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　　大家好，今天有機會講一下我們對美國競選政治的一個認識。

　　這一次特朗普的上臺對美國來講是一個非常分裂的過程。很多人只看到表象，如從來都沒有人支持或者傳統媒體的不支持等等。其實細看的話，特朗普上臺代表的是美國的土地集團、地產集團上臺了，替換掉金融集團、石油集團，這在美國的政治歷史上是一次巨大的變化。

　　其實很早以前我說美國的美元可能會掉到哪呢？從原來的石油美元可能會向土地美元和糧食美元轉化。這一次美元如此的走強，有很多經濟學者對于走強的背景，實際上自己打了臉以后選擇性失明了，什么概念呢？我換一個角度跟大家講美元為什么那么強，那就是說兩房債券成為全球最優債券。

　　兩房債券以前大家都說是垃圾債券，但是美國的房價指數已經超過了2007年，意味著兩房債券的抵押物都足值。原來是高抵押率，房價一下子被打壓了一半，抵押物不足值，債券就出問題了，超過07年后意味著抵押物都足值。這是第一點。第二，兩房債券當時發行的時候，08年前美聯儲最高利率5.25%，現在多少呢？所以說，債券一是都足值，二是發行利率如此之高。同時，這個債券是在美國QE的狀態下低點打折買的。這就是美聯儲的資產狀態。所以，這個債券得增值多少，現在很多經濟學家打了臉了，不說實話了。

　　不光是這個，包括美國的QE3也是買的土地支持債券，背后都是土地，意味著美元整體從金融美元、石油美元轉向了土地美元，背后是一個土地財團，而土地財團的需求完全不同。金融、石油可以全球擴張，搞TPP、投資，而土地財團要干的就是全國回收，整個政策包括特朗普說要搞基建。特朗普女婿在美國拿了上萬棟的房子，如果房價跌了，特朗普家族將全破產，支持的人也全破產。而土地財團上來以后，對美國整體政治格局那是一個巨大歷史的改變。土地財團在在南北戰爭的時候被打掉的，當時林肯簽了《宅地法》免費地給其他人一些極其廉價的土地，你只要在這兒耕種5年以上，一個美元就可以買了。而此時相當于土地財團被打壓上百年后的翻身，所以對于美國政治格局的割裂是非常大的。美國的底層白人很多都是有地的，移民的是外來人。在中國，大家為什么都喜歡房價跌呢，因為大家都是北漂要買房子，不是原來有房子這波人，原來有房子這波人一定想著房價趕快漲，這就是美國的現在。特朗普上臺將帶來政治上、經濟上和金融上的一個巨大的變局，這個變局的割裂程度比表面上看來更為深刻。

　　再深入講一下美國的政黨政治、選票政治，西方民主制度的設計有一個很重要的前提，即大家都能接受選舉失敗的結果。如果一方利益特別巨大不能接受選舉失敗的結果，那選舉一定是內亂，能接受選舉失敗的結果背后就是本身矛盾不是那么大。特朗普上臺以后美國內部的矛盾和爭奪會比以前大的多，因為在以前無論是民主黨還是共和黨，背后都是金融財團石油財團，都是要推全球化的，而要是土地財團的話，他肯定不是全球化的問題，他是美國地方值錢的問題。這兩個概念和價值的沖突是極大的，而極大了之后，我原來一直提的就是西方的兩黨制的概念，很多人講兩黨制互相競爭，非常光明。我給大家講的兩黨制其實比一黨制還要黑暗，為什么有時候比一黨制黑暗呢？如果是一個黨占主導相對來說比較明確，兩黨這種競爭有一個前提，即黨務必須高于國家，而黨務是不公開透明的。中國的政治比美國的政治公開透明的多，因為我們的黨務是公開的，共產黨怎么產生，怎么選舉都是公開的。而美國黨務是完全不公開的，他們對政客有各種各樣的限制，但是對黨務是不限制的。而且他們對黨員是沒有道德要求的，在中國普通老百姓都可以指責黨員，但在美國你不能那么說。美國哪個黨給我利益我就是哪個黨的，而且可以變來變去，在黨里面登記一下就可以了。黨務的黑箱非常大，黨務的黑箱就是國家不能對黨務進行偵查，你要能偵查的話，那在野黨和執政黨沒法玩了，水門事件，突破了底線——對黨務進行了偵查，所以一定要把總統拿下。這個黑箱不能突破，又是黑箱又不能突破，又不能拿到法庭上，又不能拿到國家層面上，背后很多是黑社會層面，是恐怖組織層面，很多恐怖組織就變成政黨了，必須有黨務維持你紀律的那把刀在那兒，這個時候如果維持紀律的這把刀是兩把刀的話，也就是說每個黨各有各的刀，那他們能平穩交權嗎？

　　這就是為什么很多民主國家哪一個黨選不上就要流血，就是因為兩個黨背后不是一把刀。美國為什么兩黨那么和諧，背后都是一把刀來維持黨務，大家爭的總經理、董事長是不變的，由董事會維持秩序。而現在的情況等同于來了一個野蠻人，董事會可能會被顛覆，這就是為什么特朗普當選以后整個社會的反對聲那么大。包括它的那些媒體，為什么說整體去反特朗普，因為它的媒體整體就是一個董事會。這樣一個狀態對于它原有的政治秩序都會產生巨大的影響，包括奧巴馬把所有的航空母艦都召回去，召回去的背后，有人說是政變，但未必是政變，起碼來講各個航空母艦的軍頭要回去軍方表表態，這跟中國古代政治差不多的，真要是新皇登基，外頭的大將都要召回，都要表表態，到底對這個事怎么看，對全球戰略的改變怎么動，這是現在我們對美國的一個理解。

　　奧巴馬說俄羅斯給特朗普很大的幫助，實際上對于各個國家政黨來講，他們都會在美國選舉的時候，公開一些對某些他喜歡的候選人有利的信息和他不喜歡的候選人不利的信息，如此，能說是俄羅斯操縱嗎？

　　我們可以來看一下俄羅斯為什么喜歡特朗普，俄羅斯也是一個地大物博、資源性、土地性的國家，它當然喜歡美國的資源集團上臺，相應的土地集團是跟它有很多共同語言的。

　　土地的資本化被打擊不光是在美國的南北戰爭，再往全球更早地推一下，就是金融體系建立的時候。為什么你標定的是黃金而不是土地？不是土地收益作為你的信用來發行貨幣呢？因為建立金融系統的時候猶太人沒有土地（歐洲不允許猶太人買土地），猶太人有的是黃金，他用黃金綁架貨幣，對土地開始征稅。而對土地征稅實際上是資本方打擊過去分封貴族最有利的手段。

　　如果現在貨幣要開始往土地上綁是什么概念？美國有它的優勢，因為土地對應的是糧食，美國耕地又多、農業又好，最后在全球要控制糧食的話，其實對全球的人口、信用都會產生完全不同的控制。對原來的金融集團、黃金資本集團，后來在布雷頓森林體系下黃金資本集團變成的石油資本集團都會產生影響，而現在主導世界的很可能變成土地資本集團，所以俄羅斯是很歡迎土地資本集團的。而中國這一輪房價上漲，其實咱們都要去看一看原因，這次房價漲還有一個背后的原因，即我們從來沒有禁止外資買房。你可以看一下，以前我們限制外資，但是現在因為外匯壓力大，這一輪漲從來沒有禁止外資買房，其實外資是對房價巨大的推動。別說中國的收入怎么樣，房價怎么樣，怎么樣不合適，換個角度來講，北上廣貴的房子甚至比不上胡志明市、孟買，你就算一下全球第二大經濟體（即將成為第一大經濟體）最核心的房產跟全球其他最核心的城市的房價拉出來比一比，跟倫敦、巴黎、曼哈頓包括東京相比都是低的，而且這一次帶頭漲的比如說深圳，深圳GDP剛超香港，憑什么香港房價比深圳貴幾倍，香港人到深圳買房全叫外資，再怎么限購都沒有限它，你說它漲不漲，在全球一拉我們可以發現，核心城市是怎么玩的，帶動全縣線是怎么漲的。

　　中國這么多的市政基建都投到土地上，最后就得轉換為土地的增值。第二輪漲的像我們核心二三線城市，背后是修了高鐵，變成高鐵節點城市。高鐵投了十幾萬億，這些高鐵受益城市不漲嗎？漲的最快的合肥、鄭州都是高鐵節點城市，包括南京，包括蘇州。蘇州修了高鐵，去杭州無須繞上海，而從蘇州坐高鐵到虹橋機場比從上海市里出發還方便。這幾個地方看一看，馬上就明白這些地方為什么要漲，就是土地在變化，資本在變化，這已經代表了一種全球的格局，特朗普上臺背后也是代表著全球的資本走向，經濟的走向，可能在現在發生一個深刻的扭轉，和以前是大不一樣的。

　　都說特朗普要搞基礎建設，而且緊貨幣、寬財政，但是我跟大家講，特朗普的緊貨幣是不可能的，寬財政很困難。他更多的是忽悠，他為了支持他的土地，他說我要做更多的土地上面的投資，讓土地漲價。但是真緊貨幣的話，美國的債務超過GDP（美國光國債就超過了還沒有算州債），把債務一緊，這些債務的利率國家的利息負擔都受不起。

　　同時，還可以看美國現在還是赤字，赤字還得發新債，同時要搞財政擴張，意味著赤字更大，還要發更多的債，根本是不可能的事。所以你說寬財政，我們可以講，美國的財政還不夠寬嗎？奧巴馬的時代整個從10萬億美元負債變成20萬億美元的負債，等于美國負債寬了1倍，你說還能寬到哪去？所以美國只能貨幣不斷的寬下去，最多的是靠那種叫，靠忽悠，靠動嘴的一些方式來寬。

　　其實對于中國來講，寬貨幣也是很難的，一定是寬財政，中國為什么寬貨幣很難？看看我們的貨幣發行結構，外匯占款為主的結構。然后再看一下《巴塞爾協議》對中國的影響，就是說我們只要稍微一寬貨幣的時候，馬上意味著銀行的資本也大幅度增加，銀行資本大幅度增加的時候意味著立刻把你收死，這個背景下寬貨幣不可能。《巴塞爾協議》對經合組織成員國和非經合組織成員國，它在算風險資產比例的時候不一樣。中國的話，銀行杠桿最多做到10倍出頭，但是對于外國來講，銀行把杠桿做到100倍以上，沒有問題，這就完全不對等。再加上有蒙代爾不可能三角，所以貨幣寬不了，但是對于中國來講，寬財政是可以的。而且我一直覺得在中國不是減稅，是加稅問題，因為我們中國是世界的制造中心，我們就是世界的征稅中心，東西在哪制造就在哪征稅，因為在哪制造的時候跑不掉的是這個地區的流轉稅，所以為什么大家拼命地攻擊流轉稅，然后說要所得稅，所得稅是對GNP征稅，流轉稅是對GDP征稅，所有的增值加起來就是GDP，乘以稅率就是對GDP征稅。如果改成所得稅，對于在中國的外資企業來講，這些所得都被外資征走，所以改成所得稅就是傻瓜，當然是征流轉稅。流轉稅很多時候征的不是中國的GDP，因為中國在流轉，就被雁過拔毛，比如說中國很多進口的原材料，一到海關先征17%的增值稅，如果要出口，我可以告訴你要是做來料加工的話不但手續很繁，而且來料加工的時候增值部分的17%一點不退，如果不搞這個意味著出口的時候可以給你退稅。出口的退稅率13%，差4%，差4%是一個什么概念，如果算的話，百分之十幾正常的商品的利潤的話就意味著4%收了30%左右的所得稅，那是沒有區別的，而且出口商品為什么退稅呢，因為商品出口到國外以后就沒有增值稅抵扣，我們收17%是有抵扣的，所以4%不少。而且4%是征了全球的稅，很多時候我們看到中國稅收的增長遠快于GDP增長，很多人只說中國重稅，背后很重要的一條是我們收了全球稅，全球對這個稅買單的，中國能干的事情就是寬財政，寬不了貨幣。

美國人能干的事情只能寬貨幣，寬不了財政，而對于俄羅斯來講也就是說賣資源，現在世界整個就是資源國、制造國和資源國的博弈，實際上中美俄在這三個領域中心成為控制性的巨頭，這是未來的新格局，俄羅斯經濟體量大幅福縮水以后，已經不是美俄之間打中國牌，而是中美之間怎么打俄國牌，就是這么樣一個結果。

      （作者張捷系知名財經評論人，本文是2017年1月8日由四月網和俊德堂書院組織的“美國選舉政治研討會”發言稿）