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       凱恩斯主義的理論基石為三大基本規(guī)律：

1．邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律

2．資本邊際效率遞減規(guī)律

3．流動(dòng)偏好規(guī)律

其理論邏輯為：

邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律，即MPC=消費(fèi)增減額/收入增減額，因此，消費(fèi)需求遞減。

資本邊際效率遞減規(guī)律，即資本邊際效率=預(yù)期可得到的利潤(rùn)/投資成本，它會(huì)隨著投資的增加而降低。

流動(dòng)偏好規(guī)律，即利息率=流動(dòng)偏好/貨幣數(shù)量，當(dāng)貨幣量一定時(shí)，流動(dòng)性偏好越高，利率越高。

因?yàn)椋顿Y需求=資本邊際效率-利息率。

所以，在資本邊際效率遞減與流動(dòng)偏好條件下，投資需求遞減。

即消費(fèi)需求與投資需求均遞減。

又因?yàn)椋傂枨?span lang="EN-US">=消費(fèi)需求+投資需求，有效需求=總需求=總供給。

故，有效需求不足。

有效需求不足，導(dǎo)致了非自愿失業(yè)和生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這是無法通過市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制調(diào)節(jié)的，即反對(duì)新古典的自動(dòng)均衡理論。

大蕭條擊碎了新古典的自動(dòng)均衡，這一鐵的事實(shí)讓凱恩斯主義風(fēng)靡世界，政府通過增加支出，包括戰(zhàn)爭(zhēng)，逐步走出了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但隨后的滯脹與國(guó)債累積也讓凱恩斯的光環(huán)逐漸褪下。

貨幣主義者弗里德曼將其歸結(jié)于政府干預(yù)的低效性，并實(shí)證消費(fèi)傾向的穩(wěn)定性，將大蕭條歸因于政府錯(cuò)誤的緊縮，然而，政府面對(duì)即將來臨的通脹，緊縮是符合理性的選擇。貨幣主義者問題在于只關(guān)注貨幣數(shù)量，而忽視貨幣性質(zhì)。

還有人批評(píng)凱恩斯主義將經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定降罪于主觀心理、動(dòng)物精神，缺乏客觀性。

這一說法有一定道理，但并沒有可靠的論證。

新宏觀主義認(rèn)為，凱恩斯打開了宏觀之門，即從貨幣總量角度思考，但并不到位，不徹底。其問題表現(xiàn)為：

1．利潤(rùn)是什么，錢還是物？

這是一個(gè)需要認(rèn)真回答的問題。

因?yàn)樽匀唤?jīng)濟(jì)中，錢和物是混同的，錢僅是一般等價(jià)物，天然的貨幣是從地下挖出來的金銀，交換后雙方互不相欠，加上生產(chǎn)力與技術(shù)不發(fā)達(dá)，金銀貨幣基本能滿足要求，主要的矛盾是供給端，而需求幾乎不必考慮，等同于無限大。

但是，在工業(yè)革命后情況發(fā)生了巨變，供給激增，金銀貨幣變得稀缺，需求變得至關(guān)重要，此刻，銀行出現(xiàn)，它發(fā)行銀行券突破了貨幣數(shù)量約束，但也帶來了交易成本高漲，信用不統(tǒng)一，貨幣濫發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，于是，中央銀行出現(xiàn)，壟斷了銀行券發(fā)行權(quán)，成為法定貨幣，這樣數(shù)量可控的貨幣解決了數(shù)量瓶頸，但也帶來了系統(tǒng)性債務(wù)，因?yàn)樗€本付息，即貨幣由自然經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生轉(zhuǎn)變?yōu)橥馍耍X與物的差距明顯增大了，有商品不見得能換成錢。

這也可以從新古典的邊際效益遞減規(guī)律與凱恩斯的資本邊際效率遞減規(guī)律看出來。

邊際效益遞減規(guī)律或邊際產(chǎn)量遞減規(guī)律，指在短期生產(chǎn)過程中，在其他條件不變（如技術(shù)水平不變）的前提下，增加一單位某要素所帶來的效益增加量是遞減的。它反映的是投入與產(chǎn)出并不成比例，這里是物的增值，即實(shí)物利潤(rùn)。

而凱恩斯的資本邊際效率遞減規(guī)律則是貨幣的收益變化，即貨幣利潤(rùn)。

考察貨幣增值，而非實(shí)物增值，這是凱恩斯主義高于新古典的地方。如果凱恩斯強(qiáng)調(diào)的利潤(rùn)，加上弗里德曼關(guān)注的貨幣，那么兩者正是新宏觀主義的貨幣利潤(rùn)。

2．錢來自哪里？?jī)?nèi)部競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生的錢是增量嗎？

市場(chǎng)能使實(shí)物增值，但不能使貨幣增值，即在貨幣總量不變的情況下，市場(chǎng)總體利潤(rùn)是無法增加的。而個(gè)體的貨幣增值，或者剩余價(jià)值實(shí)現(xiàn)，是通過內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)得到的，即其他投資者的貨幣性虧損。

3．資本邊際效率遞減規(guī)律成立的潛在假設(shè)？

市場(chǎng)中錢的存量不變。這說明，凱恩斯已經(jīng)意識(shí)到貨幣總量約束問題，但遺憾的是并未繼續(xù)走下去。

4．產(chǎn)生流動(dòng)性偏好的根本原因？

流動(dòng)性偏好不是取決于主觀心理或動(dòng)物性沖動(dòng)，而是切實(shí)的投資虧損，即流動(dòng)性陷阱。

5．投資需求與消費(fèi)需求是并行的兩張皮嗎？

將投資需求與消費(fèi)需求并列，是古典主義根深蒂固的思維定勢(shì)，因?yàn)樵谧匀唤?jīng)濟(jì)時(shí)代，貨幣內(nèi)生決定了實(shí)物循環(huán)起主導(dǎo)性作用，投資需求與消費(fèi)需求都是最終需求，庫存即為財(cái)富，馬克思的兩大部類理論與此同出一轍，凱恩斯的總需求或GDP也未脫俗，這就決定了凱恩斯革命不可能徹底。

新宏觀主義不但從貨幣總量思考，而且追溯了貨幣的內(nèi)生與外生性，由此完整清晰地展示了貨幣循環(huán)，它是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過程中的一體兩環(huán)，貨幣循環(huán)主導(dǎo)了實(shí)物循環(huán)，生產(chǎn)目的由實(shí)物利潤(rùn)變換為貨幣利潤(rùn)，投資需求從最終需求降格為中間需求，這才是經(jīng)濟(jì)學(xué)的真正徹底的革命！

然后根據(jù)新宏觀的產(chǎn)業(yè)樹模型，由于中間加工產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)與消費(fèi)儲(chǔ)蓄的貨幣漏出，頂級(jí)產(chǎn)業(yè)的宏觀投資必然虧損，在利潤(rùn)表的誤導(dǎo)下，發(fā)生商業(yè)借貸，而儲(chǔ)蓄=投資帶來的僅是短期的流量平衡，即避免了短周期的流動(dòng)性短缺，但長(zhǎng)周期卻是債務(wù)累積，這是凱恩斯又一大忽視之處。

儲(chǔ)戶持續(xù)地賺錢，又不斷地借貸給虧錢者，當(dāng)然累積的債務(wù)不可償還，企業(yè)不堪重負(fù)，只有周期性強(qiáng)制崩潰，它就是債務(wù)長(zhǎng)周期。

凱恩斯主義的政府?dāng)U大投資，本質(zhì)為強(qiáng)行投資，由于沒有改變宏觀必然虧損的機(jī)制，結(jié)果導(dǎo)致國(guó)債累積，形成主權(quán)債務(wù)危機(jī)；且由于國(guó)債投資的偏狹性，使多數(shù)儲(chǔ)蓄資本無處可去，于是囤積原材料，炒作房地產(chǎn)，抬高生產(chǎn)生活成本，制造滯脹。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的充要條件是實(shí)物利潤(rùn)與貨幣利潤(rùn)同步，缺一不可。

凱恩斯的市場(chǎng)非均衡結(jié)論是正確的，也開創(chuàng)了貨幣總量分析先河，但由于忽視了貨幣性質(zhì)變化，進(jìn)而不能發(fā)現(xiàn)投資需求的中間性、宏觀投資必然虧損、債務(wù)不可償還、債務(wù)長(zhǎng)周期真相，自然解決方案有重大后遺癥，殊為可惜！