久久99国产精品尤物-国产高清色播视频免费看-男生肌肌往女人桶爽视频-精品国产-91PORNY九色|www.jqdstudio.net

   　1月7日，繼再度觸發2次熔斷之后，證監會連夜通過上交所、深交所等渠道，就暫停熔斷發布緊急通告。

　　據上交所、深交所1月7日公告，有關近期飽受爭議的A股熔斷機制，證監會終于給出了結論：1月8日起正式暫停實行“指數熔斷”機制。此外，證監會發言人鄧舸還就暫停熔斷機制一事回答了記者提問。

　 　鄧舸坦承，近期兩次實際熔斷沒有達到預期效果，而熔斷機制又存在一定的“磁吸效應”，起了助跌作用。鄧舸確認，目前熔斷機制的負面影響大于正面效應。

證監會回應“暫停熔斷”

　 　問：三家交易所發布通知自1月8日起暫停實施指數熔斷，對此證監會如何評論？

　　答：引入指數熔斷機制的主要目的是為市場提供“冷靜期”，避免或減少大幅波動情況下的匆忙決策，保護投資者特別是中小投資者的合法權益;抑制程序化交易的助漲助跌效應;為應對技術或操作風險提供應急處置時間。熔斷機制不是市場大跌的主因，但從近兩次實際熔斷情況看，沒有達到預期效果，而熔斷機制又有一定“磁吸效應”，即在接近熔斷閾值時部分投資者提前交易，導致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權衡利弊，目前負面影響大于正面效應。因此，為維護市場穩定，證監會決定暫停熔斷機制。

引入熔斷機制是在2015年股市異常波動發生以后，應各有關方面的呼吁開始啟動的，有關方案經過了審慎的論證并向社會公開征求了意見。熔斷機制是一項全新的制度，在我國沒有經驗，市場適應也要有一個過程，需要逐步探索、積累經驗、動態調整。下一步，證監會將認真總結經驗教訓，進一步組織有關方面研究改進方案，廣泛征求各方面意見，不斷完善相關機制。

　　熔斷機制三大爭議

　　爭議之一：兩檔熔斷距離是否過接近?

　　監管部門就熔斷設立了兩檔閾值，第一檔5%，第二檔7%。當滬深300指數觸發5%閾值時，滬深股市將暫停交易15分鐘，漲跌皆熔斷;觸及7%時，兩市直接收盤。7日證監會也確認了“磁吸效應”的存在，即由于市場對不確定性的恐慌，再加上兩檔閾值過于接近，會導致觸發第一檔熔斷后，重新交易時，會很快觸及第二檔7%閾值。

　　爭議之二：5%第一檔閾值是否過低?

　　此外，關于5%第一檔熔斷閾值的設定，不少業內人士也認為過低。東方證券首席策略師邵宇向觀察者網透露，監管部門設定5%閾值的初衷是為了讓市場有一個冷靜期。但他認為這一標準設定確實過低，在股市羊群效應的作用下，很快就會觸發第二檔熔斷。

　　爭議之三：觸及7%第二檔閾值，“大盤一收了之”是否妥當?

　　7%第二檔閾值的設定也是爭議焦點之一。根據此前對1997年紐交所熔斷的研究，美國證監會建議應當建立必要機制讓市場能夠在經過“冷靜期”后重新恢復交易。邵宇也向觀察者網指出，能夠讓市場恢復交易非常重要，否則國家隊即便在必要的時候試圖對大盤出手，也會因為大盤休市而導致無計可施。

　　熔斷暫停將成8日最大的利好消息

　　暫停熔斷后的三大猜想

　　三大猜想之一：暫停還是廢止?　　

　　7日晚間在證監會的新聞發布會上，發言人指出，目前只是暫停實行指數熔斷。然而，關于未來是否將恢復熔斷機制，發言人的表態卻語焉不詳。發言人鄧舸表示，證監會將認真總結經驗教訓，進一步組織有關方面研究改進方案，廣泛征求各方面意見，不斷完善相關機制。

　　至于相關機制為何，發言人并未作出充分解釋。但觀察者網財經專欄作者旺財認為，熔斷機制遭到廢止，轉而由其他機制安排所替代的可能性相對較大。

　　在一定程度上，滬深股市的漲跌停制度已經起到了熔斷機制的部分作用。去年夏天的股災是導致試圖設立熔斷機制的最初誘因，但如今的現實卻表明，熔斷機制并沒有起到穩定股市的應有作用。為防止股市大起大落，仍應當起建立相應機制，但更重要的卻是各家監管部門加強相互協調，避免頭痛醫頭，腳痛醫腳的現象再度發生。

　　三大猜想之二：7日千股跌停，8日千股漲停?

　　7日滬深兩市開市僅半小時便連續觸及兩檔閾值，各只個股一片哀鴻遍野。兩市中僅35股翻紅，其余皆墨，超1600股跌停。兩市成交額僅1800多億元，但市值卻蒸發了3萬億。

　　據了解，在1月7日的操作中，不少證券交易員本來是試圖在吸籌的，但由于大盤流動性的缺乏，不少人在隨后都保持了觀望狀態。

　　不過，伴隨著暫停熔斷的大利好，再加上此前多日的大跌，在明日低位吸籌似乎將成為不少投資者的首選。滬深兩市明日是否會如久旱逢甘霖般，上演千股漲停的神奇大反轉?

　　三大猜想之三：今后“T+0”還想東施效顰不?

　　作為“舶來品”，熔斷機制雖然是從美國引進，但長期以來美國股市觸發熔斷的案例卻是少之又少。

　　中國資本市場有其特殊的一面，其中大量散戶缺乏價值投資的理念，盲目追漲殺跌是股市會大起大落的重要原因。甚至，在中國股市中長期以來，還有“機構散戶化”的傾向。

　　自去年夏天的股災直至今日，有不少投資者都將中國股市大起大落的原因歸咎于目前的“T+1”制度，建議采取“T+0”以便為市場提供充足的流動性。不少論者甚至把“熔斷”與“T+0”聯系在了一塊，認為“熔斷”乃是為了將來試水“T+0”進行必要的準備。

　　只是要注意的是，外來的和尚來念經，遭遇水土不服卻是常有的事情。如今熔斷已被叫停，倘若再匆匆實行“T+0”，誰又能保證事情不會變成“東施效顰”?

       原題：證監會宣布暫停熔斷機制 僅正式實行4個交易日