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黃衛(wèi)東評：美元霸權(quán)是借來的

點擊：4298 作者：黃衛(wèi)東來源：昆侖策網(wǎng)【原創(chuàng)】發(fā)布時間:2021-08-21 09:40:59

馬霞女士的文章《美元霸權(quán)是借來的》（見【附錄】）寫得很好，旗幟鮮明地給出了結(jié)論，所提供的論據(jù)也十分有力。所謂美元霸權(quán)，實際來源于各國愿意借給美國。作者指出的是第一層借的含義，就是各國拿財富換美國精英印制的美元欠條，然后又將換來的美元欠條借給美國，從而讓美國人不勞而獲，靠印美元就獲得大量財富，人們總結(jié)為美元霸權(quán)。

更重要的原因在于，很多國家精英原意拿財富換取美元欠條，也就是將工廠和產(chǎn)品等財富借給美國人，美國人只需要打張美元欠條。雖然西方國家，除日本外，儲備的美元很少，但其他國家官方儲備的美元，就接近十萬億美元，加上民間儲備的美元欠條，如作者所說，高達(dá)47萬億美元，不僅讓美國人每年獲得了生活所需要的各類工業(yè)產(chǎn)品，而且獲得和控制了其他國家32.812萬億美元資產(chǎn)。問題在于，我們換來大量美元，如果不借給美國，存在手里，就會自動貶值，其價值會在幾十年后自動歸零；這是顯而易見的事實，如今的美元購買力不到50年前的五十分之一，50年前美元所代表的價值，絕大部分都?xì)w零了，僅剩不到2%了。借給美國，還能拿點利息，但利率總是低于美國的通貨膨脹速度，僅僅是減緩歸零速度，最終還是會歸零的。

我們需要的是物質(zhì)財富，包括吃穿住用等各種物資，而不是美元欠條。美元有用，根本上來說，是大家原意拿財富換取美元欠條，而不是美國有什么法寶。然而，歷史上并非總是如此。1971年5月初，美國的西方盟友紛紛下令銀行不再接受和兌換美元，致使美元很快就貶值得十分嚴(yán)重，按照石油或黃金價格計算，十年貶值25倍，平均每年都貶值38%，堪比中國抗戰(zhàn)事情國民政府發(fā)行的法幣了，不是美國的外國人都不愿持有，包括美國的西方盟友。當(dāng)時的美國報紙報道，西方乞丐都不愿接受美元，該報道還借一個在倫敦的美國人的話，哀嘆道：“銀行、旅館和商店(的人們)都瞪著眼睛看我們的美元，好像它們是細(xì)菌的傳播者似的”。

所謂的美元霸權(quán)，那時事實上是不存在的。不過美國精英通過文化侵略，尤其是美國大學(xué)給很多國家精英免費提供助學(xué)金，培養(yǎng)了大批崇美“人才”，讓他們十分迷信美國主流媒體的美元文化宣傳。例如，中國的崇美分子竟然宣傳，上個世紀(jì)七十年代中國缺少美元，表明中國經(jīng)濟瀕臨崩潰。事實是那時美元貶值太快，其他國家都不愿要。當(dāng)時中國禁止民間持有美元，官方也不持有美元，就是西方貨幣，也僅因貿(mào)易需要而少量持有。當(dāng)時中國曾經(jīng)在國際市場用貿(mào)易順差購買了200噸黃金。

如今中國充斥的都是美國精英所推銷的美元文化，不論是主流媒體，還是學(xué)術(shù)界出版的著作。舉例來說，國內(nèi)反美派十分推崇的美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾赫德森著作《金融帝國美國金融霸權(quán)的來源和基礎(chǔ)》，在介紹西方各國不再接受美元時寫道：

“美國的戰(zhàn)略家沒有采取任何措施來阻止美元的外逃。荷蘭、比利時和法國的中央銀行通過象美國兌換4.22億美元的黃金實施報復(fù)。其中，法國兌換2.82億美元，這筆錢還給了國際貨幣基金組織，清償了法國在1968年5月危機期間的借款。尼克松政府仍然沒有收緊對美國資本流動的管制”。

“5月4日星期二，12億美元流失西德，兌換成馬克，隨后，在5月5日星期三的第一個交易時間，又有10億美元流入西德。這使西德的外匯儲備超過190億美元，在這種情況下，西德央行關(guān)閉了外匯交易市場，等待作出如何擺脫困境的決定。西德與其他歐共體國家和美國展開討論，商討在不引起國際金融體系全盤崩潰的前提下，如何解決當(dāng)前困難。”

“然而，5月7日星期五，新任命的美國財政部長約翰康納利指出，美國不會同歐洲國家合作，放慢美元流向外國的速度。相反，他建議，外國應(yīng)提高美國特別國債和普通股票的購買額，以此作為他們的美元回流到美國的手段。”

作者暗示是西方國家出現(xiàn)問題，當(dāng)時的美國不愿救助西方國家，而是要求西方國家購買美國國債，自行解決問題，實際是要求西方國家維護(hù)美國的美元霸權(quán)。這實際上顛倒了黑白，將各國不接受美元，宣傳為美國不愿幫各國解決問題，是宣傳美國的貨幣文化。

當(dāng)時的背景是美國對外搞侵略，尤其是侵越戰(zhàn)爭，遭遇武裝反抗，開支浩大，主要依靠印美元，從西方國家進(jìn)口物資支持戰(zhàn)爭。當(dāng)時美國按照和西方國家訂立的貨幣協(xié)定，承諾西方國家政府持有的美元可兌換為黃金，法國等三個歐洲國家政府據(jù)此兌換了手中美元，但作者卻說它們是在報復(fù)美國。美國實際上不愿兌換美元為黃金，已經(jīng)通過武力威脅等，讓當(dāng)時的西方國家購買了上百億美元美國國債。而當(dāng)時美國物價上漲，美元已經(jīng)貶值到二戰(zhàn)前三分之一，但美國卻維持那時的美元含金量，從而可以維持高美元匯率，保持貿(mào)易逆差，也就是印美元就可以從歐洲盟友進(jìn)口物資，支持侵越戰(zhàn)爭。

西方老百姓持有這種嚴(yán)重貶值的美元，沒法兌現(xiàn)美國承諾的價值，只好到其他國家，如德國兌換馬克，就使得美國將不會兌現(xiàn)的債務(wù)轉(zhuǎn)嫁到德國政府手里，德國只好停止這種兌換，不再接受美元了，這也是美國和西方簽訂的貨幣協(xié)定所賦予的權(quán)利。實際上，當(dāng)時西方各國都很快先后停止接受美元，致使美國再也不能印美元支持美國的侵越戰(zhàn)爭了。僅過了2個月，當(dāng)年七月，美國國務(wù)卿基辛格就秘密訪華，為美國軍隊體面地退出越南，說服中國不要出動軍隊打擊美軍了，為此不得不公開宣布，停止公開敵對中國，從我國臺灣撤出軍隊，承認(rèn)臺灣是中國領(lǐng)土了。

本來貨幣協(xié)定要求加入國不得限制外幣支付，也就是對外開放貨幣主權(quán)，但條件是，對方國家必須承諾，隨時兌現(xiàn)加入國持有的該國貨幣，在1971年之前是黃金，之后是特別提款權(quán)。如果美國不執(zhí)行，加入國就可以停止接受美元。然而，美國卻通過宣傳，讓很多國家精英相信，美元是國際貨幣，是硬通貨，其他國家必須同意美元可以兌換它們的貨幣，從而等于單方面開放貨幣主權(quán)，讓美國可以肆無忌憚地印鈔“購買”它們的財富。更重要的是，讓這些精英迷信美元才是財富，甚至是唯一的財富，因為產(chǎn)品不換成美元，就會積壓變成廢物。于是，全世界大部分第三世界國家精英都努力儲備美元，不僅在控制國家政權(quán)時，讓政府儲備大量美元，而且精英們自己也大量儲備美元，致使全世界美元持有量從1971年官方承諾美元可兌換黃金時的約600億美元增加到如今47萬億美元。

這些所謂的精英們甚至制定優(yōu)惠政策，吸引美國印鈔購買它們手中的財富，諸如優(yōu)惠引進(jìn)外資政策，出口退稅政策等。于是，很多國家的工廠、礦山、甚至可以增印衍生貨幣的商業(yè)銀行都被美國精英印鈔“買”走了，實際等于免費送給了美國。因為精英們拿工廠換來的美元，至多不過是買國債等債券，要么是國債之類的低利率債券，利率趕不上貶值速率，慢慢地就貶值而損失了；要么購買商業(yè)類債券，卻被美國倒閉企業(yè)等手段賴掉了。2008年美國金融危機，就是美國精英合法地倒閉幾家大銀行，賴掉高達(dá)十萬億美元債務(wù)，而不是美國宣傳的金融危機。當(dāng)時歐豬四國損失慘重，國家瀕臨破產(chǎn)，可是各國精英誰也不敢公開揭露美國，因為他們給國家?guī)砹司薮髶p失。

最后筆者需要指出的是，馬霞女士提出的解決方法，使用人民幣結(jié)算，不是解決問題的充分手段。打擊美元霸權(quán)的根本手段，就是不持有美元或其他西方貨幣，尤其不能持有大量美元等西方貨幣。這是毛澤東時代早已證明的。當(dāng)然，馬霞女士建議的事情是應(yīng)該做的。我們要同其他國家進(jìn)行貿(mào)易往來，就應(yīng)當(dāng)使用人民幣或?qū)Ψ絿邑泿胚M(jìn)行結(jié)算，這是當(dāng)時毛澤東時代就已經(jīng)做到的。當(dāng)時我國對外貿(mào)易曾經(jīng)達(dá)到60%以上使用人民幣結(jié)算，其余的也是使用對方貨幣，而不是美元。如今西方與其他國家貿(mào)易，也很少使用美元，而是使用歐元等本國貨幣。只有中國，作為一個大國，大量使用美元。

精英們卻害怕失去美國市場，增加國內(nèi)產(chǎn)品過剩。歷史上二戰(zhàn)結(jié)束的時候，當(dāng)時美國為戰(zhàn)爭生產(chǎn)軍火的工廠都停產(chǎn)，而軍人回家就超過上千萬人，失業(yè)人口高達(dá)三分之一以上，遠(yuǎn)超美國大蕭條時期，而且當(dāng)時美國政府因為戰(zhàn)爭，負(fù)債累累，但是美國不是害怕生產(chǎn)過剩，而且借助龐大生產(chǎn)能力和西方國家經(jīng)濟被戰(zhàn)爭破壞，需要美國供應(yīng)物資之機，占有他們的國家主權(quán)牟利，諸如要求開放貨幣主權(quán)，經(jīng)濟主權(quán)，讓美軍駐軍等。英國為此不得不開放殖民地貨幣主權(quán)，讓美元進(jìn)入，從而讓美元部分取代了英鎊。

如今美國產(chǎn)業(yè)空心化，嚴(yán)重依賴中國的物資供應(yīng)，但我國主流經(jīng)濟界精英們卻不是借此從美國謀取利益，占有美元流通區(qū)域，而是更大規(guī)模地讓美國印鈔購買中國的財富，向美國開放貨幣主權(quán)。例如，7月20日央行公開宣布，在上海實行人民幣可自由使用和自由兌換，實質(zhì)上就是減少限制，讓美國可以增印美元在上海兌換人民幣，“購買”更多中國人的財產(chǎn)。

央行儲備的3萬多億美元，就是央行印鈔，從西方手里換來的，讓西方獲得20多萬億人民幣。西方用它們購買我們的物資和工廠，控制我們的經(jīng)濟資源。還可以用工廠做抵押，從商業(yè)銀行貸款，獲得衍生貨幣。由于央行換來的美元主要用于購買西方國債，利率低于通貨膨脹率，連保值都做不到，等于免費借給西方使用，而換給西方的人民幣就完全等于免費提供給西方了。事實上，西方從我國金融系統(tǒng)獲得的貨幣，包括現(xiàn)鈔和貸款，高達(dá)上百萬億，免費拿走了我國大部分貨幣，從而控制了我國經(jīng)濟，包括媒體和網(wǎng)絡(luò)。

【附錄】風(fēng)鈴馬霞價值投資 7月19日

美元霸權(quán)是借來的

美元是最主要的全球儲備貨幣，但截至今年一季度，美國對外總負(fù)債47.1萬億美元，對外總資產(chǎn)32.8萬億美元，凈負(fù)債14.3萬億美元。

這些數(shù)字意味著什么呢？意味著美國向全世界借了47.1萬億美元，拿其中的14.3萬億美元填了美國的逆差窟窿，把另外32.8萬億美元拿去投資全世界，利用美元的全球儲備貨幣地位掌控了全球離岸流動性。這些數(shù)字還意味著，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈用來執(zhí)行結(jié)算、信貸、儲備功能的最主要的貨幣美元，是一家嚴(yán)重資不抵債的離岸銀行。就是說，大家嚴(yán)重依賴的美元隨時可能破產(chǎn)。

這話一點都不是危言聳聽，因為從所謂的“石油美元”開始，美國一直靠借債不斷地壯大自己的經(jīng)濟，我們可以視之為“特里芬悖論”的升級版。特里芬提出悖論時，美元還是與黃金掛鉤的。“特里芬悖論”是說，布雷頓森林體系確立了美元的全球儲備貨幣地位，由于全球經(jīng)濟和國際貿(mào)易不斷發(fā)展，各國發(fā)展貿(mào)易又需要用美元結(jié)算，導(dǎo)致美元在海外不斷沉淀，于是美國發(fā)生了長期貿(mào)易逆差，而作為國際儲備貨幣，美元又要保持幣值穩(wěn)定，這又要求美國必須是長期貿(mào)易順差，這兩個自相矛盾的要求就形成了悖論。

“特里芬悖論”并沒有搞清楚國際結(jié)算體系的根本癥結(jié)。

金本位的貨幣體系一定會導(dǎo)致貨幣不夠用，很容易造成通縮。事實上，特里芬最初提出其悖論的一個主要理由就是，為了維持全球貿(mào)易的正常運轉(zhuǎn)，寧可讓美元負(fù)債也要充當(dāng)全球儲備貨幣。當(dāng)時特里芬認(rèn)為全球通縮比全球通脹更危險，后來特里芬又警告說，全球通脹可能變成主要危險了，這說明特里芬本人還是有節(jié)制的。

“特里芬悖論”的繼承者們則主張，因為美元已經(jīng)成為全球最主要的儲備貨幣，為了維持全球產(chǎn)業(yè)鏈和全球貨幣體系，世界只能繼續(xù)供養(yǎng)美國，填補美國不斷擴大的逆差窟窿，以維持美元全球儲備貨幣的地位。于是，美元就從最初寧可負(fù)債也要充當(dāng)全球儲備貨幣的“被動承擔(dān)責(zé)任”，演變成今天“理直氣壯”地充當(dāng)“債王”。今天的“特里芬悖論”，已經(jīng)演繹成越是資不抵債的貨幣越有資格成為全球儲備貨幣，因為美元沒有替代品。如果問他們，這樣荒謬的邏輯可持續(xù)嗎？他們或許會說，崩盤就崩盤，沒什么大不了的，不過是“周期性”而已。的確，西方經(jīng)濟學(xué)根子上就認(rèn)為周期性的金融經(jīng)濟危機爆發(fā)是必然的結(jié)果。他們的設(shè)計中，就沒有解決這個問題的選項。他們清楚，經(jīng)濟危機會始終伴隨著資本主義，所以這個問題是無解的。馬克思則給出了資本主義必然滅亡的偉大論斷。

于是我們看到，在歷史已經(jīng)反復(fù)證明以貴金屬為錨的貨幣體系注定失敗的情況下，美國在二戰(zhàn)后又恢復(fù)了金本位的布雷頓森林體系。美元與黃金掛鉤的所謂布雷頓森林體系就是一個自欺欺人的把戲，他們自己也知道美元與黃金掛鉤是不可持續(xù)的。二戰(zhàn)以后，美國不斷地發(fā)動戰(zhàn)爭，充當(dāng)世界警察，迅速加大了軍費開支，加上國內(nèi)民權(quán)運動帶來福利開支的增加，造成了國內(nèi)人工成本上升，產(chǎn)業(yè)開始外流，這才是造成美國貿(mào)易逆差的主要原因。同期的歐洲和日本雖然國內(nèi)人工成本也在上升，但因為沒有那么大的軍費開支負(fù)擔(dān)，他們借機通過再工業(yè)化迅速提升了產(chǎn)品競爭力。財政赤字失控的膨脹，也是美國貿(mào)易逆差不斷膨脹的原因之一。今天美國政府的債務(wù)近28萬億，而從2000年到2020年，美國政府積累的財政赤字是21.3萬億，同期美國軍費開支累計19.9萬億，這足以說明美國的軍費開支是如何拖累美國財政赤字的。財政赤字、貿(mào)易逆差和對外負(fù)債是緊密關(guān)聯(lián)的。

羅斯福新政事實上廢除了金本位，凱恩斯也反對金本位。但是在1944年的布雷頓森林會議上，懷特代表美國政府提出的方案打敗了凱恩斯的方案，重新確立了金本位。然而，布雷頓森林體系注定會失敗。歷史上的金本位、銀本位，從來沒有成功過。

以貴金屬為錨的貨幣體系是不可持續(xù)的，現(xiàn)代貨幣供應(yīng)理論是有合理性的。但是，有效地實行這樣的現(xiàn)代貨幣理論，必須具備一系列必要的前提條件。資本主義制度下，這些前提條件幾乎不可能建立起來。

強撐到了尼克松時代，美元終于不再與黃金掛鉤了。然而，美國由于自身霸權(quán)運轉(zhuǎn)的慣性，赤字根本下不來，于是走上了借債度日的不歸路，這就是所謂的“石油美元”。這套“石油美元”體系，實質(zhì)上是石油換美債，就是美國政府利用自己的軍事、政治優(yōu)勢，靠軟硬兩手誘迫石油國家用出口石油的盈余投資美債，支持美國經(jīng)濟發(fā)展。后來“石油美元”又逐漸演變成“亞洲美元”，直至今天全世界共同供養(yǎng)美國的“全球債務(wù)美元”。

這樣的體系可持續(xù)嗎？顯然不行。那為什么到今天美元還沒倒呢？因為全世界還有那么多的人在買美債。

下面我們具體看一看美債持有人的構(gòu)成，追蹤美債持有人的軌跡，可以清晰地看到全球離岸貨幣體系是一個水往低處流的資金池。這就是霞姐反復(fù)強調(diào)的，國際貨幣體系不存在三足鼎立。歐元已經(jīng)成了美元的影子貨幣，正在走向國際化的人民幣如果試圖與美元、歐元分一杯羹，也會淪為美元的影子貨幣，而且一定會死在美元前面。

美國政府債務(wù)持有人結(jié)構(gòu)圖

視頻已經(jīng)解釋了，解讀美國政府的債務(wù)分布圖，要動態(tài)地分析。比如說，美聯(lián)儲印鈔買資產(chǎn)8萬億，其中買美債5萬億，買其他資產(chǎn)3萬億，因為市場多了3萬億的流動性，其他機構(gòu)會拿多出來的流動性又去買美債。再比如說，外國人直接買美債7萬億美元，但是，美國的債務(wù)性融資為22萬億，其他機構(gòu)發(fā)行的債券被外國人買走了，這些資金也會流入美債。用數(shù)學(xué)邏輯推算美國的債務(wù)構(gòu)成，從1960年到2020年，美國累計經(jīng)常項目逆差有12.686萬億美元，那么美債中至少有這么多是外債，加上應(yīng)付外債的利息，美債中至少應(yīng)該有14萬億美元的外債。

從賬目上看，中國有3萬億美元外匯儲備，其中1萬億買了美債，另外2萬億美元要么存在華爾街的賬上，要么存在歐元或其他貨幣的賬上，但是，這些金融機構(gòu)又會拿這些錢去買美債。水往低處流，這是擋不住的。所以，如果我們沒有自己的離岸貨幣體系，不論我們是不是直接買美債，最終錢都會流回美元。這就是“特里芬悖論”的技術(shù)原理。

正確的人民幣國際化之路應(yīng)該是另辟蹊徑，穩(wěn)扎穩(wěn)打，一個國家一個國家地經(jīng)營，逐步建立扎實穩(wěn)固的世界元根據(jù)地，完成升級版的農(nóng)村包圍城市的全球金融戰(zhàn)略，最終建立一個我們主導(dǎo)的全球離岸貨幣體系，引領(lǐng)世界走向人類命運共同體。

風(fēng) 鈴
2021年7月19日

【鏈接】美元霸權(quán)是借來的

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（作者系昆侖策研究院特約研究員；來源：昆侖策網(wǎng)【原創(chuàng)】，作者授權(quán)發(fā)布）

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