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徐翔親友個個是股神，九大內(nèi)幕浮出水面！

點擊：4383  作者：佚名    來源：中華元智庫  發(fā)布時間:2015-11-06 09:32:22

 

      澤熙——一個中國“莊家”神話在他的最高潮戛然而止，昔日慣以為常的操縱，卻成為一哥偶像，成為世人追捧的對象。當(dāng)如今出來混終于要還的時候到來時，也帶來了股市回歸公平和正義的希望。

　　握百億資產(chǎn)、在股市興風(fēng)作浪的大佬倒下了。隨著澤熙投資總經(jīng)理徐翔被調(diào)查，有人說股市要變天了，也有人在猜測背后是否還有大魚未落網(wǎng)。關(guān)于他的傳聞卻在股市江湖上流傳久矣，帶你解密強大的徐翔帝國真相。

　　

        內(nèi)幕一：徐翔被抓，家人全中招？！

　　總舵主徐翔，從來都不是一個人在戰(zhàn)斗，除了廣大將之奉為神話的“韭菜們”之外，他的背后，有親人，有兄弟，也有朋友。

　　父子兵，親兄弟，玩轉(zhuǎn)股市，股民情何以堪

　　徐翔應(yīng)該是投資界的一個另類，很少有人像他這樣“拖家?guī)Э?rdquo;著縱橫證券市場。在A股市場上，活躍著七個與徐翔相關(guān)聯(lián)的帳戶，鄭素貞、李菊青、王騰超、朱秀平、徐柏良、瞿月霞、徐涌良。其中，鄭素貞為徐母親、徐伯良為徐父親，有消息稱，徐涌良為徐伯良兄弟，即徐翔伯父。

　　從這份名單來看，似乎徐翔全家都是證券市場的高手，但也有人說他們只是徐翔的影子，所有操作都由徐翔親手進行。真相如何，恐怕只有徐翔知道，不過起碼，這些名字，都已給我們留下了深刻的印象。

　　內(nèi)幕二：徐翔家人名單一覽，全是股神級別！

　　父親：徐柏良

　　徐翔父親徐柏良“出道”更早，名氣也更響。尤其在2008年、2009年期間，私募大佬徐翔的父親徐柏良股票操作異常高調(diào)、活躍。“追漲熱點板塊，一個月炒作十幾只股票，對他來說不在話下。”有券商人士如此評價當(dāng)時的徐柏良。

　　母親：鄭素貞

　　作為私募一哥徐翔母親，鄭素貞此前已頻頻“搶鏡”資本市場。南洋科技、大恒科技、文峰股份等多只股票背后，都曾出現(xiàn)鄭素貞的身影。

　　妻子：應(yīng)瑩

　　相比之下，徐翔老婆應(yīng)瑩“曝光度”較低，長航油運應(yīng)該是她少有現(xiàn)身中的一次。在長航油運退市之前，徐翔的老婆應(yīng)瑩與徐翔、鄭素貞“全家上陣”，各自買入了長航油運550萬股，總計持股1650萬股，超越長油第一大股東。

　　內(nèi)幕三：受徐翔波及，寧波敢死隊成“慘死隊”

　　2003年，銀河解放路營業(yè)部4樓貴賓室，有專門做超短線的“三大高手”，手中有三四千萬的資金，當(dāng)時正是熊市，營業(yè)部絕大部分成交量都來自他們。

　　1號人物就是徐翔，1976年出生，17歲時就已入市，是敢死隊中年紀(jì)最輕的一位。2號人物姓吳，大約35歲。

　　吳、徐兩人的學(xué)歷都不高，但股齡都很長，炒股水平旗鼓相當(dāng)、難分伯仲。兩人大約在1999年從其他營業(yè)部轉(zhuǎn)到銀河證券寧波解放南路營業(yè)部，當(dāng)時資金不過幾十萬元，4年后，兩人賬戶上的錢都變成了數(shù)千萬元。

　　資料最詳實的是3號人物徐海鷗，此人1975年出生，上大學(xué)時就開始炒股，1997年畢業(yè)于北京商學(xué)院后沒找工作，就直接回寧波專職炒股。徐海鷗做散戶時與

　　徐強結(jié)識，便從散戶室搬到4樓，為小他1歲的“小徐”做助手。隨著資金的壯大，徐海鷗也成長為敢死隊的核心成員，“三個火槍手”就此形成。

　　2000年左右，敢死隊顯現(xiàn)雛形。營業(yè)部此前還有一位馬姓高手，4人并稱“超短F4”。而這位馬姓高手，正是最近被證監(jiān)會處罰的馬信琪。

　　其中，馬信琪在2015年7月31日多次大筆申報買入后快速撤單,以不成交或少量成交的方式拉抬“暴風(fēng)科技”股價，隨后快速反向賣出之前持有的部分股票獲利。證監(jiān)會擬對馬信琪作出如下行政處罰：沒收馬信琪違法所得44.12萬元，并處以132.35萬元罰款。

　　內(nèi)幕四：徐翔還曾與董文標(biāo)、史玉柱“并肩作戰(zhàn)”嗎？

　　除了自己的家人與一眾哥們兒之外，徐翔與多位大佬也“并肩作戰(zhàn)”過，如今年年中，徐翔和董文標(biāo)、史玉柱共同入駐的“中國七星控股”。

　　今年6月26日，中國七星控股發(fā)布了一則挑動市場神經(jīng)的公告：中國七星與CMI Financial Holding

　　Corporation(以下簡稱CMI)訂立有條件股份認(rèn)購協(xié)議，并分別與D.E.Shaw Composite，Union

　　Sky、萬載星筠投資中心(WIC LP)及徐先生訂立6月23日加入契約。

　　諸多的英文字母讓人眼花繚亂，但這一串英文的背后，確實三個如雷貫耳的名字：董文標(biāo)、史玉柱、徐翔。

　　至于那位尤抱琵琶的“徐先生”，自然是我們今天的主角——徐翔。除了以自然人方式認(rèn)購3.48%外，徐翔還通過有限合伙公司WIC LP認(rèn)購了6.22%的股份。

　　可以肯定的是，無論是董文標(biāo)還是史玉柱，都有著豐富的投資經(jīng)驗，特別是史玉柱在民生股票取得的巨額回報，一直為人津津樂道。

　　而他們與徐翔的聯(lián)手，起碼可以證明，不僅在廣大散戶心中，總舵主已經(jīng)被上升到了“神”的高度，許多投資界大佬，也十分認(rèn)可徐的能力。

　　然而面對徐翔被抓的消息，今天巨人網(wǎng)絡(luò)董事長史玉柱在微博發(fā)文稱，與徐翔因兩三個月前中民投投資香港七星相識。徐翔個人出事，并不會影響中民投及其投資七星進程。

　　內(nèi)幕五：徐翔能量有多大，能為高官理財？

　　目前澤熙投資已經(jīng)停止運轉(zhuǎn)，部分中高層骨干員工主動失聯(lián)。另有知情人士透露，澤熙投資常年替高層人士理財，其中可能牽扯到多名部級官員。看起來，徐翔的人脈很廣。

　　據(jù)消息透露，曾傳出徐翔在上周就已被邊控。有分析人士指出，這次抓捕徐翔的時機，官方選擇的非常微妙，恰逢中央第七巡視組專項巡視證監(jiān)會工作動員大會召開。

　　中央巡視組將在證監(jiān)會工作2個月，徐翔被帶走調(diào)查或與巡視組進駐證監(jiān)會有關(guān)。后續(xù)是否會牽涉出更多的內(nèi)幕，還靜待官方的調(diào)查。

　　內(nèi)幕六：徐翔曾拒絕參與股災(zāi)救市，他在害怕什么？

　　徐翔曾經(jīng)向媒體透露，在今年股災(zāi)期間，曾有官方機構(gòu)邀請他參與救市，但在他看來，由于救市過程中將不可避免地接觸到一些關(guān)鍵的內(nèi)幕信息。對于一名資深私募基金管理人來說，接觸到內(nèi)幕是一件非常危險的事情，稍有不慎便會卷入紛爭，因此他表示了拒絕。

　　在這場聲勢浩大的官方救市運動中，張育軍并非證監(jiān)會落馬的第一個官員。此前，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部處長李志玲、投資者保護局原局長李量已先后落馬，還有多名人員因卷入中信證券事件被調(diào)查，甚至還有券商高層自殺的。

　　除了這些內(nèi)鬼被揪出，這場證券業(yè)的反腐風(fēng)暴也直擊多個證券機構(gòu)：中信證券總經(jīng)理落馬，半數(shù)高管被查，一些券商也被證監(jiān)會立案調(diào)查。與此同時，證券業(yè)還在通過輪崗、問責(zé)等一系列舉措，力求堵上漏洞，不讓這些潛伏的內(nèi)鬼、老鼠有滋生的土壤。

　　由此看來，徐翔曾拒絕參與股災(zāi)救市也許是一步正確的棋。但是誰也不知道他是否真的與這場股災(zāi)毫無關(guān)系?

　　內(nèi)幕七：徐翔澤熙系涉及的概念股全線下跌

　　對于那些持有徐翔概念股的投資者來說，成也徐翔敗也徐翔。

　　徐翔被查，那些只要和徐翔沾上邊的概念股就立即變成了黑天鵝，昨日徐翔概念股幾乎全部無懸念跌停開盤，并大部分以跌停收盤，其中康強電子、華麗家族、大恒科技、兔寶寶等全天“一”字跌停，而昨日兩市總共跌停的51只股票中有1/3或多或少因為徐翔而被波及。

　　實際上，徐翔的澤熙基金在三季度持倉只有康強電子和華麗家族兩只個股，分別持有兩家上市公司1031萬股和9000萬股，而這也是這兩家公司全天“一”字跌

　　停的主因。徐翔母親鄭素貞在三季報則現(xiàn)身兩只個股，分別為大恒科技和文峰股份，持股數(shù)量分別為12996萬股和2.75億股，兩只個股都以跌停開盤，其中

　　大恒科技全天跌停。而此前也是鄭素貞持股的南洋科技雖然已經(jīng)被清倉，但還是沒有躲過大跌。

　　內(nèi)幕八：私募一哥被打下神壇說明了什么？

　　常在河邊走，哪有不濕鞋的，徐翔這次栽了跟頭絕非偶然。

　　從徐翔的一貫投資風(fēng)格上，可初略窺出其兇悍操作手法基本是二種方式：一種是把股價從下跌拉升至漲停板，引發(fā)散戶跟風(fēng)緊追，這正好可使其大規(guī)模的減持手中籌碼。

　　另一種是將股價打得頭也抬不起，在投資者產(chǎn)生絕望心理時，澤熙投資則迅速大規(guī)模建倉，然后通過拉升從中牟利。當(dāng)然，如此明目張膽的對倒，遲早都會引起監(jiān)管層的注意。

　　事不湊巧，這一輪股災(zāi)，令高層震動，整頓市場的決心空前。結(jié)合中紀(jì)委的在金融領(lǐng)域的一系列反腐行動。

　　7月9日，公安部副部長孟慶豐帶隊赴證監(jiān)會，會同證監(jiān)會排查近期惡意賣空股票與股指的線索針對近期境內(nèi)證券市場出現(xiàn)的異常波動，市場風(fēng)聲鶴唳。

　　早在今年9月，曾有業(yè)內(nèi)人士就透出，這一次徐翔可能會出事。那么徐翔和澤熙投資有何過人之處呢?

　　首先，說到澤熙的神奇之處，不得不提及的是：在6月中旬以來大跌中，由專業(yè)機構(gòu)操盤的權(quán)益類基金產(chǎn)品都未能幸免，不少新發(fā)基金凈值最高下跌近30%。但是，澤熙基金業(yè)績不僅沒有下挫，反而是逆勢上揚，其中一期基金產(chǎn)品凈值更是逆勢大漲31%。

　　在A股市場自2014年以來走牛的背景下，作為私募一哥徐翔掌舵的產(chǎn)品，凈值不斷抬升是可以理解的。但離奇的是，在6月12日之后，該產(chǎn)品累計凈值依然瘋狂飆升。澤熙1期業(yè)績與大盤指數(shù)走出如此背離的走勢，顯然不尋常。

　　倘若僅僅是一只產(chǎn)品出現(xiàn)與指數(shù)背離的走勢，這還好理解，但徐翔管理的其它幾只產(chǎn)品在股災(zāi)中的表現(xiàn)也如澤熙一期那樣優(yōu)秀。

　　總之無論A股表現(xiàn)如何，徐翔旗下一些產(chǎn)品的業(yè)績依舊我行我素，持續(xù)上漲。如此特殊的情形令市場驚詫不已，甚至令外界質(zhì)疑其持有空單。

　　據(jù)接近澤熙公司的人表示，徐翔幾乎不涉及股指期貨，產(chǎn)品收益絕大多數(shù)是通過做多個股所得。這就有二種可能：一種是徐翔其自身具有驚人的逃頂能力。

　　但古今中外，能準(zhǔn)確擇時者，幾乎沒有，即使是巴菲特和索羅斯，也難以精準(zhǔn)進行逃頂。另一個就是提前知道內(nèi)幕消息(這種可能性極大)。這就意味著，徐翔操縱個股股價只是小魚兒，隨著深入追查，大魚兒還會浮出水面。

　　再者，徐翔將辦公地點移至北京，被疑是為了獲取一手信息及資源。2015年初開始，徐翔將主要的辦公地點，從上海移至北京，周一到周五徐翔在北京辦公，周末回上海與家人相聚。

　　有趣的是，徐翔從不乘坐飛機，每次總是一個人坐高鐵往來京滬。對于徐翔遷移辦公地點的原因，業(yè)內(nèi)紛紛猜測，或許是徐翔為了更為通暢地接近一手信息以及非金融資源。所以徐翔有通過獲取一手信息，進行內(nèi)幕交易、操縱股票價格之嫌疑。

　　最后，徐翔訓(xùn)練的是“狼性十足”的團隊，而這樣的團隊為了突出業(yè)績很容易做出格的事情。在澤熙，徐翔并非單打獨斗，他高薪聘請大量研究員，幫助他篩選個股，獲取市場信息。

　　其中不乏媒體記者出身的研究員。而高薪之下，澤熙內(nèi)部競爭極為殘酷，優(yōu)異者提拔為高級研究員，薪金水準(zhǔn)大幅超越同業(yè)，考核不合格者，直接辭退。

　　徐翔所注重的那些突出的個人能力和狼性十足的團隊，雖然為澤熙的優(yōu)異業(yè)績提供了部分解釋，但自澤熙成立以來，質(zhì)疑聲仍不絕于耳，徐翔被調(diào)查的傳聞也時常傳出。

　　原因很簡單，在激烈競爭的氛圍之下，業(yè)績突出被排在第一位，為了展現(xiàn)成績和突出能力，這個團隊可以不擇手段，但往往容易觸及法律的底線。

　　徐翔的澤熙投資旗下的基金在本輪股災(zāi)中，因其優(yōu)異的表現(xiàn)，讓市場感到詫異，質(zhì)疑之聲接踵而至。像徐翔這樣的私募基金經(jīng)理，向來以個股操作上手法兇悍而著稱，如果再加上內(nèi)幕交易、操縱股價等違法行為，其澤熙投資的業(yè)績讓市場驚嘆，也并非不可能。

　　徐翔也不過是小魚兒，以其現(xiàn)有的實力，最多也只能達到操縱股價層面，而真正能操縱股指期貨影響A股漲跌的恐怕不止于這一家私募基金公司，我們需靜觀后期結(jié)果出爐。

　　內(nèi)幕九：徐翔曾7次傳出被查，這次成真了！

　　最后補充一下，徐翔曾經(jīng)有7次被查，你知道嗎?傳聞多了，這一次就變成真的了。

　　2011年6月微博傳聞徐翔因操縱股市被調(diào)查，其后，澤熙投資發(fā)布《告投資者書》，表示公司業(yè)務(wù)一切正常，并指出部分媒體報道純屬謠言。

　　2012年7月2011年度私募冠軍紫石一期的管理人張超涉嫌內(nèi)幕交易被調(diào)查，傳聞徐翔牽涉其中。不過，最終有媒體證實徐翔僅僅被要求“協(xié)查”，而非接受調(diào)查。

　　2014年1月底媒體報道證監(jiān)會正調(diào)查一起重大的老鼠倉交易，涉及與王亞偉起名的人士，外界將矛頭指向徐翔。然而，此后有媒體報道澄清說，徐翔當(dāng)天正常上班，并未受調(diào)查影響。

　　2014年5月媒體報道稱因澤熙投資旗下產(chǎn)品在東方鋯業(yè)重組交易中存在問題，監(jiān)管部門對其進行調(diào)查。不過，最終澤熙投資回應(yīng)否認(rèn)調(diào)查。

　　2014年12月報道稱，原匯豐晉信副總經(jīng)理林彤彤即將以涉嫌利用非公開信息交易罪，在上海市第一中級人民法院公開審理，該案還牽出澤熙投資。傳聞還稱，澤熙投資已被證監(jiān)會立案調(diào)查。對此，徐翔直斥“純屬胡說八道”。

　　2015年6月有傳言稱澤熙投資因涉嫌做空而被調(diào)查，澤熙投資方面當(dāng)時回應(yīng)稱，目前其所有產(chǎn)品均為股票型信托產(chǎn)品，未涉及股指期貨，不具備做空機制。

　　2015年8月徐翔被傳因涉及股指期貨交易被調(diào)查，并有多位高官卷入。澤熙投資其后公告稱，公司成立至今，從未開設(shè)過股指期貨賬號，亦未從事過股指期貨交易。

　　值得注意的是，徐翔被公安機關(guān)帶走，公司人去樓空后，旗下的產(chǎn)品將會面臨怎樣的處置?希望最終不要由中國的股民買單就好。

　　最后看看徐翔助理的一段回憶，或許能給股民一些啟示。

　　在三年的澤熙生涯里，原澤熙投資總經(jīng)理助理葉展，回顧了與老板徐翔一起工作時的一些收獲和經(jīng)驗。

　　1、專注

　　唯有專注，可以讓人保持警惕。盡管過程會枯燥艱苦疲憊，但想要獲勝，這是必不可少的代價。很久以前，我就知道徐翔是一位非常專注的投資者，但到澤熙以后，他的專注程度仍然讓我嚇了一跳。

　　通常情況下，他的一天是這樣度過的：每天一早，澤熙開始晨會，每位研究員匯報市場信息和公司情況，開盤后進入交易室，交易時間絕不離開盤面，中午一般與賣方研究員共進午餐，下午繼續(xù)交易，收盤后又是一到兩場路演，晚上復(fù)盤和研究股票。

　　他每天研究股市超過12小時，幾乎沒有娛樂和其他愛好，據(jù)我所知，這種習(xí)慣已經(jīng)持續(xù)了20多年。毫無疑問，徐翔是我見過的最為勤奮和專注的投資人，沒有之一。相比起很多投資者，除了股票以外，還要關(guān)心足球，明星，旅游，高爾夫......徐翔可以算是股市里的苦行僧。

　　唯有無與倫比的專注，才有超乎尋常的回報，這是我學(xué)到的第一課。

　　現(xiàn)在，我也養(yǎng)成了盯盤的習(xí)慣，交易時間盡量不離開盤面，日復(fù)一日，市場的呼吸和節(jié)奏慢慢會在腦海中留下印記，直到形成交易直覺。

　　股市是一個勝者為王的叢林，充滿了危險，如果注意力不夠集中，很容易成為獵食的對象。

　　2、長期投資

　　長期投資，不一定是持有一只股票的時間有多長，而是你給自己設(shè)定的投資生涯有多長。只有把投資當(dāng)成終身事業(yè)來做，你的心態(tài)才會長期，行為才會理性，才不會為了追逐一時的利益去冒無謂的風(fēng)險。

　　很多經(jīng)典書籍強調(diào)長期投資，認(rèn)為這是戰(zhàn)勝市場的重要武器。我也同意長期投資，不過，我眼中的長期投資概念可能有點與眾不同。

　　澤熙素以兇猛彪悍的投資風(fēng)格著稱，經(jīng)常參與大量的短線交易，市場甚至以“敢死隊”名之。那么，澤熙到底是一個短期投資者還是長期投資者?

　　我認(rèn)為是后者。

　　如果以持股周期衡量，澤熙的倉位中有大量快進快出的品種，并不符合一般意義上長期投資者的概念。但是，長期投資者的定義到底是什么呢?僅僅從持股周期上來衡量嗎?

　　自從1993年入市，徐翔用20多年的時間在證券市場中搏殺，在實戰(zhàn)中形成了快準(zhǔn)狠的投資風(fēng)格，并且一以貫之地堅持。這種堅持，才是長期投資者的根本特征。

　　投資之道，萬千法門，只有找到合適自己的投資方法，并且長期堅持，才能在證券市場中存活。但是，很多投資人入市的動機，只是想短期撈一票，從未設(shè)定長期的投資目標(biāo)，也不知道自己的立身之本是什么，跟風(fēng)，賭博，這種短期心態(tài)，是造成損失的重要原因。

　　3、絕對收益還是相對收益

　　絕對收益和相對收益都很重要。如果硬要劃分一個先后順序的話，我的選擇是，先取絕對收益，再兼顧相對收益，但無論是哪種收益，都必須付出辛勤的勞動。

　　到底絕對收益重要還是相對收益重要?見仁見智。但兩者不可兼得是市場公認(rèn)的真理：要想獲得絕對收益，應(yīng)當(dāng)盡量回避風(fēng)險;而要想戰(zhàn)勝指數(shù)，又必須勇于承擔(dān)風(fēng)險。這本身就是悖論。

　　但在澤熙，絕對收益和相對收益是放在一起的。澤熙的業(yè)績最受人關(guān)注的有兩大特點：第一是漲得快，長期遠遠戰(zhàn)勝指數(shù)，第二是回撤小，即使在市場大幅下跌時，業(yè)績也總能保持平穩(wěn)。過去的5年中，凈值回撤10%的次數(shù)只有3次。

　　如此銳不可當(dāng)而又堅如磐石的業(yè)績，著實讓很多人大呼看不懂，其中的秘訣到底是什么呢?

　　有必要稍微披露一下澤熙對研究員的考核辦法，主要有三條：推薦的股票要能漲，最好馬上漲;漲幅要高過滬深300指數(shù);買入后不能下跌超過10%，否則無條件止損，不允許補倉。

　　這被稱為“史上最嚴(yán)”的考核辦法確實殘酷，許多研究員很久也適應(yīng)不了，但這確實體現(xiàn)了澤熙的投資哲學(xué)，那就是以絕對收益為基礎(chǔ)，以相對收益為目標(biāo)，以嚴(yán)格止損為紀(jì)律。

　　要想達到澤熙的標(biāo)準(zhǔn)，既要對公司基本面有深入的研究，以挑選標(biāo)的，又要對市場情緒有敏感的體悟， 以尋找買賣點。

　　所以澤熙的研究員非常辛苦，大部分時間都在各地調(diào)研，調(diào)研的密度和深度遠高出行業(yè)平均水平，然后再加上徐翔對市場獨一無二的敏感度，最終才造就了奇跡般的業(yè)績。

　　4、逆向思維

　　別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪，這已經(jīng)變成股市中的眾所周知的俗話，但知易行難，克服人性的弱點，需要長時間的磨練。

　　澤熙研究員壓力山大，除了嚴(yán)苛的考核標(biāo)準(zhǔn)之外，還有一個重要原因：他們經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)自己的研究結(jié)論被徐翔否定掉，尤其是做了很多功課，征求了各方專家意見，滿懷信心地闡述理由時，徐翔卻淡淡地說：不。

　　但事后的實際走勢證明，但徐翔與研究員結(jié)論不一致時，大部分時間，老板是對的。

　　我仔細(xì)觀察了很多次這樣的事情，發(fā)現(xiàn)多數(shù)時候，當(dāng)研究員的意見與市場的主流意見趨同時，被否定的概率就顯著增加了。

　　顯然，被大多數(shù)人認(rèn)同的觀點，徐翔是不認(rèn)同的。

　　還有很多次，澤熙重倉持有的股票，在市場報告一片看好，股價凌厲上漲的時候，澤熙卻在悄悄出局，而賣出的價格屢屢是市場的階段頂部。

　　這種感覺，在反復(fù)多次以后，讓我形成了現(xiàn)在的習(xí)慣，凡是市場中最熱門的板塊和股票，總是特別警惕;凡是行情最火爆，漲停板滿屏的時候，總是心生寒意。有很多次，這種習(xí)慣讓我錯失機會，但更多次，它讓我避開陷阱。

　　查理芒格反復(fù)強調(diào)，反過來想，總是反過來想。就是告誡投資人，要獨立思考，不要人云亦云，當(dāng)市場的觀點高度一致時，拐點也就即將來臨了。

　　5、謹(jǐn)慎使用杠桿

　　在投資的長跑中，興奮劑也許短期能讓你跑得更快，但長遠來看必將對身體造成不可逆轉(zhuǎn)的傷害。

　　去年以來，隨著市場的轉(zhuǎn)暖，許多投資者眼見暴利在前，紛紛加杠桿，兩融余額飛速飆升，分級基金搶手無比，還有很多杠桿極高的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品誕生。

　　但是，我卻沒有見到澤熙加杠桿，相反，澤熙在年底大比例分紅，將本已永遠封閉的產(chǎn)品規(guī)模繼續(xù)降了許多。

　　難道是澤熙不想賺錢?顯然不是。

　　對于在市場中拼殺已久的徐翔來說，杠桿并不陌生，但隨著投資時間越長，他對杠桿的態(tài)度越發(fā)謹(jǐn)慎。

　　杠桿有成本，杠桿有期限，這是眾所周知的事實。加了杠桿之后，時間不再是你的朋友，反而變成了你的敵人。

　　更重要的原因是，杠桿會使投資行為發(fā)生扭曲。在成本、期限和平倉的壓力下，投資者要么變得更加激進，希望盡快賺取更多的利潤，導(dǎo)致冒了更大的風(fēng)險;要么變得更加保守，害怕因為下跌而導(dǎo)致平倉，從而失去一些投資機會。

　　還記得昌九生化的慘劇嗎?有多少投資人因為加了杠桿，一夜之間血本無歸，即使股價之后反彈，也因為被強行平倉而錯失糾錯機會。杠桿的代價就是，哪怕你成功99次，最后一次失敗就足以讓你回到起點，甚至連翻本機會也喪失。

　　我自己也曾經(jīng)用過杠桿，有過暴利的經(jīng)歷，更有過慘痛的教訓(xùn)。現(xiàn)在，我想我是不會再愿意嘗試這把鋒利的雙刃劍了。牢記巴菲特的話：穩(wěn)健的投資者夜夜安眠。

　　6、股價有時與基本面無關(guān)

　　股市是多維度的，基本面只是其中的一維。正如巴菲特所說，股市長期是稱重機，但短期是投票機。一個精明的投資人，既可以用扎實的基本面研究賺錢，也可以用精準(zhǔn)的心理學(xué)賺錢。

　　重慶啤酒一役，堪稱澤熙的經(jīng)典案例。在乙肝疫苗徹底失敗，股價崩盤的時刻，澤熙卻成功抄底，獲取巨額利潤，其中的一波三折，驚心動魄之處，比小說還精彩，而澤熙的投資邏輯，更叫人拍案驚奇。

　　2012年初，重慶啤酒發(fā)布乙肝疫苗臨床揭盲結(jié)果，整個市場都傻了眼：被寄予厚望的疫苗居然基本無效，公告一出，股價從82元連續(xù)跌停。在股價跌至28元的那天，

　　奇跡發(fā)生了，巨量買盤一開盤就橫掃千軍，股價扶搖直上，盤中一度漲停。沒有人想到，在市場一片看空的時候，澤熙出手了。

　　第二天，股價繼續(xù)跌停。更意外的是，公司當(dāng)晚公告，將繼續(xù)停牌，直至發(fā)布另一份臨床結(jié)果。

　　這一停牌就是一個多月，結(jié)果出來后雪上加霜：疫苗再度被證明無效。市場最后一絲僥幸心理也破滅了，股價再度下跌，直至20元。

　　在此期間，市場對于事件的報道、傳聞鋪天蓋地，結(jié)論基本一致：重慶啤酒將回歸啤酒類公司的估值，按照同類公司比較，股價最多值15元，或者10元。

　　但就在此刻，股價發(fā)生了戲劇性的變化，從20元開始，重慶啤酒股價快速反彈，一個多月股價翻倍。澤熙在35元上方順利獲利了結(jié)。

　　是什么造成了股價的大反彈呢?是基本面嗎?事實證明，在此期間，公司沒有發(fā)布任何利好，之后也沒有。顯然，股價此時與基本面已經(jīng)毫無關(guān)聯(lián)。

　　我曾經(jīng)百思不得其解，為什么澤熙能猜中這輪反彈?徐翔事后的一番話解開了謎底。

　　他說：“重慶啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出來‘謝謝你’，第二次刮出來還是‘謝謝你’，這時候大家都把它當(dāng)廢紙扔了，但彩票還沒刮完，或者說有人相信它還沒刮完，萬一后面是個特等獎呢?這就是反彈的邏輯。”

　　這個案例足足讓我思考了三個月，因為它完全顛覆了教科書上的邏輯：股價是基本面的反映。它讓我知道，有時，股價可以和基本面完全無關(guān)，而只跟群眾的心理相關(guān)。

　　后來的昌九生化，獐子島......屢屢重演了重慶啤酒的一幕，充分證明，在股市里利用情緒賺錢也是一種可復(fù)制的模式。

　　7、不要被黑天鵝打倒

　　不要被偶然事件打倒。在失誤面前，怨天尤人無濟于事，做縮頭烏龜也于事無補，冷靜，然后勇敢地面對，直至重新踏上正確的軌道，并把教訓(xùn)變成未來的財富。

　　澤熙并不是神，澤熙也有被套的時候。

　　**白酒是一個典型的案例，大約在40元的時候，澤熙重倉**白酒，但黑天鵝不期而至，塑化劑事件爆發(fā)了。

　　停牌，復(fù)牌，連續(xù)跌停，最低27元。損失慘重。

　　澤熙產(chǎn)品的凈值受此影響大約回撤了0.1元，但不到一個月，便重新創(chuàng)新高。

　　實際上，在**酒跌停第一次打開的時候，澤熙基本出光了，然后是27元勇敢的抄底，直至反彈至31元，挽回了近半損失。如果算上同時抄底的其他白酒股，甚至還有盈利。

　　一般投資者碰到這樣的情況，能夠第一時間斬倉的已然不多，斬倉后還能抄底成功反敗為勝者更是寥寥。沒有鋼鐵一樣的神經(jīng)，很難做到這一點。

　　股市總是不缺乏黑天鵝事件，長期而言，想要完全規(guī)避黑天鵝是不可能的任務(wù)。但是區(qū)別就在于，有人被黑天鵝擊倒了一蹶不振，有人在黑天鵝來臨時面不改色，冷靜認(rèn)賠的同時，還在尋找反擊的機會。

　　總結(jié)：在股市中，我們永遠是學(xué)生，向高手學(xué)，向前賢學(xué)，向市場學(xué)。徐翔有句話，股市里只有不斷進化，才能不被淘汰。讓我們以此自勉。