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        日前與一個境外朋友論道，特寫此文。很多邏輯，學界不寫，寫了他就別在美國主導的西方期刊上登文章了，沒有這些論文，他的教授評不上了，博士難畢業了。但很多比較，邏輯簡單直接。

最近看到了一個數據，本來是很正常的數據，但在美分黨看來，似乎有了重大的質疑中國數據的線索，對此我們要對中國經濟與美國經濟的差別和其中的數據邏輯，給大家科普一下。

我們先看這個數據：

對待上圖，有的質疑聲音是這樣的：

1.過去10年中國銀行資產增長9.8倍，GDP增長2.9倍，匯率基本上沒有變。

2.美國銀行資產和GDP差不多，如果按照美國的邏輯，中國銀行多了36萬億的資產，接近兩倍于美國銀行資產，這個政府背書支撐的銀行資產能撐多久？

3.如果假設中國GDP沒有水分，銀行資產是因為匯率高估了，按照美國GDP和銀行資產的比例測算，匯率應該是27:1。

其實對上面的圖片當中的數據，要是我們中國立場的人看到的話，首先想的邏輯不是中國的銀行數據有問題，而是美國的GDP有虛假，或者中國的GDP有低估，沒有按照購買力平價進行估價，很多中美一樣的商品尤其是勞務服務層面，就是1：1的概念，如果這樣的估算一下，當然美國低估了。而且大家的眼光，更多的會盯住我們的增長上來。

這里第一個邏輯的問題就是，不是什么東西都可以成直接相關和簡單的比例關系的，不是都可以簡單的邏輯的。GDP代表的是你的經濟增量，不代表你的積累，其實一提到積累率，大家就可以明白許多了。

我們可以打一個比方，這個GDP就可以相當于一個人家的收入，而圖中的銀行存款，就可以相當人家的家庭存款。存款多少與收入多高有關聯，但絕對不是簡單比例關系。家庭存款數量低了，你不質疑人家收入低了，反而質疑說存款高的收入應當更低，這樣的邏輯，只有美分黨妖魔化的思維才有的。這里一般而言，富余家庭會掙了錢花光，窮的家庭會更多的攢錢，非常符合經濟規律的。中國現在就是積累率接近40%，而美國是1%的樣子，如此巨大的差別，當然是剩下的銀行存款不一樣了？！

再進一步是講，就算我們有這么多的銀行存款和積累率，我們也要看看我們的經濟發展，到底積累了什么？！其實在08年到現在的十年，中國的高鐵基本是從無到有的，我們在2011年還在質疑高鐵事故，但現在高鐵是滿天下運行了，是中國崛起的標志，這個積累了多少，這些建設，都是貸款的，都是有實物資產為背書的。而美國的存款背后呢？美國的國債一天天滾雪球，錢都是花掉的。

這里我們要看一下中美經濟結構的不同，這個不同，我們用兩類不同的公司進行一下比較就可以知道了。中國的代表是房地產公司，美國的代表是網絡公司。房地產公司投入了以后，最后變成房子，房子賣掉了以后就是公司的現金存款越來越多，公司有很多的利潤，房子也成為了社會的資產。而網絡公司是錢燒掉了以后，有了很多的虛擬資產，然后利潤很低，不要利潤的，公司還有那么多的現金么？

更進一步講，對網絡公司這樣的燒錢，美國也是計入GDP的，花錢就是GDP是美國的邏輯。但為何這個可以成為美國邏輯？背后就是美國的錢是QE出來的，拿國家的白條國債發行的，國家的國債也是花掉的，國家沒有錢沒有資產。所以這樣的貨幣，其實就是偽鈔邏輯，拿著偽鈔，花掉才是獲得財富的。因此這些錢到網絡公司，花掉了，就是取得了財富。而中國的貨幣發行是依靠美元外匯占款，發行的貨幣都是血汗勞動換來的，美國金融體系創造和花掉的美元，對美國其實是一個利益輸送。

這里有美國的悖論，大家可以了解一下特里芬難題。當年日本被列強取消了不平等條約，代價就是以馬關條約的賠款換成英鎊發行日元，而不是直接以白銀發行日元。后來我們把黃金儲備都放到美國美聯儲和以美元儲備來發行人民幣，叫做“改革開放和擴大深化改革開放”，不把金融主權交出去就是“閉關鎖國”，交出金融主權換取的是美國對我們的解除封鎖，這個封鎖才是閉關鎖國。但現在美國連這個也不愿意了，因為中國攢的錢太多了，特里芬難題來了，美國要抬高要價，要毀約。這內在邏輯和利益輸送，就是美分黨輿論的經濟立足。在他們看來，現在解決美國貿易戰，不是自力更生而是進一步擴大改革開放，您能夠聽懂了么？

現在美國GDP的壓力，不光是美國統計GDP網絡燒掉的錢是GDP，在美國，你家庭主婦干家務也是GDP，還有美國搞了一項叫做虛擬房租，你住自家的房子也是創造GDP的，是按照市場房租價值計入GDP的，當然，美國人還可以說他們還沒有如印度人那樣，把牛拉屎也計入了GDP進行統計，把牛多拉的屎變成所謂的經濟增長。且不說這些GDP是否虛假，起碼這些GDP不能形成銀行存款的吧？但這些GDP都可以使得人均GDP增加好多啊！你父母在家給你帶孩子，你老婆刷碗做飯，你在家搬家具等等，都按照美國的勞務標準算一下，在算上房租，咱們的人均GDP和總GDP還有巨大的增長空間呢，呵呵噠！

這里有一個老生常談的話題，說中國的M2太多，是銀行的問題。其實這個話題反過來問一下，如果中國老百姓一定要死死拿住存款，那么銀行的M2是肯定要增加的，銀行的M2增加，還有老百姓多攢錢的因素呢！而且你別說這些存款多了沒有消費，存款變成貸款，是我們的基建投資等在消費呢！中國是難以如美國那樣金融創造貨幣的（說難聽了叫QE和印鈔），所以我們需要M2的增長。

中國和美國的結構不同，還有的層面是中國的勞方和資方的關系與美國不一樣，美國這些年是貧富分化加劇的年代，而中國這十年是基層工資暴漲的時代，在北京就看著保姆的費用從不到2000到現在6、7000了，而且現在一直在漲的過程中，家里的小保姆這些年存了幾十萬，孩子上了私立學校同時要老家地級城市買房了。GDP是有勞方所得和資方所得的，企業利潤怎么樣是一個層面，老百姓收入怎么樣是另外的層面，這扶貧讓更多的人有了存款。

美國富人有錢與中國窮人有錢是不同的，因為資產的選項不一樣，美國的金融產品和金融資產遠遠比中國多，中國的股市很呵呵，美國則在這十年，大量的資產變成了證券化的資產，你僅僅比較銀行存款，是非常不合適的。但美國的虛擬資產也有很多問題，比如數字虛擬貨幣等等，中國是嚴禁了比特幣等虛擬貨幣的。中美經濟差異還是巨大的。

而美國與中國經濟結構不同的，還有就是雙方的海外投資是不成比例的，美國的海外投資是美元的M3，美聯儲不公布，那么中國的呢？海外投資最近在萎縮，銀行在抽筋，背后還是我們要拿美元投資，美元吃緊的結果。

經濟發展到底如何，其實還有一個關鍵性的數據，就是發電量！而中國的經濟增長，更快于發電量的增長，因為中國單位GDP的能耗一直在降低，發展中國家到發達國家，GDP的增長將變得更加綠色。而中國的發電量增長一直的穩健的，而且已經超過了美國50%左右。

國家統計局數據，全年發電6.8萬億千瓦時，同比增長6.8%，增速較上年加快1.1個百分點，為2014年以來最高增速，到底有沒有增長，這個是一個關鍵性的數據。我們還可以看看前兩年的發電量數據和世界各國的占比，這個就非常清楚了。

中國經濟到底GDP如何，我們還有一個佐證，就是看看海運的指數，我們可以看到貿易戰以來，中國的海運依然繁忙，國際海運指數是高企的。你可以自己去查各種的航運指數，也可以看看剛剛的報道：

《寧波舟山港全世界吞吐量最大的港口如此火爆啥信號?》

https://finance.sina.com.cn/chanjing/cyxw/2019-09-22/doc-iicezueu7650512.shtml?cref=cj

這些數據與你的印象完全不同，背后的差距不光是前面說的勞方收入增加，資方企業受到壓力；還有就是東西方的調整，西部開發投入巨大，現在西部的日工資已經接近300塊了，我們到西藏中印邊界附近的康馬縣，勞動力的日工資是260元。新疆、內蒙就更高，而且在太陽能下全面爆發的高效現代農業。

這個是去年我寫的文章，今年又有大變化，

https://www.minshengwang.com/nipingwolun/955653.html

另外中國的發展，你感受不到的還有軍工的GDP增長，中國的軍事產業這十年來今非昔比，中國軍隊的裝備鳥槍換炮，海軍下餃子一樣的造艦，空軍現代化飛機上天。軍事高端的研發和產業發展，很多數據是保密的。中國作為制造業大國，搞軍備競賽，對美國的產業空心化金融國，是有優勢、有壓力的。這個成本中國是美國的幾分之一，但美國只能跟隨而保持軍事優勢。這花費也是銀行存款錢袋子要少的原因。

綜上所述，僅僅上述簡單的一些經濟差異比較，就知道單單憑借一個數據就說三道四的低級和蒼白，而分析了這諸多的經濟數據和因素，我們應當的就是對中國更有信心，但我們還在美國的體系之下，下面是更深融入去給美元繳費，還是自力更生脫離這個體系發展，是要權衡的。脫離也是有巨大代價的，光一個英國脫歐就多少代價？中美經濟體系脫鉤，影響巨大。但你死皮賴臉的讓對方全贏的留在這個體系，被盤剝到油盡燈枯，則更沒有前途。本來是共贏的事情，人家要全贏，不允許你繳費分一杯羹，面對如此霸道的對方，也要有斗爭的勇氣。人家要是不戰而屈人之兵是最得利的，而斗則是兩傷的事情，不能單方面只看中國的代價。

因此我們對中國的數據，是要有信心的，現在是轉型期，壓力肯定大，美國又有額外的壓力，但整體數據，有利的一面也是不少的，需要的是持久戰，需要的是熬過去。其實上面圖表給我們的數據，中國的積累在加厚，就是對持久戰理論最大的支持。

張捷，察網專欄學者，中信改革發展研究院資深研究員、政法大學客座教授。本文原載微信公眾號“拼娃”