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陳曾明：這么簡單的道理，為什么沒人懂？

點擊：  作者：陳曾明    來源：昆侖策網  發(fā)布時間:2023-08-15 12:47:47

 

“真的，最簡單的事情就是把股市搞起來，大家都有錢了是吧，那大家都可以消費。大家消費又能刺激這個經濟發(fā)展，我們都去旅游，那個地方、小地方賣東西啊，這不是就有錢了嗎，他們掙的錢，是不是他們也要消費啊，對不對。他們可能去買新的家電呢，它就這個循環(huán)嘛，對不對？”

 

 

這是8月11日朋友傳過來的一個視頻里一個專家的意見，他的意思是提振股市，增加居民收入，推動居民消費，刺激經濟增長。他沒有先說刺激消費，而是先讓大家從股市里賺到錢。他還知道先讓大家有錢了才消費，看來比那些直接讓大家掏錢花錢、刺激大家消費的專家強一百倍。

 

01.

 

他的這個意見我不是第一聽見，和他類似相近的意見大有人在，其中不乏著名的專家學者，主流媒體，如：

 

----要想擴大消費，除了讓居民有工作、有收入，還要想辦法增加更多財產性收入。辦法之一就是發(fā)展完善資本市場，讓老百姓通過股票、基金等渠道也能賺到錢（《中國青年報》2023年7月11日《如何釋放消費活力，專家這樣說》)。

 

----有錢才能消費、才敢消費，是顛撲不破的道理。做大消費蛋糕，需要讓老百姓的“錢袋子”鼓起來，包括想方設法提高居民財產性收入，讓居民通過股票、基金等渠道也能賺到錢，從而化消費意愿為消費能力。從這個角度來說，發(fā)揮好資本市場的作用，是恢復和擴大消費的必要之舉(《經濟日報》2023-08-03《促消費 資本市場大有可為 》）。

 

專家早已達成共識，大家意見一致，看來擴大居民消費，資本市場大有可為。

 

02.

 

那么資本市場真能擔此重任嗎？

 

《經濟日報》文認為：促消費，資本市場很有想象空間。資本市場一頭連著上市公司，其高效的資源配置能力能夠為優(yōu)質企業(yè)經營注入流動性活水，繼而幫助企業(yè)進行技術研發(fā)、服務創(chuàng)新，提供更多物美價廉的產品和服務，讓老百姓“愿消費”；另一頭連著投資者，股市上漲帶來的財富效應，可以直接增加投資者當期收入，提振收入增長預期，進而轉化為切實的消費行動，讓老百姓“能消費”。簡而言之，資本市場可通過促進供需兩端“高水平動態(tài)平衡”，刺激消費、擴大內需、帶動經濟增長，有一舉多得之效。因此，作者認為“促消費，資本市場大有可為”。我國擁有2億多股民、7億多基民，資本市場“潛在購買力”不可小覷。

 

 

文章的作者激情滿懷，不僅充滿想象，而且充滿憧憬----資本市場活了，企業(yè)經營好了，投資收入增長了，消費者自然更有底氣。“就此而言，以活躍資本市場為支點，撬動整個消費大市場，繼而拉動內需、推動經濟轉型升級，既行之有效，也將大有可為。”看來，中國今年經濟的恢復增長就拜托股市了，中國未來經濟的發(fā)展就指望資本市場了，中國老百姓的幸福生活今后就靠股票、基金了。

 

03.

 

理想很豐滿，但現實很骨感。專家的理想還在高空上飛翔，但股市里卻又弄了一地雞毛。

 

周五（8月10日）收盤三大指數集體收跌，上證指數跌幅為2.01%；深證指數跌幅為2.18%，創(chuàng)業(yè)板指數跌幅為2.33%；個股集體下跌，上漲個股只有569家，下跌個股高達4623家。股民們連連哀嘆：個股表現太差，盤中除了電信運營、旅游、房地產和醫(yī)藥小幅上漲，其余行業(yè)個股下跌一片，尤其供氣供熱、證券、保險、工程機械和IT設備等放量殺跌，虧損小幅大幅提高，“虧損累累啊！”許多股民又開始愁眉苦臉，抱頭痛哭了。

 

 

真不給專家學者們面子啊！專家學者對股市這么呵護、這么厚愛，怎么說也應該等到專家學者轉身下了臺再跌不遲哇，專家還在臺上沒下來了，你就直接開跌，左右開弓煽專家的臉，你市場也太不要臉了吧。不過專家的臉厚，學者的心理素質硬，不害怕的。

 

事實上這只不過是股市的一碟小菜，冰山一角。我國股市自建立以來，著名的股災即有06股災、15股災，歷史地看，我國股市熊多牛少，長期徘徊，動蕩不斷，陰長陽短，對中國經濟有所貢獻，但也有重大破壞，造就了不少富翁豪富，但也讓更多的股民傾家蕩產、血本全無。

 

在我國股市健康健全的內生機制還沒有真正建立起來的情況下，“以活躍資本市場為支點，撬動整個消費大市場，繼而拉動內需、推動經濟轉型升級，既行之有效，也將大有可為”，是非常不現實的。這個話不能說是一派胡言亂語，但確實是美好的理想美麗的想象。

 

04.

 

“以活躍資本市場為支點，撬動整個消費大市場，繼而拉動內需、推動經濟轉型升級”，首先需要的是股市等資本市場的健康發(fā)展，其次是股民們能夠持續(xù)穩(wěn)定獲得財產性收入。這需要幾十年的時間，甚至上百年的過程。

 

“但與此同時，當前資本市場權益類資產估值水平總體偏低，中小投資者獲得感普遍不足。有機構測算，我國居民財產性收入占GDP比重不足5%，與歐美發(fā)達國家相差較大。財產性收入如果遲遲不見增長，龐大的投資者群體購買力就難免受到約束。”“但現實中，‘基金賺錢基民不掙錢’現象仍然廣泛存在。”事實上，無論哪個專家、哪個學者，對我國股市存在的問題都心知肚明，他們才不傻呢，都是超級精明的精英。

 

那么擁有超級大腦超級智慧的專家學者，為什么提這么不靠譜的建議，犯這么低級的錯誤呢？其實，這才是我們需要警覺的。

 

 

對于廣大居民、小股民們來說，這位馬說說主播的話需要聽仔細、仔細聽：“捂好錢包，平安生活最重要！”

 

附：中國的股市能不能拉動消費？

 

從經濟金融專業(yè)的角度看，投資和消費是兩個概念、兩個部類、兩個領域，經濟發(fā)展的“三駕馬車”----投資、消費、出口，雖有聯系，但更多的是區(qū)別。投資的錢投資了，就不能消費了；投資做得是長線，消費一花，錢就沒了；投資換回的是收益，消費換回的是物品服務；投資有掙有賠，賠了，消費不了或者消費減少了，掙了還想掙，錢不出來，消費只能干瞪眼。所以指望投資拉動消費，從技術的角度看，可行性不大。

 

就股市而言，股票市場是高風險的投資，把一個家庭的幸福生活、把一個國家的經濟發(fā)展放在高風險的基礎上，你不感覺恐怖嗎？

 

那么，以活躍股票等資本市場為支點，激發(fā)整個消費，沒有一點可能？那也不是，這需要條件需要轉化，比如股民們普遍掙到了錢，賺到了不少的錢，這個時候就可能拿錢消費了。

 

但股市是零和博弈，是極少數人賺錢，絕大多數人賠錢的游戲，富人極愛花錢，但富人極其稀有，你看哪個經濟體是富人們拉動消費市場的。此外，股市暴漲，紅牛勁爆，猛牛狂奔，這種情況少之又少。況且，從外國中國股市發(fā)展的經驗看，牛市后面就是熊市，大牛大熊，但大熊之后幾乎沒有大牛。股民們剛在股市里撈仨錢，才弄了個大骨頭啃了兩口肉，熊市來了，沒咽到肚子里的肉又吐出來了，還賠了許多唾液、膽汁。

 

所以，從經濟金融的專業(yè)角度講，“最簡單的是把股市搞起來，消費就上來了”的理論，既不符合市場規(guī)律，又很不專業(yè)。這么簡單的道理，怎么就沒人懂呢？弄倆假專家這么忽悠，這豈不是要誤國害民嘛。

 

有人不服氣，梗著脖子反對----哪美國的股市為什么穩(wěn)漲長升呢？連經濟遠不勝中國的印度“癟三”的股市也比中國強，財富效應杠杠的，為什么？從國際視野看，中國的股市還有極大的增長潛力。

 

很對，但你試試看。現在股市都允許一元買股票了，有了一元股票了，這么好的事，怎么股民們害怕呢？擔心呢？-----這不光是要來割韭菜，還要來刨韭菜根呢。

 

美國的股市怎么怎么樣，印度的股市怎么怎么樣，我不知道。但美國的股市搞刺激嗎？印度的股市忽悠股民嗎？

 

（作者系昆侖策研究院特約研究員，作者單位：人民銀行河南省焦作市中心支行；來源：昆侖策網【原創(chuàng)】）