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2021年中央經濟工作會議明確指出，“穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕”。這是在我國經濟增長壓力越來越大的背景下，中央作出的戰略決策。

所謂穩健的貨幣政策，就是要確保我國貨幣政策的穩定性，絕對不能盲目實行所謂通貨膨脹政策，以通貨膨脹刺激經濟的增長。這是我國充分吸取改革經驗教訓得出的重要結論，也是我國貨幣政策制定的基本原則。

市場經濟國家在貨幣政策問題上，存在不同的做法。主張新自由主義的一些經濟學者認為，通貨膨脹有助于經濟的增長，因此，經濟增長乏力的情況下，適度的通貨膨脹是必要的。美國聯邦儲備委員會把控制通貨膨脹作為自己的政策目標，確保美國的通貨膨脹始終保持在2%以下。可是，目前美國的通貨膨脹率已經高達6%，而美國聯邦儲備委員會卻無能為力。之所以出現這種現象，重要原因就在于，美國通貨膨脹如脫韁的野馬，美國聯邦儲備委員會回天乏力。

布雷頓森林體系破產之后，美元貨幣和黃金脫鉤，美元貶值成為一個不可逆的大趨勢。美國國債超過29萬億美元，為了購買美國國債，美國聯邦儲備委員會不得不釋放更多的貨幣，而美元貨幣泛濫給世界各國帶來深重災難。中國應當引以為戒，慎重使用貨幣政策，堅決貫徹落實穩健的貨幣政策，確保我國人民幣保持穩定。因為只有這樣，我國貨幣才不會喧賓奪主，我國經濟發展才不會出現結構性失衡現象。

要想確保穩健貨幣政策貫徹落實，必須首先正本清源。一些學者認為，服務業特別是金融服務業在國民經濟中所占的比重越大，說明中國的經濟質量越高，因此，他們強調中國要發展金融經濟，實現產業資本的金融化。一些地方政府提出要建立地區性的金融城市，充分發揮金融產業對市場經濟的推動作用。還有一些學者認為，中國應當實現人民幣國際化，因為只有當人民幣國際化之后，中國對外貿易才能迅速增長，中國才能把國內經濟問題通過國際金融市場轉嫁出去。凡此種種，充分說明我國在金融政策方面仍然存在許多誤區。雖然一些學者的觀點很難被社會大眾所接受，但是，這絲毫不影響他們在學術會議和私下場合充分表達自己的觀點。甚至還有一些中國學者主張，應當借鑒美國的做法，實現財政赤字的貨幣化，因為只有這樣，中國經濟才能保持較快的增長速度。

坦率地說，美國金融政策和經濟結構，給世界各國帶來巨大災難。如果沒有認清美國金融的本質，采取切實有效的措施，發展中國實體經濟，中國要想實現經濟的可持續增長，將會面臨越來越大的困難。

首先，中國是一個發展中國家，仍然處于工業社會。中國正加速建設網絡經濟和數字經濟，但是，網絡經濟和數字經濟不是空中樓閣，而是建立在工業基礎之上的經濟形態。如果忽視了中國的工業和農業，網絡經濟和數字經濟就會成為沙灘上的城堡。中國必須把支持農業和工業的發展作為金融機構的首要職責。只有采取切實有效的措施，確保我國工業和農業實現現代化，我國網絡經濟和數字經濟才能健康發展。

農業和工業的現代化，實際上就是借助于網絡經濟和數字經濟的資源配置方式，實現工業和農業的升級換代。數字經濟包括兩個方面的含義，一個是傳統農業、工業和服務業的數字化改造；一個是我國數字軟硬件產業的發展。實現工業和農業的現代化，需要金融支持。但是，在任何情況下，都不能本末倒置，不能通過轉移產業鏈，或者將制造環節轉移出去，實現利潤的最大化。因為那樣做可能會導致中國經濟空心化，甚至有可能為使中國經濟發展面臨極大的風險。

其次，中國金融發展，不可能獨善其身，中國金融國際化勢在必行，但是，中國必須堅持循序漸進，量力而行。中國金融的國際化特別是人民幣國際化是一個漫長的過程，如果急于求成，那么，中國金融發展的過程中，有可能會授人以柄。2020年12月，全球結算貨幣中，美元占39%，人民幣占1.9%。在第四季度全球外匯儲備中，美元占59%，人民幣占2.3%。人民幣國際化任重而道遠。中國不能把追求人民幣的國際化作為首要目標，而應該通過發展中國的工業和農業，提高產品的競爭力，保持強勁的出口增長勢頭，促進人民幣國際化。如果把人民幣國際化作為追求目標，而沒有考慮到實際情況，揠苗助長，那么，最終有可能會導致中國在金融領域特別是在國際金融結算領域遭受重大損失。

美元的國際地位是歷史造成的。中國不可能通過建立類似于“布雷頓森林體系”實現人民幣國際化。中國必須腳踏實地，通過擴大進出口貿易，穩定人民幣價值，吸引世界各國的投資者和貿易商使用人民幣，實現人民幣國際化。

至少從目前的情況來看，中國應當堅持人民幣的幣值穩定原則，確保人民幣具有一定的儲備價值。如果人民幣幣值長期穩定，相信會有越來越多的國家把人民幣作為儲備貨幣。未來中國可以通過推廣數字貨幣，實現人民幣的國際結算。如果越來越多的國家采用中國的數字貨幣，那么，人民幣的國際結算就會水到渠成。

總之，在人民幣國際化問題上，不能緣木求魚，而應該實事求是，按照循序漸進的原則，確保我國的貨幣保持穩定，并在此基礎之上，通過擴大進出口貿易，增加國際投資，實現人民幣的國際化，并且依靠科技創新，推廣中國的數字貨幣，從而使人民幣成為國際結算貨幣。

第三，貨幣是交易的媒介，自從脫離金本位之后，各國匯率無非表現為兩種形式：一種是聯系匯率制度，一種是自由匯率制度。中國匯率政策別具一格。中國根據財富的增長速度，調整貨幣的發行量和發行速度。

中國應當堅持“貨幣中性”原則，既不能通過增加貨幣的發行量，刺激經濟的增長，同時又不能通過緊縮銀根，抑制通貨膨脹。當前中國所面臨的問題非常復雜，從國內經濟發展的角度來看，貨幣的流向值得高度關注，資本市場的貨幣流通速度相對較快，流通量相對較大。如何將資本市場的大量貨幣轉移到我國實體經濟領域，這是需要認真研究的問題。

表面上看，我國一些房地產開發企業資金緊張，但是，仔細分析就會發現，一些房地產開發企業之所以出現資金鏈條斷裂現象，根本原因就在于，房地產開發企業的資金大量存放在資本市場。解決我國房地產市場存在的問題，唯一的出路是，要求我國房地產開發企業的實際控制人出售自己的股票，以此來解決企業發展所面臨的困難。如果政府出面干預，我國金融機構實行寬松的貨幣政策，幫助房地產開發企業解困，那么，我國房地產開發企業的實際控制者有可能會金蟬脫殼。任何情況下都不能以國有商業銀行的資金，幫助房地產開發企業的實際控制人解決債務問題，任何情況下都不能以寬松的貨幣政策，幫助一些房地產開發商解決自身存在的問題。

堅持“貨幣中性”原則，就是要根據我國財富的增長速度，確定貨幣的流通量。任何情況下都不能大水漫灌，不能通過增加貨幣的發行量，幫助一些困難企業擺脫困境。當前我國中小企業所面臨的問題，從根本上來說是因為我國資金流向出現問題。由于大量資金沉淀在資本市場，因此，中小企業面臨資金困難。解決問題的根本出路就在于，盡快改革我國的金融監管機構，實現銀行、保險、信托、證券一體化管理，將資本市場沉淀的資金轉移出來，支持我國中小企業的發展，因為只有這樣，才能確保我國經濟始終朝著正確的方向發展。

如果為了解決經濟增長速度問題，增加貨幣的流通量，或者為了幫助一些房地產開發企業擺脫困境，而放松銀根，那么，最終必然會導致我國經濟出現嚴重的異化現象。我國經濟仍然處在調整階段，如果半途而廢，實行寬松的貨幣政策，那么，我國經濟的發展必然會出現災難性的后果。

筆者建議，盡快修改《中華人民共和國人民銀行法》，總結我國貨幣政策制定和實施的經驗，將穩健的貨幣政策具體化，通過制定具有可操作性的法律規范，確保我國的貨幣政策委員會制定的貨幣政策不會導致我國經濟出現大起大落，確保我國金融市場健康發展。

穩健的貨幣政策法定化應當包括以下幾個方面的內容：第一，穩健貨幣政策的基本原則必須寫入法律文件中；第二，貨幣政策委員會必須貫徹落實穩健貨幣政策基本原則；第三，貨幣的發行必須考慮到財富的增長；第四，貨幣的流向必須堅持服務實體經濟；第五，人民幣國際化必須循序漸進；第六，數字貨幣發行，必須有明確的法律依據；第七，違反貨幣基本原則，應當承擔法律責任。

總而言之，在貨幣政策問題上，不能心存僥幸，更不能邯鄲學步，盲目照抄照搬美國等西方國家的貨幣政策，必須堅決貫徹落實貨幣的基本原則，確保我國貨幣幣值穩定，貨幣的發行和流通不會損害廣大人民群眾的切身利益。

（作者系中南財經政法大學教授、昆侖策研究院高級研究員；來源：昆侖策網【作者授權】，轉編自“喬新生”微信公眾號，修訂發布；圖片來自網絡，侵刪） 

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