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     人民幣匯率指數(shù)推出恰在加息前的節(jié)點(diǎn)上，可謂生逢其時(shí)

      現(xiàn)在全球的目光都盯著美聯(lián)儲(chǔ)加息，還有俄羅斯和土耳其無(wú)休止的“爭(zhēng)吵”，這兩者確實(shí)是影響全球金融市場(chǎng)的大事件，而隨著這兩件事越來(lái)越明確，對(duì)市場(chǎng)的心理沖擊已經(jīng)逐漸減少。近期全球原油價(jià)格暴跌，已然跌破40美元重要關(guān)口（注：36美元附近）。而美元從12月3日的暴跌之后一直徘徊在97關(guān)口，搖搖欲墜。

      目前，超過(guò)90%的機(jī)構(gòu)和分析師普遍預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)16日將加息，靴子一旦落地會(huì)使得全球的熱錢(qián)回流美國(guó)；同時(shí)原油的暴跌，又會(huì)使得中東等國(guó)家投資在全球的石油美元同樣回流到中東，這將使得新興市場(chǎng)、歐洲面臨非常大的考驗(yàn)。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，沙特阿拉伯為了挽救本國(guó)經(jīng)濟(jì)，已從全球其它市場(chǎng)已經(jīng)撤走了700億美元，剛剛過(guò)去的三季度，海灣國(guó)家又從全球其它市場(chǎng)撤資了190億美元，這還僅僅統(tǒng)計(jì)的是海灣國(guó)家政府主權(quán)基金數(shù)據(jù)，要是加上公司、個(gè)人數(shù)據(jù)，恐怕更驚人。據(jù)公開(kāi)消息，沙特阿拉伯正在考慮將本國(guó)貨幣與美元脫鉤，如果這件事發(fā)生，將使得新興市場(chǎng)很多國(guó)家的貨幣暴跌，屆時(shí)全球金融市場(chǎng)又是一片大動(dòng)蕩。

        就在這個(gè)關(guān)口，中國(guó)又祭出了自己的新重器：2015年12月11日中國(guó)外匯交易中心發(fā)布包括13種貨幣的CFETS人民幣匯率指數(shù)，其中美元在一籃子貨幣中的權(quán)重為26.4%，歐元占比為21.4%，日元為14.7%。樣本貨幣取價(jià)是當(dāng)日人民幣外匯匯率中間價(jià)和交易參考價(jià)。這個(gè)指數(shù)的目的，就是要有個(gè)獨(dú)立的人民幣匯率評(píng)價(jià)體系，將目光的焦點(diǎn)從人民幣對(duì)美元雙邊匯率上移開(kāi)，取而代之的是衡量人民幣對(duì)若干貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣的比價(jià)水平。上周人民幣出現(xiàn)了連續(xù)的“階梯式”下行，每天收盤(pán)價(jià)都接近當(dāng)天中間價(jià)上方100點(diǎn)左右。全周人民幣創(chuàng)下匯改“8•11”匯改以來(lái)最大周跌幅似乎佐證了央行正“默許人民幣貶值”。

       在美聯(lián)儲(chǔ)打算，以加息拉開(kāi)這場(chǎng)前所未有的、世界范圍內(nèi)的金融大對(duì)決的前夕，人民幣匯率指數(shù)的推出，有利于打掉當(dāng)前彌漫在國(guó)內(nèi)的美元崇拜情結(jié)。這個(gè)情結(jié)，是人民幣國(guó)際化的致命陷阱，也是當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的危險(xiǎn)所在。凱投宏觀(guān)首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家MarkWilliams就指出，過(guò)去幾年因?yàn)槿嗣駧胖欢⒆∶涝?，任何人民幣兌美元走弱都?huì)被市場(chǎng)解讀為人民幣貶值，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。在日前舉辦的“三亞·財(cái)經(jīng)論壇”上，中國(guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)姚余棟表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息是個(gè)大概率事件，對(duì)人民幣的貶值情緒不必過(guò)重，更不應(yīng)該因此判斷資金流向。但不用擔(dān)心中國(guó)的資本會(huì)大量流出。

         周小川曾提出，“十三五”期末,人民幣將成為一種國(guó)際性貨幣。相信此體系早在人民幣納入SDR籃子前中共高層就已開(kāi)始布局，之后，中國(guó)“拼盡全力”進(jìn)入籃子后，就開(kāi)始走上了貶值之旅，這是事之當(dāng)然。人民幣要市場(chǎng)化，不可能只對(duì)應(yīng)美元。也意味著盯住美元的匯率政策發(fā)生根本性變化，意味著人民幣有了自由兌換的比價(jià)，意味著中國(guó)有了在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的外匯價(jià)格錨定之物。這一變化對(duì)于中國(guó)至關(guān)重要。中國(guó)將允許人民幣根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況波動(dòng)，根據(jù)各主要貿(mào)易地區(qū)進(jìn)行波動(dòng)，而不會(huì)綁死在美元這一棵樹(shù)上,以避免美元波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的不可逆的影響。既然中國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，并且出口仍然還有很長(zhǎng)一段時(shí)間主導(dǎo)著中國(guó)的制造業(yè)，屢屢與消費(fèi)大國(guó)與金融大國(guó)美國(guó)綁定在一起，是不可思議的，相信也是決策層不愿意持續(xù)下去的局面。因此，在全球經(jīng)濟(jì)下行期間，再指望人民幣再大幅上行是不現(xiàn)實(shí)的。

        就在12月14日，中國(guó)央行數(shù)據(jù)公布，11月央行口徑末人民幣外匯占款下降3158億元，至25.56萬(wàn)億元人民幣，創(chuàng)下歷史第二大降幅，而第一降幅來(lái)自于“8•11”的匯改后。再次引發(fā)部分輿論的擔(dān)憂(yōu)，筆者認(rèn)為，塞翁失馬焉知非福，一個(gè)國(guó)際化的貨幣，是不需要美元來(lái)背書(shū)的。守著一堆美元儲(chǔ)備，去和美元競(jìng)爭(zhēng)，頂多算權(quán)宜之計(jì)，若搞成永世基業(yè)，那就得不償失了。以史為鑒，日本當(dāng)年用美元在全球收購(gòu)，并言明要與美元爭(zhēng)天下，它不知道的是，用美元與美元競(jìng)爭(zhēng)，做得越成功，就是越失敗。因?yàn)椋@歸根結(jié)底都是美元的成功，而不是日本的成功。清算日一旦到來(lái)，一切都打回原形。日本失去20年，其實(shí)早已注定，因?yàn)樗鼣[脫不了美元，所以未來(lái)依然暗淡。中國(guó)當(dāng)前正在擺脫美元，這在年初還是看起來(lái)一個(gè)“瘋狂”的想法，但現(xiàn)在正在決策層的布局中一步步接近現(xiàn)實(shí)。這是中國(guó)真正獨(dú)立的標(biāo)志，不然的話(huà)，中國(guó)人最終還是避免不了“中國(guó)生產(chǎn)、美國(guó)消費(fèi)”的命運(yùn)。