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美聯儲發行了一大堆叫美元的廢紙，人民銀行首先承認它為貨幣，通過外匯牌價給美元賦值，然后發行等值的人民幣來收購它。這個過程類似匯票的承兌和付款。經過人民銀行的“承兌”和“付款”，美元成為中國的結算貨幣和儲備貨幣。美元成為中國的世界貨幣，意味著美元開始成為人民幣發行的信用基礎，美聯儲完成了變相發行人民幣，現在的美聯儲發行人民幣的余額是20多萬億人民幣，而2005年，我國基礎貨幣的發行依據全部變成了外匯，這是否意味著央行放棄了貨幣主權？

一、特里芬難題是個偽命題

特里芬難題來源于1960年美國經濟學家羅伯特·特里芬的《黃金與美元危機——自由兌換的未來》。是指“由于美元與黃金掛鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然取得了國際核心貨幣的地位，但是各國為了發展國際貿易，必須用美元作為結算與儲備貨幣，這樣就會導致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對美國國際收支來說就會發生長期逆差；而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩定，這又要求美國必須是一個國際貿易收支長期順差國。這兩個要求互相矛盾，因此是一個悖論。”這一內在矛盾稱為“特里芬難題”。

但是，換一個角度看，“特里芬難題”并不存在，理由是：既然美元是世界貨幣，可以作為其他國家的儲備貨幣，那么，作為其他國家貨幣儲備的那部分美元，自身就是商品，其使用價值就是充當結算工具和儲備貨幣，而且由于其他國家外匯儲備的需求越來越大，根本不用還，也不可能用來買美國商品，這樣看，美國向其他國家出口商品和世界貨幣，其他國家向美國出口等值的商品，美國的對外貿易總是平衡的，不存在順差和逆差。

為什么美國沒有貿易逆差？美國印美鈔消費和投資，是在向世界出口世界貨幣這種商品。

二、 美元儲備是美國印了一堆紙，通過美元接受國的賦權和賦值成為世界貨幣

貨幣是一國政府的信用借條，是由其政府賦權的，美元也不例外，但美元儲備里并沒有美國政府賦權，美元儲備是美國印了一堆紙，美國政府并沒有對美元儲備賦權。

為什么美國政府并沒有對美元儲備賦權？第一，沒有可能。美元儲備本質上是美國的出口商品，不是貨幣，美國政府沒有可能對商品賦權。第二，沒有必要。美元儲備本質上是美國的出口商品，美國政府沒有必要對出口商品賦權。第三，沒有賦權的主體資格。美元儲備是一種世界貨幣，有資格給世界貨幣賦權的是世界央行，而不是美國政府。

美元儲備，其實是美國印的一堆紙，美元接受國首先承認它，然后會發行等值的本國貨幣來收購它。這個過程類似匯票的承兌和兌付。經過美元接受國的“承兌”和“付款”，美元儲備成為美元接受國的世界貨幣。

這里有一個問題，作為世界貨幣的美元，是否美國沒有向它賦權，而是美元儲備國向它賦權才使它成為世界貨幣？當世界上大多數國家接受美元作為儲備貨幣，經過美元接受國的“承兌”和“付款”，美元和美元儲備一起就成為美元接受國的世界貨幣。這樣看，美元成為世界貨幣，不是因為美國向美元賦權，而是因為美元儲備國向它賦權。而且，作為美元儲備的那部分美元，美國并沒有向它賦權，美國只是對美元儲備國對非美元儲備部分美元的賦權承擔擔保責任。

另外，美國還需要對世界開放國債市場，以便各國的外匯儲備保值增值。

顯然，美元成為世界貨幣，是一場驚天騙局。

三、美聯儲在發行人民幣

按照央行公布的資產負債表，到2005年，我國基礎貨幣的發行依據全部變成了外匯，到2015年初，依據外匯儲備發行的基礎貨幣已經高達27萬億。2016 年央行開始發鈔購入銀行債券，將增發貨幣交給銀行，用于國內建設，但最近一年多來，又停止了該項操作。

人民幣外匯占款是當今人民幣發行的主要途徑，占據人民幣發行量的絕大部分，因此，人民幣發行的機制可以理解為：美國把一堆叫美元的廢紙，當做世界貨幣(結算貨幣和外匯儲備)賣給中國，人民銀行首先承認這堆廢紙為貨幣，通過外匯牌價給這堆廢紙賦值，使之成為真正的世界貨幣，然后發行等值的人民幣來收購它。新發行的人民幣交給誰了呢？出口商和美國對華投資者。但從終極意義講，人民銀行發行的人民幣，最終交給了美國，因為人民幣的循環，是美元世界循環的一部分，是美元在中國循環的變形——美元在中國循環的人民幣形式。這樣看，人民幣的發行是，美聯儲通過把叫美元的廢紙賣給人民銀行，向美國定向發行人民幣。所以，人民幣的發行主體不是人民銀行，而是美聯儲。鑒于此，人民幣發行的機制應該是：美聯儲通過把叫美元的廢紙當做世界貨幣賣給人民銀行，向美國間接、定向發行人民幣。

依據外匯儲備發行的基礎貨幣20多萬億，加上美國等西方國家使用它們購買資產做抵押，還獲得大量商業貸款，控制的衍生貨幣更是數倍于此，總數恐怕高達上百萬億，這就可以控制中國大部分金融資產和新增經濟資源。

四、美元成為中國的隱形法幣，美國通過管理人民幣管理中國

央行講究資產負債表平衡，原則上，有多少財富發行多少貨幣。央行的資產端主要是作為世界貨幣的美元，負債端是人民幣。央行是根據流入中國，需要兌換成人民幣的世界貨幣量發行人民幣的，現在每兌換一美元放出7元人民幣。

人民銀行根據外匯占款發行人民幣表明，人民幣發行是美聯儲叫美元的廢紙當做世界貨幣賣給人民銀行，向人民銀行授信，人民銀行按照美聯儲的授信再向國內實體發行人民幣貸款。美聯儲授信給人民銀行的依據是中國有多少商品和服務向美國超賣以及有多少優質資產供美國超買。兩者之和，就是美聯儲給人民銀行的授信額度。因此，人民幣發行的金額、時間、速度和對象等，決定權不在人民銀行，而在美聯儲。美聯儲根據美國超買中國優質資產和出口商品的需要，決定人民幣發行額度。通俗地講，美國收購中國需要多少人民幣，美聯儲就發行對應數量的廢紙當做世界貨幣賣給人民銀行，人民銀行就對應發行多少人民幣。

人民銀行根據外匯占款發行人民幣表明，本質上人民幣的信用和合法性依賴美聯儲，人民幣的國內合法性是美聯儲授予的，國外合法性則由美元代表。美元成為中國隱形的法幣，人民幣不過是美元代幣券。同時，貨幣端，央行把中國財富增值的貨幣表現形式交給了美國，通過外商投資和國際、國內的貿易和金融，美元以人民幣的形式在中國流通，美元全面掌控中國財富的貨幣表現。

利用美元的世界貨幣地位，美聯儲用美元定價了人民幣和中國商品，機制如下：各國商品國內貿易的目的是獲得本幣，國際貿易的目的是獲得美元。對美國來說，各國出口到美國的商品最終要兌現為美元，這樣美元不僅獲得了定價各國商品的壟斷權力，而且在美元對各國商品的交換關系上，形成了多國商品為獲得美元而降價競爭的關系，從而使各國商品的美元定價被不合理地壓低。由于各國商品和本幣的交換價格關系已經在國內貿易中確定，在美元定價各國商品的出口價格時，也給各國本幣定了價。當然，同出口商品一樣，是不合理的低價。

美聯儲還操控著人民幣匯率：為阻止人民幣貶值，就通過對中國增發美元加以抬升，比如壓中國對外資開放；當人民幣升值就減少對華美元發行，比如制造周邊沖突、國內股災、樓災等，導致美元外逃。

五、必須禁止美聯儲發行人民幣

當人民銀行接受美元為世界貨幣時，中國就已經成為金融殖民地。當人民銀行根據外匯占款發行人民幣時，人民幣的發行主體就不再是人民銀行，而是美聯儲。

把美元儲備當做貨幣發行的基礎表明，人民銀行違反了最起碼的常識。根據外匯占款發行人民幣，則出賣了貨幣主權。

禁止美聯儲發行人民幣，@人民銀行！

（作者系山東敏爾信律師事務所律師；來源：昆侖策網【原創】）

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