部門法規(guī)時的自律能力。

最后，設(shè)立維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全的機構(gòu)。中共中央應(yīng)該成立“經(jīng)濟(jì)與金融安全審查小組”，全國人大應(yīng)該設(shè)立“中國經(jīng)濟(jì)與金融安全委員會”，對各級政府部門出臺的匯率政策、引進(jìn)外資政策、出讓股權(quán)政策、開放市場政策和重大的外資并購項目等進(jìn)行國家經(jīng)濟(jì)與金融安全審查。黨如果不能指揮槍就沒有政治安全，同樣，黨如果放任政府和企業(yè)出賣國家經(jīng)濟(jì)版圖、出賣國家的長遠(yuǎn)利益和全局利益就不可能有經(jīng)濟(jì)與金融的安全。政府部門的行政權(quán)利必須在制度上接受中央、全國人大和社會公眾的監(jiān)督與約束。在發(fā)達(dá)的資本主義國家，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)與金融安全的觀念和方法已經(jīng)體現(xiàn)于經(jīng)濟(jì)活動的諸多細(xì)節(jié)之中。

對外開放不是無原則的開放、不是贈與或出賣，而是對等開放和平等交易。只有珍惜并保護(hù)好國內(nèi)市場資源和股權(quán)資源，才能換取國外的市場資源和股權(quán)資源，才能形成對等開放的局面。

建議之四：宏觀經(jīng)濟(jì)管理必須保護(hù)好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果

外匯儲備、儲蓄存款、股票債券市值是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的主要存在方式和主要表現(xiàn)形態(tài)。目前，中國經(jīng)濟(jì)面臨的種種現(xiàn)象，諸如外匯儲備急劇增加并持續(xù)貶值、熱錢大舉入境套利、通貨膨脹上升、儲蓄存款貶值、股票市值暴跌等等，已經(jīng)證明，實施多年的各項宏觀經(jīng)濟(jì)政策存在著嚴(yán)重的失誤，造成了國民財富的巨大損失。如果任由這一狀況持續(xù)下去，中國經(jīng)濟(jì)必將爆發(fā)全面的金融危機與經(jīng)濟(jì)危機，從而，可能導(dǎo)致政治危機和社會動蕩。

截至今年4月底，外匯儲備余額達(dá)到1.757萬億美元，超過西方七國外匯儲備總和。今年前4個月外匯儲備同比增長40.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于名義GDP增長率。預(yù)計2008年底外匯儲備余額將達(dá)到2.2萬億美元。按目前的增速，每24個月中國外匯儲備增長一倍以上。目前，國外凈資產(chǎn)在中國貨幣供應(yīng)量當(dāng)中所占比重從2003年的16％膨脹31％。這意味著：（1）中國的貨幣發(fā)行權(quán)丟失了31％，這部分貨幣發(fā)行權(quán)轉(zhuǎn)移到了外國中央銀行（主要是美聯(lián)儲）；（2）人民銀行從本國企業(yè)手中抽走了31％的人民幣供應(yīng)量交給了美元資產(chǎn)持有者，國內(nèi)企業(yè)資金緊張、周轉(zhuǎn)困難、大小商業(yè)銀行流動性危機顯現(xiàn)的根源在于此；（3）中國央行和商業(yè)銀行實際持有美元資產(chǎn)高達(dá)2.1萬億，每月匯兌損失接近200億美元，相當(dāng)于中國每月發(fā)生一場年初雪災(zāi)的損失，國民財富大量外流；（4）根據(jù)目前外匯儲備增長的速度，2年或3年之后，美元持有者所占據(jù)的人民幣供應(yīng)量將從目前的31％膨脹到60％以上，其結(jié)果是中國貨幣主權(quán)進(jìn)一步轉(zhuǎn)移，對應(yīng)的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)控制權(quán)被外資所有者掌控，建設(shè)創(chuàng)新型國家的金融基礎(chǔ)基本喪失。可見，行業(yè)政策的失誤，損失的僅僅是局部；匯率政策和貨幣政策的失誤，喪失的將是全部。中國經(jīng)濟(jì)與金融正在走向危局。為此，我們不僅需要及時的反思，更需要果斷的行動。

中國企業(yè)與居民的儲蓄存款和國家的外匯儲備是以破壞環(huán)境的代價、廉價出口資源的代價、賤賣股權(quán)的代價、丟失本土市場的代價、廣大勞動者忍受低工資的代價所換取的。中國實行的錯誤的匯率政策和貨幣政策使得儲蓄存款貶值、外匯儲備貶值、股票市值暴跌、熱錢套利劇增、財富流失加劇。因此，把保護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果列為宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)之一、并把經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果是否得到有效保護(hù)作為衡量宏觀調(diào)控正確或錯誤的標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)刻不容緩。

為了保護(hù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，宏觀調(diào)控政策必須作出如下調(diào)整：

第一，人民幣立即停止升值并轉(zhuǎn)向貶值，通過人民幣貶值，使得人民幣與美元之間的比價恢復(fù)到正常的水平，然后，繼續(xù)實行人民幣與美元掛鉤的固定匯率制度。與美元掛鉤的固定匯率制度是確保中國經(jīng)濟(jì)安全的“金融長城”。只有固定了匯率，才能運用彈性的利率，才能保證貨幣政策的制定權(quán)牢牢地掌握在中國政府的手中，否則，中國貨幣政策的制定權(quán)必然被美聯(lián)儲所控制。

自從人民幣升值以來，中國貨幣政策已經(jīng)陷于極其被動的局面。相反，中國貨幣政策的被動成全了美聯(lián)儲的主動。美聯(lián)儲操縱著中國的匯率政策，巧妙地控制了中國的貨幣政策，從而控制著中國經(jīng)濟(jì)的周期，掠奪著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果：外匯儲備在貶值、利率低于通貨膨脹率、儲蓄存款在貶值。美聯(lián)儲成功操縱中國匯率政策的手段是：政治高壓、輿論誘導(dǎo)、買辦配合。對以美國為首的西方發(fā)達(dá)國家而言，匯率政策是用于攻擊發(fā)展中國家、掠奪發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)成果的重型武器；對中國而言，匯率政策是保衛(wèi)中國經(jīng)濟(jì)安全的“金融長城”。逼迫人民幣升值的壓力來自于美國政府和美國國會，由此可見，美國對這一重型武器的重視程度。相反，中國只是把匯率政策的制定和執(zhí)行交給了央行和外匯管理局，甚至中國央行把匯率政策用于控制CPI。關(guān)于匯率政策對國家經(jīng)濟(jì)金融安全的理解，中國央行與美國國會之間認(rèn)識上的差距類似于當(dāng)年義和團(tuán)與八國聯(lián)軍之間的差距。

第二，在人民幣對美元貶值的情況下，把利率逐步提高到通貨膨脹率之上，即，把負(fù)利率逐步轉(zhuǎn)變?yōu)檎剩瑥亩苊馔ㄘ浥蛎泴π钬敻坏那治g。利率政策必須主導(dǎo)匯率政策，而不應(yīng)該以匯率政策來主導(dǎo)利率政策。因此，提高利率的幅度決定著人民幣貶值的程度，從而，把海外熱錢在中國的靜態(tài)收益控制在一個合理的水平。這個“合理水平”就是指海外熱錢的收益只能等于它的資金成本。

第三，大幅降低存款準(zhǔn)備金率、取消企業(yè)直接融資的行政管制，加大社會資金供給的數(shù)量、效率和靈活性。提高利率是抑制通貨膨脹、保護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的有效手段，但高利率政策會增加企業(yè)成本，對宏觀經(jīng)濟(jì)是有負(fù)面影響的，因此，在推行高利率政策的同時，必須大幅降低存款準(zhǔn)備金率、取消企業(yè)直接融資的行政管制，加大社會資金供給的數(shù)量、效率和靈活性。宏觀調(diào)控不是平衡矛盾，而是對沖陰陽（矛盾始終對立，陰陽才是互補）。利率政策、存款準(zhǔn)備金政策和直接融資政策之間的反向運動形成互補，才能產(chǎn)生正面的預(yù)期效果。宏觀調(diào)控的政策組合不能僅僅是只有打擊、沒有保護(hù)的組合，而應(yīng)該是正確目標(biāo)指導(dǎo)下的進(jìn)攻與防守的組合，是科學(xué)與藝術(shù)的統(tǒng)一。

建議之五：宏觀經(jīng)濟(jì)管理需要防范金融風(fēng)險

金融領(lǐng)域是經(jīng)濟(jì)體中各類風(fēng)險的集散地，也是社會財富分配的樞紐。防范金融風(fēng)險的工作可謂千頭萬緒，但是，只要抓好以下四個方面的重點工作就可以避免金融危機的爆發(fā)：（1）審慎使用匯率政策、貨幣政策和財政政策，防止實體經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)生風(fēng)險；（2）防止實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險向金融部門轉(zhuǎn)移和集中；（3）形成金融監(jiān)管部門和各類金融機構(gòu)良好的風(fēng)險抵御能力；（4）防止政府制定金融政策的自主權(quán)被削弱，政府對金融市場擁有主導(dǎo)能力和控制力。

目前，中國存在著金融風(fēng)險集聚趨勢、存在著金融危機爆發(fā)的可能。國內(nèi)金融風(fēng)險形成的原因主要是：

第一，宏觀調(diào)控政策的失誤已經(jīng)傷害了實體經(jīng)濟(jì)并造成國民財富流失。國內(nèi)的能源、原材料、水資源、糧食等主要商品和主要資源的價格沒有與國際價格接軌，而是被人為地實行低價政策，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)沒有跟國際接軌，環(huán)境欠帳嚴(yán)重。這就形成了人民幣價值被低估的假象。這種情況下，我們并不是及時采取措施盡快完成上述資源的市場化定價和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的國際接軌，而是選擇了人民幣升值的錯誤政策。資源價格低估和人民幣升值趨勢導(dǎo)致外資和熱錢迅速涌入國內(nèi)進(jìn)行套利，形成了通貨膨脹。

宏觀調(diào)控政策的失誤造成了中國財富的四大損失：資源低估的財富損失、人民幣升值造成外匯儲備的匯兌損失、通貨膨脹下存款貶值的損失以及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期下股市暴跌市值縮水的損失。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的社會財富同樣遵循能量守恒定律：熱錢的暴利正是來源于國內(nèi)財富的四大損失，或者說，中國國民財富的損失成就了國際熱錢的暴利。

價格管制抑制了供給、財富流失又抑制了需求，從而造成實體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)能過剩、市場萎縮、周轉(zhuǎn)困難、效益滑坡。實體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險形成了。

第二，實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險向金融機構(gòu)傳遞和集中。資本市場的行政管制剝奪了企業(yè)的資本自主權(quán)，同時也抑制了資本市場自身的發(fā)展。資本市場沒有成為實體經(jīng)濟(jì)與金融機構(gòu)之間風(fēng)險緩沖地帶，銀行融資依然是企業(yè)融資的主要形式。不僅如此，資本市場的行政管理者不僅沒有發(fā)揮資本市場的減震作用，而且還加大了資本市場對實體經(jīng)濟(jì)的共振作用：即，當(dāng)銀行放松銀根時，股市指數(shù)高漲，證監(jiān)會往往加快企業(yè)直接融資的行政審批的速度，使得社會資金更加寬松；當(dāng)銀行收緊銀根時，股票指數(shù)下跌，證監(jiān)會往往通過放慢審批融資項目的節(jié)奏，使得企業(yè)資金更加緊張。這種錯誤的管理方法導(dǎo)致了實體經(jīng)濟(jì)大起大落，增加了金融機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險。

第三，金融機構(gòu)抵御風(fēng)險的能力還十分脆弱。商業(yè)銀行的收入主要來源于存貸款利差，同時，商業(yè)銀行貸款主要集中于房地產(chǎn)等周期性行業(yè)和資金密集型的大客戶之上；保險公司、證券公司和信托公司的收入與波動性很大的資本市場密切相關(guān)；國內(nèi)金融業(yè)的開放并沒有換取國外市場對中資金融機構(gòu)的開放，國內(nèi)金融機構(gòu)的收入來源集中于國內(nèi)市場，但是，金融領(lǐng)域的過度開放造成了高端客戶的流失和收入的減少，擠占了國內(nèi)金融機構(gòu)的利潤空間。跨國金融機構(gòu)可以在全球分散經(jīng)營風(fēng)險，而國內(nèi)金融機構(gòu)并沒有通過開放國內(nèi)金融市場而換取海外的生存空間。單一的市場、單一的客戶以及單一的盈利模式?jīng)Q定了金融機構(gòu)抵御風(fēng)險能力不足，同時，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的大起大落進(jìn)一步增加了我國金融機構(gòu)的風(fēng)險。

第四，政府防范金融風(fēng)險的能力已經(jīng)嚴(yán)重被削弱。首先，所謂“人民幣匯率生成機制”變?yōu)?ldquo;人民幣升值機制”，“人民幣匯率主權(quán)”成為繼“臺灣問題”之后第二個受制于美國的主權(quán)問題。中國央行的匯率政策和貨幣政策與美國政策之間只有相應(yīng)和順從、沒有博弈和對抗，從而，體現(xiàn)著美國經(jīng)濟(jì)政治意圖的國內(nèi)匯率政策與貨幣政策成為國際資本搬運中國國民財富、占領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)版圖的金融工具。當(dāng)“匯率主權(quán)”被削弱時，中國失去了保護(hù)經(jīng)濟(jì)安全與金融安全的防護(hù)堤。其次，國際壟斷資本已經(jīng)控制并主導(dǎo)著國內(nèi)諸多產(chǎn)業(yè)部門，本土優(yōu)質(zhì)公司紛紛引進(jìn)外資并在海外上市，削弱了政府掌控宏觀經(jīng)濟(jì)局面的能力。決定在華外資企業(yè)資金來源和海外上市公司資金來源的因素是歐美日本等國的央行政策及其海外資本市場，而不是中國的宏觀調(diào)控政策和本土資本市場。中國宏觀經(jīng)濟(jì)的緊縮政策不僅不能制約在華外資企業(yè)和海外上市公司的在國內(nèi)的擴張步伐，相反，國內(nèi)緊縮政策在制約本土企業(yè)發(fā)展的過程中卻為國際資本和海外上市公司提供了廉價的并購對象和沒有對手的擴張機遇。同時，人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會作為保衛(wèi)中國經(jīng)濟(jì)與金融安全的重要部門并沒有把好“經(jīng)濟(jì)國防的大門”，相反，某些監(jiān)管部門還以對外開放的名義，名正言順地出賣國家利益。外資攻城略地、熱錢跨境涌入、外匯儲備驟增、內(nèi)資企業(yè)流動資金匱乏、外貿(mào)企業(yè)出口艱難、沿海加工區(qū)工人紛紛失業(yè)，這一切表明，中國對外開放政策沒有體現(xiàn)科學(xué)發(fā)展觀、沒有體現(xiàn)自主創(chuàng)新精神、沒有經(jīng)濟(jì)安全意識和金融安全意識、一些身居高位的領(lǐng)導(dǎo)干部缺乏起碼的愛國精神甚至缺乏起碼的為政道德。

針對中國經(jīng)濟(jì)與金融風(fēng)險形成的主要原因，防范和化解風(fēng)險必須采取以下對策：

防范金融風(fēng)險對策之一：采取平衡互補的宏觀經(jīng)濟(jì)管理方法，及時調(diào)整匯率政策、貨幣政策和資源定價政策，維持經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定可持續(xù)地發(fā)展，避免宏觀經(jīng)濟(jì)大起大落。

具體操作步驟是：

第一步，人民幣停止升值，并一次性貶值20％以上，降低國際熱錢的收益率，同時，為提高利率、治理通脹預(yù)留出加息的空間。根據(jù)測算，人民幣兌美元一次性貶值20％至30％才能體現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的真實狀況，才能維護(hù)中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。通過本幣的一次性貶值，不僅可以逼退熱錢，而且可以大幅降低熱錢的收益率，相應(yīng)地減少我國的財富流失；同時，通過人民幣一次性貶值，為提高利率、改變負(fù)利率狀況、實行正利率打開了利率上升的空間。

逼退熱錢、提高利率是從貨幣政策角度治理通貨膨脹的根本性手段，但是，采取這一貨幣政策的前提是人民幣必須貶值。

第二步，提高石油、電力、糧食以及其它各類資源價格，并與國際市場價格接軌，徹底扭轉(zhuǎn)中國資源補貼全球、掏空自己的被動局面。各類資源的定價必須體現(xiàn)中國資源的有限性和稀缺性。資源是維持中國經(jīng)濟(jì)和社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)。以資源低價政策補貼全球、換取大量貶值的美元外匯將嚴(yán)重侵蝕中國經(jīng)濟(jì)和社會長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。

提高各類資源價格并與國際接軌將會增加出口導(dǎo)向型企業(yè)的成本，降低出口行業(yè)的競爭力，不利于穩(wěn)定社會就業(yè)；但是，通過人民幣貶值可以提高出口行業(yè)的競爭力，有利于促進(jìn)就業(yè)。因此，提高資源價格與人民幣貶值屬于彼此互補的一攬子政策，必須同步實施。

第三步，在提高資源價格的同時，必須相應(yīng)提高資源稅的稅率，把因資源價格上升所產(chǎn)生的大部分超額利潤集中到國家財政，增加財政收入，同時，將所增加的財政收入用于補貼社會的弱勢群體。提高資源價格和提高資源稅之稅率可以提高資源類企業(yè)的收入、提高財政收入、同時，增加資源消耗類企業(yè)和個人的支出。政府通過財政的轉(zhuǎn)移支付將這部分增加的財政收入支付給社會的弱勢群體。一方面，通過提高資源價格和資源稅，增加財政收入，并增加社會富裕階層的支出，以此來抑制資源的過度消費、避免中國資源補貼全球；另一方面，通過增加財政收入、并把所增加的財政收入用于補貼社會貧困階層，達(dá)到縮小中國社會的貧富差距的目的。

如果說經(jīng)濟(jì)資源是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，那么，縮小貧富差距則是中國社會穩(wěn)定的前提。

防范金融風(fēng)險對策之二：大力發(fā)展直接融資市場，謹(jǐn)慎推出衍生品市場，盡快完善資本市場的稅收制度，發(fā)揮資本市場的減震功能。

宏觀經(jīng)濟(jì)是一個有機整體，匯率政策、貨幣政策和財政政策的實施需要一個運行效率較高的資本市場的配合。如果企業(yè)直接融資制度繼續(xù)實行目前低效率的官僚化的行政審批制度，如果企業(yè)缺乏起碼的資本自主權(quán)、資金成本結(jié)構(gòu)及期限結(jié)構(gòu)的選擇權(quán)，如果企業(yè)仍然缺乏一個高效率的市場化的股權(quán)融資市場和債權(quán)融資市場作后盾，從而真正解決企業(yè)直接融資難的問題，那么，在銀行存貸款利率與通貨膨脹掛鉤從而增加企業(yè)的財務(wù)成本支出的情況下，一些優(yōu)秀的企業(yè)可能因為股權(quán)融資難而成為高利率政策的犧牲品，企業(yè)資金鏈就可能斷裂，經(jīng)濟(jì)增長可能出現(xiàn)停滯，實體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險必然傳導(dǎo)至金融機構(gòu)和金融部門。從某種角度看，資本市場自身的“市場化”改革是利率政策調(diào)整和匯率政策調(diào)整的重要條件之一。

發(fā)展直接融資市場的措施包括：取消股票、債券等直接融資的行政審批制，改為交易所的備案制；把證券交易所恢復(fù)為公司制的交易所而不是作為證監(jiān)會的下屬部門；取消中國證監(jiān)會發(fā)行部；在資本市場超漲超跌的制度性根源沒有消除之前，暫緩?fù)瞥鲋笖?shù)期貨等衍生產(chǎn)品；健全資本市場的稅收制度，盡快征收資本利得稅，在虛擬資本與產(chǎn)業(yè)資本之間形成公平的稅賦環(huán)境。征收資本利得稅可以增加投資者的透明度和資本市場的透明度，而增加透明度是提高資本市場監(jiān)管效率的前提，從而，也是資本市場健康發(fā)展的前提。

利率和匯率的政策調(diào)整必須與直接融資的市場化改革形成互補和平衡，這樣才能有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

防范金融風(fēng)險對策之三：增強金融機構(gòu)抵御風(fēng)險的能力。

在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性因素日益增加、實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險開始向金融機構(gòu)聚積的情況下，增強金融機構(gòu)自身抵御風(fēng)險的能力就顯得尤為重要。提高金融機構(gòu)抵御風(fēng)險的能力主要必須做好以下二個方面的工作：

首先，金融機構(gòu)必須建立及時補充資本金的機制。

金融機構(gòu)資本金的來源有三個渠道：一是自我積累；二是本國政府注資；三是國內(nèi)資本市場的股權(quán)性融資。為了建立及時補充資本金機制，應(yīng)該鼓勵金融機構(gòu)發(fā)行股票并上市。只要符合公募發(fā)行并上市的基本條件，金融機構(gòu)都可以上市；同時，在合法合規(guī)的前提下，鼓勵金融機構(gòu)之間的重組與并購，壯大金融機構(gòu)的規(guī)模，增強抗風(fēng)險能力。在特殊情況下，政府可以動用資金對金融機構(gòu)繼續(xù)注資。在此，需要注意的問題是，金融機構(gòu)補充資本金必須立足于國內(nèi)投資者和本國資本市場，必須防止外資控制中國金融機構(gòu)。

其次，金融機構(gòu)必須進(jìn)一步拓寬經(jīng)營渠道、形成合理的收入來源結(jié)構(gòu)。

金融監(jiān)管部門應(yīng)該鼓勵金融機構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新。任何金融產(chǎn)品都是平衡風(fēng)險與收益的產(chǎn)物。金融機構(gòu)的基本職能就是經(jīng)營具有風(fēng)險的金融產(chǎn)品并換取相應(yīng)的收益。金融監(jiān)管部門只要管住金融機構(gòu)的主要風(fēng)險控制指標(biāo)，并建立起金融企業(yè)的資本金補充機制，其它所有的創(chuàng)新活動應(yīng)該全部下放給金融企業(yè)。目前，金融機構(gòu)的監(jiān)管者沒有把注意力放在金融機構(gòu)的風(fēng)險指標(biāo)的設(shè)計與控制上、沒有著手建立金融企業(yè)及時補充資本金制度上，而是把大量精力放在金融產(chǎn)品包括金融創(chuàng)新產(chǎn)品的行政審批上。中國金融機構(gòu)創(chuàng)新能力不足的主要障礙是主管部門的行政管制。以資本市場的業(yè)務(wù)為例，證券經(jīng)營機構(gòu)的增資、重組、增設(shè)營業(yè)網(wǎng)點、資產(chǎn)管理產(chǎn)品設(shè)計與發(fā)行、為客戶提供的融資創(chuàng)新方案、定價方案和重組方案等等，全部需要中國證監(jiān)會不同部門的審批。中國資本市場效率低下的主要原因之一是證券經(jīng)營機構(gòu)缺乏競爭力，而中國證券經(jīng)營機構(gòu)缺乏競爭力的主要原因是中國證監(jiān)會的行政管制剝奪了金融企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。在發(fā)達(dá)國家資金涌入中國而發(fā)達(dá)國家市場并不歡迎中國金融企業(yè)發(fā)展的情況下，中國金融監(jiān)管機構(gòu)的職能應(yīng)該有所轉(zhuǎn)變，應(yīng)該擋住外資的攻勢，放開內(nèi)資金融機構(gòu)的手腳，讓本土金融企業(yè)盡快占領(lǐng)國內(nèi)市場。只有壯大了本土的金融機構(gòu)，才能增強金融機構(gòu)抵御風(fēng)險的能力。

防范金融風(fēng)險對策之三：增強政府制定金融政策的自主性，避免金融政策的制定被海外利益集團(tuán)和政治勢力所左右，加強金融政策出臺之前的風(fēng)險后果評估，同時，必須徹底扭轉(zhuǎn)政府對金融市場影響力不斷被弱化的趨勢。

中國產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和金融領(lǐng)域的對外開放付出了市場份額、付出了股權(quán)。中國的對外開放應(yīng)該換取發(fā)達(dá)國家對中國的開放，讓中國本土企業(yè)可以得到相應(yīng)行業(yè)的市場份額和投資機會。能否取得對等的市場機會和投資機會應(yīng)該成為中國政府決定是否開放某個行業(yè)、是否對某類國家和地區(qū)開放的決定性因素。這種堅持對等開放原則的對外開放思路和政策才符合科學(xué)發(fā)展觀，才有利于建設(shè)創(chuàng)新型國家。

堅持獨立自主的匯率政策和貨幣政策。匯率政策和利率政策的制定和執(zhí)行不能屈從于海外政治勢力和利益集團(tuán)的利誘威逼，而應(yīng)該服從于外匯儲備的保值、企業(yè)與居民儲蓄存款的保值、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定、本土企業(yè)市場份額的保護(hù)。目前，持續(xù)升值的人民幣匯率政策與從緊的貨幣政策的搭配，正在損害著本土產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加速著國民財富的流失，這實質(zhì)上是在醞釀著經(jīng)濟(jì)危機和金融危機。

防止經(jīng)濟(jì)與金融領(lǐng)域不對等的對外開放政策削弱政府抵御經(jīng)濟(jì)危機和金融危機的能力。中國經(jīng)濟(jì)與金融的過度開放已經(jīng)嚴(yán)重削弱了政府抵御經(jīng)濟(jì)與金融危機的能力。

從商業(yè)銀行角度分析，外資金融機構(gòu)在華設(shè)立的法人銀行數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國在海外設(shè)立的法人銀行的數(shù)量。外資銀行吸收的人民幣存款本來屬于中資銀行的存款。中資銀行吸收的存款主要用于實體產(chǎn)業(yè)的放貸，但是，外資銀行吸收了這部分人民幣存款之后，往往貸給海外熱錢的持有者。具體操作如下：海外熱錢持有者把外幣存單抵押給在華外資銀行的海外機構(gòu)，相應(yīng)地從在華外資銀行貸出人民幣資金，然后用于股市和樓市的炒作。這種普遍采用的跨境操作，逃避了中國政府的監(jiān)管，削弱了中國政府的經(jīng)濟(jì)控制力和金融控制力。因此，中國應(yīng)該停止批準(zhǔn)設(shè)立外資銀行，象美國一樣限制外資銀行吸收本國企業(yè)和居民的存款，嚴(yán)查外資銀行的貸款用途，規(guī)范外資銀行經(jīng)營行為。

從資本市場角度分析，政府在資本市場方面抵御風(fēng)險的能力已被削弱。中國銀監(jiān)會要求國內(nèi)各大商業(yè)銀行設(shè)立的基金管理公司必須引進(jìn)外資，因此，國內(nèi)商業(yè)銀行設(shè)立的基金管理公司全部是合資的基金管理公司。目前，國內(nèi)各類合資基金管理公司多達(dá)31家。盡管外資在合資基金管理公司只占25％－49％不等的股權(quán)，但是，合資雙方往往約定外方指派總經(jīng)理和投資總監(jiān)，全權(quán)掌控基金管理公司的投資決策。對于一個注冊資本一億元的基金管理公司，外資只要出資2500萬到4500萬人民幣，就可以擁有數(shù)百億甚至數(shù)千億資產(chǎn)的投資決策權(quán)。只要海外金融集團(tuán)聯(lián)手買進(jìn)或賣出，足以左右中國資本市場。在這種格局之下推出股指期貨，又增添了外資機構(gòu)搬運中國財富的金融工具。中國資本市場大起大落與資本市場自身的制度缺陷有關(guān)，同時，也與外資實際控制的基金管理公司的操作有關(guān)。因此，為了防止中國財富支配權(quán)的進(jìn)一步丟失，應(yīng)該停止合資基金管理公司的審批，對于外方指派總經(jīng)理和投資總監(jiān)的有關(guān)約定必須進(jìn)行糾正；對于拒絕糾正的合資基金管理公司應(yīng)該停止審批新的基金產(chǎn)品。

合資類和獨資類的商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、基金管理公司等金融機構(gòu)的審批必須執(zhí)行對等開放的原則：國外給中國幾張金融牌照，中國對應(yīng)給出相同數(shù)量的金融牌照；國外給中國企業(yè)多大的金融股權(quán)比例，中國監(jiān)管部門對應(yīng)地給出相同比例的股權(quán)；如果中國金融監(jiān)管者批準(zhǔn)給予外資的金融牌照和金融股權(quán)超過了國外金融監(jiān)管部門給予中國企業(yè)的金融牌照和金融股權(quán)，那么，這表明中國金融業(yè)的開放已經(jīng)過度，需要停止進(jìn)一步開放，同時，敦促國外政府對中國金融企業(yè)開放。敦促外國對中國開放應(yīng)該成為中國金融監(jiān)管部門在對外工作領(lǐng)域的主要工作之一。中國金融的對外開放必須換取國外對中國金融業(yè)的開放。只有對等開放才能實行彼此融合和交流，才能形成反制的金融力量，才能主動地抵御經(jīng)濟(jì)與金融風(fēng)險，才能避免中國政府金融控制力被日益削弱的狀況。

建議之六：宏觀經(jīng)濟(jì)管理應(yīng)該有利于維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會的長期穩(wěn)定

防守能力決定著進(jìn)攻的能力，維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定的能力決定著經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)取能力。經(jīng)濟(jì)金融政策應(yīng)該積極維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會的穩(wěn)定。目前有關(guān)經(jīng)濟(jì)與金融政策沒有把積極維護(hù)經(jīng)濟(jì)與社會的穩(wěn)定作為目標(biāo)，主要表現(xiàn)在：“三農(nóng)”問題沒有得到根本解決，作為國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的農(nóng)業(yè)還十分脆弱；廣大中小企業(yè)沒有得到商業(yè)銀行系統(tǒng)和資本市場的金融應(yīng)有支持，過度的對外開放政策擠壓了中小企業(yè)的生存空間，同時，人民幣升值政策進(jìn)一步加劇了國內(nèi)就業(yè)形勢的嚴(yán)峻；人民幣對外升值與對內(nèi)貶值造成全體國民財富的流失，侵蝕著社會穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；過度開放的金融政策影響著中國金融的穩(wěn)定；在政府的財政支出中，行政性支出和投資性支持比例偏大，教育、醫(yī)療、失業(yè)保障、基本生活保障等方面的支出比例偏小。

在維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定方面，僅僅盯著CPI是不夠的。在一定條件下，高通脹反而有利于社會穩(wěn)定，人為地控制通脹率可能削弱社會穩(wěn)定的物質(zhì)基礎(chǔ)。因此，從維護(hù)社會穩(wěn)定的角度出發(fā)，經(jīng)濟(jì)金融政策應(yīng)該放棄追求CPI達(dá)標(biāo)，重點做好以下工作：

第一，在保障城市居民和社會貧困人口的基本生活保障方面，加大各級政府的財政支出，同時，提高基本生活保障的標(biāo)準(zhǔn)。通過借鑒發(fā)達(dá)國家救濟(jì)制度，把政府采購與發(fā)放實物購物券結(jié)合起來，以食品實物券、醫(yī)療救助、上學(xué)補助相結(jié)合的方式代替單一的現(xiàn)金發(fā)放，確保社會貧困人口和弱勢群體（如學(xué)生、離退休人員、失業(yè)人員、傷殘人員等）可以取得基本的生活保障。這是推行經(jīng)濟(jì)改革、實施新的經(jīng)濟(jì)與金融政策的重要前提。

第二，提高農(nóng)副產(chǎn)品、能源、水資源、其它礦產(chǎn)資源等基礎(chǔ)性商品價格并與國際價格接軌，改變中國資源補貼全球的局面。基礎(chǔ)性商品價格與國際市場接軌可以增加農(nóng)民收入、資源類企業(yè)收入和財政收入，防止資源流失，同時，能夠有效地增加基礎(chǔ)性商品的供給，特別是有利于鞏固農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)性地位。提高基礎(chǔ)性商品價格會推動CPI指標(biāo)的上升，對城市居民生活產(chǎn)生直接影響，但是，只要財政對社會貧困入口和弱勢群體提供了及時的保障，就不會影響社會穩(wěn)定。相反，通過提高基礎(chǔ)性產(chǎn)品價格有利于鞏固基礎(chǔ)性產(chǎn)品的長期供給的基礎(chǔ)。

第三，金融政策和資本市場應(yīng)該向農(nóng)村傾斜、向中小企業(yè)傾斜，從而，為創(chuàng)造充分就業(yè)提供良好的金融環(huán)境。目前的金融政策和資本市場是抽取農(nóng)村資金向城市傾斜、向大型企業(yè)傾斜，同時，對外經(jīng)濟(jì)金融政策有利于熱錢跨境套利、有利于外資企業(yè)搶占國內(nèi)市場，不利于本土企業(yè)的發(fā)展。這種局面需要及時轉(zhuǎn)變。政府應(yīng)該通過財政補貼和稅收優(yōu)惠，鼓勵本土金融機構(gòu)把營業(yè)網(wǎng)點鋪設(shè)到廣大農(nóng)村，同時，堅決阻止外資金融機構(gòu)控制中國農(nóng)村市場和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)；鼓勵本土商業(yè)機構(gòu)發(fā)展農(nóng)村農(nóng)資連鎖商業(yè)和消費品連鎖商業(yè)，同時，堅決阻止外資控制中國農(nóng)村連鎖商業(yè)。中小型企業(yè)是社會就業(yè)的主要承擔(dān)者。資本市場的直接融資應(yīng)該向中小企業(yè)傾斜，廢除中小企業(yè)直接融資的行政管制，取消中小企業(yè)募集資金投向和發(fā)行定價方面的管制和約束。比如，對于募集資金在一億元以內(nèi)的首次發(fā)行（IPO）可以走綠色通道；對募集資金在二億元以內(nèi)的再融資也可以走綠色通道。只要中小企業(yè)擁有了直接融資的綠色通道，就可以有效地降低商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險，商業(yè)銀行就有了支持中小企業(yè)貸款的積極性。中小企業(yè)能夠得到資本市場和商業(yè)銀行的支持，可以有效地化解國內(nèi)的就業(yè)壓力，從而創(chuàng)造出穩(wěn)定的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

第四，匯率政策與貨幣政策的調(diào)整應(yīng)該有利于經(jīng)濟(jì)增長、有利于充分就業(yè)、有利于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。目前的匯率政策和貨幣政策恰恰與這些目標(biāo)背道而馳。人民幣停止升值甚至一次性貶值到國內(nèi)產(chǎn)業(yè)可承受的范圍之內(nèi)、把基礎(chǔ)性資源價格提高到合理水平并與國際市場接軌、提高利率水平并逐步改變負(fù)利率的狀況、降低存款準(zhǔn)備金率從而擴大貨幣供應(yīng)量、盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場、暫緩?fù)七t股指期貨，上述政策的配套出臺都將有利于促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變、推動中小企業(yè)的健康發(fā)展、提高社會就業(yè)水平、保護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果、維護(hù)社會穩(wěn)定。

結(jié)束語

匯率政策、貨幣政策、資本市場政策、產(chǎn)業(yè)政策、物價政策、財政政策、社會保障政策和對外開放政策是一個統(tǒng)一的不可分隔的有機整體，構(gòu)成一個八維的社會經(jīng)濟(jì)坐標(biāo)系。任何一項政策建議的提出和實施都必須在這個八維的坐標(biāo)系中找到合適的位置。所謂“合適的位置”是指該政策的實施有利于社會經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的穩(wěn)定和優(yōu)化，而不是顧此失彼或代價巨大。因此，未來制定宏觀經(jīng)濟(jì)各項政策必須改變?nèi)狈θ中浴⑷狈﹂L遠(yuǎn)性、互不配套、相互制肘的狀況。

（作者系昆侖策特約評論員，中國社會科學(xué)院世界社會主義研究中心特邀研究員、中國紅色文化研究會學(xué)術(shù)委員會委員；來源：昆侖策網(wǎng)【作者授權(quán)】，修訂發(fā)布）

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