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烏克蘭局勢(shì)升級(jí)！達(dá)利歐重磅預(yù)判：未來(lái)10年，爆發(fā)大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)的概率是35%

點(diǎn)擊：作者：瑞·達(dá)利歐來(lái)源：藍(lán)血研究微信號(hào) 發(fā)布時(shí)間:2022-02-24 09:49:01

“當(dāng)今世界，像極了1930-1945年。”

“在我的一生中，美國(guó)第一次遇到了真正的對(duì)手（蘇聯(lián)曾只是軍事對(duì)手，從來(lái)不是重要的經(jīng)濟(jì)對(duì)手）。”

“未來(lái)10年里，爆發(fā)大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)的概率在35%左右。”

“下一次經(jīng)濟(jì)低迷，很可能在下一次美國(guó)總統(tǒng)選舉前后到來(lái)。”

在最近出版的《原則：應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序》中，全球最大對(duì)沖基金公司橋水的創(chuàng)始人——達(dá)利歐，多次語(yǔ)出驚人。

當(dāng)今世界像極1930-1945年，

我很擔(dān)憂

未來(lái)的時(shí)代將與我們有生之年所經(jīng)歷的時(shí)代完全不同，但與歷史上的許多時(shí)代有著相似之處。

我為何得出這樣的結(jié)論？因?yàn)槭聦?shí)歷來(lái)如此。

幾年前，我注意到一些重大勢(shì)態(tài)發(fā)展，在我的有生之年里，這些事件從未發(fā)生過(guò)，但在歷史上曾多次出現(xiàn)。

首先，最重要的是，我看到在巨額債務(wù)和零利率（或接近于零）的綜合影響下，世界三大儲(chǔ)備貨幣國(guó)家大規(guī)模印鈔。

2008年，從股市崩盤到央行印鈔只用了兩個(gè)月時(shí)間；2020年才用了幾周。

在我們一生中，沒(méi)有哪個(gè)時(shí)刻像現(xiàn)在這樣，如此多債務(wù)的利率都處于極低甚至負(fù)水平。2021年，有超過(guò)16萬(wàn)億美元債務(wù)的利率為負(fù)，并且很快需要增發(fā)巨額債券來(lái)填補(bǔ)赤字。

歷史表明，當(dāng)一個(gè)人、組織、國(guó)家或帝國(guó)的支出超過(guò)收入時(shí)，就離苦難和動(dòng)蕩不遠(yuǎn)了。

其次，在各國(guó)（特別是美國(guó)）內(nèi)部，由于財(cái)富、政治和價(jià)值觀差距達(dá)到約一個(gè)世紀(jì)以來(lái)的最大程度，政治和社會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重沖突。

與典型情況一樣，由債務(wù)增長(zhǎng)支撐的繁榮時(shí)期引發(fā)了債務(wù)泡沫，造成貧富懸殊。

2008年，美國(guó)的泡沫破裂（像1929年那樣），全球經(jīng)濟(jì)萎縮，沖擊到美國(guó)和其他國(guó)家的中產(chǎn)階層（像1929-1932年那樣）。

利率降至零（像1931年那樣），但寬松力度仍然不足，于是，2008年后，各國(guó)央行大量印鈔，大規(guī)模購(gòu)買金融資產(chǎn)（像1934年那樣）。這些舉措的結(jié)果是，從2009年開始，大多數(shù)國(guó)家的金融資產(chǎn)價(jià)格上漲（像1933-1936年那樣）。

基本上講，借款實(shí)際上是免費(fèi)的，因此從事投資和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的借款者利用這些廉價(jià)融資進(jìn)行購(gòu)買，從而拉動(dòng)股價(jià)和公司利潤(rùn)增長(zhǎng)。

但這些資金并未按比例流向不同階層。而是使“富人”（金融資產(chǎn)持有者）比“窮人”（沒(méi)有金融資產(chǎn)的人）更受益，導(dǎo)致貧富差距和收入差距達(dá)到自1930-1945年以來(lái)的最高峰。（美國(guó)收入最高的1%和10%的人分別占有19%和45%的收入，這兩個(gè)比例在各主要國(guó)家中均為第二高）

“窮人”，特別是那些工作被外國(guó)人和移民搶走的人，開始反抗受益于全球化的精英階層。像過(guò)往一樣，經(jīng)濟(jì)不景氣伴隨著貧富懸殊，民粹主義和民族主義在全球泛起（像20世紀(jì)30年代那樣）。

2016年，特朗普這位直言不諱的商人、資本家、右翼民粹主義者為了當(dāng)選總統(tǒng)，掀起了一場(chǎng)針對(duì)政治建制派和“精英階層”的反抗，承諾給那些持有保守主義價(jià)值觀、失業(yè)、生活窘迫的人提供支持。

之后，他削減了公司稅，并實(shí)行大額預(yù)算赤字，美聯(lián)儲(chǔ)也對(duì)此提供支持。雖然這種債務(wù)增長(zhǎng)為市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)相對(duì)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)提供了資金，并使低收入群體的生活有所改善，但隨之而來(lái)的是貧富差距和價(jià)值觀差異的進(jìn)一步擴(kuò)大，導(dǎo)致“窮人”對(duì)“富人”越發(fā)不滿。（美國(guó)人均收入和財(cái)富水平最高的城市和州，通常也是負(fù)債最多、貧富差距最大的城市和州，如紐約市、芝加哥市、舊金山市、康涅狄格州、馬薩諸塞州等）

與此同時(shí)，政治鴻溝加大，一邊是日益極端的共和黨人，另一邊是日益極端的民主黨人。他們之間的分歧也變得比以往任何時(shí)候都大。

上圖代表50年前的人口狀況，當(dāng)時(shí)兩黨的大多數(shù)人是中間派，極端分子沒(méi)有那么極端

換句話說(shuō)，美國(guó)的政治分裂變得嚴(yán)重且難以消除。

2020年3月暴發(fā)新冠肺炎疫情后，由于美國(guó)（及世界大部分地區(qū)）關(guān)閉國(guó)門，收入、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)銳減，美國(guó)政府擔(dān)負(fù)了大量債務(wù)，向民眾和公司提供大量資金，美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模印鈔，買入了大量債券。其他國(guó)家的央行也是如此。所有這些央行印鈔和購(gòu)買金融資產(chǎn)的規(guī)模都接近或超過(guò)之前戰(zhàn)時(shí)的紀(jì)錄水平。

我模型中的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)在自身大周期中約處于70%的位置，誤差范圍為10個(gè)百分點(diǎn)。

最后一點(diǎn)則是，一個(gè)崛起的世界大國(guó)（中國(guó)）挑戰(zhàn)現(xiàn)存的世界大國(guó)（美國(guó)）和現(xiàn)有世界秩序。

在我的一生中，這是美國(guó)第一次遇到真正的對(duì)手（蘇聯(lián)曾只是軍事對(duì)手，從來(lái)不是重要的經(jīng)濟(jì)對(duì)手）。

作為二戰(zhàn)后和平與繁榮時(shí)期通常發(fā)生的情況，當(dāng)領(lǐng)先大國(guó)沒(méi)有受到威脅，崛起國(guó)家還不構(gòu)成威脅時(shí)，崛起國(guó)家能從領(lǐng)先大國(guó)那里學(xué)到很多東西，它們以一種共生的方式合作，直到崛起大國(guó)變得足夠強(qiáng)大，足以威脅到領(lǐng)先大國(guó)。

除了從學(xué)習(xí)中受益外，它們還從相互貿(mào)易中受益（直到這變得對(duì)它們不利），并以互惠互利的方式利用資本市場(chǎng)從中受益（直到這變得對(duì)它們不利）。

此時(shí)，崛起大國(guó)對(duì)領(lǐng)先大國(guó)構(gòu)成的威脅變得愈加明顯。和平、繁榮和全球化的時(shí)代逐步終結(jié)，各國(guó)國(guó)內(nèi)貧富矛盾激化、崛起國(guó)（中國(guó)）與世界主導(dǎo)國(guó)（美國(guó)）發(fā)生沖突的時(shí)代已經(jīng)開啟。

最近一段與目前類似的時(shí)期是1930-1945年。這令我十分擔(dān)憂。

1930-1945年是最后一個(gè)主要的破壞和重組時(shí)期。1930-1933年，全球債務(wù)危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)萎縮。而這個(gè)債務(wù)泡沫是“咆哮的20年代”經(jīng)濟(jì)繁榮的自然延伸，經(jīng)濟(jì)繁榮變成了債務(wù)融資泡沫。

歷史上的大多數(shù)周期是出于大致相同的原因發(fā)生的。例如，1907年恐慌開始的1907-1919年，與1929-1932年貨幣和信貸危機(jī)一樣，都是繁榮時(shí)期（美國(guó)的“鍍金時(shí)代”、歐洲大陸的“美好時(shí)代”和英國(guó)的“維多利亞時(shí)代”都是同一時(shí)期）產(chǎn)生債務(wù)融資泡沫而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)下跌的結(jié)果。

在經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)下行的同時(shí)，貧富懸殊導(dǎo)致了大規(guī)模的財(cái)富再分配，進(jìn)而引發(fā)了世界大戰(zhàn)。

1930-1945年，同樣的事情再次發(fā)生。泡沫破裂和由此導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)1930-1945年內(nèi)部與外部財(cái)富和權(quán)力斗爭(zhēng)的影響最大。

與現(xiàn)在和大多數(shù)其他情況一樣，當(dāng)時(shí)也出現(xiàn)了貧富懸殊和嚴(yán)重沖突。如果再加上債務(wù)/經(jīng)濟(jì)危機(jī)，局面就會(huì)進(jìn)一步惡化，社會(huì)和經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目就會(huì)發(fā)生巨變，導(dǎo)致大規(guī)模財(cái)富轉(zhuǎn)移。

同時(shí)，什么是最好的體制（例如，是資本主義還是共產(chǎn)主義）？人們因這個(gè)問(wèn)題發(fā)生了沖突和戰(zhàn)爭(zhēng)。一些人希望進(jìn)行大規(guī)模財(cái)富再分配，另一些人則反對(duì)這樣做，兩方總是不停地爭(zhēng)辯或爭(zhēng)斗。

這些破壞/重建時(shí)期重創(chuàng)了弱者，也確定了誰(shuí)是強(qiáng)者。

強(qiáng)者建立全新的規(guī)則（即新的世界秩序），為繁榮時(shí)期奠定了基礎(chǔ)。而到了繁榮時(shí)期，隨著債務(wù)泡沫滋生，貧富差距擴(kuò)大，最終超過(guò)極限，導(dǎo)致債務(wù)泡沫破裂、新的壓力測(cè)試開始，從而再次進(jìn)入破壞/重建時(shí)期（即戰(zhàn)爭(zhēng)），開啟新的秩序。最終，強(qiáng)者又比弱者獲得更大的權(quán)力，等等。

2008年后，我們看到這些驅(qū)動(dòng)因素及其機(jī)制的重演。我撰寫《原則：應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序》時(shí)，已經(jīng)是1945年的75年之后了。主要的舊國(guó)家（即主要的儲(chǔ)備貨幣國(guó)家）正接近長(zhǎng)期債務(wù)周期的終點(diǎn)，積累了大量債務(wù)，而傳統(tǒng)的貨幣政策已經(jīng)失效。

中美的“5種較量”

同時(shí)，通過(guò)我多年的國(guó)際交往和對(duì)其他國(guó)家的研究，我看到全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治正在發(fā)生巨變，尤其是在中國(guó)。

在過(guò)去37年里，我不斷走訪中國(guó)，有幸結(jié)識(shí)中國(guó)的高層經(jīng)濟(jì)決策者，深度了解到他們以及許多其他人的想法。這讓我能近距離地看到中國(guó)實(shí)現(xiàn)飛躍的原因。

下圖展示了中國(guó)改革開放的成果：人均經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增長(zhǎng)25倍，貧困線以下人口比例從96%降到不足1%，預(yù)期壽命平均提高10歲左右，中國(guó)的STEM（科學(xué)、技術(shù)、工程和數(shù)學(xué)）專業(yè)畢業(yè)生總數(shù)約為美國(guó)的3倍……我可以不停地列舉下去，幾乎每個(gè)領(lǐng)域都有同樣令人印象深刻的數(shù)據(jù)。

事實(shí)上，在這些決策者的領(lǐng)導(dǎo)下，中國(guó)在制造業(yè)、貿(mào)易、科技、地緣政治和世界資本市場(chǎng)上成了美國(guó)的有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而且在這些領(lǐng)域都處于“沖突”或“戰(zhàn)爭(zhēng)”之中，所以我將研究?jī)蓢?guó)的現(xiàn)狀。

需要說(shuō)明的是，我不是一個(gè)意識(shí)形態(tài)至上的人。我不會(huì)依據(jù)是否符合美國(guó)、中國(guó)或我個(gè)人的信念，就在一個(gè)問(wèn)題上選邊站隊(duì)。我很務(wù)實(shí)，像醫(yī)生一樣對(duì)待問(wèn)題，依賴邏輯和因果關(guān)系，并相信經(jīng)過(guò)時(shí)間檢驗(yàn)的東西。我會(huì)極其坦誠(chéng)地解釋自己如何看待中美關(guān)系以及中美爭(zhēng)斗背景下的世界格局。

在我看來(lái)，很大程度上，這些現(xiàn)狀只是老式經(jīng)典沖突的新版本而已（例如傳統(tǒng)技術(shù)戰(zhàn)中的新技術(shù)、傳統(tǒng)軍事戰(zhàn)中的新武器等）。

“命運(yùn)和大周期規(guī)律”，將中美兩國(guó)置于目前的境地。在這些力量的作用下，美國(guó)經(jīng)歷了多個(gè)成功周期相互強(qiáng)化的時(shí)期。而這些成功周期引發(fā)了過(guò)度行為，導(dǎo)致一些領(lǐng)域出現(xiàn)疲弱。美國(guó)目前處于長(zhǎng)期債務(wù)周期的后期階段。

過(guò)度地借債，使美國(guó)對(duì)其他國(guó)家（包括中國(guó)）大量欠債，將自己置于弱勢(shì)地位，欠其他國(guó)家（包括中國(guó)）許多錢。這將中國(guó)和美國(guó)置于大債權(quán)國(guó)—大債務(wù)國(guó)的尷尬關(guān)系中，而同時(shí)中美之間正在發(fā)生各種爭(zhēng)斗。

在同樣的力量作用下，中國(guó)經(jīng)歷了大衰退周期，陷入困境，這促使中國(guó)進(jìn)行大變革，迎來(lái)當(dāng)前相互強(qiáng)化的上行周期。

目前似乎美國(guó)正在衰落，中國(guó)正在崛起。

歷史告訴我們，一般會(huì)有5大類型的“戰(zhàn)爭(zhēng)”：1.貿(mào)易/經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)；2.技術(shù)戰(zhàn)；3.地緣政治戰(zhàn)；4.資本戰(zhàn)；5.軍事戰(zhàn)。

現(xiàn)在我們從歷史教訓(xùn)及其提供的原則的角度，考察一下這些戰(zhàn)爭(zhēng)。

1. 貿(mào)易/經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)

就像所有戰(zhàn)爭(zhēng)一樣，貿(mào)易戰(zhàn)可以從禮貌的糾紛演變成致命的沖突，這取決于雙方想走到何種地步。

迄今為止，中美貿(mào)易戰(zhàn)尚未發(fā)展到極其嚴(yán)重的地步。目前有加征關(guān)稅、限制進(jìn)口等典型舉措，這是其他類似沖突時(shí)期反復(fù)出現(xiàn)的情況（如1930年的《斯穆特—霍利關(guān)稅法》）。

雙方已經(jīng)進(jìn)行了貿(mào)易談判，談判成果反映在2019年達(dá)成的一份非常有限的“第一階段”貿(mào)易協(xié)議中，這份協(xié)議得到了初步執(zhí)行。

我們看到，這場(chǎng)“談判”是對(duì)彼此實(shí)力的考驗(yàn)，而不是依靠全球法律和法官（如世界貿(mào)易組織）形成公正的解決方案。所有這些戰(zhàn)爭(zhēng)都將以實(shí)力較量的方式展開。大的問(wèn)題是雙方將在多大程度上以何種方式較量實(shí)力。

我認(rèn)為，我們已經(jīng)看到了結(jié)果最好的貿(mào)易協(xié)定，這場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”惡化的風(fēng)險(xiǎn)大于事態(tài)改善的可能性，我們不會(huì)看到拜登政府在短期內(nèi)對(duì)條約或關(guān)稅做出任何改變。無(wú)論其最終采取什么做法，都將對(duì)美國(guó)人和中國(guó)人對(duì)大周期命運(yùn)的應(yīng)對(duì)產(chǎn)生重大影響，這些命運(yùn)正在展開過(guò)程之中。

目前的情況是，美國(guó)兩黨都認(rèn)為要對(duì)中國(guó)采取強(qiáng)硬態(tài)度，這也許是兩黨唯一的共識(shí)。多么強(qiáng)硬，以什么方式表現(xiàn)這種強(qiáng)硬，中國(guó)將對(duì)這種強(qiáng)硬做出何種反應(yīng)，目前都不清楚。

而這場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”，可能將會(huì)朝什么方向惡化？

一般來(lái)說(shuō)，貿(mào)易/經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)最危險(xiǎn)的舉動(dòng)是，一方切斷另一方的必需品進(jìn)口。例如，如果美國(guó)切斷中國(guó)從美國(guó)或其他國(guó)家進(jìn)口石油、其他必需品、技術(shù)和其他必要的進(jìn)口，那么這將是清晰明顯的事態(tài)升級(jí)信號(hào)。

同樣，中國(guó)升級(jí)態(tài)勢(shì)的方式是，切斷通用汽車（該公司在中國(guó)的銷售量高于美國(guó)）、蘋果等公司的業(yè)務(wù)，或者切斷美國(guó)進(jìn)口稀土，稀土是生產(chǎn)許多高科技產(chǎn)品、汽車引擎和國(guó)防系統(tǒng)所必需的。

我不是說(shuō)這樣的行動(dòng)將會(huì)發(fā)生，但我想明確一點(diǎn)：任何一方采取切斷必要進(jìn)口的行動(dòng)，都標(biāo)志著局勢(shì)的嚴(yán)重升級(jí)，可能導(dǎo)致更嚴(yán)重的沖突。如果這種情況沒(méi)有發(fā)生，局勢(shì)就會(huì)按照正常情況發(fā)展。

出于這些原因，兩國(guó)開始進(jìn)一步轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和“脫鉤”。在過(guò)去的40年里，中國(guó)已經(jīng)獲取了這一能力。

在接下來(lái)的5年里，我們應(yīng)該會(huì)看到兩國(guó)對(duì)彼此的依賴程度降低；在接下來(lái)的5-10年里，中國(guó)可能會(huì)以比美國(guó)快得多的速度，降低對(duì)可能被切斷的外部供給的依賴。

2. 技術(shù)戰(zhàn)

技術(shù)戰(zhàn)要比貿(mào)易/經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)嚴(yán)重得多，因?yàn)檎l(shuí)能贏得技術(shù)戰(zhàn)，誰(shuí)也就可能贏得軍事戰(zhàn)和其他方面的戰(zhàn)爭(zhēng)。

目前，美國(guó)和中國(guó)是世界大型科技行業(yè)的主導(dǎo)力量。但與此同時(shí)，在技術(shù)上，中國(guó)仍然高度依賴美國(guó)和其他國(guó)家。

因此，美國(guó)很容易受到中國(guó)技術(shù)日益發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力提高的影響，中國(guó)很容易受到美國(guó)或其他國(guó)家切斷關(guān)鍵技術(shù)的影響。

總的來(lái)說(shuō)，目前美國(guó)的技術(shù)能力領(lǐng)先，但各類技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先程度不同，且正在失去領(lǐng)先地位。比如，美國(guó)在先進(jìn)的人工智能、芯片開發(fā)方面領(lǐng)先，但在5G方面落后。

以下數(shù)據(jù)粗略地反映了這一點(diǎn)：美國(guó)科技公司的總市值約為中國(guó)的4倍。但這一數(shù)據(jù)低估了中國(guó)的相對(duì)實(shí)力，因?yàn)樗话ㄒ恍┐笮兔駹I(yíng)企業(yè)（如華為和螞蟻集團(tuán)）和非企業(yè)機(jī)構(gòu)（如政府）的技術(shù)發(fā)展，而中國(guó)這些機(jī)構(gòu)的規(guī)模大于美國(guó)。

中國(guó)最大的上市科技公司（騰訊和阿里巴巴）已是全球第七大和第八大科技公司，僅次于美國(guó)最大的一些科技股“FAAMG”（臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌）。

中國(guó)目前在一些最重要的技術(shù)領(lǐng)域領(lǐng)先。例如，中國(guó)擁有40%的世界最大民用超級(jí)計(jì)算機(jī)，在人工智能/大數(shù)據(jù)競(jìng)賽和量子計(jì)算/加密/通信競(jìng)賽的一些方面領(lǐng)先；中國(guó)在其他科技領(lǐng)域也有類似的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，比如，在金融科技領(lǐng)域，中國(guó)的電子商務(wù)交易和移動(dòng)支付的交易金額目前位居世界首位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)。

中國(guó)可能會(huì)比美國(guó)更快地提高技術(shù)和（受益于這些技術(shù)的）決策質(zhì)量。因?yàn)榇髷?shù)據(jù)+大型人工智能+大型計(jì)算=卓越?jīng)Q策。中國(guó)的人均數(shù)據(jù)收集量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)（而且人口是美國(guó)的4倍多）。中國(guó)還大量投資于人工智能和大型計(jì)算領(lǐng)域，使其發(fā)揮最大作用。

中國(guó)投入這些領(lǐng)域和其他技術(shù)領(lǐng)域的資源比美國(guó)多得多。為了應(yīng)對(duì)這種競(jìng)爭(zhēng)威脅，美國(guó)正在不時(shí)做出回應(yīng)，遏制或摧毀對(duì)其構(gòu)成威脅的中國(guó)科技公司（如阻止華為在美國(guó)經(jīng)營(yíng)）。

總之，兩國(guó)科技正在脫鉤，這是中美在更大范圍內(nèi)脫鉤的一個(gè)方面，將對(duì)5年后的世界產(chǎn)生巨大影響。

另一方面，如果當(dāng)前態(tài)勢(shì)繼續(xù)下去，那么在5-10年的時(shí)間里，中國(guó)將會(huì)在技術(shù)上比美國(guó)更不依賴外界，屆時(shí)我們會(huì)看到這些技術(shù)進(jìn)一步脫鉤。相關(guān)局面每天都在變化，保持對(duì)其了解至關(guān)重要。

3. 地緣政治戰(zhàn)

中國(guó)最大的問(wèn)題可能是主權(quán)問(wèn)題，特別是涉及中國(guó)臺(tái)灣、香港、東海和南海的主權(quán)問(wèn)題。

我們可以想象，19世紀(jì)遭受“百年屈辱”和外國(guó)“蠻夷”入侵的歷史，讓中國(guó)直到今天都有強(qiáng)烈的要求：

在本國(guó)境內(nèi)擁有絕對(duì)主權(quán)，絕不再虛弱到被外國(guó)列強(qiáng)擺布的地步。中國(guó)渴望擁有主權(quán)和保持獨(dú)特行事方式，因此拒絕美國(guó)干涉中國(guó)內(nèi)政。一些中國(guó)人私下表示，中國(guó)沒(méi)有對(duì)美國(guó)應(yīng)該如何對(duì)待其境內(nèi)國(guó)民指手畫腳。

這些是最大的生存威脅。我相信中國(guó)人會(huì)不惜一切來(lái)挫敗這些威脅，所以美國(guó)要想避免一場(chǎng)熱戰(zhàn)，在與中國(guó)打交道時(shí)，就需要保持謹(jǐn)慎。我相信，對(duì)于不涉及主權(quán)的問(wèn)題，中國(guó)希望通過(guò)非暴力手段來(lái)施加影響，避免熱戰(zhàn)。

臺(tái)灣問(wèn)題可能是最危險(xiǎn)的主權(quán)問(wèn)題。許多中國(guó)人認(rèn)為，當(dāng)美國(guó)向中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)出售F16戰(zhàn)機(jī)和其他武器裝備時(shí)，美國(guó)一點(diǎn)兒也不像是要促進(jìn)實(shí)現(xiàn)中國(guó)的和平統(tǒng)一。

如果“臺(tái)海危機(jī)”再次出現(xiàn)，那么我會(huì)非常擔(dān)心。美國(guó)會(huì)為臺(tái)灣而出擊嗎？這一點(diǎn)不能確定。如果美國(guó)不出擊，那么這對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)將是巨大的地緣政治勝利，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)將是巨大的恥辱。

這將標(biāo)志著美國(guó)在太平洋及其他地區(qū)的勢(shì)力衰落，就像英國(guó)丟失蘇伊士運(yùn)河標(biāo)志著大英帝國(guó)在中東及其他地方的終結(jié)一樣。其影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出這些損失。比如，蘇伊士運(yùn)河事件標(biāo)志著英鎊作為世界儲(chǔ)備貨幣的終結(jié)。

美國(guó)越表現(xiàn)出支持臺(tái)灣的姿態(tài)，輸?shù)魬?zhàn)爭(zhēng)或撤退會(huì)造成的恥辱就越大。這令人擔(dān)憂，因?yàn)槊绹?guó)一直在做要支持臺(tái)灣的大戲，而命運(yùn)似乎很快就會(huì)帶來(lái)一場(chǎng)直接沖突。

如果美國(guó)真的出戰(zhàn)，那么我相信一場(chǎng)以犧牲美國(guó)人生命為代價(jià)的戰(zhàn)爭(zhēng)在美國(guó)將是極不受歡迎的，而且美國(guó)可能輸?shù)暨@場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，因此最大的問(wèn)題是，這是否會(huì)引發(fā)更大范圍的戰(zhàn)爭(zhēng)。

這讓每個(gè)人都感到恐懼。希望對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)及其破壞性的恐懼將會(huì)阻止戰(zhàn)爭(zhēng)的發(fā)生，就像對(duì)“相互保證毀滅”的恐懼將會(huì)阻止戰(zhàn)爭(zhēng)一樣。

而經(jīng)過(guò)討論，我相信中國(guó)絕不希望與美國(guó)發(fā)生熱戰(zhàn)，也不希望強(qiáng)行控制其他國(guó)家。我知道中國(guó)人意識(shí)到了一場(chǎng)熱戰(zhàn)有多可怕，他們擔(dān)心重蹈一戰(zhàn)的覆轍，無(wú)意間陷入戰(zhàn)爭(zhēng)。

如果可能選擇合作關(guān)系，他們就會(huì)更希望建立合作關(guān)系。但中國(guó)人仍然有自己的“紅線”（即能夠做出妥協(xié)的限度，一旦越過(guò)就會(huì)導(dǎo)致一場(chǎng)熱戰(zhàn)）。他們預(yù)計(jì)更具挑戰(zhàn)性的日子還在后頭。

至于在全球的影響力，對(duì)美國(guó)和中國(guó)來(lái)說(shuō)，都有一些地區(qū)至關(guān)重要，這主要基于鄰近性（它們最關(guān)心距離自己最近的國(guó)家和地區(qū)）和能否獲取必需資源（例如，它們最關(guān)心能否持續(xù)獲取重要礦產(chǎn)和關(guān)鍵技術(shù)），以及出口市場(chǎng)（相對(duì)次要）。

對(duì)中國(guó)人來(lái)說(shuō)，最重要的區(qū)域首先是中國(guó)領(lǐng)土內(nèi)的區(qū)域，其次是與中國(guó)接壤的區(qū)域（如東海和南海）和處于關(guān)鍵供應(yīng)通道的地區(qū)（如“一帶一路”沿線國(guó)家）或關(guān)鍵進(jìn)口品的供應(yīng)國(guó)，再次是能夠成為合作伙伴的、具有經(jīng)濟(jì)或戰(zhàn)略重要性的其他國(guó)家。

因此，未來(lái)5-10年，除了其他領(lǐng)域逐步脫鉤，我們還將看到哪些國(guó)家與中國(guó)結(jié)盟、哪些國(guó)家與美國(guó)結(jié)盟。除了財(cái)力和軍事實(shí)力，中國(guó)和美國(guó)與其他國(guó)家的互動(dòng)方式（即如何利用軟實(shí)力）也將影響這些聯(lián)盟的組建。風(fēng)格和價(jià)值觀會(huì)起作用。

這些聯(lián)盟的未來(lái)格局值得關(guān)注，因?yàn)榭v觀歷史，最強(qiáng)大的國(guó)家通常會(huì)被自身實(shí)力較弱但組成更強(qiáng)大的聯(lián)盟所擊垮。

4. 資本戰(zhàn)

歷史表明，沖突中最大的風(fēng)險(xiǎn)之一是資金/資本的獲取可能被切斷。

資本戰(zhàn)的目標(biāo)是切斷“敵人”的資本，因?yàn)闆](méi)有資金就等于沒(méi)有實(shí)力。

我們需要了解的要點(diǎn)有：

美國(guó)最大的力量源于它擁有世界上最主要的儲(chǔ)備貨幣，這給予美國(guó)巨大的購(gòu)買力，因?yàn)檫@使美國(guó)能為世界印鈔并讓其在國(guó)外得到廣泛接受，并且控制誰(shuí)能得到這些貨幣，對(duì)其“敵人”實(shí)施制裁。

美國(guó)現(xiàn)在擁有一個(gè)“制裁武器庫(kù)”，這是它使用最多的武器庫(kù)。截至2019年，美國(guó)針對(duì)個(gè)人、公司和政府實(shí)施了約8000項(xiàng)制裁。通過(guò)這樣的力量，美國(guó)可以獲得自身需要的資金，并能通過(guò)阻止金融機(jī)構(gòu)和其他國(guó)家與“敵國(guó)”打交道，切斷“敵國(guó)”獲得資金和信貸的渠道。

目前美元仍然是主導(dǎo)性的世界儲(chǔ)備貨幣，在貿(mào)易、全球資本交易和儲(chǔ)備方面，美元的使用量遠(yuǎn)超其他貨幣。歷史和邏輯表明，就像世界最常用語(yǔ)言被取代很慢一樣，最常用的儲(chǔ)備貨幣被取代也很慢，原因是一樣的：已經(jīng)采用它的人太多，它已經(jīng)嵌入體系。

但美國(guó)正面臨著失去其在儲(chǔ)備貨幣方面的主導(dǎo)性地位的風(fēng)險(xiǎn)。原因如下：

1.外國(guó)人投資組合（如央行儲(chǔ)備和主權(quán)財(cái)富基金）中以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)的規(guī)模過(guò)大。美國(guó)政府和美國(guó)央行正在以極快的速度增加以美元計(jì)價(jià)的債券和貨幣，因此如果美聯(lián)儲(chǔ)不將大量債務(wù)貨幣化，美國(guó)債券就可能需求不足，而同時(shí)持有這些債券的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)缺乏吸引力，因?yàn)槊绹?guó)政府支付的名義收益率可以忽略不計(jì)，而實(shí)際收益率為負(fù)；

2.中國(guó)持有的約1萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但并非無(wú)法管控，因?yàn)椋ń刂?span lang="EN-US">2021年5月）未償美國(guó)國(guó)債有約28萬(wàn)億美元，中國(guó)持有的只相當(dāng)于其4%左右。然而，由于其他國(guó)家意識(shí)到，美國(guó)對(duì)中國(guó)采取的行動(dòng)也可能用在它們身上，所以美國(guó)對(duì)中國(guó)持有的美元資產(chǎn)采取任何行動(dòng)，都可能使美元資產(chǎn)的其他持有者認(rèn)為它們持有美債資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)上升了，這將使對(duì)這些資產(chǎn)的需求減少。目前這并不是一個(gè)問(wèn)題，但似乎即將成為一個(gè)問(wèn)題；

3.美元作為儲(chǔ)備貨幣的角色很大程度上依賴于，美元是在各國(guó)之間自由兌換的，所以假如美國(guó)在未來(lái)控制美元流動(dòng)或?yàn)樽非蟊緡?guó)利益而實(shí)行違反世界利益的貨幣政策，那將降低美元作為世界主要儲(chǔ)備貨幣的吸引力。目前這并不是一個(gè)問(wèn)題，但假如外匯管制成為一種可能性，這就將成為一個(gè)問(wèn)題；

4.受美國(guó)制裁傷害的國(guó)家正在想方設(shè)法繞過(guò)制裁或削弱美國(guó)實(shí)施制裁的能力。例如，目前正遭受美國(guó)制裁并很可能在未來(lái)受到更多美國(guó)制裁的兩個(gè)國(guó)家——俄羅斯和中國(guó)，現(xiàn)在都在發(fā)展替代性支付體系，并在這方面相互合作。中國(guó)央行已經(jīng)創(chuàng)造了一種數(shù)字貨幣，這將降低中國(guó)受到美國(guó)制裁的風(fēng)險(xiǎn)。

歷史表明，無(wú)論何時(shí)，只要某貨幣不受歡迎，而且沒(méi)有其他有吸引力的貨幣可供投資，這些貨幣就會(huì)貶值，資本就會(huì)進(jìn)入其他投資項(xiàng)目（如黃金、大宗商品、股票、房地產(chǎn)等）。

因此，存在一個(gè)強(qiáng)有力的替代貨幣并不是貨幣貶值發(fā)生的前提。

5. 軍事戰(zhàn)

我不是軍事專家，但有機(jī)會(huì)和軍事專家交談，進(jìn)行一些相關(guān)研究，我在此分享我所得到的。同意與否，請(qǐng)自行判斷。

無(wú)法想象下一場(chǎng)大的戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)是什么樣子，但有可能比任何人想象的更具破壞性。這是因?yàn)椋詮纳洗问褂米顝?qiáng)大的武器以來(lái)，各國(guó)一直在秘密研制大量的武器，在各種戰(zhàn)爭(zhēng)形式中打擊對(duì)手的創(chuàng)造力和能力都得到了極大的提升，這都在以往戰(zhàn)爭(zhēng)中體現(xiàn)了出來(lái)。

戰(zhàn)爭(zhēng)的種類比人們想象的更多，而且在每一種戰(zhàn)爭(zhēng)中，武器系統(tǒng)比任何人知道的都要多。核戰(zhàn)爭(zhēng)固然是一個(gè)可怕的前景，但我也聽說(shuō)生物戰(zhàn)、網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)、化學(xué)戰(zhàn)、太空戰(zhàn)及其他戰(zhàn)爭(zhēng)同樣可怕。許多戰(zhàn)爭(zhēng)形式還未經(jīng)測(cè)試，因此它們存在很多不確定性。

假如美國(guó)和中國(guó)之間發(fā)生一場(chǎng)大規(guī)模熱戰(zhàn)，它將包括之前提到的所有類型的戰(zhàn)爭(zhēng)，以及更多類型的戰(zhàn)爭(zhēng)，以最激烈的方式展開，因?yàn)樵谏乐畱?zhàn)中，雙方都將傾盡全力，自古以來(lái)其他國(guó)家都是這么做的。

一旦如此，這將是第三次世界大戰(zhàn)，造成的死亡人數(shù)可能也會(huì)遠(yuǎn)多于二戰(zhàn)；由于戰(zhàn)爭(zhēng)科技的進(jìn)步，二戰(zhàn)造成的死亡人數(shù)遠(yuǎn)多于一戰(zhàn)。

歷史告訴我們，對(duì)正在衰落的帝國(guó)來(lái)說(shuō)，這尤其是一個(gè)問(wèn)題，衰落的帝國(guó)傾向于投入不符合邏輯的戰(zhàn)斗，因?yàn)槿魏纬吠硕紩?huì)被視為失敗。

但最終而言，我們最大的戰(zhàn)爭(zhēng)始終還是與我們自己的戰(zhàn)爭(zhēng)，因?yàn)槲覀兊膹?qiáng)弱主要是由自己控制的。

就目前情況而言，中美兩國(guó)的內(nèi)部斗爭(zhēng)和挑戰(zhàn)比外部沖突和挑戰(zhàn)更重要，也更大。其中包括國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)層和各級(jí)政府內(nèi)部的政治斗爭(zhēng)、不同群體（如富人和窮人、農(nóng)村和城市、保守派和進(jìn)步派、不同族裔群體等）之間的斗爭(zhēng)、人口變化、氣候變化等。

幸運(yùn)的是，上述因素中最重要的大都在我們的控制能力范圍之內(nèi)。我們可以評(píng)估我們國(guó)家的處境，如果發(fā)現(xiàn)處境不佳，那么做出改變，使之朝正確方向發(fā)展。

總之，種瓜得瓜，種豆得豆。正如當(dāng)年丘吉爾對(duì)英國(guó)人說(shuō)的：“努力贏取勝利！”

未來(lái)世界，最重要的5件事

接下來(lái)，我想分享一下關(guān)于未來(lái)幾年，影響世界的5個(gè)決定因素的總體想法。

這5個(gè)因素是創(chuàng)新、債務(wù)/貨幣/資本市場(chǎng)周期、內(nèi)部秩序和混亂周期、外部秩序和混亂周期、自然災(zāi)害。這5個(gè)因素在過(guò)去影響最大，我相信也會(huì)對(duì)未來(lái)幾年產(chǎn)生最大的影響。

1. 人類的創(chuàng)新能力

發(fā)明創(chuàng)新顯然是決定一國(guó)狀況的最有力因素。

想想多少我們習(xí)以為常的東西是在過(guò)去150年里發(fā)明或發(fā)現(xiàn)的。

例如電話（1876年）、電燈泡（1879年）、內(nèi)燃機(jī)車（1885年）、無(wú)線電（1895年）、電影（1895年）、飛機(jī)（1903年）、電視機(jī)（1926年）、抗生素（1928年）、計(jì)算機(jī)（1939年）、核武器（1945年）、核電站（1951年）、GPS（全球定位系統(tǒng)，1973年）、數(shù)碼相機(jī)（1975年）、網(wǎng)上購(gòu)物（1979年）、互聯(lián)網(wǎng)（1983年）、在線搜索（1990年）、網(wǎng)上銀行（1995年）、社交媒體（1997年）、Wi-Fi（無(wú)線通信技術(shù)，1998年）、iPhone（蘋果手機(jī)，2007年）、CRISPR 基因編輯（2012年），等等。

進(jìn)步以巨大而穩(wěn)健的方式展開，塑造未來(lái)，但這是通過(guò)我們無(wú)法想象的具體突破實(shí)現(xiàn)的。科技和技術(shù)就是以這種方式進(jìn)化的。其他幾乎一切事物的進(jìn)化，如生活方式、國(guó)內(nèi)和國(guó)際政治等，都是以類似的方式發(fā)生的。

我相信人類通過(guò)發(fā)明創(chuàng)造的進(jìn)化正在加速，大多數(shù)人將從中獲益。這是因?yàn)椋覀兡壳翱吹降淖钪匾陌l(fā)明，提高了所有思考的質(zhì)量和數(shù)量，而且我們知道還將看到很多這樣的發(fā)明。

比如，量子計(jì)算與人工智能的進(jìn)步和更廣泛的應(yīng)用，將極大地提高學(xué)習(xí)和改進(jìn)的速度，其之于傳統(tǒng)計(jì)算的進(jìn)步，將如同計(jì)算機(jī)之于算盤的進(jìn)步一樣，帶來(lái)全球財(cái)富和力量的變化。

即使沒(méi)有量子計(jì)算的推動(dòng)，我也預(yù)計(jì)，由于我們能看到的原因以及目前還看不到的很多其他原因，人類壽命將在未來(lái)20年里大幅延長(zhǎng)（延長(zhǎng)20%-25%或者更多）。一些已經(jīng)出現(xiàn)的發(fā)明包括醫(yī)療保健、健康監(jiān)測(cè)和提供建議的可穿戴設(shè)備中的人工智能和機(jī)器人，基因組測(cè)序技術(shù)和基因編輯技術(shù)的發(fā)展和實(shí)際應(yīng)用，mRNA（信使核糖核酸）疫苗技術(shù)的提高，營(yíng)養(yǎng)和藥物方面的突破，等等。

在未來(lái)5-20年里，這樣的變化將在不同程度上發(fā)生，我相信這些變化疊加起來(lái)，將帶來(lái)前所未有的財(cái)富和力量大轉(zhuǎn)移。

所以我的觀點(diǎn)是，發(fā)明創(chuàng)造和生活水平的提高將可能變得更強(qiáng)更快——如果人類沒(méi)有先毀滅自己的話。因此我對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度，并渴望押注于偉大的新發(fā)現(xiàn)，去嘗試擁有創(chuàng)造新發(fā)明和從中受益的企業(yè)的股票。

2. 債務(wù)/貨幣/資本市場(chǎng)/經(jīng)濟(jì)周期

如前所述，這個(gè)周期是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的最重要因素。

基于我對(duì)歷史和現(xiàn)狀的解讀，以及我對(duì)經(jīng)濟(jì)機(jī)器運(yùn)行方式的理解，以世界儲(chǔ)備貨幣尤其是以美元計(jì)價(jià)的付款承諾規(guī)模太大、增加太快，無(wú)法用硬通貨來(lái)支付。

換言之，以這些貨幣計(jì)價(jià)的債務(wù)過(guò)剩，因此可能需要印鈔來(lái)償還債務(wù)，債務(wù)增長(zhǎng)和利率可能會(huì)維持在低于通脹率和經(jīng)濟(jì)/收入增長(zhǎng)率的水平。

這反映出，主要儲(chǔ)備貨幣國(guó)家處于其債務(wù)/貨幣/資本市場(chǎng)/經(jīng)濟(jì)周期的后期，財(cái)富可能越來(lái)越會(huì)以某種方式再分配：從擁有大量財(cái)富的人轉(zhuǎn)移給財(cái)富不足的人。實(shí)際情況依各國(guó)具體國(guó)情而不同，但這可能會(huì)是世界范圍內(nèi)的趨勢(shì)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，最大的風(fēng)險(xiǎn)是“貨幣價(jià)值”風(fēng)險(xiǎn)，而大多數(shù)人對(duì)此重視不足。

需要明確的是，有巨額赤字的儲(chǔ)備貨幣國(guó)家，其赤字和債務(wù)是以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的，所以因這些國(guó)家能通過(guò)印鈔來(lái)還債，它們就能把風(fēng)險(xiǎn)從債務(wù)人自身轉(zhuǎn)移給持有債務(wù)的債權(quán)人。

因此，主要風(fēng)險(xiǎn)不是這些大債務(wù)人會(huì)違約，而是債權(quán)人持有的資產(chǎn)將會(huì)貶值，即持有債務(wù)資產(chǎn)帶來(lái)的回報(bào)率將低于通脹率。

我相信，即將發(fā)生一場(chǎng)從債權(quán)人到債務(wù)人的財(cái)富大轉(zhuǎn)移。所以，債務(wù)資產(chǎn)（特別是現(xiàn)金）可能會(huì)表現(xiàn)很差，債務(wù)負(fù)債可能值得持有，特別是如果將其投資于有利可圖的顛覆性技術(shù)和回報(bào)率高于成本的可靠投資。

這對(duì)于（最重要的）美元和其他較次要的儲(chǔ)備貨幣意味著什么？最有可能出現(xiàn)的情況是，這些貨幣將會(huì)衰落，其軌跡類似于歷史上的儲(chǔ)備貨幣：經(jīng)歷長(zhǎng)期緩慢衰落，然后迅速衰落。

下面這兩張圖描繪了一幅很清晰的畫面。例如，盡管美國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)很高，但其債務(wù)是以全球最主要的儲(chǔ)備貨幣美元計(jì)價(jià)的，所以美國(guó)能通過(guò)印鈔來(lái)償還債務(wù)。這降低了美國(guó)的違約風(fēng)險(xiǎn)，但增加了貶值風(fēng)險(xiǎn)。

因此，如果美國(guó)失去儲(chǔ)備貨幣地位，那么它將陷入嚴(yán)重的財(cái)政困境。俄羅斯和德國(guó)在債務(wù)負(fù)擔(dān)圖上排名很高，因?yàn)檫@兩國(guó)的債務(wù)最少。俄羅斯不擁有儲(chǔ)備貨幣地位，德國(guó)擁有一定的儲(chǔ)備貨幣地位，因?yàn)榈聡?guó)使用歐元，目前歐元是全球第二大儲(chǔ)備貨幣。

在債務(wù)負(fù)擔(dān)圖上，中國(guó)的排名處于中游，這是因?yàn)橹袊?guó)的債務(wù)規(guī)模處于中等水平，大多以人民幣計(jì)價(jià)，大多由中國(guó)人持有。中國(guó)的儲(chǔ)備貨幣地位正在形成。

3. 內(nèi)部秩序和混亂周期

羅貫中的經(jīng)典名著《三國(guó)演義》開頭寫道：“天下大勢(shì)，分久必合，合久必分。”中國(guó)和大多數(shù)其他地方一直是這樣，而且未來(lái)可能也是這樣，所以這是一個(gè)很好的原則。

我只是想提醒大家一個(gè)關(guān)鍵的原則：和平帶來(lái)收益，戰(zhàn)爭(zhēng)造成損失。

如果各方合作，有序競(jìng)爭(zhēng)，不把資源浪費(fèi)在斗爭(zhēng)上，生產(chǎn)力和生活水平就會(huì)提升。如果各方斗爭(zhēng)，就會(huì)浪費(fèi)資源（有時(shí)包括生命），創(chuàng)造少而毀滅多，生活水平就會(huì)下降。因此一國(guó)內(nèi)部的沖突程度是一個(gè)很重要的指標(biāo)。

目前，不同國(guó)家內(nèi)部正在發(fā)生不同規(guī)模的沖突，如下圖所示。美國(guó)的內(nèi)部沖突尤為嚴(yán)重，似乎處于周期的第五階段（財(cái)政狀況糟糕，沖突激烈），而中國(guó)似乎處于周期的第三階段（出現(xiàn)和平與繁榮）。

雖然我認(rèn)為美國(guó)在未來(lái)10年里陷入第六階段（類似于內(nèi)戰(zhàn)的情況，明顯跡象是規(guī)則被忽略、雙方都情緒化地攻擊對(duì)方、發(fā)生流血事件）的可能性只有30%左右，但這一風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)高得危險(xiǎn)，美國(guó)必須加以防范。

有跡象表明，這種情況正在美國(guó)發(fā)生，比如一些人質(zhì)疑選舉的有效性，表示為達(dá)其目標(biāo)不惜戰(zhàn)斗。

關(guān)于選民情緒的民調(diào)數(shù)據(jù)描繪了一幅兩極分化和不妥協(xié)的畫面。例如，在2019年的一次皮尤調(diào)查中，55%的共和黨人和47%的民主黨人認(rèn)為對(duì)方的道德水平低于其他美國(guó)人，61%的共和黨人和54%的民主黨人表示和對(duì)方的價(jià)值觀不同。

近期的一項(xiàng)調(diào)查顯示，15%的共和黨人和20%的民主黨人認(rèn)為，假如對(duì)方有大量成員“一命嗚呼”，美國(guó)將會(huì)變好。

美國(guó)國(guó)內(nèi)的總體沖突水平現(xiàn)已達(dá)到自20世紀(jì)60年代末的民權(quán)運(yùn)動(dòng)和抗議越南戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)的最高水平，但意義不如當(dāng)時(shí)。

“內(nèi)部紛爭(zhēng)”（主要反映街頭示威情況）指數(shù)處于中等偏高水平，而“政治沖突”指數(shù)處于20世紀(jì)20年代初以來(lái)的最高水平。在20世紀(jì)20年代初，戰(zhàn)后的嚴(yán)重衰退和大規(guī)模勞工騷亂導(dǎo)致民主黨在選舉中慘敗。

因此，未來(lái)幾年里發(fā)生的政治沖突和變化將非常重要，非常有預(yù)示意義，值得美國(guó)人和全世界警惕。

因?yàn)槊绹?guó)這個(gè)世界最強(qiáng)國(guó)正處于“邊緣”，可能向一邊或另一邊傾斜。美國(guó)國(guó)內(nèi)的分裂狀況正在加劇世界其他地方的不穩(wěn)定。局勢(shì)發(fā)生任何惡化，都會(huì)造成至少和歷史上的那些時(shí)期一樣的破壞性。

雖然我們不能確定美國(guó)的分裂和沖突是將加劇還是緩和，但我們知道，長(zhǎng)期勢(shì)頭是朝著分裂加劇的方向發(fā)展，這是一個(gè)嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)面臨的最大挑戰(zhàn)是內(nèi)部挑戰(zhàn)：美國(guó)是保持強(qiáng)大和團(tuán)結(jié)，還是繼續(xù)縱容分裂和內(nèi)斗，走向衰落？

4. 外部秩序和混亂周期

所有帝國(guó)都會(huì)衰落，被崛起的新帝國(guó)取代。要了解這樣的變化何時(shí)發(fā)生，需要觀察所有指標(biāo)，跟蹤各國(guó)的相對(duì)狀況。

這里展示的外部沖突指數(shù)衡量主要國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)、政治/文化和軍事沖突水平。如下圖所示，最重大的沖突是中美沖突。

基于我們看到的情況，中國(guó)和美國(guó)顯然處于4種類型的戰(zhàn)爭(zhēng)（貿(mào)易/經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)、資本戰(zhàn)和地緣政治戰(zhàn)）之中，這些戰(zhàn)爭(zhēng)雖然不是很激烈，但正在加劇。

如以前的案例、特別是1930-1945年的案例所示，從這4種類型的戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)展到軍事戰(zhàn)，通常需要5-10年的時(shí)間。

而且回顧過(guò)去500年的歷史，我們可以看到，平均每隔大約10年（誤差為幾年）就會(huì)發(fā)生一場(chǎng)主要帝國(guó)之間的軍事戰(zhàn)，而距上一次真正的大戰(zhàn)（二戰(zhàn)）已有大約75年了。

1500年至今，一半多一點(diǎn)兒的時(shí)間里，存在著大國(guó)之間的戰(zhàn)爭(zhēng)。根據(jù)史蒂芬·平克的《人性中的善良天使》，1500年以來(lái)，大國(guó)之間發(fā)生了50多場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。1500-1800年，80%的年份有大國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)；1800年至今，20%的年份有大國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)。

雖然中美軍事戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)似乎相對(duì)較低，但正在加大。隨著時(shí)間推移，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加。如果美國(guó)繼續(xù)衰落，中國(guó)繼續(xù)崛起，最重要的問(wèn)題就是雙方能否在這一過(guò)程中保持優(yōu)雅。

最大的風(fēng)險(xiǎn)是，如果存在不可調(diào)和的生死攸關(guān)的分歧，而且沒(méi)有雙方都認(rèn)可的第三方或程序來(lái)裁決沖突，中美就很有可能爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)。

正如艾利森在其杰作《注定一戰(zhàn)》中所述的，在過(guò)去500年里，當(dāng)兩個(gè)實(shí)力相當(dāng)?shù)拇髧?guó)之間出現(xiàn)不可調(diào)和的分歧時(shí)，16個(gè)案例里有12個(gè)爆發(fā)了軍事戰(zhàn)，80%-90%的案例里，在發(fā)生主要戰(zhàn)爭(zhēng)的同時(shí)都出現(xiàn)了大規(guī)模的軍備。我想用“相互保證毀滅”來(lái)平衡艾利森的這些歷史洞見，相互保證毀滅會(huì)降低戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

總體而言，我的結(jié)論是未來(lái)10年里爆發(fā)大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)的概率是35%左右，這基本上是一個(gè)大略猜測(cè)。無(wú)論如何，這都是非常危險(xiǎn)的。

5. 自然災(zāi)害

自古以來(lái)，旱災(zāi)、洪災(zāi)、流行病及其他嚴(yán)重的自然和生物災(zāi)害給人類造成巨大傷亡，比人類給自身造成的傷亡更嚴(yán)重，導(dǎo)致無(wú)數(shù)人死亡、經(jīng)濟(jì)崩潰，并加速了許多帝國(guó)和王朝的衰落。

雖然我們都知道氣候變化，但沒(méi)有人準(zhǔn)確地知道，氣候變化最終將帶來(lái)多大的破壞和多少人死亡。基于專業(yè)預(yù)測(cè)，我有理由相信，所有這些類型的災(zāi)難在未來(lái)將比以往更嚴(yán)重。雖然我不是這方面的專家，但我可以展示一些有意思的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，并分享我了解到的情況。

下面右邊的圖顯示了世界的平均氣溫和二氧化碳量，表明全球在變暖。幾乎毫無(wú)疑問(wèn)的是，這種情況正在發(fā)生，并將加速，將帶來(lái)代價(jià)高昂的影響。值得注意的是氣候變化的速度越來(lái)越快；左邊的圖展示了（自公元初以來(lái)）氣溫的長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程。

下圖展示了極端環(huán)境事件。總體情況是，1970-2020年，此類事件從每年不到50起增加到每年近200起，目前仍呈上升趨勢(shì)。

下圖展示了據(jù)估計(jì)這些事件造成的經(jīng)濟(jì)損失。如圖所示，這一數(shù)字也呈上升趨勢(shì)，出現(xiàn)了極端峰值。

在我看來(lái)，很明顯地，人類和自然進(jìn)化正在給環(huán)境造成巨大破壞，將帶來(lái)極為巨大的經(jīng)濟(jì)損失，并大大降低生活質(zhì)量。這對(duì)各國(guó)造成的影響將千差萬(wàn)別，基于各國(guó)的地理位置、氣候以及最重要的因素——工業(yè)情況，我們可以大致預(yù)測(cè)這些影響。

同時(shí)，這又是一場(chǎng)緩慢、平穩(wěn)和有據(jù)可查的變化，因此人類可以不斷進(jìn)行適應(yīng)和創(chuàng)新，這是人類擁有的獨(dú)特能力，盡管這種適應(yīng)往往太慢，而且人類只有被打疼了才會(huì)做出反應(yīng)。我傾向于認(rèn)為這個(gè)過(guò)程將緩慢、被動(dòng)地發(fā)生。

僅根據(jù)上述5個(gè)指標(biāo)，我認(rèn)為：人類的創(chuàng)造性可能會(huì)帶來(lái)更大的進(jìn)步，但同時(shí)債務(wù)/經(jīng)濟(jì)周期、內(nèi)部秩序和混亂周期、外部秩序和混亂周期與不斷惡化的自然災(zāi)害，幾乎可以肯定會(huì)構(gòu)成問(wèn)題。

換言之，人類的創(chuàng)造性和這些挑戰(zhàn)之間，將存在一場(chǎng)斗爭(zhēng)。各國(guó)內(nèi)部和各國(guó)之間情況極為不同，這將決定哪些國(guó)家將以何種方式崛起，哪些國(guó)家將以何種方式衰落。

結(jié)語(yǔ)：別出局

未來(lái)10年里，最重要的動(dòng)態(tài)是短期債務(wù)/貨幣/經(jīng)濟(jì)周期（也稱商業(yè)周期）、內(nèi)部政治周期以及中美之間不斷升級(jí)的沖突和日益降低的相互依賴。

首先，短期債務(wù)/貨幣/經(jīng)濟(jì)周期通常持續(xù)8年左右。不過(guò)決定其發(fā)生時(shí)間的主要因素并不是距離上次周期的遠(yuǎn)近，而是潛在經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)因素本身。最重要的因素包括經(jīng)濟(jì)中的閑置量、金融泡沫的規(guī)模和類型、央行緊縮的規(guī)模、市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)對(duì)緊縮的敏感性。

最近的一個(gè)周期始于2020年4月，當(dāng)時(shí)政府實(shí)施了有史以來(lái)最大規(guī)模的財(cái)政和貨幣刺激。此前的一個(gè)周期始于2008年，當(dāng)時(shí)的刺激規(guī)模也很大，不過(guò)遠(yuǎn)不如2020年。再往前的幾個(gè)周期分別始于2001年、1990年、1982年、1980年、1974年、1970年和1960年等。

對(duì)近期的這次經(jīng)濟(jì)低迷，各國(guó)政府特別是美國(guó)實(shí)行了極為龐大的刺激，主要經(jīng)濟(jì)體特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的閑置量相對(duì)有限，目前的泡沫跡象適度或較強(qiáng)，市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的利率敏感度高。

考慮到以上因素，我的猜測(cè)是下一次經(jīng)濟(jì)低迷將比往常來(lái)得更早。我估計(jì)在《原則：應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序》這本書出版后4年左右，會(huì)發(fā)生下一次經(jīng)濟(jì)低迷，誤差是兩三年（最晚不晚于從觸底算起大約5年半）。

其次，就內(nèi)部秩序和混亂周期而言，它通常滯后于債務(wù)/經(jīng)濟(jì)周期，因?yàn)槿藗冊(cè)诮?jīng)濟(jì)景氣時(shí)對(duì)抗性較弱，在不景氣時(shí)對(duì)抗性較強(qiáng)。

當(dāng)這些周期強(qiáng)烈地相互作用時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致重大變化。在美國(guó)，短期政治變化周期隨著國(guó)會(huì)選舉每?jī)赡臧l(fā)生一次，隨著總統(tǒng)選舉每4年發(fā)生一次；在中國(guó)，這種變化每5年或10年發(fā)生一次。

根據(jù)我的預(yù)測(cè)，下一次經(jīng)濟(jì)低迷很可能在下一次美國(guó)總統(tǒng)選舉前后到來(lái)。

而外部秩序和混亂周期的傳統(tǒng)發(fā)展軌跡是沖突加劇、導(dǎo)致戰(zhàn)爭(zhēng)。中美兩國(guó)正在制訂大約5年的計(jì)劃，為每種類型的戰(zhàn)爭(zhēng)做更充分的準(zhǔn)備，以實(shí)現(xiàn)更大程度的自給自足；除中國(guó)和美國(guó)外，其他國(guó)家也將在這場(chǎng)全球博弈中扮演重要角色，尤其是俄羅斯、印度、日本、韓國(guó)，以及歐洲和中東的主要大國(guó)。

在未來(lái)5年左右的時(shí)間里，各國(guó)的聯(lián)盟關(guān)系可能變得更加牢固。從上述情況判斷，下一個(gè)大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)將在《原則：應(yīng)對(duì)變化中的世界秩序》寫作約5年之后出現(xiàn)，誤差為兩三年。

重申一下，雖然我做了很多分析工作，但我明白，我未知的仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于已知的。我所獲得的一切成就，主要不是由于我知道什么，而是由于我知道如何應(yīng)對(duì)我所不知道的東西。

這些周期的發(fā)生時(shí)間無(wú)法精確判斷。它們就像颶風(fēng)或臺(tái)風(fēng)季一樣，我們只能大致知道會(huì)在什么時(shí)候發(fā)生，并為此做準(zhǔn)備。

因此，我想引出我的最后一點(diǎn)分享：我如何基于自己不知道的東西來(lái)做出生活決策和市場(chǎng)決策。

簡(jiǎn)言之，我的做法如下：

1. 了解所有可能性，考慮最壞的情況，然后想辦法消除無(wú)法忍受的情況

首先要確定和消除無(wú)法忍受的最壞情況。這是因?yàn)椋谏罨蚴袌?chǎng)的博弈中，最重要的是不要被淘汰出局。

我是從1982年犯的一個(gè)大錯(cuò)中學(xué)到這一點(diǎn)的，那個(gè)錯(cuò)誤差點(diǎn)兒將我擊垮。在那次痛苦的損失之后，我計(jì)算了自身基本需求所需的花費(fèi)，并努力攢夠錢，這樣最壞的情況就可以忍受了。

我記得，在我從零開始重新努力的過(guò)程中我經(jīng)常計(jì)算，假如沒(méi)有任何進(jìn)項(xiàng)，我和我的家庭可以撐幾周、幾個(gè)月或者幾年。現(xiàn)在我有一個(gè)“世界末日”投資組合，我知道憑著它，我們就可以度過(guò)最糟糕的情況，這是我的基礎(chǔ)。

2. 分散風(fēng)險(xiǎn)

除了確保我考慮到了所有能想到的最壞情況，我還試圖通過(guò)有效分散風(fēng)險(xiǎn)，為我想不到的地方做準(zhǔn)備。我學(xué)過(guò)相關(guān)的數(shù)學(xué)知識(shí)，并本能地為其所吸引。

基本上，如果我有一些頗具吸引力又互不關(guān)聯(lián)的下注機(jī)會(huì)，我就可以在完全不影響收益的情況下把風(fēng)險(xiǎn)降低80%。雖然這聽起來(lái)像是一種投資策略，但它實(shí)際上是一種古老而完善的良好生活策略。

中國(guó)有一個(gè)成語(yǔ)“狡兔三窟”，意思是萬(wàn)一一個(gè)地方變得危險(xiǎn)，還有其他地方可以去。這一原則在艱難時(shí)日救了很多人的命，也是我最重要的原則之一。

3. 考慮延遲滿足，而不是當(dāng)下滿足

通過(guò)這樣做，你將來(lái)會(huì)過(guò)得更好。

4. 與最聰明的人反復(fù)溝通

我緊跟我能找到的最聰明的人，這樣我就能測(cè)試我的想法，并向他們學(xué)習(xí)。

正是這些原則使我獲益良多，遭受的不利影響相對(duì)輕微，并擁有穩(wěn)步改善的未來(lái)，盡管一路上始終有顛簸。所以我向你推薦這些原則，盡管你始終都可以自由選擇接受或不接受它們。

過(guò)往的歷史研究告訴我一個(gè)道理：

除了進(jìn)化，沒(méi)有什么是永恒的。

進(jìn)化過(guò)程中存在一些周期，它們像潮水一樣起起落落，很難改變或?qū)埂Ｒ胪咨茟?yīng)對(duì)這些變化，人們需要知道自己在周期中所處的階段，并知曉應(yīng)對(duì)這些變化的永恒普適原則。