最近2019年中文字幕大全,迷情校园综合,欧美成人免费在线视频

黃衛東：美國對中國開放金融嗎？

點擊：作者：黃衛東來源：昆侖策網【原創】發布時間:2021-03-10 07:14:55

1.webp (2).jpg

《中國金融》2021年第4期發表吳曉求《進一步擴大金融對外開放》（見【附錄】，以下簡稱“吳文”）。文章認為，中國經濟是大國經濟，從歷史上看，大國的金融都是開放的，中國也概莫能外。中國金融開放的意義非常重要，其重要性比我們加入世界貿易組織（WTO）要大得多。要求中國進一步擴大金融開放。

美國所謂金融開放，僅僅是不限制或者說開放民間的金融活動，如貨幣兌換，但美國官方機構和美國的主要銀行從不對中國開放，從不持有人民幣，從事人民幣兌換業務。筆者早就指出，美國從未對中國開放貨幣和金融，美國的貨幣和金融開放，不過是一種意識形態宣傳，實際上的做法與其宣傳的開放，相差甚遠。實際是中國單方面對美國開放，實施美元與人民幣兌換。

吳文說，“在目前的中國資本市場中，外國投資者占比4%～5%。在資本市場開放過程中，中國市場的外國投資者占比應該逐步提升，筆者認為，其占比應該在15%左右，與美國市場上的外國投資者占比相當。相比之下，倫敦市場和東京市場外國投資者的比例要高很多，超過40%”。

問題在于，美國市場上的外國投資者，都是拿美元投資的，都是各國拿物質財富換取美國的美元鈔票，到美國投資的。相反，中國市場上的美國和西方投資者，是美國和西方印鈔票，到中國的銀行，換取人民幣來投資的。而中國換來美元歐元，主要用來購買美國和西方國債，由于國債利率低于通貨膨脹率，連保值都做不到，美國和西方換取的人民幣，等于是免費得到的，其在中國的投資，不過是中國免費奉送的。其根源就在于，中國對西方開放了貨幣主權和金融主權，而美國和西方沒有對中國開放貨幣和金融主權。

吳文的說法，完全是顛倒黑白的。不是中國沒有對西方開放貨幣和金融，而是美國和西方沒有向中國開放貨幣和金融。當然，在中國的主流金融界看來，美國精英發行的美元，是國際貨幣，是硬通貨，地位天然就比人民幣高，從而不認為這種做法有什么不對。然而，筆者要說，從歷史來看，這種說法就十分荒謬。

例如，二戰時，雖然英鎊還是比美元更重要的“國際貨幣”，但美國從不同意英國人拿英鎊就可以兌換美元，接受英國使用英鎊支付軍火款，而是讓英國用盡黃金白銀后，作價轉讓一些處于戰略要地的殖民地給美國；后來則要求英國政府從美國貸款美元支付。

二戰結束后，當時美國制定馬歇爾計劃，給西歐國家提供貸款等項經濟援助共131.5億美元，其中英國是主要受援國，但美國卻要求英國按《國際貨幣基金協定》要求，承諾英鎊可兌換為黃金或美元為條件，當時英國因戰爭破壞，需要從美國進口物資，防止經濟崩潰。但生產能力很低，英鎊被高估，英國控制的殖民地政府在戰爭期間積累了大量英鎊，紛紛將英鎊兌換為美元，僅僅5周就耗盡了英國的美元儲備，從而不得不停止執行[1]；也讓英國殖民地將它們的貨幣發行依據從英鎊轉變為美元，侵占了英國的“國際貨幣”地位。如果美國接受英鎊結算或兌換，也就是對應該開放貨幣和金融，英國各個殖民地政府也就沒有必要預先兌換英鎊為美元，從而不會在對美國之外其他國家貿易中使用美元，美國也就無法取代英鎊的“國際貨幣”地位了。

回顧歷史，二戰期間，英美會同盟國開會，制定了國際貨幣基金協定，主要目的是促進國際貿易發展。協定要求加入國自行確定貨幣含金量，從而確定匯率。當時還在戰爭時期，各國經濟都很困難，難以確定貨幣含金量，協定中只列出了美元的含金量。美國宣傳美元成了國際貨幣，也就是各國向美元開放，但實際上美國的西方盟國并不同意。

協定關鍵條款是第八條，要求加入國不得限制他國使用外幣支付，等于要求加入國對他國開放貨幣主權；但同時要求承諾負責兌換他國因經常項目往來所獲得的本國貨幣為對方貨幣或黃金；也可以為美元，因美國承諾美元為黃金欠條；后來修訂為特別提款權，從而防止他國不受限制地印鈔購買加入國的經濟資源，侵犯加入國的貨幣主權。例如，按照協定要求，美國政府需要向中國政府承諾，兌換中國因貿易獲得的美元為人民幣或特別提款權。由于美國政府不儲備人民幣，而儲備的特別提款權遠少于我們的美元儲備，無法滿足協定要求，中國就能以美國違背協定為理由，禁止美國和其他國家使用美元從中國進口物資，從而可以終止美元對中國貨幣主權的侵犯。

協定實際是要求加入國承諾有限開放貨幣主權，可以自行根據貿易需要決定持有的外幣數量，從而決定了貨幣開放程度，也就是貨幣主權被侵犯程度。是否接受第八條款，就成為最重要的方面，因此，接受第八條款的國家，又被負責監督執行協定的國際貨幣基金組織稱之為第八條款國。

當時除歐洲外，拉美國家是名義上獨立，實際大都被美國資本控制；其他地區大都是英法殖民地，真正獨立的第三世界國家很少，參加會議的第三世界國家多是支持反法西斯勢力派出的代表。此前英國為獲得戰爭勝利，不得不拉攏殖民地，和美國一道發布《大西洋憲章》等宣言，承諾讓他們戰后獨立。英美組織會議討論國際貨幣合作，其主要目的是，美國試圖通過協定，讓英國對美開放殖民地貨幣主權。而英國試圖通過協定，獲得美元，支持戰爭。

雖然當時英鎊號稱是最重要的“國際貨幣”，但美國并不承認，英鎊主要在英國控制的殖民地流通。協定規定加入國可以用本國貨幣和少量黃金出資，從而可以無償使用一定額度美元等外匯，用于進口美國物資了。最終通過談判，美國共出資31.75億美元，使英國獲得的美元很有限，其打算大部落空。

雖然1944年7月22日盟國會議通過了協定文本，決定于1945年12月27日生效，但直到1946年11月6日，才有薩爾瓦多第一個接受第八條款。美國則是當年12月10日接受。到1953年底，除美國和加拿大外，共有7個拉美國家接受第八條款，成為第八條款國。到1961年2月15日，英法德意等西歐9國和南美的秘魯加入，使接受第八條款國家增加到19個[2]。

此后到1971年共有35個國家承諾接受第八條款，除了從英國控制的殖民地獨立的新加坡、馬來西亞、沙特和科威特四國外，其他國家都是美國的西方盟國和美國控制的拉美國家（見國際貨幣基金組織報告，1996）。當年8月15日，美國宣布不再兌換美元為黃金，等于宣布不再遵守國際貨幣基金協定，從而使依據協定形成的西方國際貨幣合作框架崩潰。《今日巴黎報》評論說：“美元神話破產了。西方世界的貨幣和財政整個結構也同它一起破產了。”

當時美國發動侵越戰爭，遭遇中國支持的越南人民武裝反抗，耗資巨大，超過二戰，國內通貨膨脹嚴重，美國經濟分析局提供的物價指數顯示，美元物價已經比當初確定金價時，上漲了3倍多，但美國一直保持此前確定的美元含金量，致使美元匯率嚴重高估。卻讓美國借此從西方盟國低價進口物資支持戰爭，使得西方各國物價不斷上漲，難以遏制通貨膨脹。當時美國既不降低美元含金量，又多方限制各國兌現美元為黃金，而西方各國積累的600多億美元，已經遠遠多于美國儲備的黃金[3]。西方各國因在國家安全上受到美國的制約，不得不妥協，但到1971年5月初，西方各國忍無可忍，紛紛下令銀行停止美元兌換[4]，從而在對外貿易中不再使用美元，不僅終止了美國對他們的掠奪，而且終止了對美國開放貨幣主權，也就停止了協定。當時的美國報紙公開哀嘆，美元成了沒人要的貨幣。

雖然美國財經官員聲稱“美元是我們的貨幣，但卻是你們的難題”，但這不過是美國精英的文化宣傳。德國終止使用美元結算后，不僅很好地控制了物價，物價平均上漲率不到5%，而且經濟也較快地得到發展，實際年平均增長率接近3%。而美國卻陷入十年滯漲，物價高速上漲，經濟卻停滯。由于美國經濟嚴重依賴對西方盟國的掠奪，就此陷入嚴重的通貨膨脹，持續十余年。按照黃金或石油價格計算，十年上漲25倍，平均每年上漲38%。到1980年前后，美聯儲不得不將基準利率長期維持在15%以上，甚至接近20%[5]，以便降低通貨膨脹，也說明實際通貨膨脹水平高于15%-20%以上。美國的主要盟友日本英國同樣受到影響，最嚴重的時候，日本英國等物價一年上漲30%[6]。

這段歷史，充分說明，英美合作制定的國際貨幣基金協定，并非所聲稱的什么國際法，也無幾個國家認真對待。就是美國的西方盟友都長期選擇無視，在最初47年里，真正對外承諾執行的僅有1960年代十年，僅僅在這十年，對美承諾有限開放經常項目貨幣主權。

相反，早在毛澤東時代，人民幣就曾經是我國對外貿易的首要結算貨幣。上個世紀七十年代初，我國推行使用人民幣結算對外貿易，按照負責對外結算的中國銀行《行史》介紹[7]，1968年開始在對外貿易中使用人民幣結算，到1973年廣州秋季交易會上，使用人民幣結算，出口占貿易額83%，進口也高達41.4%；到1976年聯合國147個會員國中使用人民幣結算的達到120個。對比日本對外貿易使用日元的比例，最多也不過20%，遠不能與當時的人民幣相比。當時我們既沒有大量儲備外匯，也沒有資本項開放，經濟發展水平還不高，卻反而實現人民幣國際化。

有一種批評，是說毛澤東時代是計劃經濟，不是市場經濟，暗示當時經濟上是用行政命令推動的，問題是對外貿易方面，是沒法通過行政命令讓對手接受的。人民幣成為國際貨幣，是西方各國貨幣都不斷嚴重貶值，而人民幣購買力很穩定的影響，是雙方市場談判和市場博弈的結果。

人民幣丟失國際貨幣地位，其主要原因是從1978年開始，人民幣多次大幅度貶值，最嚴重的貶值是1993年，僅半年時間，就貶值30%。而且還多次降低人民幣匯率，使人民幣對美元牌價，從1美元兌換1.49元貶值到8.7元。由于人民幣購買力多次大幅度下降，嚴重影響了人民幣價值，使國內外商人不愿采用人民幣，從而逐漸丟失了國際貨幣地位。

2009年由中國人民銀行、財政部、商務部、海關總署、稅務總局、銀監會共同制定的《跨境貿易人民幣結算試點管理辦法》對外公布。自2009年7月1日起正式實施，重新開始推進人民幣國際化。

但是，此次人民幣國際化的國內制度環境和文化氛圍與上次差別很大。在毛澤東時代，外匯只是貿易工具，實行的是貿易平衡政策，不追求獲得外匯。但我國央行自1995年開始，一直實行依據外匯儲備發鈔[8]，不能增加外匯，就不敢增發人民幣。此后連續七年，尤其是東南亞金融危機期間，貿易萎縮，由于不能獲得足夠的外匯，加上推進市場化，擴大市場化范圍，人民幣發行量常常低于貨幣需求，連續七年通貨緊縮，物價下跌，造成經濟萎縮。為此甚至年年到西方金融市場借貸獲得西方貨幣，直到現在，我國外匯儲備中仍有上萬億美元是借貸的高利率貸款[9]。而借來的外匯，按照央行規定，作為人民幣發行依據，只能用于回收市場上人民幣，主要購買西方國債，由于國債利率常常低于通貨膨脹率，連保值都算不上。而增發的人民幣都去換西方貨幣，交給西方，就等于免費奉送給西方使用了。如果一直不改變這種貨幣發行辦法，則發行的人民幣就永遠給西方使用，等于免費送給西方了。

由于需要努力獲得西方貨幣，也就承諾，西方貨幣可以自由地兌換人民幣了；而反過來，則因會減少外匯儲備，長期以來限制兌換。人民幣的地位是明顯低于西方貨幣的，商人們選擇西方貨幣進行結算，也就成了必然。此外，為了增加外匯儲備，央行長期以來高價購買外匯，使得西方貨幣的匯率長期高估，也推動國內出口使用西方貨幣結算，而不是使用人民幣。西方商人可以用本國貨幣進口中國物資，自然不愿保留人民幣了，以免帶來匯率風險，也就讓國內進口使用人民幣結算。此外，就是長期不斷降低價格，包括出口退稅補貼；使得西方貨幣都異常穩定，而相反，國內市場依據西方需要發鈔，導致貨幣很不穩定，從而在競爭中必然處于劣勢。

直到2019年，經過十年努力，按照央行國際報告引用環球同業銀行金融電信協會（SWIFT）統計，人民幣在國際支付貨幣中的份額為1.76%；雖然超過僅根據我國對外貿易結算占直接比重計算得到1973年的1.19%；但我國對外貿易經常項目人民幣跨境收付占比為16.1%，僅相當于1973年62.2%的四分之一。考慮到1973年我國工業生產占世界的比例很小，基本可以忽略不計；而且當時美國作為世界第一貿易大國，沒有與中國建交，禁止美國對外貿易使用人民幣，人為降低了使用人民幣結算的比例。如今我國確實世界工廠，大部分工業產品都占世界一半左右，然而，當時經過5年的國際化努力，就讓人民幣成為我國對外貿易結算的主要貨幣，使用人民幣結算比例引進高達62.2%了；而現在，經過十年多努力，僅有16.1%，占進出口比例很小。而且由于我國人民幣發行依據中70%是西方貨幣，自行發行的人民幣僅占30%，也就是說，占70%人民幣實際上是西方貨幣代用券，實際還是代表用西方貨幣進行貿易結算。實際上使用我們自主發行的人民幣占世界比重僅有0.52%，占我國對外貿易4.83%，都遠低于1973年。

造成這種問題的根源之一，不僅包括本人多次發表文章批評的依據外匯儲備發鈔，而且在停止依據外匯增發貨幣后，央行又推動藏匯于民政策。2015年以來，央行不再增發貨幣購買西方貨幣，而是依據商業銀行債券，從而不再依據外匯發鈔了，也就不再因發鈔而需要增加外匯儲備了，但央行仍然提倡藏匯于民政策，仍然宣傳和推動增加外匯，從而不利于排擠外匯，增加使用人民幣。這種單方面無限制地對美開放貨幣主權和金融主權，自然不可能讓我們侵占美國貨幣主權，也就實現不了讓美國同意對我們開放貨幣主權和金融主權了。

后毛澤東時代，我國主流經濟金融界一直試圖重新讓人民幣成為國際貨幣，早在1990年前后，就迷信西方理論，制定了人民幣國際化的改革路線，出版了幾百本著作，制定了提高人民幣地位，推進人民幣國際化的對策，報紙上則宣傳推進如今的國際化路線。但直到如今，在我國對外貿易中，使用人民幣結算都仍然僅占很小份額，遠遠比不上毛澤東時代。我國主流媒體廣泛宣傳，文革經濟瀕臨崩潰，如果那時真的經濟瀕臨崩潰，卻很快取得這樣重要的貨幣國際化進展，就更加不可思議了。

如今我們的生產能力早已占世界一半左右，而西方早已不搞工業消費品生產，基礎工業生產能力也嚴重不足，西方貨幣仍然是中國的主要結算貨幣，中國很少使用人民幣結算對外貿易。與毛澤東時代相比，當時我們既沒有大量儲備外匯，也沒有資本項開放，更沒有承諾貨幣可自由兌換，經濟發展水平還不高，甚至人民幣還不像西方貨幣那樣有含金量，卻反而戰勝西方貨幣，在對外貿易中，主要使用人民幣結算，實現人民幣國際化了。如今西方貨幣早已沒有含金量了，按照美國主流金融教科書傳授的常識，都是西方政府印制的自動貶值賴賬的欠條，反而穩固了國際貨幣地位，可見當前金融界主張的人民幣國際化路線是完全錯誤的。

實際是我們單方面對美和西方開放，西方就不可能對我開放了。我們應當停止對美國和西方單方面開放，而是借美國和西方對我國物資供應高度依賴情況下，停止對美和西方開放，要求西方對我開放，從而打開西方大門，達到進入西方貨幣和金融領域的目的，才能將人民幣國際化擴大到西方。

1.webp (3).jpg

（作者系昆侖策特約評論員；來源：昆侖策網【原創】，修訂稿）

【本公眾號所編發文章歡迎轉載，為尊重和維護原創權利，請轉載時務必注明原創作者、來源網站和公眾號。閱讀更多文章，請點擊微信號最后左下角“閱讀原文”】

【昆侖策研究院】作為綜合性戰略研究和咨詢服務機構，遵循國家憲法和法律，秉持對國家、對社會、對客戶負責，講真話、講實話的信條，追崇研究價值的客觀性、公正性，旨在聚賢才、集民智、析實情、獻明策，為實現中華民族偉大復興的“中國夢”而奮斗。歡迎您積極參與和投稿。

久久99国产精品尤物-国产高清色播视频免费看-男生肌肌往女人桶爽视频-精品国产-91PORNY九色|www.jqdstudio.net