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周小川再度發(fā)聲，信息量很大（樓市、股市...）

點擊：3240  作者：周小川    來源：全球局勢戰(zhàn)略縱橫  發(fā)布時間:2016-03-04 14:08:38

 

 

 

 

          2月26日，為期兩天的G20財長和央行行長會議在上海開始召開。中國人民銀行行長周小川于26日上午在上海總部舉行了記者會。對于周小川的再次公開亮相，所有人都密切關(guān)注！周小川都說了啥？釋放了哪些重磅信號？

 

　　央行的貨幣政策處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)

 

　　央行在上海發(fā)布會前發(fā)布了新聞稿回應(yīng)市場焦點，新聞稿里面提到，“央行的貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)。中國將繼續(xù)實施靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策。”

 

　　對于一月信貸數(shù)據(jù)增長較快，央行表示一月部分?jǐn)?shù)據(jù)確實比較高，但央行一般不會對一月的數(shù)字作過分的反應(yīng)，主要是因為傳統(tǒng)新年的因素。央行傾向于節(jié)后穩(wěn)定一段后再適度引導(dǎo)。央行會高度重視總需求的調(diào)控和杠桿率的變化。

 

　　對于“消失”的金融機(jī)構(gòu)外占數(shù)據(jù)，央行表示，現(xiàn)在外匯占款已經(jīng)不是對資本流動的真實反映。2016年初，央行將“外匯買賣”調(diào)整為“中央銀行外匯占款”，不再包含金融機(jī)構(gòu)從事外匯買賣而占用的人民幣資金。

 

　　對于匯率，中國外匯儲備會保持在合理適度水平。人民幣匯率的市場短期波動將向經(jīng)濟(jì)基本面回歸。

 

　　關(guān)于住房杠桿

 

　　周小川：加杠桿邏輯是對的，住房貸款有很大的發(fā)展機(jī)會

 

　　周小川：個人住房加杠桿邏輯是對的。住房貸款應(yīng)該有大力發(fā)展的階段。個人住房貸款在銀行總貸款的比重還是偏低的，有的國家占到40%-50%，中國只有百分之十幾，所以銀行覺得還是比較安全的產(chǎn)品，所以有很大的發(fā)展機(jī)會。

 

　　房地產(chǎn)市場時冷時熱，所以要進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。首付比例原來是30%，現(xiàn)在降低是有空間的。今后可能會考慮給銀行更多自主權(quán)，讓他們來制定首付比、利率。監(jiān)管部門同時對銀行進(jìn)行監(jiān)管。

 

　　原來中央和監(jiān)管部門直接規(guī)定的事情多一些，這樣又優(yōu)點，但也優(yōu)缺點，比如銀行沒有靈活性和區(qū)別性。所以我們今后對金融機(jī)構(gòu)總體審慎性要加強(qiáng)，但具體的事情給他們一定的裁量權(quán)，確保總體風(fēng)險可控。

 

　　關(guān)于股市

 

　　周小川：中國有強(qiáng)烈的愿望讓股本市場有很好的發(fā)展

 

　　周小川：中國股本融資市場還不夠成熟，雖有強(qiáng)烈發(fā)展愿望，但是不能拔苗助長。他表示，如果國家股本融資市場成熟，很多資金可以通過股市轉(zhuǎn)化為企業(yè)股本資金，中國目前有強(qiáng)烈發(fā)展該市場的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助長。

 

　　關(guān)于金融監(jiān)管

 

　　周小川：目前正在研究調(diào)整

 

　　周小川：宏觀審慎政策框架的執(zhí)行并不一定要求監(jiān)管體制改革。中國的金融監(jiān)管體制在危機(jī)中也會表現(xiàn)出令人不滿意的地方。中國的金融監(jiān)管體制有做出調(diào)整的壓力，目前正在研究之中。

 

　　關(guān)于匯率

 

　　周小川：G20是否專門就匯率進(jìn)行協(xié)調(diào)，看今明兩天的討論

 

　　周小川：G20就是加強(qiáng)各國協(xié)調(diào)的機(jī)制，至于G20是否專門就匯率進(jìn)行協(xié)調(diào)，過去沒有這么做，現(xiàn)在有人提出這樣的議題，那我們可以看看今明兩天是如何討論的。

 

　　關(guān)于競爭性貶值獲得出口競爭力，我們是反對的。中國總體出口還是很強(qiáng)大的，凈出口規(guī)模非常大，接近6000億美元順差，我們也不會通過競爭性貶值增強(qiáng)出口能力。G20會在強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)增長。

 

　　周小川：中國央行是參照一籃子貨幣，而非盯住。所謂參照一攬子貨幣，是第二天的中間價參考頭一天外匯收盤價。未來一籃子貨幣的權(quán)重會越來越大。在三大指數(shù)中，美元仍處于主導(dǎo)作用，一籃子貨幣中權(quán)重最大的還是美元。但也不排除歐元、日元和其他新興市場貨幣。

 

　　關(guān)于貨幣政策

 

　　周小川：目前更依賴央行公開市場操作

 

　　周小川：貨幣政策考慮國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)情況，不會過度基于外部資本流動來制定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策。繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策，主要還是考慮要是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展，在新常態(tài)下轉(zhuǎn)向新的增長模式。

 

　　貨幣政策從偏重數(shù)量型轉(zhuǎn)向價格型體系，利率就會起到更大的作用，利率的信號要比較清晰，不要有更大的偏離，所以逐漸建立利率走廊，我們還處在這種過程中。現(xiàn)在更依賴央行公開市場操作來作為利率區(qū)間的中間值。如果偏離，央行會調(diào)控。

 

　　關(guān)于全球貨幣政策

 

　　周小川：貨幣政策效果會遞減，各國應(yīng)該通通氣

 

　　歐日已經(jīng)推出負(fù)利率，美國開始釋放加息預(yù)期，全球貨幣政策背離越來越嚴(yán)重。

 

　　周小川：最近一二十年，各國政策之間會產(chǎn)生溢出效應(yīng)。每個國家依舊是為自己的經(jīng)濟(jì)做貨幣政策，但也應(yīng)該考慮外溢效應(yīng)，要相互討論，大家至少應(yīng)該互相通氣。G20、金融穩(wěn)定論壇等都是一種探討的場合。目前溢出效應(yīng)都還在探討之中，還沒有定論。

 

　　金融危機(jī)后各國迫切想解決危機(jī)，結(jié)構(gòu)性政策見效比較慢，而且有些比較痛苦，所以大家都用貨幣政策，見效快。而且財政政策各國空間不一樣，而且需要國會批準(zhǔn)，限制很多。我認(rèn)為貨幣政策還是有效的，在遏制危機(jī)，加快復(fù)蘇上起到了作用。但越用越多之后，效果就會遞減。所以最近兩三年國際上開始討論，貨幣政策作用是不小，不過還要悠著點，是不是從財政政策上來著力。

 

　　關(guān)于外匯儲備

 

　　周小川：不用擔(dān)心中國的對外支付能力

 

　　周小川稱，中國外匯儲備始終是變動之中，就像是水庫，上游不斷地有水流進(jìn)來，下游不斷有水流出。外匯儲備不會永遠(yuǎn)上升，到了拐點之后就會下行。中國外儲下降由多種因素導(dǎo)致；不用擔(dān)心中國的對外支付能力。

 

　　關(guān)于資本外流

 

　　周小川：會逐漸回歸理性

 

　　周小川：國際市場會有波動，也會影響國內(nèi)的信心。如果能使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長健康發(fā)展，對于結(jié)構(gòu)性政策改革更有信心，我認(rèn)為資本流動出現(xiàn)一時的波動會逐漸回歸理性。

 

　　關(guān)于金融安全

 

　　周小川：金融安全問題，更多是危機(jī)傳導(dǎo)

 

　　周小川：金融安全問題，更多是危機(jī)傳導(dǎo)，國際上尤其是G20提出幾個方面：

 

　　1、要處理太大而不能倒，防止這些機(jī)構(gòu)跨國的沖突；

 

　　2、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和跨國機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一化；

 

　　3、跨境處置，如果一個機(jī)構(gòu)倒閉了，同時又有跨國業(yè)務(wù)，應(yīng)該怎么處理，要有事前準(zhǔn)備；

 

　　4、要求大家考慮存款保險的核心原理，特別是歐元區(qū)。關(guān)于危機(jī)傳導(dǎo)的安全體系，G20是下了功夫的。

 

　　關(guān)于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險

 

　　周小川：政策制定要更加小心，但不會縮手縮腳

 

　　周小川：全球和中國經(jīng)濟(jì)都處于變動之中，各種改革的出臺也需要精心設(shè)計，但也確實面臨不少挑戰(zhàn)。從金融市場角度來講，主要還是使價格在均衡水平附近，這個包括外匯市場，也包括其他市場，要防止泡沫的出現(xiàn)。如果嚴(yán)重偏離均衡水平，就會有調(diào)整壓力。

 

　　國際市場之間確實會產(chǎn)生一些共振，貨幣政策會有一些溢出效應(yīng)。今后的政策制定要更加小心，但同時也不能縮手縮腳，很多改革，比如供給側(cè)改革，還是要果斷進(jìn)行推行，除了一定問題可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)膹浹a(bǔ)。如果總體經(jīng)濟(jì)基本面是健康，可持續(xù)，即便金融市場反應(yīng)會“過沖”，也會回歸市場。

 

　　關(guān)于債務(wù)風(fēng)險

 

　　周小川：中國政府高度關(guān)注債務(wù)問題

 

　　中國債務(wù)水平已經(jīng)占到GDP的250%（家庭、政府、公司部門），未來還在不斷增加。國外的一些國家已經(jīng)因此經(jīng)歷了一些動蕩和危機(jī)，中國在這方面會如何應(yīng)對？

 

　　周小川：這個我們非常重視。是否有一個標(biāo)尺，超過多少就會有問題，我們研究后也沒有發(fā)現(xiàn)。中國政府高度關(guān)注債務(wù)問題。債務(wù)比GDP目前比例偏高且繼續(xù)增長，需保持高度警惕。

 

　　中國有中國的特點，我們覺得有三個特點使我們需要關(guān)注的：

 

　　1）中國的儲蓄率高，最主力的是居民儲蓄，接近50%，其次是企業(yè)儲蓄。其他國家只有百分之十幾，甚至更少。不具有可比性。

 

　　2）中國資本市場正在發(fā)育之中，很多資金都是走銀行系統(tǒng)，所以就會顯得債務(wù)水平更高一些。如果股本融資發(fā)育水平高，那么很多資金就可以通過股本融資，債務(wù)水平就會低一些。我們也下了很大的力量發(fā)展股本融資，但也不能拔苗助長。所以目前債權(quán)融資比例相當(dāng)大。

 

　　3）中國人均GDP很低，人均財富很少。想去投資沒有底子，只能通過借錢。相信財富慢慢積累之后，借債會慢慢變少。

 

　　關(guān)于中國信用體系

 

　　周小川：中國目前正在建立社會征信體系

 

　　周小川：中國目前正在建立社會征信體系，通過數(shù)據(jù)化對大部分中國企業(yè)進(jìn)行信用評估，這種做法有利于將資金提供給普通的，中低收入的個人，以及小微企業(yè)。同時這也是增強(qiáng)社會基本行為準(zhǔn)則，是社會更加誠實守信。（中金在線綜合華爾街見聞、每日經(jīng)濟(jì)新聞、第一財經(jīng)日報）