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        【核心提示】：瑞典化學(xué)家阿爾弗雷德·諾貝爾把大約3100萬瑞典克朗用于設(shè)立諾貝爾獎(jiǎng)，114年過去了，諾貝爾獎(jiǎng)金每年雷打不動(dòng)地發(fā)著，基金會(huì)的總資產(chǎn)也不斷增長(zhǎng)。這背后，是什么力量在支撐呢？

2015年諾貝爾獎(jiǎng)已全部揭曉，獎(jiǎng)金多少也是人們關(guān)注的重點(diǎn)。瑞典化學(xué)家阿爾弗雷德·諾貝爾把大約3100萬瑞典克朗用于設(shè)立諾貝爾獎(jiǎng)，114年過去了，諾貝爾獎(jiǎng)金每年雷打不動(dòng)地發(fā)著，基金會(huì)的總資產(chǎn)也不斷增長(zhǎng)。這背后，投資理財(cái)功不可沒。

阿爾弗雷德·諾貝爾當(dāng)年在他的遺囑中寫道：將財(cái)產(chǎn)兌換成現(xiàn)金，然后進(jìn)行安全可靠的投資。以這份資金成立一個(gè)基金會(huì)，將基金所產(chǎn)生的利息每年獎(jiǎng)給在前一年中為人類作出杰出貢獻(xiàn)的人。1901年諾貝爾獎(jiǎng)首次頒發(fā)時(shí)的獎(jiǎng)金為“一位教授20年的工資”。

這么多年來，“能夠讓諾貝爾獎(jiǎng)金永遠(yuǎn)發(fā)下去”是諾貝爾基金會(huì)最重要的任務(wù)。根據(jù)諾貝爾的遺囑，基金會(huì)章程在最初是將基金的投資范圍限定為“安全的證券”。

這樣保守的投資自然無法抵御通貨膨脹。在1950年時(shí)，考慮到通脹因素，基金的總體規(guī)模已經(jīng)較最初的資金縮水了將近60%。為了讓諾貝爾基金持續(xù)發(fā)展下去，瑞典政府在當(dāng)年解除了基金不得投資股市和不動(dòng)產(chǎn)的束縛，且還允許基金投資一部分地區(qū)的農(nóng)業(yè)資產(chǎn)。同年，美國(guó)也發(fā)布新規(guī)，規(guī)定1953年起諾貝爾基金會(huì)在美國(guó)所進(jìn)行的投資活動(dòng)一律享受免稅待遇。

1950至1970年這20年恰逢一輪大牛市，諾貝爾基金取得了超過1%的年化收益率，比之前表現(xiàn)好得多。上世紀(jì)70年代早期，諾貝爾基金總資產(chǎn)的60%已經(jīng)全部投資于股票和不動(dòng)產(chǎn)。

20世紀(jì)80年代，由于全球股市增長(zhǎng)迅速，不動(dòng)產(chǎn)也在不斷升值，諾貝爾基金會(huì)的資產(chǎn)持續(xù)增值。1987年，諾貝爾基金會(huì)又將基金會(huì)擁有的所有不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)到一家新成立的名為“招募人”的上市公司名下。1990年初，諾貝爾基金將持有的“招募人”公司股票全部出售，大大賺了一筆，從而躲過了瑞典當(dāng)時(shí)爆發(fā)的金融危機(jī)。在基金會(huì)成立100年時(shí)，其資產(chǎn)經(jīng)通脹調(diào)整后已經(jīng)達(dá)到了基金成立之初時(shí)資產(chǎn)總額的3倍。

進(jìn)入21世紀(jì)后，隨著市場(chǎng)的動(dòng)蕩，諾貝爾基金會(huì)的投資也經(jīng)歷了巨大波動(dòng)，屢次陷入困境。2000年美國(guó)科技網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅讓諾貝爾基金投資折戟。在2001至2011年的這11年中，基金的年化收益率下降至1。4%，其資產(chǎn)管理規(guī)模也一度嚴(yán)重縮水。即便基金會(huì)投資理財(cái)出現(xiàn)一些挫折，如2011年虧損1900多萬瑞典克朗，當(dāng)時(shí)的總資產(chǎn)也高達(dá)28。6億瑞典克朗，是設(shè)立之初的92倍。

投資波動(dòng)也不幸波及諾貝爾獎(jiǎng)金的金額。2012年4月到2013年3月的財(cái)年中，諾貝爾基金的賬面利潤(rùn)繼續(xù)虧損3740萬瑞典克朗。諾貝爾獎(jiǎng)獎(jiǎng)金從1000萬瑞典克朗縮水至如今的800萬瑞典克朗，再加上全球范圍的通脹影響，目前單個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)的獎(jiǎng)金只相當(dāng)于一位教授年薪的10倍，比100年前設(shè)立之初的標(biāo)準(zhǔn)縮水一半。

官方數(shù)據(jù)顯示，以2011年為例，諾貝爾基金會(huì)的投資策略原則是50%左右股票（上下浮動(dòng)10%）、20%左右固定收益資產(chǎn)（上下浮動(dòng)10%）和30%左右另類資產(chǎn)（上下浮動(dòng)10%），另類資產(chǎn)則包括投資不動(dòng)產(chǎn)和對(duì)沖基金。為了加快恢復(fù)獎(jiǎng)金水平，2012年，諾貝爾基金開始把更多資金投入到對(duì)沖基金中，以期增加投資回報(bào)率。