真有機構抄底紅黃藍，其中包括盛大
點擊： 作者：綜合 來源：觀察者網 發布時間:2018-03-21 11:37:50
去年11月24日，爆出了“虐童”丑聞的紅黃藍幼兒園美股開盤大跌38%，但是第二天，紅黃藍的股價卻發生了大漲，當時就有人懷疑，有機構偷偷“抄底”了處于低谷的紅黃藍。
時隔數月，謎底終于揭開了，據每日經濟新聞3月20日報道，沒錯，真有抄底的紅黃藍的機構，其中還包括那個曾經在游戲界“呼風喚雨”的盛大集團。
去年9月27日，在納斯達克上市的紅黃藍教育集團@視覺中國
3月16日，紐交所上市公司紅黃藍（RYB）發布了最新財報，該公司的營業數據也隨之曝光。2017年第四季度，該公司營業收入3906.1萬美元、同比增長20.44%，盈利19.9萬美元、同比增長113.98%；放眼2017全年，紅黃藍的全年營收為1.41億美元、同比增長29.76%，盈利711.5萬美元、同比增長9.38%。
講真，這份成績單并不算難看，不過每日經濟新聞記者更在意的是，同步公布的另一項數據——紅黃藍投資者的持股變動情況，它才真正揭示了市場對這家曾經曝出丑聞公司的態度。
從初步統計的結果來看，投資者，尤其是機構投資者，對于紅黃藍的態度仍然比較曖昧。記者暫且可以把它們分為三派，分別是“I don’t care”的抄底派、“及時撤退”的清倉派、以及“敵不動我不動”的隔岸觀火派。
需要說明的是，以下所有數據均來自BBG（彭博）金融終端。下面，就是見證真相的時刻。
別不信，真有抄底的
曾幾何時，“抄底紅黃藍是一件可恥的事嗎？”這個話題在圈子里討論熱度頗高。彼時，不少業內人士還對每日經濟新聞記者表示，“不可能吧，誰會這個時候去買這家公司”。
然而，打臉總是來得這么快，來自BBG的最新數據顯示，還真有機構采取了這種“令人窒息”的操作。
紅黃藍登錄美國紐交所的時間是2017年9月，也就是2017年第三季度；丑聞曝出的時間是2個月之后，也就是2017年11月。由此可以推斷，如果在第四季度末還在對其繼續加倉的機構，基本上就是奔著“抄底”去的，而它們買的力度也是毫不手軟。
根據BBG數據，2017四季度，凈買入紅黃藍的機構投資者共有18家，合計買入130.5萬股。
有業內人士稱，增持最多、持股總量目前也居榜首的12 West Capital是一家來自紐約的獨立經紀商，且增持進入前十的有多家也是經濟商，這波操作有點令人看不明白。不過，記者在這些“抄底”的公司里發現了一個熟悉的名字：SHANDA ASSET MGMT HLDGS LTD。
這是誰？業內也是頗有名氣的盛大資產管理控股有限公司（以下簡稱盛大資管）。沒錯，就是那個以游戲起家、現在已經“不做實業”了的盛大，盛大資管則是該集團旗下主要的資產管理平臺之一，曾經因為抄底全球最大的P2P平臺Lending Club名噪一時。這次，他們也沒有放棄這個抄底的機會。
當年的網游傳奇曾經給盛大的業績帶來“傳奇”（圖：hao123）
相比之下，“跑路”的更多
雖然有不少機構抄底了紅黃藍，但最真實客觀的數據顯示，減持乃至清倉的投資者還是大多數。
每日經濟新聞記者據BBG數據發現，共有47家機構投資者減持了紅黃藍，其中有42家采取了清倉的操作，態度很是堅決。這里就選取減持數量在5萬股（含）以上的機構，讓大家一目了然：
可以看出，除了施羅德國際商人銀行還保留了約1.6萬股外，其余機構都是直接清倉。這些機構里面，我們也發現了兩個非常熟悉的名字，HILLHOUSE
CAPITAL MANAGEMENT LTD（高瓴資本）、GREENWOODS ASSET MANAGEMENT LTD（景林資產）。
先來說說高瓴資本。此前，紅黃藍剛剛曝出丑聞時，曾有一名財經大V稱高瓴資本趁機抄底，該公司也迅速回應稱，“（紅黃藍）是IPO買進的，不是新進的，言論屬于誤導”。等到了2017年底，高瓴資本果斷出手，將IPO買進的43萬股紅黃藍股票全數賣出。
除此之外，另一家在國內頗為有名的資產管理公司——景林資產，也出現在了清倉紅黃藍的名單上。其最新公布的財報也顯示，截至2017年12月31日，該公司將持有的20.2萬股紅黃藍股票一舉賣光。
值得一提的是，2017年第四季度，紅黃藍上市初期的前十大股東已經全部換人，一個都不剩。不過，新十大股東的總持股量直接從老十大的389.12萬股驟降至155.62萬股、下滑幅度超過60%。
其中的老十大股東是不是都有點眼熟？恩，幾乎都是前面清倉式“跑路”的。
“敵不動我不動”，觀望比較重要
當然，除了前面兩種情況，還有一類機構投資者的態度則要平緩得多。它們既沒有趁機“抄底”，也沒有減倉，而是一動不動、直接躺下。對于這類機構，記者實在是看不懂。不過好在，它們的數量算不上多，全部算下來也就一兩家。截至最新交易日，還有一些機構沒有公布持倉情況，這里就不再贅述。
紅黃藍近期股價
最后說點題外話。
之前每日經濟新聞記者跟很多公募行業人士討論過，在丑聞曝出后，抄底紅黃藍是一件可恥的事嗎？資本的道德底線到底在哪里？
當時我們得到的答案就出現了兩極分化，一部分人表示，投資沒有道德不道德，只有合規不合規，還是要把定價權交給市場；現在看來，前面提及那部分成功抄底的機構，或許就是這么想的。而另一部分人則明確表示，有道德風險的公司絕對不納入考慮，并且一定要遠離，這或許正是危機爆發后那些清倉的公司心中所想。
就像一位QDII基金經理告訴記者的，自己不知道也不太理解都是什么人在買紅黃藍，就像不知道是什么人在買A股某視頻網站上市公司的股票一樣。“不可理喻，我個人也不感興趣，不會去看的。”
不論怎么說，雖然紅黃藍的業績仍有增長，但包括基金公司在內的機構投資者們已經用腳投票，做出了自己的選擇。所謂資本市場的道德底線，或許就投射在他們今天所做的這個選擇中。
延伸閱讀：抄底的規模究竟有多大？
去年11月24日，紅黃藍的股票在丑聞之后，一夜暴跌38%，成交額1.9億美元，換手率高達39.9%。隨后第二天，紅黃藍股價卻再度上漲了9.42%，成交額1.15億，換手率22.3%。
公司在去年9月27日才上市，根據美國法律規定，在IPO之后的一段時間內（通常是90天-180天），為了防止股票出現大起大落，IPO股東被禁止出售手中的股票。
紅黃藍被鎖定的股票大約為75%，僅有25%的股票可以在市場上流通，所以，在11月24日和11月25日兩天中，紅黃藍的流通股票至少換手了兩次。
紅黃藍一年來股價走勢，紅框內是出現“抄底”的階段
損失嚴重的大股東在解禁期之后會怎么做？
據觀察者網先前報道，招股書顯示，在紐交所上市的紅黃藍教育是一家VIE架構的公司，它在國內的業務主體為北京紅黃藍兒童教育科技發展有限公司，上市主體為注冊在開曼群島的RYB Education, Inc（Cayman Islands）。
IPO時的股東
上市后，該公司董事長曹赤民持股比例為23.6%，總裁史燕來為13.5%。兩位利益相關的管理層大股東占股總額高達37.1%。
至于第一大股東孟亮，是上達資本的掌舵人。出生于1972年，畢業于耶魯大學管理學院。曾擔任對沖基金之一德劭集團（D.E.Shaw）的全球董事總經理、摩根大通（亞太）董事總經理、投行部中國區聯席主管、亞太區并購委員會和中國業務發展委員會成員。
在上達資本的官網上，顯示的投資組合包括了紅黃藍、大眾點評等知名公司。
至于另外一個大股東TRUMP CREATION LIMITED，和美國總統特朗普沒有半點關系，不過這家公司的主要股東有一家名為CIA nominees limited，這家公司背后的股東包括在投資界大名鼎鼎的華興資本CEO包凡。
在納斯達克紅黃藍的IPO的公開信息上顯示，紅黃藍在今年9月27日上市之后，180天內大股東是不允許出售股票的，直到明年3月才能解禁。目前，紅黃藍的股價為17.21美元，已經跌破了18.5美元的IPO價格，大股東們為此損失慘重。
更加糟糕的是，在6個月后，股東出售的股票數額也有限制，尤其是管理層等公司知情者，減持大于500股或1萬美元都需要向美國證監會報備。一旦大股東有任何出售股票的跡象，迎來的可能是其他投資者的“恐慌性拋售”。
責任編輯：紅星
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