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喬新生｜亞洲金融危機(jī)悄然爆發(fā)

點(diǎn)擊：  作者：喬新生    來源：昆侖策網(wǎng)【作者授權(quán)】  發(fā)布時(shí)間:2024-05-02 18:14:31

 

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美國聯(lián)邦儲備委員會宣布利率政策不變，亞洲國家匯率紛紛下滑。韓國、日本、印度尼西亞、越南、菲律賓遭遇本世紀(jì)最大的金融危機(jī)。自從美國聯(lián)邦儲備委員會2022年3月宣布提高利率以來，美國聯(lián)邦儲備委員會已經(jīng)11次提高利率。2024年亞洲許多國家預(yù)測，美國聯(lián)邦儲備委員會有可能會停止提高利率，實(shí)行寬松的貨幣政策。可是萬萬沒有想到，美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾和美國聯(lián)邦儲備委員會高級管理人員明確表示，短期內(nèi)不會改變現(xiàn)有的利率政策。這就意味著亞洲國家不能指望美國聯(lián)邦儲備委員會降低利率，解決本國貨幣貶值的問題。

2024年4月16日，印度尼西亞貨幣對美元匯率已經(jīng)跌到1美元兌換16000印尼盾，成為亞洲地區(qū)貨幣貶值最猛烈的國家之一。日本政府為了振興經(jīng)濟(jì)，長期實(shí)行負(fù)利率政策，可是，日本經(jīng)濟(jì)并沒有起色。日本政府調(diào)整貨幣政策的決定尚未實(shí)施，日元匯率大幅度下跌，1美元可以兌換154.79日元，創(chuàng)下34年來的最低紀(jì)錄。越南作為出口大國受到西方國家青睞，不僅成為全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定的成員，而且與歐洲聯(lián)盟簽訂了自由貿(mào)易投資協(xié)議，越南經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)一度蒸蒸日上。可是，如今越南匯率市場急劇變化，1美元兌換越南貨幣25463盾，創(chuàng)下了歷史最低記錄。對越南這樣一個(gè)外匯嚴(yán)重不足的國家而言，這是非常典型的金融危機(jī)。韓國躋身發(fā)達(dá)國家之后，總統(tǒng)把國家定位為“樞紐國家”，試圖依靠自己的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)傲視群雄。可是萬萬沒有想到，匯率大跌，韓國貨幣兌換美元甚至一度突破1400韓元大關(guān)。菲律賓在國際金融市場上存在感本來就不強(qiáng)，此次亞洲金融危機(jī)，菲律賓貨幣大幅度貶值，導(dǎo)致菲律賓經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，很大一部分原因就在于，美國政府為了解決債務(wù)問題，與美國聯(lián)邦儲備委員會聯(lián)合收割全世界。美元大幅度升值，導(dǎo)致資金回流到美國，支撐美國債務(wù)經(jīng)濟(jì)。可是，美國聯(lián)邦儲備委員會的利率政策導(dǎo)致其他國家貨幣大幅度貶值。美國聯(lián)邦儲備委員會通過這種方式，在歐洲制造衰退，在亞洲制造金融危機(jī)。

最典型的例子是，美國著名投資專家巴菲特，利用日本政府寬松的貨幣政策，以非常低的成本，從日本獲得大量日元貸款，將日元貸款轉(zhuǎn)化為美元，等到美國聯(lián)邦儲備委員會提高利率，日元大幅度貶值之后，巴菲特控制的投資公司，借助于美國聯(lián)邦儲備委員會的利率政策，從日本市場上獲得上百億美元的財(cái)富。更令人感到不可思議的是，美國政府一方面禁止日本鋼鐵公司購買美國的鋼鐵公司，可是另一方面鼓勵美國投資者購買日本株式會社。巴菲特控制的投資公司以非常低的價(jià)格從日本獲得貸款，用來購買日本株式會社，直接或者間接地控制日本企業(yè)。現(xiàn)在日本的主要企業(yè)包括東京電力公司，都已經(jīng)是美國資產(chǎn)管理公司的囊中之物。由于日本是非正常國家，對于美國聯(lián)邦政府和美國聯(lián)邦儲備委員會的政策，日本政府不敢有任何怨言。美國投資者借助于美元貨幣政策輕而易舉地控制了日本的經(jīng)濟(jì)命脈。

對于這場悄然而來的亞洲金融危機(jī)，一些學(xué)者不以為然。他們認(rèn)為，與上個(gè)世紀(jì)亞洲金融危機(jī)相比，亞洲許多國家貨幣貶值，但是，并沒有爆發(fā)大規(guī)模的金融危機(jī)。他們絲毫沒有意識到，美國投資者不會重復(fù)過去的故事，不會采用對沖基金沖擊的方式，在亞洲市場制造金融危機(jī)。

上個(gè)世紀(jì)90年代，索羅斯等金融大鱷進(jìn)入亞洲國家的金融市場，做空亞洲國家的經(jīng)濟(jì)，引發(fā)大規(guī)模的亞洲金融危機(jī)。馬來西亞、泰國經(jīng)濟(jì)從此一蹶不振，亞洲國家風(fēng)雨飄搖。此次美國聯(lián)邦儲備委員會提高利率，制造亞洲金融危機(jī)，改變了技術(shù)路線，同時(shí)也改變了進(jìn)攻策略。

首先，此次亞洲金融危機(jī)，美國投資者不是以資金規(guī)模發(fā)起沖擊，在亞洲金融市場制造動蕩，而是借助于美國聯(lián)邦儲備委員會的貨幣政策，以合法交易方式，從亞洲金融市場獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤。最典型的做法是，大量控制亞洲貨幣，轉(zhuǎn)化為美元，美國聯(lián)邦儲備委員會提高利率，美元升值，亞洲貨幣貶值，投資者將美元轉(zhuǎn)化為亞洲貨幣，從中賺取差價(jià)。這種充分利用國際匯率市場變動，收割亞洲國家財(cái)富的做法，表面上看合理合法，但是仔細(xì)分析，人們就會發(fā)現(xiàn)，亞洲金融危機(jī)的始作俑者是美國聯(lián)邦儲備委員會。正是由于美國聯(lián)邦儲備委員會不斷提高利率，從而導(dǎo)致亞洲國家貨幣持續(xù)大幅度貶值，給美國華爾街投資者以可乘之機(jī)。

上個(gè)世紀(jì)90年代，亞洲金融危機(jī)是因美國對沖基金做空亞洲國家的股票市場，導(dǎo)致亞洲國家貨幣大幅度貶值，經(jīng)濟(jì)一蹶不振。此次美國聯(lián)邦儲備委員會提高利率，美國華爾街的投資者借助于匯率市場，做空亞洲貨幣，從中獲得暴利。對于亞洲許多國家來說，這是他們的歷史宿命。因?yàn)樵S多亞洲國家實(shí)行聯(lián)系匯率制度，本國貨幣與美元掛鉤，再加上經(jīng)濟(jì)發(fā)展依賴出口，結(jié)果導(dǎo)致在金融市場根本沒有話語權(quán)。匯率變動，導(dǎo)致亞洲國家出現(xiàn)金融危機(jī)。如果處置不當(dāng)，亞洲國家發(fā)展的勢頭有可能會受到抑制，亞洲一些國家經(jīng)濟(jì)增長速度可能會迅速下降。

其次，亞洲許多國家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須依賴美國，因?yàn)槊绹堑谝淮蠼?jīng)濟(jì)體。為了維持與美國的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，必須加強(qiáng)與美國的安全合作。這就是為什么一些亞洲國家雖然登上中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“快速列車”，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，但是，他們在安全和經(jīng)貿(mào)政策方面，始終緊緊地依靠美國。可以這樣說，美國就像是一個(gè)“吸血鬼”，不斷地從亞洲國家獲取利潤，但是，亞洲一些國家并不知道自己身處險(xiǎn)境。他們?yōu)榻?jīng)濟(jì)短暫繁榮而感到驕傲。他們希望建立開放式的經(jīng)濟(jì)體，借助于美國的政策，獲取更多的利益。他們不知道，美國聯(lián)邦儲備委員會提高利率的貨幣政策，已經(jīng)引導(dǎo)美國華爾街投資者將自己的魔爪伸向亞洲國家。

雖然日本、韓國等一些國家金融市場相對成熟，但是，他們面對美國投資者的瘋狂購買行為，沒有絲毫討價(jià)還價(jià)的能力。這是因?yàn)樗麄內(nèi)狈ν暾闹鳈?quán)，在處理與美國關(guān)系問題上，必須唯美國馬首是瞻。當(dāng)美國巴菲特控制的投資公司在日本瘋狂收購的時(shí)候，日本政府無能為力。對于日本企業(yè)收購美國鋼鐵公司遭到拒絕，日本政府的態(tài)度是，這是市場行為，政府無法干預(yù)。從這個(gè)例子可以看出，亞洲一些國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中忽視了金融安全，喪失了經(jīng)濟(jì)主權(quán)。當(dāng)美國聯(lián)邦儲備委員會提高利率，導(dǎo)致亞洲國家貨幣貶值，美國華爾街投資者瘋狂掠奪亞洲國家財(cái)富的時(shí)候，亞洲許多國家既沒有招架之功，當(dāng)然更沒有還手之力。

經(jīng)濟(jì)安全是一個(gè)國家的重中之重。當(dāng)一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)政策仰賴美國的時(shí)候，當(dāng)一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過度依賴美國市場的時(shí)候，當(dāng)一個(gè)國家的匯率政策不得不跟隨美國聯(lián)邦儲備委員會調(diào)整的時(shí)候，這個(gè)國家爆發(fā)金融危機(jī)不是偶然而是必然。

如今不少亞洲國家正采取切實(shí)有效的措施，避免損失擴(kuò)大。他們一方面希望通過雙邊溝通，解決出口困難問題，另一方面則希望通過購買美國資產(chǎn)，減少損失。不過，美國貿(mào)易保護(hù)主義，切斷了他們增加向美國出口的道路。美國國會出臺的一系列政策，禁止亞洲國家企業(yè)投資美國，購買美國的資產(chǎn)。美國希望亞洲國家意識到，美國聯(lián)邦儲備委員會掌握著貨幣的發(fā)行權(quán)。美國聯(lián)邦儲備委員會調(diào)整利率，目的就是要收割亞洲國家的財(cái)富。對許多亞洲國家而言，這是躲不開的劫難。因?yàn)樵S多亞洲國家實(shí)行聯(lián)系匯率制度，與美國經(jīng)濟(jì)捆綁在一起。美國貨幣必然會變成亞洲一些國家的問題。

最后，這場悄然爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)，究竟該如何收場，人們不得而知。但是，有一點(diǎn)可以肯定，如果美國聯(lián)邦儲備委員會調(diào)整自己的貨幣政策，那么，亞洲許多國家包括日本、韓國、印度尼西亞、越南可能有喘息之機(jī)。反過來，如果美國聯(lián)邦儲備委員會在極端困難的情況下繼續(xù)保持相對較高的利率不變，那么，亞洲國家金融危機(jī)將會持續(xù)蔓延。至少從目前情況來看，美國聯(lián)邦儲備委員會尚未計(jì)劃調(diào)整利率，因?yàn)槿A爾街投資銀行借助于美元匯率上漲，亞洲貨幣貶值，從亞洲國家獲得巨額財(cái)富。這場收割尚未完成。只有等到美國聯(lián)邦儲備委員會宣布提高利率政策結(jié)束，實(shí)行寬松貨幣政策，亞洲國家貨幣貶值才能告一段落。不過到那個(gè)時(shí)候，以出口為導(dǎo)向的亞洲國家，將會遭受多大的損失，人們可以想象。

中國是亞洲國家，同時(shí)也是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，是世界最大的貿(mào)易國家。中國貨幣貶值，曾經(jīng)一度讓人擔(dān)心。可是，正如人們所看到的那樣，中國政府采取切實(shí)有效的措施，確保中國外匯保值增值。中國一方面加強(qiáng)對金融市場的監(jiān)管，密切關(guān)注國際游資在中國金融市場的流動情況，監(jiān)控國際熱錢在中國資本市場的投資方向，另一方面，中國采取走出去的方式，鼓勵國有企業(yè)和民營企業(yè)擴(kuò)大海外投資規(guī)模，通過投資減少美國聯(lián)邦儲備委員會貨幣政策帶來的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，中國政府與主權(quán)國家簽訂貨幣互換協(xié)議，幫助一些國家擺脫金融危機(jī)。當(dāng)然，從長遠(yuǎn)來看，必須高度警惕美國聯(lián)邦儲備委員會貨幣政策給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的負(fù)面影響，一方面學(xué)會以其人之道還治其人之身，借助于國際金融市場，獲取正當(dāng)合理商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)收益，另一方面改變外匯監(jiān)管經(jīng)營體制，以更高的效率應(yīng)對美國貨幣政策沖擊。

（作者系中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)教授、昆侖策研究院高級研究員；來源：昆侖策網(wǎng)【作者授權(quán)】，轉(zhuǎn)編自“喬新生”微信公眾號；圖片來自網(wǎng)絡(luò)，侵刪）  

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