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       面對(duì)的房?jī)r(jià)，不少人仍然認(rèn)為有足夠理由堅(jiān)信房?jī)r(jià)繼續(xù)暴漲，這一幕在股市6124點(diǎn)時(shí)出現(xiàn)過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條、日本房地產(chǎn)泡沫破滅前出現(xiàn)過(guò)，英國(guó)南海泡沫與荷蘭郁金香泡沫破裂前也出現(xiàn)過(guò)。

市場(chǎng)不是完美的，因此價(jià)格有漲有跌，泡沫也此起彼伏。但如中國(guó)房地產(chǎn)這般瘋狂，就不是用泡沫解釋得通，實(shí)質(zhì)上是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

房?jī)r(jià)合理論的依據(jù)無(wú)非三點(diǎn)：貨幣超發(fā)、大城市的優(yōu)越性、穩(wěn)增長(zhǎng)對(duì)房地產(chǎn)的依賴。

先看第一點(diǎn)“貨幣超發(fā)導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲”。的確，錢(qián)多了物價(jià)上漲，房?jī)r(jià)也是如此。但這能解釋得了為何漲得如此離譜的只有少數(shù)大城市的房?jī)r(jià)？為什么普通商品根本沒(méi)有明顯漲價(jià)，許多工業(yè)品價(jià)格還在下跌？在少數(shù)城市房?jī)r(jià)暴漲的同時(shí)，為什么大多數(shù)中小城市的房?jī)r(jià)基本不漲，許多還在下跌？根本不可能！

再來(lái)看第二點(diǎn)：大城市的優(yōu)越性。毫無(wú)疑問(wèn)在當(dāng)前體制下中國(guó)大城市相比多數(shù)中小城市在教育、醫(yī)療、福利等方面有一定優(yōu)越性，體現(xiàn)在房子上就是價(jià)格要高于一般城市。但這種差距一直存在，并早就通過(guò)價(jià)格差異顯示了雙方的差距。顯然這也不能成為一線城市房?jī)r(jià)暴漲的理由。

政府穩(wěn)增長(zhǎng)對(duì)房地產(chǎn)的依賴是投機(jī)者相信房?jī)r(jià)泡沫不會(huì)破的最重要支點(diǎn)。不錯(cuò)，在外需不振、內(nèi)需萎靡的情況下，為穩(wěn)增長(zhǎng)除了依靠政府投資，更加重要的就是房地產(chǎn)了。但是，政府支持完全不能等同于泡沫不破，去年的股市就是活生生的例子。政府可以短期扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)，但不能長(zhǎng)期違背市場(chǎng)規(guī)律。同時(shí)政府越支持的行業(yè)，市場(chǎng)供應(yīng)增長(zhǎng)得就越快，其價(jià)格下跌的壓力就越大。另一方面，政府支持房地產(chǎn)根本目的不是為了房?jī)r(jià)上漲，而是為了賣(mài)出更多的土地，建造更多的樓房。面對(duì)源源不斷增加的房子供應(yīng)，還敢相信房?jī)r(jià)能穩(wěn)住么？

無(wú)疑，貨幣超發(fā)、寬松的信貸、經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)的依賴等會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲，一定程度上說(shuō)明了房?jī)r(jià)上漲的原因。但絕對(duì)解釋不了一線城市的房?jī)r(jià)為何會(huì)漲到如此離譜的境地。中國(guó)一線城市房?jī)r(jià)為何如此瘋狂？這實(shí)際上是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)！或者說(shuō)是我們面臨的經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致了房?jī)r(jià)的瘋狂上漲，這一切還得從源頭談起。

      舉凡一個(gè)理性的管理都不會(huì)縱容泡沫泛濫，但面臨危機(jī)另當(dāng)別論。不是要有多少個(gè)百分點(diǎn)的失業(yè)率、多少企業(yè)破產(chǎn)、多少人無(wú)家可歸、多少人食不果腹才叫危機(jī)，不可持續(xù)也是危機(jī)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的就是不可持續(xù)危機(jī)。或者說(shuō)依靠財(cái)政赤字、房地產(chǎn)、印鈔支撐起來(lái)的經(jīng)濟(jì)不具有可持續(xù)性，隨時(shí)有斷檔的危險(xiǎn)。

更確切地說(shuō)中國(guó)當(dāng)前面臨的是典型資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)，根源是生產(chǎn)與消費(fèi)失調(diào)，核心是貧富差距。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)表象與美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條初期如出一轍。一是貧富差距極度擴(kuò)大，二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴信貸擴(kuò)張，三是資產(chǎn)泡沫膨脹。

       簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是消費(fèi)的增長(zhǎng)跟不上產(chǎn)出的增長(zhǎng)，而投資由于受到投資臨界點(diǎn)的制約，不能將全部?jī)?chǔ)蓄在有利可圖的情況下轉(zhuǎn)化為投資。這樣一來(lái)，經(jīng)濟(jì)就不能維持穩(wěn)定與增長(zhǎng)，大規(guī)模失業(yè)將不可避免，社會(huì)發(fā)展將不可持續(xù)。

那么中國(guó)為什么這兩年才出現(xiàn)如此嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑呢？事實(shí)上今日的問(wèn)題絕非始于今日，只不過(guò)原先尚有足夠的手段與空間掩蓋住矛盾，而今天各種手段幾乎都用盡了。中國(guó)政府一直用擴(kuò)大出口、刺激房地產(chǎn)與增加政府投資來(lái)彌補(bǔ)消費(fèi)不足。由于出口已接近擴(kuò)張極限（我們已是世界第一出口大國(guó)，總不能全世界都不生產(chǎn)產(chǎn)品，都來(lái)購(gòu)買(mǎi)中國(guó)產(chǎn)品吧？），房地產(chǎn)與政府投資就成為穩(wěn)增長(zhǎng)的終極手段。尤其是房地產(chǎn)，一方面能直接增加投資，另一方面也是地方投資的主要資金來(lái)源。因此，與其說(shuō)房地產(chǎn)綁架了經(jīng)濟(jì)，倒不如說(shuō)是經(jīng)濟(jì)裹脅了房地產(chǎn)。

各國(guó)的發(fā)展歷史表明，凡用泡沫刺激經(jīng)濟(jì)無(wú)不引發(fā)嚴(yán)重后果，泡沫越大、持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，后果也越嚴(yán)重。

中國(guó)房?jī)r(jià)為何越調(diào)控越漲？原因并不在于房?jī)r(jià)調(diào)控不了，而在于一邊調(diào)控一邊放水。也就是政府想調(diào)控房?jī)r(jià)，同時(shí)又要刺激經(jīng)濟(jì)，寬信貸、貨幣增發(fā)、財(cái)政赤字的手段不斷加碼。假如這些增發(fā)的貨幣都進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，刺激了實(shí)體投資與消費(fèi)的增長(zhǎng)，就沒(méi)有多余的貨幣進(jìn)入房地產(chǎn)與股市等投資市場(chǎng)。問(wèn)題就在于在經(jīng)濟(jì)危機(jī)（或準(zhǔn)危機(jī)）時(shí)期，這些措施并不能刺激實(shí)體投資與消費(fèi)的增長(zhǎng)，換句話說(shuō)這些增發(fā)的貨幣并沒(méi)有進(jìn)入普通消費(fèi)與投資領(lǐng)域，而是出于逐利目的進(jìn)入了房地產(chǎn)、股市、貴金屬等投資市場(chǎng)。寬松的貨幣政策并不能刺激實(shí)體投資與消費(fèi)的增長(zhǎng)而是刺激了資產(chǎn)泡沫的現(xiàn)象并非中國(guó)特有，日本（這一問(wèn)題已持續(xù)了30年）、美國(guó)、歐洲也同樣受這一問(wèn)題困擾，只不過(guò)在中國(guó)表現(xiàn)得更加明顯。

任何時(shí)候市場(chǎng)上都有人看多有人看空。當(dāng)空方急速轉(zhuǎn)向多方的時(shí)候，市場(chǎng)價(jià)格將猛烈上漲，泡沫急劇放大。當(dāng)多方急速轉(zhuǎn)向空方的時(shí)候，市場(chǎng)就將崩塌。在自由市場(chǎng)，價(jià)格的調(diào)整會(huì)是一個(gè)緩慢而持續(xù)出清的過(guò)程。但這一輪的房?jī)r(jià)暴漲完全不同，是在上一輪的下跌剛開(kāi)始時(shí)就被人為中止、趨勢(shì)被強(qiáng)行扭轉(zhuǎn)的結(jié)果，具體措施就是一年多來(lái)各地政府出臺(tái)了無(wú)數(shù)刺激經(jīng)濟(jì)的政策。

人為扭轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)趨勢(shì)讓空方徹底絕望，恐慌性加入購(gòu)房大軍。在投資房地產(chǎn)獲得暴利的同時(shí)，實(shí)體產(chǎn)業(yè)投資者卻被逼到了絕境。房?jī)r(jià)暴漲使得資金全涌向房地產(chǎn)，人們更沒(méi)有消費(fèi)能力，消費(fèi)需求下降使實(shí)體經(jīng)濟(jì)雪上加霜，企業(yè)主關(guān)廠炒房，這難道不是正在發(fā)生的事情？正是這樣的措施與背景創(chuàng)造了中國(guó)房?jī)r(jià)不敗的神話。

為何這輪房?jī)r(jià)上漲只在少數(shù)一線和接近一線的城市出現(xiàn)，眾多二、三、四線城市感受不明顯？原因在于本身中國(guó)房地產(chǎn)泡沫巨大。許多人認(rèn)為三、四線城市房地產(chǎn)沒(méi)泡沫，這種認(rèn)識(shí)是錯(cuò)誤的。價(jià)格超高是泡沫，數(shù)量超多也是泡沫。三、四線城市更多體現(xiàn)的是數(shù)量泡沫。正是由于泡沫巨大，這一輪就只能先驅(qū)動(dòng)超一線城市房?jī)r(jià)上漲，最先上漲的是深圳。

當(dāng)空方都被迫轉(zhuǎn)向了多方，就沒(méi)有更多的資金推動(dòng)房市上升了。一旦房?jī)r(jià)停滯，眾多投資者開(kāi)始拋售房子，這時(shí)候每一個(gè)人都將急速轉(zhuǎn)向空方，人人賣(mài)房的結(jié)果將是沒(méi)有人能全身而退。此時(shí)，不管你調(diào)不調(diào)控，房?jī)r(jià)都必定崩盤(pán)。

很顯然，中國(guó)房?jī)r(jià)暴漲是由眾多穩(wěn)增長(zhǎng)的措施導(dǎo)致的，其實(shí)質(zhì)是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心問(wèn)題是產(chǎn)出與消費(fèi)嚴(yán)重背離問(wèn)題，財(cái)富分配機(jī)制是核心中的核心。刺激房地產(chǎn)投資雖能解一時(shí)之困，卻種下種種惡果。用房地產(chǎn)救經(jīng)濟(jì)恐將釀成驚天大危機(jī)。