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 　　美元沒有內(nèi)在價值，又不會被贖回，這使美國在國家博弈上處于一種超越于所有國家之上的地位。一方面，可以根據(jù)國家利益的需要，通過外貿(mào)赤字來支撐財政赤字;另一方面，美國不必擔心大量的赤字美元會導(dǎo)致外國投資者控制美國經(jīng)濟。從理論上講，美國可以通過印鈔機來征服其他國家的實體產(chǎn)業(yè)。

　　美元是國家博弈的超限武器。

　　美國是人類歷史上非常獨特的帝國。這個帝國建立在全世界的財富之上。這個帝國依靠沒有內(nèi)在價值的美元，推動經(jīng)濟全球化，推動開放。它一方面要求其他國家開放自己的產(chǎn)業(yè)，另一方面卻嚴格限制其他國家在美國收購產(chǎn)業(yè);一方面要將發(fā)展中國家融入世界，另一方面堅定地維護美國的經(jīng)濟完整和自立。這種建立在美元基礎(chǔ)上不對稱的開放，為美國帶來了戰(zhàn)略機會。美國成了世界上唯一一個可以依靠印鈔機來購買世界貨物和資產(chǎn)的國家，它將大量沒有內(nèi)在價值的美元注入世界;而世界上其他國家卻不能要求美國贖回這些美元，或者用這些美元在美國進行對等的收購。在這種不平等、不對稱的經(jīng)濟關(guān)系中，誰的經(jīng)濟最開放，誰就可能成為(沒有內(nèi)在價值)美元的捕獵對象。從理論上講，美國可以通過印鈔機買下這個最開放的國家，買下這個國家的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，買下這個國家生產(chǎn)的大量貨物，而不必贖回所支付的美元;而這個最開放的國家，卻不能讓美國為這些美元提供任何抵押，也不能用這些美元在美國實施對等的購買，而只能用來購買美國政府債券或其他虛擬資產(chǎn)，將出售真實產(chǎn)業(yè)和貨物換來的美元循環(huán)回美國。

　　虛擬債務(wù)征服實體經(jīng)濟，這就是全球化的另一個面孔。

　　例如，美國可以通過擴大信用，以提供廉價資金的方式推動跨國公司大規(guī)模投資(收購)中國，大量收購中國的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，或關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)里面的龍頭企業(yè)。而中國卻不能用出售這些產(chǎn)業(yè)所換回的美元在美國實施對等的收購，而只能將這些美元變成各種虛擬投資，變成美國的國債、股票和債券等。這些跨國公司收購的目的，可能是控制某些產(chǎn)業(yè)，可能是消除潛在競爭對手，可能是為了壟斷市場，也可能僅僅是出于產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)爭。他們收購以后，往往采取多種方式肢解被收購的中國企業(yè)及其品牌，導(dǎo)致中國的民族產(chǎn)業(yè)破碎。而中國出售產(chǎn)業(yè)換回的這些美元同中國大量的貿(mào)易盈余一樣，變成了各種虛擬債務(wù)。

　　假如中國不保護自己的產(chǎn)業(yè)，從理論上講，美國可以通過印鈔機買下中國所有的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，然后摧毀它們，使中國成為美國的經(jīng)濟殖民地。

　　假如中國放棄資本控制，不保護自己的產(chǎn)業(yè)，美國只需讓印鈔機高速運轉(zhuǎn)，就可以在幾乎不耗費經(jīng)濟資源的前提下，讓一文不值的美元洪水一樣涌進中國，買斷中國所有的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，然后再把這些美元通過美元儲備、美國國債和美國股票等方式循環(huán)回美國。中國將面臨失去經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)而獲得虛擬資本的困境。

　　更令人不安的是，美國用于收購中國的這種“資本”有相當大一部分是中國自己間接提供給美國的。中國在全球化過程中向美國提供了大量廉價貸款，使美國得以長期維持低利率。結(jié)果：(1)美國的低利率極大降低了美國企業(yè)投資中國的成本，刺激了對華投資;(2)在美國金融體系中，那些來自中國的大量的“赤字美元”在尋求高回報的過程中，被大量循環(huán)回中國，搖身一變成了對華投資;(3)中國提供的大量廉價資本推動了美國的信用擴張，使美國得以通過大規(guī)模擴張的方式推動投資中國。事實也是這樣。這些年來，隨著中國美元儲備大量循環(huán)回美國，美國對華投資也大幅度增加。這些投資包括風險資本或私募基金，甚至所謂“戰(zhàn)略投資”。他們用中國提供的資本大量收購中國資產(chǎn)。

　　有時候收購中國資產(chǎn)不是為了獲得中國實體資產(chǎn)的盈利能力，僅僅是為了摧毀中國的民族產(chǎn)業(yè)和民族品牌，占有中國市場。假如沒有中國提供的那些大量的廉價資本，如前所述，美國早就出現(xiàn)了通貨膨脹、高利率和信用萎縮。自顧不暇的美國，根本不可能大規(guī)模投資中國。

　　這些投資在中國換成人民幣以后，變成了中國的新增美元儲備，同其他美元儲備一樣，要么存在美國銀行，要么購買美國虛擬資產(chǎn)，被循環(huán)回了美國。

　　在這種投資循環(huán)中，美國免費收購了中國。

　　這種用中國提供的資本來收購中國真實資產(chǎn)的戰(zhàn)略，是全球化在21世紀最大的金融創(chuàng)新。

　　這可以從以下一組數(shù)據(jù)中反映出來：幾十年來，中國一共引進了幾千億美元的外資。這幾千億美元外資在中國收購或投資了大量的實體經(jīng)濟，導(dǎo)致大量的國有和非國有經(jīng)濟落入別人手中。然而，截至2008年底，中國海外資產(chǎn)總額高達2.9萬億美元，其中對外債務(wù)總額(包括美國對華投資)大約1.4萬億美元。資產(chǎn)負債相抵，中國海外資產(chǎn)凈額高達1.5萬億美元。其中投資美國直接政府債券和間接政府債券的，高達1萬多億美元。換句話說，中國在對外開放的歷史中，從國際資產(chǎn)負債的凈值看，中國作為資本輸出大國實際上沒有引入一分錢的外資，卻白白“賣”掉了幾千億美元的實體經(jīng)濟，損失了許多的民族品牌，肢解了許多產(chǎn)業(yè)鏈，拱手出讓了許多資源。全球化給中國帶來了可怕的財富循環(huán)：中國出口導(dǎo)向—美元儲備—循環(huán)回美國—(美元投資)收購中國實體經(jīng)濟—美元儲備增加—循環(huán)回美國。

　　這種用實體經(jīng)濟換取虛擬債務(wù)的全球化，不是中國崛起之路。中國崛起呼喚保護主義。

　　這種虛擬債務(wù)的大量積累，還會影響中國的金融政策的自主性。

　　大量的外匯儲備使人民幣面臨升值壓力。貨幣升值和升值預(yù)期可能給一個國家?guī)碓S多負面的影響。

　　過高的外匯儲備，增加了維持自主貨幣政策的經(jīng)濟成本。為了維持自主的貨幣政策，控制自主貨幣發(fā)行量，央行必須沖銷美元流入帶來的貨幣增量。具體做法是，對流入的美元進行消毒。每流入一美元，就增發(fā)等值的人民幣債券，回籠人民幣，以維持國內(nèi)貨幣供給量不變。央行實施這種貨幣政策的成本(利潤)是人民幣利率與美元利率的差價。

　　過高的外匯儲備，增加了美聯(lián)儲對中國金融市場的影響，減少了央行實施金融政策的自主選項。

　　過快的外匯儲備增長，扭曲中國貨幣供應(yīng)結(jié)構(gòu)，進一步壓縮內(nèi)需，進一步推動出口導(dǎo)向，進一步導(dǎo)致發(fā)展抑制。如前所述，央行為了維持貨幣發(fā)行量的穩(wěn)定，對流入的每一美元都要發(fā)行等值的人民幣債券來回籠貨幣。這種方式維持了貨幣發(fā)行的總量，卻可能扭曲貨幣發(fā)行的結(jié)構(gòu)。持有美元和購買人民幣債券的可能是不同的群體。這種國際社會通用的政策手段，導(dǎo)致大量貨幣從購買人民幣債券的人手中，流向持有美元的群體手中。在中國，這個持有美元的群體往往是出口產(chǎn)業(yè)和沿海地區(qū);而購買人民幣債券的群體中可能有一部分不是出口產(chǎn)業(yè)和沿海地區(qū)。這種政策手段實施的結(jié)果，可能導(dǎo)致貨幣供應(yīng)結(jié)構(gòu)的改變，使貨幣從內(nèi)地和內(nèi)需產(chǎn)業(yè)流向沿海和出口產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致內(nèi)需和內(nèi)地貨幣供應(yīng)相對不足，發(fā)展相對滯后，投資相對不足，分配更加不公。簡而言之，可能強化“發(fā)展抑制”，導(dǎo)致更嚴重的“二元經(jīng)濟”。

　　建立在美元霸權(quán)基礎(chǔ)上的全球化是不均衡的體系，提供的是一個不公平的競爭場所。全球化這種不平等的基礎(chǔ)，決定了不平等的結(jié)局。

　　在這種不平等的前提下談?wù)撟杂墒袌觥⒄務(wù)摴礁偁?、談?wù)摫舜艘蕾嚕敲绹奶貦?quán)，是發(fā)展中國家的無奈。簡單的市場原理，很難解釋國家博弈的實質(zhì)。迷信市場價值，很難看清美國的帝國戰(zhàn)略。在美國的這種帝國政策下，受到損害最大的是最開放的國家。

　　---“混改、放松國內(nèi)金融管制(互聯(lián)網(wǎng)金融--地下錢莊式的全面泛濫)、全面市場化(讓“自由”市場起決定作用)、對中國資本市場價值中樞沖擊最大的股指期貨的裸賣空機制、大幅購買美國與歐洲日本的國債”---這五項足以使美歐免費收購中國!