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　　金融國有資產(chǎn)現(xiàn)行管理體制是在經(jīng)濟體制改革中逐步形成的，在金融國有資產(chǎn)保值增值、金融風險防范、金融秩序穩(wěn)定等方面發(fā)揮了積極的作用，在新形勢下也逐漸暴露出體制機制方面的相關(guān)問題。

 

　　權(quán)益過于分散催生決策高成本。當前我國金融國有資產(chǎn)管理呈現(xiàn)出“九龍治水”、責任交錯重疊的現(xiàn)象。財政部、國資委、中央?yún)R金公司及大型中央企業(yè)、國有企業(yè)以不同出資方式進入金融業(yè)。央行和三大監(jiān)管機構(gòu)則從金融穩(wěn)定和行業(yè)監(jiān)管的角度影響金融國有企業(yè)的運營。另外，中組部在重要金融國有企業(yè)管理層任免方面擁有決策權(quán)。地方政府控股或參股的金融企業(yè)中也存在類似的狀況。權(quán)益過于分散使得進行決策時，需多個部門的參與和協(xié)調(diào)，帶來管理實踐中較高的決策成本。

 

　　法律依據(jù)與授權(quán)機制不健全。金融國有資產(chǎn)在管理方面雖有多項規(guī)章約束指引，但是由于缺乏明確的法律依據(jù)，對經(jīng)營層的約束有限。在授權(quán)經(jīng)營方面，國有金融企業(yè)盡管已建立了包含董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層的治理架構(gòu)，但與現(xiàn)代企業(yè)制度要求的有效公司治理還有一定的距離。金融國有企業(yè)在實際運行中，還經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營層越過出資人自行做出決策的情況，存在一定的內(nèi)部人控制現(xiàn)象。

 

　　經(jīng)營自主受限與“監(jiān)管套利”并存。當前我國金融國有資產(chǎn)在管理格局中，行政部門偏多，尤其在重大項目投資等領(lǐng)域受到過多行政干預。這些行政決策的內(nèi)容，往往與公司發(fā)展尤其是長期發(fā)展方面的市場因素關(guān)聯(lián)度較低，因此企業(yè)在自主經(jīng)營權(quán)方面受到較大的影響，從長期來看，不利于企業(yè)市場競爭力的培育和經(jīng)營效率的提升。另外，行政干預還使得在實際管理中難以對效果進行監(jiān)督，對責任進行追溯，這就使得相應的績效評價和激勵約束機制難以形成，為管理層“監(jiān)管套利”提供了一定的空間。

 

 

　　一直以來，我國在金融國有資產(chǎn)管理體制方面的討論懸而未決，進而在管理實踐中躊躇不前，這種情況不利于形成金融國有資產(chǎn)發(fā)展總體布局，不利于實現(xiàn)其在有效維護金融穩(wěn)定，助推實體經(jīng)濟發(fā)展，提升國際競爭等方面的戰(zhàn)略部署。其中的關(guān)鍵，需厘清由金融國有資產(chǎn)管理的核心不明確、導向不清晰、重點不突出引起的治理模式問題。

 

　　嚴格資本管理制度是金融國有資產(chǎn)管理的核心。黨的十八屆三中全會提出，完善國有資產(chǎn)管理體制需要“以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管”。作為國有資產(chǎn)的一種類型，金融國有資產(chǎn)在管理方面同樣必須依循這一理念。“以管資本為主”與“管人管事管資產(chǎn)”的全面管理不同，其一方面要求國家在金融國有資產(chǎn)管理中“不缺位”，要獲得大股東相應的權(quán)利與責任;另一方面也要求國家對金融國有資產(chǎn)管理有范圍限定，須以出資額為限規(guī)范履行出資人職責。以“管資本為主”豐富了國有資產(chǎn)管理的內(nèi)涵，有利于政府從日趨復雜、日益專業(yè)的企業(yè)經(jīng)營活動中抽身出來，更專注于企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略決策。同時，由于金融企業(yè)功能差別較大，又處于金融創(chuàng)新的前沿，以“管資本為主”也為國有金融資產(chǎn)提出了新的挑戰(zhàn)，如構(gòu)建類別化、專業(yè)化的管理機制等。

 

　　規(guī)范授權(quán)經(jīng)營模式是金融國有資產(chǎn)管理的關(guān)鍵。現(xiàn)有金融國有資產(chǎn)管理體制中的行政色彩使得金融企業(yè)難以完全走出行政化配置資源的模式，這種行政權(quán)力直接干預的模式也不符合十八屆三中全會提出的“改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，組建若干國有資本運營公司”及“市場在資源配置中起決定性作用”精神。這就需要更加突出金融國有資本的資本屬性與功能。因此，在嚴格堅持資本管理模式的同時，需要在出資人和金融機構(gòu)之間設(shè)立資本運營公司以隔離行政權(quán)力對企業(yè)的直接干預。資本運營公司在獲得嚴格規(guī)范的授權(quán)后，通過股權(quán)投資對金融機構(gòu)進行管理，這種經(jīng)營模式也有利于國有金融企業(yè)平等、公正的參與市場競爭。

 

　　健全權(quán)責匹配機制是金融國有資產(chǎn)管理的重點。從社會規(guī)范的角度來看，金融監(jiān)管是外部機構(gòu)對金融機構(gòu)行為設(shè)置的一條紅線，嚴格規(guī)定金融機構(gòu)禁止事項的同時，也明確了監(jiān)管機構(gòu)自身的邊界，即不得滲入到金融機構(gòu)日常經(jīng)營活動，影響金融機構(gòu)正當?shù)氖袌龌⑸虡I(yè)化行為。從企業(yè)內(nèi)部組織的角度來看，企業(yè)管理則是對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行計劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)和控制等一系列活動的總和，有效的企業(yè)管理能夠讓企業(yè)有明確的發(fā)展方向，增強企業(yè)的運作效率，實現(xiàn)良好的收益。金融企業(yè)具有高風險高收益的特征，因此在企業(yè)管理中需更加關(guān)注內(nèi)部控制以防范金融風險。

 

　　與上述兩類管理不同，金融國有資產(chǎn)管理關(guān)注的重點是利益相關(guān)主體的權(quán)責問題。金融國有資產(chǎn)管理要求“以管資本為主”并以市場為導向，這就要求政府從直接管理控制企業(yè)運營向委托專業(yè)的持股機構(gòu)運作資本轉(zhuǎn)變，也就相應的必然涉及三方面主要的利益相關(guān)者，即出資人、資本運營公司及金融機構(gòu)。建立健全一整套的權(quán)責匹配機制，就要求作為出資人的國家或其委托機構(gòu)在履行出資責任的同時，有權(quán)對國有金融資產(chǎn)進行統(tǒng)一管理并獲取相應的收益惠及民眾;作為出資人代表的資本運營公司，在授權(quán)獲得持有金融機構(gòu)股權(quán)，對國有金融機構(gòu)管理層實施科學績效評價和有效權(quán)力約束的同時，有責任貫徹落實國家出資人對金融國有資產(chǎn)發(fā)展的布局與規(guī)劃;作為具體經(jīng)營的金融機構(gòu)在獲得經(jīng)營自主權(quán)的同時，有義務配合資本運行公司針對企業(yè)實施的戰(zhàn)略規(guī)劃、績效評價等管理活動，并有責任按規(guī)定上繳經(jīng)營獲得的收益。

 

 

　　以統(tǒng)一管理平臺為切入點，理順授權(quán)機制，構(gòu)建規(guī)范的金融資產(chǎn)管理體系。按照權(quán)責匹配的原則及結(jié)束“九龍治水”局面的現(xiàn)實需要，需明確一家單位代表國家出資對金融國有資產(chǎn)實施集中統(tǒng)一管理。結(jié)合國際經(jīng)驗，并考慮到當前財政部門已經(jīng)持股重要金融機構(gòu)，以及國有企業(yè)紅利上繳財政部門及國有資本預算納入到全口徑預算的需要，應通過相應的法律，明確由財政部門作為國家代表履行出資人職責，統(tǒng)一管理金融國有資產(chǎn)。統(tǒng)一平臺負責制定相關(guān)的政策，按照中央要求，規(guī)劃金融國有資本的戰(zhàn)略布局，確立金融國有資本進退原則與經(jīng)營范圍。在確定財政部門作為統(tǒng)一管理平臺的基礎(chǔ)上，進一步明確出資人代表設(shè)置機制。應根據(jù)不同資產(chǎn)分類管理的原則，在統(tǒng)一管理的平臺下組建若干資本運營公司，接受委托持股金融機構(gòu)，依法對金融機構(gòu)執(zhí)行管理職能。

 

　　以現(xiàn)代企業(yè)制度為著力點，完善治理機制，構(gòu)建長效的金融國有資產(chǎn)管理體系。迄今為止，現(xiàn)代企業(yè)制度是被證明最為行之有效的企業(yè)管理制度，其核心在于實現(xiàn)企業(yè)剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)匹配的治理機制。在所有權(quán)主體方面，國有資本不同于私人資本，因此更需要建立有效的治理機制：要求出資人代表對國有重點金融機構(gòu)進行股權(quán)投資，以出資額為限依照《公司法》規(guī)范地履行出資人代表職責，突出國有股東人格化要求;要完善派出董事、監(jiān)事管理機制，按照法制化、專業(yè)化的方向，增強派出董事、監(jiān)事的履職行權(quán)能力，突出企業(yè)制度現(xiàn)代化要求;確立具體的績效評估體系，避免在具體決策上的無據(jù)可依和盲目激勵，減少行政干預，提高金融國有企業(yè)的市場化水平;推進國有金融企業(yè)薪酬收入體系市場化和規(guī)范化改革，有效約束與有效激勵并重，突出市場化改革要求。

 

　　以保障改善民生為落腳點，優(yōu)化收益處置機制，構(gòu)建普惠的金融國有資產(chǎn)管理體制。我國金融行業(yè)整體紅利明顯，資產(chǎn)收益率較高，收益規(guī)模可觀，理應讓金融企業(yè)產(chǎn)生的收益惠及民眾。在實際操作過程中，國有金融企業(yè)中的上市公司由于分紅要求比較寬松模糊，難以實現(xiàn)強制穩(wěn)定的分紅制度。非上市金融公司在分紅方面更是缺乏穩(wěn)定性和規(guī)范性。因此，規(guī)范金融國有資本收益處置是金融國有資產(chǎn)管理體制改革中必須重點考慮的內(nèi)容。這一方面要求積極推進金融企業(yè)上市，強化上市企業(yè)的分紅制度;另一方面還需要對難以實現(xiàn)整體上市的國有金融機構(gòu)以及國有企業(yè)下屬的金融單位，制定相應的國有資本存量管理、收益管理、防范內(nèi)部人控制管理等方面的制度，以規(guī)范這部分金融機構(gòu)的收益處置。分紅和收益上繳充實公共財政，更多地用于保障和改善民生，讓金融業(yè)高增長帶來的回報真正讓民眾獲益。